"Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов" (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477)

Таблица 8.1

Но мер строки	Показатели	Номер шага расчета (m)
Но мер строки	Показатели	0	1	2	3	4	5	6	7	8
1	Притоки (стр. 2 + стр. 9)	0	17,03	40,12	41,84	27,92	71,60	71,41	54,58	20,92
2	Налоговые поступления, всего (сумма строк 3 - 8)	0	17,27	36,20	38,38	23,91	67,63	67,24	50,41	17,00
	В том числе от налогов:
3	- НДС (табл. 5.1; стр. 3 - стр. 8)	0	8,00	17,00	17,00	12,00	26,00	26,00	21,00	17,00
4	- на имущество (табл. 5.1; стр. 14)	0	1,85	2,85	2,34	1,83	2,43	1,74	1,05	0
5	- в дорожный фонд, на ЖФ и объекты СКС (табл. 5.1; стр. 15)	0	3,00	5,00	5,00	4,00	7,00	7,00	6,00	0
6	- на прибыль (табл. 6.1; стр. 13)	0	0,53	9,81	11,90	4,63	24,72	25,12	16,96	0
7	- на дивиденды и распределяемую часть амортизации (табл. 6.2; стр. 11)	0	0	0	0,14	0	5,99	6,08	4,11	3,92
8	Подоходный налог с работников (0,12 х табл. 5.1, стр. 6)	0	0,87	1,30	1,30	1,30	1,30	1,30	1,30	0
9	Отчисления на социальные нужды (табл. 5.1, стр. 7)	0	2,78	4,17	4,17	4,17	4,17	4,17	4,17	0
10	Денежный поток (стр. 1)	0	17,03	40,12	41,84	27,92	71,60	71,41	54,58	20,92
11	Коэффициент дисконтирования	1	0,83	0,69	0,58	0,48	0,40	0,33	0,28	0,23
12	Дисконтированный поток (стр. 10 х стр. 11)	0	14,19	27,86	24,22	13,47	28,77	23,91	15,23	4,87
13	ЧДД бюджета	152,52

В рассматриваемом примере бюджетные оттоки равны нулю. Если

государственные гарантии также отсутствуют, то единственным

показателем бюджетной эффективности является ЧДД бюджета. Если же

дополнительно предположить, что в примере 6.1 на 60% заемных

средств (т.е. на 40,56 единицы, как вытекает из стр. 21 табл.

6.1) даются государственные гарантии, то полезно учитывать и

152,52

показатель ИДГ = ------ ~= 3,76.

40,56

Полученные значения показателей бюджетной эффективности предполагают максимально возможную выплату дивидендов и распределение амортизации в конце проекта. Другое крайнее значение бюджетной эффективности получается без учета налога на дивиденды и распределяемую амортизацию (без стр. 7 табл. 8.1). В этом случае ЧДД бюджета = 145,94; ИДГ = 3,60.

8.2. Расчет денежных потоков и определение бюджетной эффективности Учет инфляции, неопределенности и риска