Неэмиссионные ценные бумаги
Подборка наиболее важных документов по запросу Неэмиссионные ценные бумаги (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Правовой режим цифровых прав при их использовании в трансграничной инвестиционной деятельности
(Алексеенко А.П.)
("Банковское право", 2023, N 2)В научной литературе высказываются различные мнения насчет того, что представляют собой цифровые финансовые активы. Из анализа предложенного в ФЗ "О ЦФА" механизма оборота цифровых финансовых активов становится понятным, что это форма существования бездокументарных эмиссионных ценных бумаг <12>. Что касается утилитарных цифровых прав, то вряд ли целесообразно их рассматривать в качестве самостоятельного объекта. Объектами гражданского права в данном случае являются цифровые свидетельства (они же утилитарные токены). Хотя в ст. 9 ФЗ "Об инвестплатформах" цифровые свидетельства названы самостоятельным видом неэмиссионных ценных бумаг, их можно отнести к производным финансовым инструментам - к разновидности опционов, которые обращаются на специализированных платформах и дают право на получение вещи, результата работ, оказания услуг или имущественного интеллектуального права. Важно иметь в виду, что это относится исключительно к токенам, эмитент которых известен.
(Алексеенко А.П.)
("Банковское право", 2023, N 2)В научной литературе высказываются различные мнения насчет того, что представляют собой цифровые финансовые активы. Из анализа предложенного в ФЗ "О ЦФА" механизма оборота цифровых финансовых активов становится понятным, что это форма существования бездокументарных эмиссионных ценных бумаг <12>. Что касается утилитарных цифровых прав, то вряд ли целесообразно их рассматривать в качестве самостоятельного объекта. Объектами гражданского права в данном случае являются цифровые свидетельства (они же утилитарные токены). Хотя в ст. 9 ФЗ "Об инвестплатформах" цифровые свидетельства названы самостоятельным видом неэмиссионных ценных бумаг, их можно отнести к производным финансовым инструментам - к разновидности опционов, которые обращаются на специализированных платформах и дают право на получение вещи, результата работ, оказания услуг или имущественного интеллектуального права. Важно иметь в виду, что это относится исключительно к токенам, эмитент которых известен.
Статья: Цифровые ценные бумаги и защита прав их обладателей
(Бушев А.Ю.)
("Закон", 2021, N 10)Цифровое свидетельство - это неэмиссионная бездокументарная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая принадлежность ее владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющая право ее владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжения им определенным образом. Цифровое свидетельство выдается депозитарием обладателю утилитарного цифрового права, учет которого осуществляется этим депозитарием. Таким образом, данное свидетельство, схожее в отдельных элементах удостоверяемого им права с закладной, ипотечным сертификатом участия и с инвестиционным паем, находится вне информационной системы. У свидетельства как минимум отсутствует родовой признак цифрового права - привязка к системе. Его связь с цифрой - удостоверение принадлежности утилитарного цифрового права. Более того, в силу прямого указания закона учет и переход прав на цифровые свидетельства, передача в залог цифровых свидетельств, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Законом об РЦБ для бездокументарных ценных бумаг.
(Бушев А.Ю.)
("Закон", 2021, N 10)Цифровое свидетельство - это неэмиссионная бездокументарная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая принадлежность ее владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющая право ее владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжения им определенным образом. Цифровое свидетельство выдается депозитарием обладателю утилитарного цифрового права, учет которого осуществляется этим депозитарием. Таким образом, данное свидетельство, схожее в отдельных элементах удостоверяемого им права с закладной, ипотечным сертификатом участия и с инвестиционным паем, находится вне информационной системы. У свидетельства как минимум отсутствует родовой признак цифрового права - привязка к системе. Его связь с цифрой - удостоверение принадлежности утилитарного цифрового права. Более того, в силу прямого указания закона учет и переход прав на цифровые свидетельства, передача в залог цифровых свидетельств, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Законом об РЦБ для бездокументарных ценных бумаг.
