Бессрочные облигации
Подборка наиболее важных документов по запросу Бессрочные облигации (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Ставка купонного дохода по облигациям: существующие правила и вопрос добросовестности эмитента
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)<32> Ставка 6-го купона по бессрочным облигациям "РЖД" серии 001Б-05 составит 13% годовых // Финам. URL: https://bonds.finam.ru/news/item/stavka-6-go-kupona-po-bessrochnym-obligatsiam-rzd-serii-001b-05-sostavit-13-godovykh/ (дата обращения: 17.12.2023).
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)<32> Ставка 6-го купона по бессрочным облигациям "РЖД" серии 001Б-05 составит 13% годовых // Финам. URL: https://bonds.finam.ru/news/item/stavka-6-go-kupona-po-bessrochnym-obligatsiam-rzd-serii-001b-05-sostavit-13-godovykh/ (дата обращения: 17.12.2023).
Статья: Привлечение финансирования за счет размещения облигаций, конвертируемых в акции
(Копылов Д.Г.)
("Право и бизнес", 2023, N 2)Российское ценно-бумажное законодательство предоставляет значительную свободу в части определения параметров облигаций, конвертируемых в акции. Так, облигации, конвертируемые в акции, могут иметь различные сроки погашения (но такой срок должен быть, поскольку размещение бессрочных облигаций, конвертируемых в акции, не допускается <11>). Согласно статье 29.7 Стандартов эмиссии ценных право осуществить конвертацию конвертируемых облигаций может быть предоставлено их владельцам, эмитенту этих ценных бумаг <12>, а также быть поставлено под условие наступления определенных обстоятельств и (или) условий. Эмитент свободен в установлении размера и порядка выплаты купонного дохода, а также порядка конвертации облигаций в акции.
(Копылов Д.Г.)
("Право и бизнес", 2023, N 2)Российское ценно-бумажное законодательство предоставляет значительную свободу в части определения параметров облигаций, конвертируемых в акции. Так, облигации, конвертируемые в акции, могут иметь различные сроки погашения (но такой срок должен быть, поскольку размещение бессрочных облигаций, конвертируемых в акции, не допускается <11>). Согласно статье 29.7 Стандартов эмиссии ценных право осуществить конвертацию конвертируемых облигаций может быть предоставлено их владельцам, эмитенту этих ценных бумаг <12>, а также быть поставлено под условие наступления определенных обстоятельств и (или) условий. Эмитент свободен в установлении размера и порядка выплаты купонного дохода, а также порядка конвертации облигаций в акции.
Нормативные акты
Распоряжение Правительства РФ от 27.11.2021 N 3363-р
(ред. от 06.11.2024)
<О Транспортной стратегии Российской Федерации до 2030 года с прогнозом на период до 2035 года>"вечные" (бессрочные) облигации (при условии обеспечения перспективного денежного потока заемщика, превосходящего размеры эмиссии);
(ред. от 06.11.2024)
<О Транспортной стратегии Российской Федерации до 2030 года с прогнозом на период до 2035 года>"вечные" (бессрочные) облигации (при условии обеспечения перспективного денежного потока заемщика, превосходящего размеры эмиссии);
Статья: Надбавки к коэффициентам риска (Указание Банка России от 16.12.2024 N 6960-У)
("Официальный сайт Банка России", 2026)Ответ: Показатель "Долгi" рассчитывается как сумма величин краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, обязательств по аренде (лизингу) и бессрочных облигаций заемщика и юридических лиц, входящих в консолидированную группу с ним, либо заемщика и консолидированных с ним юридических лиц, а также гаранта (поручителя) и консолидированных с ним юридических лиц на последнюю отчетную дату. При этом исключения из расчета показателя "Долгi/КБС" не предусмотрены.
