Опцион пут и колл
Подборка наиболее важных документов по запросу Опцион пут и колл (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Влияние соглашений об осуществлении прав участников на корпоративный контроль в коммерческих корпорациях в России и Китае
(Блинов В.С.)
("Вестник арбитражной практики", 2024, N 5)- возможность возникновения права выкупа участников доли у другого участника или продажи своей (опционы пут и колл) <23>;
(Блинов В.С.)
("Вестник арбитражной практики", 2024, N 5)- возможность возникновения права выкупа участников доли у другого участника или продажи своей (опционы пут и колл) <23>;
Статья: Правовое регулирование корпоративных дедлоков и способы их урегулирования
(Зиновьева О.П., Богатырев И.Р.)
("Хозяйство и право", 2025, N 8)В качестве одного из эффективных механизмов урегулирования могут выступать опционы на заключение договора (ст. 429.2 Гражданского кодекса Российской Федерации, далее - ГК РФ). С помощью опциона стороны могут заранее договориться, кто, по какой цене и в чью пользу должен продать свою долю в уставном капитале или акции в случае возникновения дедлока, что изменит сложившийся баланс голосов и позволит принять решение. В практике по разрешению дедлоков получили распространение два типа опционов - колл и пут. Суть колл-опциона сводится к возникновению права требовать продажи доли участника корпорации по определенной цене, а при пут-опционе - право требовать покупки доли другим участником корпорации. Конечно, при таком способе разрешения есть свои минусы: большая неопределенность в корпоративных отношениях, невозможность спрогнозировать цену доли/акции на момент возникновения дедлока, в связи с чем сделка купли-продажи может оказаться убыточной, стимулирование недобросовестных участников на создание искусственного дедлока с целью выгодной покупки-продажи доли и иные. И хотя свести к нулю риски такого способа преодоления дедлока нельзя, их можно значительно уменьшить, подробно изложив условия опциона. В частности, можно указать тип опциона, цену приобретения или продажи акций/долей, их количество, порядок надлежащего уведомления о реализации опциона, срок реализации. Следует также озаботиться формулированием условия о том, что будет считаться искусственным дедлоком и попыткой недобросовестной реализации опциона.
(Зиновьева О.П., Богатырев И.Р.)
("Хозяйство и право", 2025, N 8)В качестве одного из эффективных механизмов урегулирования могут выступать опционы на заключение договора (ст. 429.2 Гражданского кодекса Российской Федерации, далее - ГК РФ). С помощью опциона стороны могут заранее договориться, кто, по какой цене и в чью пользу должен продать свою долю в уставном капитале или акции в случае возникновения дедлока, что изменит сложившийся баланс голосов и позволит принять решение. В практике по разрешению дедлоков получили распространение два типа опционов - колл и пут. Суть колл-опциона сводится к возникновению права требовать продажи доли участника корпорации по определенной цене, а при пут-опционе - право требовать покупки доли другим участником корпорации. Конечно, при таком способе разрешения есть свои минусы: большая неопределенность в корпоративных отношениях, невозможность спрогнозировать цену доли/акции на момент возникновения дедлока, в связи с чем сделка купли-продажи может оказаться убыточной, стимулирование недобросовестных участников на создание искусственного дедлока с целью выгодной покупки-продажи доли и иные. И хотя свести к нулю риски такого способа преодоления дедлока нельзя, их можно значительно уменьшить, подробно изложив условия опциона. В частности, можно указать тип опциона, цену приобретения или продажи акций/долей, их количество, порядок надлежащего уведомления о реализации опциона, срок реализации. Следует также озаботиться формулированием условия о том, что будет считаться искусственным дедлоком и попыткой недобросовестной реализации опциона.
Судебная практика
Позиции судов по спорным вопросам. Корпоративное право: Опцион (опционный договор) на акции
(КонсультантПлюс, 2026)"...Международная компания... (общество с ограниченной ответственностью)... обратилась в Арбитражный суд... с иском к компании... с требованием обязать исполнить Первое Соглашение о колл-опционе... а именно продать истцу... обыкновенную именную бездокументарную акцию (далее - опционные акции) публичного акционерного общества...
(КонсультантПлюс, 2026)"...Международная компания... (общество с ограниченной ответственностью)... обратилась в Арбитражный суд... с иском к компании... с требованием обязать исполнить Первое Соглашение о колл-опционе... а именно продать истцу... обыкновенную именную бездокументарную акцию (далее - опционные акции) публичного акционерного общества...