Статья: Обеспеченные ЦФА пробивают себе дорогу
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
Статья: Проблемы правовой регламентации сберегательных сертификатов
(Леканова Е.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Банковский сертификат - документарная ценная бумага, документ, удовлетворяющий требованиям закона и гарантирующий обязательственные и иные права, реализовывать или передавать которые возможно только при предъявлении самого сертификата. Сберегательный сертификат относится к числу неэмиссионных ценных бумаг, то есть присутствует определенная простота процедуры выпуска данной ценной бумаги <2>. Сберегательный сертификат обладает признаком формальности, который заключается в наличии реквизитов, составляющих элементы формы банковского сертификата. Оборотоспособность сберегательного сертификата проявляется в его способности выступать предметом гражданско-правовых сделок. Вместе с тем, как отмечает В.А. Одиноков, банковский сертификат не может служить расчетным и платежным средством за товары и услуги <3>.
(Леканова Е.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Банковский сертификат - документарная ценная бумага, документ, удовлетворяющий требованиям закона и гарантирующий обязательственные и иные права, реализовывать или передавать которые возможно только при предъявлении самого сертификата. Сберегательный сертификат относится к числу неэмиссионных ценных бумаг, то есть присутствует определенная простота процедуры выпуска данной ценной бумаги <2>. Сберегательный сертификат обладает признаком формальности, который заключается в наличии реквизитов, составляющих элементы формы банковского сертификата. Оборотоспособность сберегательного сертификата проявляется в его способности выступать предметом гражданско-правовых сделок. Вместе с тем, как отмечает В.А. Одиноков, банковский сертификат не может служить расчетным и платежным средством за товары и услуги <3>.
Статья: Наследование инвестиционных активов
(Вакулина Г.А., Цыкунова Е.С.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 3)Инвестиционный пай - это именная бездокументарная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом <4>.
(Вакулина Г.А., Цыкунова Е.С.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 3)Инвестиционный пай - это именная бездокументарная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом <4>.
"Объекты гражданских прав: основы авторской концепции: монография"
(Козлова Н.В., Филиппова С.Ю.)
("Статут", 2025)Ценные бумаги делят на эмиссионные и неэмиссионные. Согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" эмиссионные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками: а) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; б) размещаются выпусками или дополнительными выпусками; в) имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг. Ценная бумага, которая не отвечает этим признакам, является неэмиссионной. Примерами эмиссионных бумаг являются акции, облигации, примерами неэмиссионных ценных бумаг - векселя, коносаменты.
(Козлова Н.В., Филиппова С.Ю.)
("Статут", 2025)Ценные бумаги делят на эмиссионные и неэмиссионные. Согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" эмиссионные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, которые характеризуются одновременно следующими признаками: а) закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка; б) размещаются выпусками или дополнительными выпусками; в) имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценных бумаг. Ценная бумага, которая не отвечает этим признакам, является неэмиссионной. Примерами эмиссионных бумаг являются акции, облигации, примерами неэмиссионных ценных бумаг - векселя, коносаменты.
"Объекты гражданских прав: научно-практический комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации"
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Эмиссионные ценные бумаги определены в Законе "О рынке ценных бумаг" как ценные бумаги, размещаемые выпусками и имеющие "равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска" <1>. Далее в том же Законе к эмиссионным ценным бумагам отнесены акции, облигации, опционы эмитента и российские депозитарные расписки (определения которых мы здесь не приводим) <2>. К неэмиссионным ценным бумагам относятся, например, векселя, чеки, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов <3>.
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)Эмиссионные ценные бумаги определены в Законе "О рынке ценных бумаг" как ценные бумаги, размещаемые выпусками и имеющие "равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска" <1>. Далее в том же Законе к эмиссионным ценным бумагам отнесены акции, облигации, опционы эмитента и российские депозитарные расписки (определения которых мы здесь не приводим) <2>. К неэмиссионным ценным бумагам относятся, например, векселя, чеки, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов <3>.