("Официальный сайт Банка России", 2026)Ответ: Показатель "Долгi" рассчитывается как сумма величин краткосрочных кредитов и займов, долгосрочных кредитов и займов, обязательств по аренде (лизингу) и бессрочных облигаций заемщика и юридических лиц, входящих в консолидированную группу с ним, либо заемщика и консолидированных с ним юридических лиц, а также гаранта (поручителя) и консолидированных с ним юридических лиц на последнюю отчетную дату. При этом исключения из расчета показателя "Долгi/КБС" не предусмотрены.
Статья: Операции Банка России
("Официальный сайт Банка России", 2024)Ввиду структурного профицита ликвидности банковского сектора необходимости включать новые классы ценных бумаг в Ломбардный список сейчас нет. В случае перехода ликвидности банковского сектора в состояние структурного дефицита Банк России будет рассматривать вопрос о дополнении Ломбардного списка новыми классами долговых ценных бумаг. При существенно растущей потребности в рефинансировании и нехватке обеспечения Банк России будет рассматривать включение в Ломбардный список классов долговых ценных бумаг с более низкими кредитными рейтингами, долговых ценных бумаг кредитных организаций, долевых ценных бумаг (акций), а также таких инструментов, как бессрочные облигации и ценные бумаги, аналогичные долевым.
("Официальный сайт Банка России", 2024)Ввиду структурного профицита ликвидности банковского сектора необходимости включать новые классы ценных бумаг в Ломбардный список сейчас нет. В случае перехода ликвидности банковского сектора в состояние структурного дефицита Банк России будет рассматривать вопрос о дополнении Ломбардного списка новыми классами долговых ценных бумаг. При существенно растущей потребности в рефинансировании и нехватке обеспечения Банк России будет рассматривать включение в Ломбардный список классов долговых ценных бумаг с более низкими кредитными рейтингами, долговых ценных бумаг кредитных организаций, долевых ценных бумаг (акций), а также таких инструментов, как бессрочные облигации и ценные бумаги, аналогичные долевым.
Статья: Об инвестиционной природе заемных и им подобных отношений: комментарий к Определению ВС РФ от 2 июня 2025 г. N 305-ЭС24-24318
(Майфат А.В.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2026, N 1)<13> Например, ранее английский Закон "О компаниях" 1985 г. (§ 193) предусматривал наличие таких облигаций, однако в 2015 г. все бессрочные облигации были погашены.
(Майфат А.В.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2026, N 1)<13> Например, ранее английский Закон "О компаниях" 1985 г. (§ 193) предусматривал наличие таких облигаций, однако в 2015 г. все бессрочные облигации были погашены.
Статья: Внутренний контроль эффективности использования ресурсов коммерческим банком
(Серебрякова Т.Ю., Китаева Ж.С.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 11)Таким образом, для минимизации рисков фондирования Банком ВТБ были проведены мероприятия по укреплению и структурированию ресурсной базы. В этом же ключе оценивается и приостановление банком выплат по бессрочным субординированным облигациям.
(Серебрякова Т.Ю., Китаева Ж.С.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 11)Таким образом, для минимизации рисков фондирования Банком ВТБ были проведены мероприятия по укреплению и структурированию ресурсной базы. В этом же ключе оценивается и приостановление банком выплат по бессрочным субординированным облигациям.
"Объекты гражданских прав: научно-практический комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации"
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Как структурные (за некоторыми исключениями), так и "бессрочные" облигации предназначены для квалифицированных инвесторов, для которых они при своем высоком риске могут быть привлекательны потенциально более высоким доходом.
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Как структурные (за некоторыми исключениями), так и "бессрочные" облигации предназначены для квалифицированных инвесторов, для которых они при своем высоком риске могут быть привлекательны потенциально более высоким доходом.