Статья: Классификация и представление собственного капитала в финансовой отчетности по МСФО
(Неелова Н.В., Кочинев Ю.Ю.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 4)- прочие (потенциальные) доли владения - обязанности по выпуску другого права требования в отношении капитала - долевые компоненты составных финансовых инструментов, проданные опционы колл на акции, опционы по выплатам на основе акций, варранты на акции и т.п.;
(Неелова Н.В., Кочинев Ю.Ю.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 4)- прочие (потенциальные) доли владения - обязанности по выпуску другого права требования в отношении капитала - долевые компоненты составных финансовых инструментов, проданные опционы колл на акции, опционы по выплатам на основе акций, варранты на акции и т.п.;
Статья: Международный опыт проведения валютных интервенций на рынке деривативов
(Соколова Е.Ю., Цховребов М.П.)
("Банковское право", 2022, N 5)Центральный банк Колумбии демонстрирует пример успешной политики по снижению волатильности обменного курса посредством проведения аукционов по продаже опционов колл и пут. Путопционы дают покупателю контракта право продать иностранную валюту по заданной цене центральному банку по истечении срока. Владелец колл-опциона имел право купить доллары США по заданной цене у центрального банка. Опционы волатильности выставлялись на аукцион каждый раз, когда обменный курс менялся более чем на заданный процент по отношению к 20-дневной скользящей средней. До декабря 2001 г. максимальное процентное отклонение составляло 5%; с декабря 2001 г. по 6 февраля 2006 г. - 4%; с 6 февраля 2006 г. по 24 июня 2008 г. - 2%; с 24 июня 2008 г. по 13 октября 2011 г. - 5%. Это демонстрировало рынку приверженность центрального банка к стабильности обменного курса и готовности его вмешательства в случае необходимости.
(Соколова Е.Ю., Цховребов М.П.)
("Банковское право", 2022, N 5)Центральный банк Колумбии демонстрирует пример успешной политики по снижению волатильности обменного курса посредством проведения аукционов по продаже опционов колл и пут. Путопционы дают покупателю контракта право продать иностранную валюту по заданной цене центральному банку по истечении срока. Владелец колл-опциона имел право купить доллары США по заданной цене у центрального банка. Опционы волатильности выставлялись на аукцион каждый раз, когда обменный курс менялся более чем на заданный процент по отношению к 20-дневной скользящей средней. До декабря 2001 г. максимальное процентное отклонение составляло 5%; с декабря 2001 г. по 6 февраля 2006 г. - 4%; с 6 февраля 2006 г. по 24 июня 2008 г. - 2%; с 24 июня 2008 г. по 13 октября 2011 г. - 5%. Это демонстрировало рынку приверженность центрального банка к стабильности обменного курса и готовности его вмешательства в случае необходимости.
Статья: Опционный договор
(Кархалев Д.Н.)
("Вестник арбитражной практики", 2021, N 2)В сделках с долей участия в бизнесе используют опцион пут и опцион колл. Частный случай применения опциона на заключение договора - продажа и покупка доли в ООО. В подобных сделках используют опцион пут ("put" - опцион) или опцион колл ("call" - опцион).
(Кархалев Д.Н.)
("Вестник арбитражной практики", 2021, N 2)В сделках с долей участия в бизнесе используют опцион пут и опцион колл. Частный случай применения опциона на заключение договора - продажа и покупка доли в ООО. В подобных сделках используют опцион пут ("put" - опцион) или опцион колл ("call" - опцион).
"Объекты гражданских прав: научно-практический комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации"
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Вопреки этому идея бездокументарной ценной бумаги исторически тяготеет к англо-американскому понятию security ("секьюрити"), которое далеко от "строгого" подхода отечественного гражданского права. Хорошей иллюстрацией может служить определение security в Единообразном торговом кодексе США, согласно которому securities представляет собой "любое долговое обязательство, акцию, собственную акцию компании, которая хранится в финансовом отделе этой компании, облигацию, необеспеченное долговое обязательство, свидетельство о наличии долга, сертификат о наличии интереса или участия в любом соглашении о разделе прибыли, сертификат об обеспечении, который находится у доверительного собственника, выдаваемое до регистрации компании свидетельство или подписной сертификат, акцию, разрешенную к продаже, инвестиционный контракт, сертификат участия в голосующем трасте, свидетельство о депонировании, долевой неделимый интерес в праве на нефть, газ или в праве на другие минеральные ресурсы, любую сделку пут, колл, стрэдл, опцион или привилегию в отношении любой, депозитного сертификата или группы или индекса (включая любой поименованный выше интерес или основывающийся на его стоимости) или любую сделку пут, колл, стрэдл, опцион или привилегию, заключенную на национальных фондовых биржах в отношении иностранной валюты, или вообще любой интерес или инструмент, общеизвестный как security, или любое свидетельство интереса или участия, временное или промежуточное свидетельство, квитанцию, гарантию или варрант или право подписаться или приобрести любое из вышеперечисленного" <1>.