Статья: Методы стимулирования оборота цифровых прав как нового вида имущества, используемого при международных расчетах
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)В соответствии со статьей 9 Закона о привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ цифровые свидетельства - это неэмиссионные бездокументарные ценные бумаги, не имеющие номинальную стоимость, удостоверяющие их принадлежность владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющие право их владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжению им определенным образом.
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)В соответствии со статьей 9 Закона о привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ цифровые свидетельства - это неэмиссионные бездокументарные ценные бумаги, не имеющие номинальную стоимость, удостоверяющие их принадлежность владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющие право их владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжению им определенным образом.
Статья: Коллизионное регулирование утилитарных цифровых прав
(Кузьменков М.Ю.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 4)В других государствах, где также есть специальное регулирование оборота утилити-токенов, могут не присутствовать требования об учете обременений утилити-токенов депозитарием. Кроме того, отметить, что утилити-токены остаются наименее зарегулированным типом токенов. Во многих юрисдикциях вообще нет специальных законодательных актов, направленных на урегулирование порядка выпуска и обращения утилити-токенов. Поэтому, например, если в качестве применимого права будет выбрано право Великобритании, то мы не будем относиться к утилити-токенам как к неэмиссионным ценным бумагам, поскольку в Великобритании отсутствует детальное регулирование таких вопросов.
(Кузьменков М.Ю.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 4)В других государствах, где также есть специальное регулирование оборота утилити-токенов, могут не присутствовать требования об учете обременений утилити-токенов депозитарием. Кроме того, отметить, что утилити-токены остаются наименее зарегулированным типом токенов. Во многих юрисдикциях вообще нет специальных законодательных актов, направленных на урегулирование порядка выпуска и обращения утилити-токенов. Поэтому, например, если в качестве применимого права будет выбрано право Великобритании, то мы не будем относиться к утилити-токенам как к неэмиссионным ценным бумагам, поскольку в Великобритании отсутствует детальное регулирование таких вопросов.
Статья: Особенности оформления наследственных прав на инвестиционные паи
(Наземцев Д.М.)
("Нотариальный вестник", 2024, N 8)По способу выпуска ценных бумаг различают эмиссионные, то есть размещаемые выпусками и имеющие равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, и неэмиссионные ценные бумаги, а также ценные бумаги, существующие в документарной и бездокументарной формах.
(Наземцев Д.М.)
("Нотариальный вестник", 2024, N 8)По способу выпуска ценных бумаг различают эмиссионные, то есть размещаемые выпусками и имеющие равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, и неэмиссионные ценные бумаги, а также ценные бумаги, существующие в документарной и бездокументарной формах.
"Транспортное право в условиях цифровой трансформации: беспилотные транспортные средства, цифровизация оборота, электронный коносамент, интеллектуальные транспортные системы: монография"
(под общ. ред. Е.В. Вавилина)
("Проспект", 2025)<1> Подобный законодательный прием не является уникальным для российского правопорядка. Так, Федеральным законом от 02.08.2019 N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" в российском праве закреплен новый вид неэмиссионных бездокументарных ценных бумаг - цифровые свидетельства. При этом, несмотря на то что цифровые свидетельства являются неэмиссионными цифровыми бумагами, их учет, переход прав на них, передача в залог, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" для бездокументарных ценных бумаг (п. 8 ст. 9 Федерального закона от 02.08.2019 N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации").
(под общ. ред. Е.В. Вавилина)
("Проспект", 2025)<1> Подобный законодательный прием не является уникальным для российского правопорядка. Так, Федеральным законом от 02.08.2019 N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" в российском праве закреплен новый вид неэмиссионных бездокументарных ценных бумаг - цифровые свидетельства. При этом, несмотря на то что цифровые свидетельства являются неэмиссионными цифровыми бумагами, их учет, переход прав на них, передача в залог, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Федеральным законом от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" для бездокументарных ценных бумаг (п. 8 ст. 9 Федерального закона от 02.08.2019 N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации").
Статья: Рынок ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)4. Неэмиссионные ценные бумаги (понятие, виды)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)4. Неэмиссионные ценные бумаги (понятие, виды)