КОВЕНАНТЫ ЭТО
Подборка наиболее важных документов по запросу КОВЕНАНТЫ ЭТО (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Особенности применения ковенантных условий договора: проблемы теории и судебной практики
(Егорова М.А., Челышева Н.Ю., Шмелева Д.В., Комиссаров Г.А.)
("Предпринимательское право", 2023, N 2)Понятие ковенанта зародилось в англосаксонской правовой системе. Ковенант - это обязанность, включенная в договор, совершить какое-либо действие либо воздержаться от такового. Основная функция ковенанта - снижение рисков для кредитора при совершении сделки. Нарушение ковенанта может вести к появлению у кредитора права на односторонний отказ от договора. Ковенантные условия часто применяются в кредитных договорах, позволяя кредитору при их нарушении требовать досрочного погашения займа.
(Егорова М.А., Челышева Н.Ю., Шмелева Д.В., Комиссаров Г.А.)
("Предпринимательское право", 2023, N 2)Понятие ковенанта зародилось в англосаксонской правовой системе. Ковенант - это обязанность, включенная в договор, совершить какое-либо действие либо воздержаться от такового. Основная функция ковенанта - снижение рисков для кредитора при совершении сделки. Нарушение ковенанта может вести к появлению у кредитора права на односторонний отказ от договора. Ковенантные условия часто применяются в кредитных договорах, позволяя кредитору при их нарушении требовать досрочного погашения займа.
Статья: Проектное финансирование: правовые риски при реализации строительных проектов и способы их минимизации
(Федоров Н.И.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 1)Ковенант - это обязанность, включенная в договор, совершить какое-либо действие либо воздержаться от такового <16>, в том числе не совершать различные корпоративные действия без согласия залогодержателя, различные финансовые ковенанты (например, не понижать уровень чистых активов ниже определенного договором уровня). За нарушение ковенантов могут быть предусмотрены различные неблагоприятные последствия: начисление неустойки, увеличение процентной ставки по кредитному договору, требование о досрочном возврате кредита.
(Федоров Н.И.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 1)Ковенант - это обязанность, включенная в договор, совершить какое-либо действие либо воздержаться от такового <16>, в том числе не совершать различные корпоративные действия без согласия залогодержателя, различные финансовые ковенанты (например, не понижать уровень чистых активов ниже определенного договором уровня). За нарушение ковенантов могут быть предусмотрены различные неблагоприятные последствия: начисление неустойки, увеличение процентной ставки по кредитному договору, требование о досрочном возврате кредита.
Судебная практика
"Правовая адгезия, или Реабилитация по-французски: о значимости компромисса в урегулировании несостоятельности"
(Ионцев М.А.)
("Статут", 2023)Как можно заметить, установление приоритетов является стимулом для кредиторов предоставлять имущество по более низким ценам или при наличии рисков несостоятельности. Так, вторым исключением из принципа pro rata является родственный зачету институт спасительных займов - один из ключевых способов досудебного восстановления благосостояния. Такие займы способствуют более полному удовлетворению требований кредиторов, поскольку могут позволить бизнесу начать приносить прибыль <2>. Часто предоставление таких займов сопряжено с условием введения аффилированных с кредитором директоров в правление должника (более опытные менеджеры могут позитивно влиять на механизм принятия решений и оптимизировать экономическую деятельность должника таким образом, что несостоятельность устранится). На настоящий момент российская судебная практика твердо предписывает субординировать спасительные займы (см.: Определение Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 23 июля 2018 г. N 310-ЭС17-20671), однако доктрина занимает более мягкую позицию, считая разумным допускать защиту спасительных займов в банкротстве даже в случае наличия корпоративных ковенантов при предоставлении этих займов <3>.
(Ионцев М.А.)
("Статут", 2023)Как можно заметить, установление приоритетов является стимулом для кредиторов предоставлять имущество по более низким ценам или при наличии рисков несостоятельности. Так, вторым исключением из принципа pro rata является родственный зачету институт спасительных займов - один из ключевых способов досудебного восстановления благосостояния. Такие займы способствуют более полному удовлетворению требований кредиторов, поскольку могут позволить бизнесу начать приносить прибыль <2>. Часто предоставление таких займов сопряжено с условием введения аффилированных с кредитором директоров в правление должника (более опытные менеджеры могут позитивно влиять на механизм принятия решений и оптимизировать экономическую деятельность должника таким образом, что несостоятельность устранится). На настоящий момент российская судебная практика твердо предписывает субординировать спасительные займы (см.: Определение Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 23 июля 2018 г. N 310-ЭС17-20671), однако доктрина занимает более мягкую позицию, считая разумным допускать защиту спасительных займов в банкротстве даже в случае наличия корпоративных ковенантов при предоставлении этих займов <3>.
Статья: Оптимальный набор кредитных ковенантов: раскрываем интуитивный процесс его статистического поиска
(Сидоров А.)
("Банковское кредитование", 2025, N 1)Момент, когда банк сочтет для себя уже невыгодной работу с заемщиком, но о дефолте пока речи не идет, и является моментом, когда должны срабатывать ковенанты. Именно этот момент является целевым событием, которое должен предсказать статистический анализ. Говоря формальным языком, целевой переменной может быть некоторый набор статусов работы с корпоративными активами в ИТ-системе банка, например "выход из клиента", "предпроблемный актив", "проблемный актив" и т.д.