Статья: Долговые обязательства в подоходном налогообложении: от теории к решению проблем
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)В этом контексте специфику приобретают бессрочные облигации, предусматривающие регулярную выплату процентов, но не погашение номинала, кроме случаев досрочного погашения по усмотрению эмитента (call-оферта). При этом в условиях эмиссии этих облигаций может быть предусмотрено право эмитента в течение срока их обращения отказаться от выплаты купона по ним (п. 4 ст. 27.5-7 Закона о РЦБ), что делает их еще больше похожими на привилегированные акции. С этими облигациями тесно связаны и облигации со сверхдлинным сроком погашения (от 40 до 100 лет). Например, на Московской бирже котируются еврооблигации PSB Finance S.A. со сроком обращения 93,5 г. (погашение в 2111 г.), облигации Тверской концессионной компании - 49 лет (до 2065 г.), облигации ЗАО "Ипотечный агент ВТБ24" - 46,3 г. (до 2060 г.), облигации с ипотечным покрытием АО "Ипотечный агент ВТБ" - 42,7 г. (до 2057 г.).
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)В этом контексте специфику приобретают бессрочные облигации, предусматривающие регулярную выплату процентов, но не погашение номинала, кроме случаев досрочного погашения по усмотрению эмитента (call-оферта). При этом в условиях эмиссии этих облигаций может быть предусмотрено право эмитента в течение срока их обращения отказаться от выплаты купона по ним (п. 4 ст. 27.5-7 Закона о РЦБ), что делает их еще больше похожими на привилегированные акции. С этими облигациями тесно связаны и облигации со сверхдлинным сроком погашения (от 40 до 100 лет). Например, на Московской бирже котируются еврооблигации PSB Finance S.A. со сроком обращения 93,5 г. (погашение в 2111 г.), облигации Тверской концессионной компании - 49 лет (до 2065 г.), облигации ЗАО "Ипотечный агент ВТБ24" - 46,3 г. (до 2060 г.), облигации с ипотечным покрытием АО "Ипотечный агент ВТБ" - 42,7 г. (до 2057 г.).
Статья: Основные подходы к правовому регулированию обеспечения прав владельцев облигаций: сравнительно-правовой аспект
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)Для целей настоящей работы наиболее эффективный подход к обеспечению прав владельцев облигаций можно определить с помощью следующих критериев: 1) эффективный подход должен позволять владельцам облигаций реализовывать в полном объеме права, предоставленные им в силу закона, - таким образом, на наш взгляд, можно определить результативность соответствующего подхода; 2) данный подход не должен снижать ликвидность и общую работоспособность облигаций как ключевого инструмента привлечения финансирования, т.е. эффективный подход к обеспечению прав владельцев облигаций должен также соответствовать целям правового регулирования рынка облигаций; 3) наконец, такой подход к обеспечению прав владельцев облигаций должен быть простым и понятным в правоприменении и гибким: учитывающим, во-первых, разнообразие инструментов, используемых на рынке облигаций, т.е. должен быть применим как к классическим облигациям, так и к различным гибридным инструментам (структурным облигациям, бессрочным облигациям и т.д.); во-вторых, баланс между индивидуальными интересами каждого инвестора, интересами всех владельцев облигаций в рамках одного выпуска как класса и интересами эмитента.
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)Для целей настоящей работы наиболее эффективный подход к обеспечению прав владельцев облигаций можно определить с помощью следующих критериев: 1) эффективный подход должен позволять владельцам облигаций реализовывать в полном объеме права, предоставленные им в силу закона, - таким образом, на наш взгляд, можно определить результативность соответствующего подхода; 2) данный подход не должен снижать ликвидность и общую работоспособность облигаций как ключевого инструмента привлечения финансирования, т.е. эффективный подход к обеспечению прав владельцев облигаций должен также соответствовать целям правового регулирования рынка облигаций; 3) наконец, такой подход к обеспечению прав владельцев облигаций должен быть простым и понятным в правоприменении и гибким: учитывающим, во-первых, разнообразие инструментов, используемых на рынке облигаций, т.е. должен быть применим как к классическим облигациям, так и к различным гибридным инструментам (структурным облигациям, бессрочным облигациям и т.д.); во-вторых, баланс между индивидуальными интересами каждого инвестора, интересами всех владельцев облигаций в рамках одного выпуска как класса и интересами эмитента.