Расчет свободного денежного потока
Подборка наиболее важных документов по запросу Расчет свободного денежного потока (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Дивиденды: источники и база
(Сидельникова С.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)ПАО "ФосАгро", помимо чистой прибыли по РСБУ, фиксирует в положении о дивидендной политике право выплаты дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет (источник), при этом дивидендная база определяется в виде процента от свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности Общества за соответствующий период, составленной по международным стандартам финансовой отчетности (база).
(Сидельникова С.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)ПАО "ФосАгро", помимо чистой прибыли по РСБУ, фиксирует в положении о дивидендной политике право выплаты дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет (источник), при этом дивидендная база определяется в виде процента от свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности Общества за соответствующий период, составленной по международным стандартам финансовой отчетности (база).
Статья: Премия за контроль и ее распределение в российском корпоративном праве
(Саврыга К.П.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2021, N 6)Причиной такого несовпадения является разница в одном из показателей, учитывающихся при оценке ожидаемых будущих доходов. При расчете приведенной стоимости акций/долей мы учитываем в качестве денежного потока дивиденды компании и/или рост ее капитала <2>, а при расчете стоимости предприятия целиком - свободный денежный поток.
(Саврыга К.П.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2021, N 6)Причиной такого несовпадения является разница в одном из показателей, учитывающихся при оценке ожидаемых будущих доходов. При расчете приведенной стоимости акций/долей мы учитываем в качестве денежного потока дивиденды компании и/или рост ее капитала <2>, а при расчете стоимости предприятия целиком - свободный денежный поток.
Нормативные акты
"Основные направления бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов"
(разработаны Минфином России)Среднее значение рентабельности по свободному денежному потоку по участкам недр 1 группы НДД за период анализа составило 13,0% (16,4% по результатам анализа прошлого года), среднее значение свободного денежного потока в расчете на тонну добычи находилось на уровне 6,0 тыс. рублей (7,3 тыс. рублей по результатам анализа прошлого года).
(разработаны Минфином России)Среднее значение рентабельности по свободному денежному потоку по участкам недр 1 группы НДД за период анализа составило 13,0% (16,4% по результатам анализа прошлого года), среднее значение свободного денежного потока в расчете на тонну добычи находилось на уровне 6,0 тыс. рублей (7,3 тыс. рублей по результатам анализа прошлого года).
Приказ Минэкономразвития России от 14.12.2013 N 741
(ред. от 24.12.2021)
"Об утверждении методических указаний по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов, претендующих на финансирование за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе"
(Зарегистрировано в Минюсте России 07.03.2014 N 31544)1) для расчета NPVproject свободные денежные потоки по инвестиционному проекту (FCFF) <1> приводятся (дисконтируются) с использованием ставки дисконтирования (r), определенной в соответствии с подпунктом 22.7.1.9 пункта 22 Указаний. Показатель NPVproject рассчитывается по следующей формуле:
(ред. от 24.12.2021)
"Об утверждении методических указаний по подготовке стратегического и комплексного обоснований инвестиционного проекта, а также по оценке инвестиционных проектов, претендующих на финансирование за счет средств Фонда национального благосостояния и (или) пенсионных накоплений, находящихся в доверительном управлении государственной управляющей компании, на возвратной основе"
(Зарегистрировано в Минюсте России 07.03.2014 N 31544)1) для расчета NPVproject свободные денежные потоки по инвестиционному проекту (FCFF) <1> приводятся (дисконтируются) с использованием ставки дисконтирования (r), определенной в соответствии с подпунктом 22.7.1.9 пункта 22 Указаний. Показатель NPVproject рассчитывается по следующей формуле:
Статья: Методы стимулирования оборота цифровых прав как нового вида имущества, используемого при международных расчетах
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)Существенное затруднение доступа для российских заемщиков к мировому рынку капитала, высокая нагрузка на бюджет, связанная со значительными расходами последних лет, высокая ключевая ставка привели к резкому сокращению инвестиционных программ крупных холдингов, а у средних и мелких участников рынка по этим же причинам возникают кассовые разрывы в денежных потоках, которые трудно закрыть заемными средствами.