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Вопреки этому идея бездокументарной ценной бумаги исторически тяготеет к англо-американскому понятию security ("секьюрити"), которое далеко от "строгого" подхода отечественного гражданского права. Хорошей иллюстрацией может служить определение security в Единообразном торговом кодексе США, согласно которому securities представляет собой "любое долговое обязательство, акцию, собственную акцию компании, которая хранится в финансовом отделе этой компании, облигацию, необеспеченное долговое обязательство, свидетельство о наличии долга, сертификат о наличии интереса или участия в любом соглашении о разделе прибыли, сертификат об обеспечении, который находится у доверительного собственника, выдаваемое до регистрации компании свидетельство или подписной сертификат, акцию, разрешенную к продаже, инвестиционный контракт, сертификат участия в голосующем трасте, свидетельство о депонировании, долевой неделимый интерес в праве на нефть, газ или в праве на другие минеральные ресурсы, любую сделку пут, колл, стрэдл, опцион или привилегию в отношении любой, депозитного сертификата или группы или индекса (включая любой поименованный выше интерес или основывающийся на его стоимости) или любую сделку пут, колл, стрэдл, опцион или привилегию, заключенную на национальных фондовых биржах в отношении иностранной валюты, или вообще любой интерес или инструмент, общеизвестный как security, или любое свидетельство интереса или участия, временное или промежуточное свидетельство, квитанцию, гарантию или варрант или право подписаться или приобрести любое из вышеперечисленного" <1>.
"Коммерческие корпорации: виды и организационное устройство"
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)Полагаем необходимым подчеркнуть только следующие аспекты схожести конструкций опционов "пут" и "колл" с выкупом корпорацией долей и паев ее участников.
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)Полагаем необходимым подчеркнуть только следующие аспекты схожести конструкций опционов "пут" и "колл" с выкупом корпорацией долей и паев ее участников.
Статья: Инструменты хеджирования в обеспечении экономической безопасности экономических субъектов: методологические основы
(Плотников В.С., Плотникова О.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 9, 10)В финансово-кредитном экономическом словаре определение хеджирования дано следующим образом: "ХЕДЖИРОВАНИЕ (англ. hedge) - техника страхования от риска убытков из-за неблагоприятного изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара путем использования срочных сделок. Вместо страхования предпринимательского риска у страховщика с уплатой страхового взноса участник рынка (хеджер) одновременно с прямой сделкой заключает противоположную (обратную) сделку на равную сумму. Продавец покупает фьючерсные контракты на тех же условиях, что и сделка на продажу. Покупатель товара с поставкой в будущем продает фьючерсные контракты. По истечении срока сделки продавец продает купленные контракты, а покупатель их выкупает. Если продавец потеряет (на прямой сделке) от изменения цен в сторону повышения, то он выиграет как покупатель фьючерсов (Х. покупкой - длинный хедж), а покупатель, соответственно, выигрывает при снижении цен (Х. продажей - короткий хедж). Х. можно также осуществлять с помощью опционов. Владельцы какого-либо актива хеджируются от падения цен на него покупкой опциона пут или продажей опциона колл. Х. от роста цен осуществляется продажей опциона пут или покупкой опциона колл" <4>.
(Плотников В.С., Плотникова О.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 9, 10)В финансово-кредитном экономическом словаре определение хеджирования дано следующим образом: "ХЕДЖИРОВАНИЕ (англ. hedge) - техника страхования от риска убытков из-за неблагоприятного изменения процентных ставок, валютных курсов, цены товара путем использования срочных сделок. Вместо страхования предпринимательского риска у страховщика с уплатой страхового взноса участник рынка (хеджер) одновременно с прямой сделкой заключает противоположную (обратную) сделку на равную сумму. Продавец покупает фьючерсные контракты на тех же условиях, что и сделка на продажу. Покупатель товара с поставкой в будущем продает фьючерсные контракты. По истечении срока сделки продавец продает купленные контракты, а покупатель их выкупает. Если продавец потеряет (на прямой сделке) от изменения цен в сторону повышения, то он выиграет как покупатель фьючерсов (Х. покупкой - длинный хедж), а покупатель, соответственно, выигрывает при снижении цен (Х. продажей - короткий хедж). Х. можно также осуществлять с помощью опционов. Владельцы какого-либо актива хеджируются от падения цен на него покупкой опциона пут или продажей опциона колл. Х. от роста цен осуществляется продажей опциона пут или покупкой опциона колл" <4>.