(Сидоров А.)
("Банковское кредитование", 2025, N 1)Момент, когда банк сочтет для себя уже невыгодной работу с заемщиком, но о дефолте пока речи не идет, и является моментом, когда должны срабатывать ковенанты. Именно этот момент является целевым событием, которое должен предсказать статистический анализ. Говоря формальным языком, целевой переменной может быть некоторый набор статусов работы с корпоративными активами в ИТ-системе банка, например "выход из клиента", "предпроблемный актив", "проблемный актив" и т.д.
Статья: Реализация участниками синдиката кредиторов своих прав на инициирование процедуры банкротства должника и участие в ней
(Ржанов Н.М.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2023, N 10)Очевидно, что подобное регулирование в существенно большей степени направлено на защиту интересов должника, а также на возможность за счет кредиторов с большим объемом требований к должнику простимулировать дальнейшее взаимодействие с ним миноритарных кредиторов. Некоторые американские исследователи, занимающиеся экономическим анализом банковского права, с помощью экономико-математических методов моделирования доказывают, что правила главы 11 Банкротного кодекса США весьма отрицательно сказываются на готовности крупных банков к предоставлению заемщикам синдицированных кредитов на более комфортных для них условиях, подразумевающих меньшую процентную ставку и менее строгие ковенанты <25>. Это обусловлено тем, что кредиторы по договору синдицированного кредита, как, вероятно, самые крупные кредиторы заемщика, столкнутся с наибольшим ущемлением своих прав в сравнении с иными кредиторами при реализации в отношении заемщика процедуры реструктуризации, предусмотренной правилами главы 11 Банкротного кодекса США.
(Ржанов Н.М.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2023, N 10)Очевидно, что подобное регулирование в существенно большей степени направлено на защиту интересов должника, а также на возможность за счет кредиторов с большим объемом требований к должнику простимулировать дальнейшее взаимодействие с ним миноритарных кредиторов. Некоторые американские исследователи, занимающиеся экономическим анализом банковского права, с помощью экономико-математических методов моделирования доказывают, что правила главы 11 Банкротного кодекса США весьма отрицательно сказываются на готовности крупных банков к предоставлению заемщикам синдицированных кредитов на более комфортных для них условиях, подразумевающих меньшую процентную ставку и менее строгие ковенанты <25>. Это обусловлено тем, что кредиторы по договору синдицированного кредита, как, вероятно, самые крупные кредиторы заемщика, столкнутся с наибольшим ущемлением своих прав в сравнении с иными кредиторами при реализации в отношении заемщика процедуры реструктуризации, предусмотренной правилами главы 11 Банкротного кодекса США.
Статья: Предвидимое нарушение гражданско-правового договора
(Кархалев Д.Н.)
("Современное право", 2024, N 2)А.Г. Карапетов отмечает, что в зарубежной литературе иногда предлагается не обозначать те обстоятельства, которые не зависят от воли должника, как ковенанты. Но это не мешает западной практике составления договоров обозначать их в качестве таких условий, как гарантии неснижения тех или иных финансовых показателей, несменяемости руководства компании или отсутствия судебных исков со стороны третьих лиц. Это, видимо, свидетельствует о том, что принятое в общем праве понимание договорных обещаний (promise) несколько шире принятого у нас определения гражданско-правового обязательства [3; 1].
(Кархалев Д.Н.)
("Современное право", 2024, N 2)А.Г. Карапетов отмечает, что в зарубежной литературе иногда предлагается не обозначать те обстоятельства, которые не зависят от воли должника, как ковенанты. Но это не мешает западной практике составления договоров обозначать их в качестве таких условий, как гарантии неснижения тех или иных финансовых показателей, несменяемости руководства компании или отсутствия судебных исков со стороны третьих лиц. Это, видимо, свидетельствует о том, что принятое в общем праве понимание договорных обещаний (promise) несколько шире принятого у нас определения гражданско-правового обязательства [3; 1].
Статья: В отчетности заемщика выявлена техническая задолженность. Как снизить риски кредитора?
(Бродский Г., Федяинов А., Щербак Д.)
("Банковское кредитование", 2024, N 2)А.Ф.: Иногда в кредитных договорах прописываются дополнительные ковенанты на ограничение погашения внутригрупповых займов. Фактически это делается для принятия положительного решения о кредитовании. Реально на уровень риска по сделке это почти не влияет. Если у заемщика с бизнесом все будет в порядке - он рассчитается с кредитором, будут проблемы - никакие договоры новации не помогут: только твердый залог, если его правильно оформить.
(Бродский Г., Федяинов А., Щербак Д.)
("Банковское кредитование", 2024, N 2)А.Ф.: Иногда в кредитных договорах прописываются дополнительные ковенанты на ограничение погашения внутригрупповых займов. Фактически это делается для принятия положительного решения о кредитовании. Реально на уровень риска по сделке это почти не влияет. Если у заемщика с бизнесом все будет в порядке - он рассчитается с кредитором, будут проблемы - никакие договоры новации не помогут: только твердый залог, если его правильно оформить.