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)Существенное затруднение доступа для российских заемщиков к мировому рынку капитала, высокая нагрузка на бюджет, связанная со значительными расходами последних лет, высокая ключевая ставка привели к резкому сокращению инвестиционных программ крупных холдингов, а у средних и мелких участников рынка по этим же причинам возникают кассовые разрывы в денежных потоках, которые трудно закрыть заемными средствами.
Статья: Расчет ценности использования активов
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)- расчетные денежные потоки и ставки дисконтирования должны быть свободны от предвзятости и не должны включать факторы, не связанные с рассматриваемым активом. Например, намеренное занижение расчетных чистых денежных потоков, производимое для повышения будущей рентабельности актива, нарушает непредвзятость оценки (пример 1);
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)- расчетные денежные потоки и ставки дисконтирования должны быть свободны от предвзятости и не должны включать факторы, не связанные с рассматриваемым активом. Например, намеренное занижение расчетных чистых денежных потоков, производимое для повышения будущей рентабельности актива, нарушает непредвзятость оценки (пример 1);
Статья: Инструментарий для учета ESG-факторов при определении стоимости бизнеса с применением доходного подхода
(Кушниренко М.Р.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 11, 12)В целях определения порядка интеграции факторов ESG в соответствии с характером их влияния на элементы создания стоимости бизнеса следует обратиться к стандартной формуле расчета стоимости бизнеса (V) методом DCF (см. [7]):
(Кушниренко М.Р.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 11, 12)В целях определения порядка интеграции факторов ESG в соответствии с характером их влияния на элементы создания стоимости бизнеса следует обратиться к стандартной формуле расчета стоимости бизнеса (V) методом DCF (см. [7]):
Статья: Пример расчета денежных потоков компании и акционеров с учетом данных бухгалтерской и управленческой отчетностей
(Козырь Ю.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 11)В теории и практике корпоративных финансов широкое распространение получили такие показатели, как свободные денежные потоки компаний и акционеров. Эти показатели характеризуют часть денежных средств, которую компании или их акционеры могут потратить на непредвиденные расходы или незапланированные инвестиции либо на личные нужды акционеров, то есть речь идет о "живых", а не "бумажных" деньгах. На эту тему написано много монографий и учебных пособий (например, [1]). В то же время автору этих строк приходилось и все еще приходится сталкиваться с недопониманием отдельных нюансов расчета денежных потоков и их трактовки. Например, один может сказать: "Зачем все эти премудрости, если можно взять баланс или отчет о движении денежных средств и увидеть разницу денежных средств на конец и начало отчетного периода?", другой может возразить: "Да нет же, главное - чистая прибыль компании, но с учетом управленческого учета!", а кто-то может парировать: "Да нет же, для акционеров главное - размер полученных дивидендов!". В связи с этим представляется целесообразным рассмотреть "механику" формирования и расчетов потоков денежных средств (денежных потоков), различные способы расчетов и отметить их многообразие.
(Козырь Ю.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 11)В теории и практике корпоративных финансов широкое распространение получили такие показатели, как свободные денежные потоки компаний и акционеров. Эти показатели характеризуют часть денежных средств, которую компании или их акционеры могут потратить на непредвиденные расходы или незапланированные инвестиции либо на личные нужды акционеров, то есть речь идет о "живых", а не "бумажных" деньгах. На эту тему написано много монографий и учебных пособий (например, [1]). В то же время автору этих строк приходилось и все еще приходится сталкиваться с недопониманием отдельных нюансов расчета денежных потоков и их трактовки. Например, один может сказать: "Зачем все эти премудрости, если можно взять баланс или отчет о движении денежных средств и увидеть разницу денежных средств на конец и начало отчетного периода?", другой может возразить: "Да нет же, главное - чистая прибыль компании, но с учетом управленческого учета!", а кто-то может парировать: "Да нет же, для акционеров главное - размер полученных дивидендов!". В связи с этим представляется целесообразным рассмотреть "механику" формирования и расчетов потоков денежных средств (денежных потоков), различные способы расчетов и отметить их многообразие.