Концессионные облигации
Подборка наиболее важных документов по запросу Концессионные облигации (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Государство как инвестор: бюджетно-правовой аспект
(Анисимов Н.И.)
("Право и бизнес", 2025, N 4)Согласно ст. 11 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" <6> прямое участие предполагает в том числе разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета; решения по государственным капитальным вложениям, проведение экспертизы инвестиционных проектов, защиту отечественных компаний от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов, выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов, вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности, предоставление концессий. Когда речь идет о вложениях в увеличение стоимости государственного имущества, можно говорить о государстве как об инвесторе, хотя данная роль не является для государства основной, а возникает лишь для выполнения свойственных ему функций.
(Анисимов Н.И.)
("Право и бизнес", 2025, N 4)Согласно ст. 11 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" <6> прямое участие предполагает в том числе разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств федерального бюджета; решения по государственным капитальным вложениям, проведение экспертизы инвестиционных проектов, защиту отечественных компаний от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов, выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов, вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности, предоставление концессий. Когда речь идет о вложениях в увеличение стоимости государственного имущества, можно говорить о государстве как об инвесторе, хотя данная роль не является для государства основной, а возникает лишь для выполнения свойственных ему функций.
Статья: Правовые формы инвестирования в цифровой экономике
(Илюхина Д.Ю.)
("Юрист", 2024, N 8)Говоря о правовых формах инвестирования в цифровой среде, отметим, что на финансовом рынке и в реальном секторе экономики используются различные инвестиционные инструменты, которые не пересекаются между собой. Так, реальные инвестиции оформляются концессионными соглашениями, соглашениями о государственно-частном партнерстве, соглашениями о защите и поощрении капиталовложений, специальными инвестиционными контрактами. Финансовые инвестиции в основном осуществляются на рынке ценных бумаг с помощью традиционных для такого рынка инструментов, в том числе акций, облигаций, производных финансовых инструментов, инвестиционных паев. Очевидно, что виртуальный рынок инвестирования требует новых решений для оформления вложений, а также создает потребность в формировании совокупности правил для осуществления таких вложений в цифровой среде.
(Илюхина Д.Ю.)
("Юрист", 2024, N 8)Говоря о правовых формах инвестирования в цифровой среде, отметим, что на финансовом рынке и в реальном секторе экономики используются различные инвестиционные инструменты, которые не пересекаются между собой. Так, реальные инвестиции оформляются концессионными соглашениями, соглашениями о государственно-частном партнерстве, соглашениями о защите и поощрении капиталовложений, специальными инвестиционными контрактами. Финансовые инвестиции в основном осуществляются на рынке ценных бумаг с помощью традиционных для такого рынка инструментов, в том числе акций, облигаций, производных финансовых инструментов, инвестиционных паев. Очевидно, что виртуальный рынок инвестирования требует новых решений для оформления вложений, а также создает потребность в формировании совокупности правил для осуществления таких вложений в цифровой среде.
Нормативные акты
Справочная информация: "Правовой календарь на II квартал 2026 года"
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)- особенности предоставления займов по договору займа со специализированным обществом при реализации концессионных проектов и проектов государственно-частного партнерства;
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)- особенности предоставления займов по договору займа со специализированным обществом при реализации концессионных проектов и проектов государственно-частного партнерства;
"Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года"
(разработан Минэкономразвития России)Перспективная модель финансирования транспортной отрасли предусматривает развитие различных форм государственно-частного партнерства, в том числе путем заключения концессионных соглашений и долгосрочных комплексных контрактов, предусматривающих строительство и содержание объектов транспортной инфраструктуры в период между капитальными ремонтами, повышение доступности кредитных ресурсов за счет субсидирования части процентных ставок из средств федерального бюджета, стимулирование развития лизинговой деятельности, содействие в защите и страховании капитала частных инвесторов, использование транспортных облигаций.
(разработан Минэкономразвития России)Перспективная модель финансирования транспортной отрасли предусматривает развитие различных форм государственно-частного партнерства, в том числе путем заключения концессионных соглашений и долгосрочных комплексных контрактов, предусматривающих строительство и содержание объектов транспортной инфраструктуры в период между капитальными ремонтами, повышение доступности кредитных ресурсов за счет субсидирования части процентных ставок из средств федерального бюджета, стимулирование развития лизинговой деятельности, содействие в защите и страховании капитала частных инвесторов, использование транспортных облигаций.
Статья: Долговые обязательства в подоходном налогообложении: от теории к решению проблем
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)В этом контексте специфику приобретают бессрочные облигации, предусматривающие регулярную выплату процентов, но не погашение номинала, кроме случаев досрочного погашения по усмотрению эмитента (call-оферта). При этом в условиях эмиссии этих облигаций может быть предусмотрено право эмитента в течение срока их обращения отказаться от выплаты купона по ним (п. 4 ст. 27.5-7 Закона о РЦБ), что делает их еще больше похожими на привилегированные акции. С этими облигациями тесно связаны и облигации со сверхдлинным сроком погашения (от 40 до 100 лет). Например, на Московской бирже котируются еврооблигации PSB Finance S.A. со сроком обращения 93,5 г. (погашение в 2111 г.), облигации Тверской концессионной компании - 49 лет (до 2065 г.), облигации ЗАО "Ипотечный агент ВТБ24" - 46,3 г. (до 2060 г.), облигации с ипотечным покрытием АО "Ипотечный агент ВТБ" - 42,7 г. (до 2057 г.).
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)В этом контексте специфику приобретают бессрочные облигации, предусматривающие регулярную выплату процентов, но не погашение номинала, кроме случаев досрочного погашения по усмотрению эмитента (call-оферта). При этом в условиях эмиссии этих облигаций может быть предусмотрено право эмитента в течение срока их обращения отказаться от выплаты купона по ним (п. 4 ст. 27.5-7 Закона о РЦБ), что делает их еще больше похожими на привилегированные акции. С этими облигациями тесно связаны и облигации со сверхдлинным сроком погашения (от 40 до 100 лет). Например, на Московской бирже котируются еврооблигации PSB Finance S.A. со сроком обращения 93,5 г. (погашение в 2111 г.), облигации Тверской концессионной компании - 49 лет (до 2065 г.), облигации ЗАО "Ипотечный агент ВТБ24" - 46,3 г. (до 2060 г.), облигации с ипотечным покрытием АО "Ипотечный агент ВТБ" - 42,7 г. (до 2057 г.).
Статья: Зеленые облигации: право и практика
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)На Московской бирже создан Сектор устойчивого развития, на котором осуществляется в том числе выпуск зеленых облигаций (см. рис. 2) <10>.
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)На Московской бирже создан Сектор устойчивого развития, на котором осуществляется в том числе выпуск зеленых облигаций (см. рис. 2) <10>.
Статья: "Зеленое" финансирование и "зеленый" бюджет в Российской Федерации
(Болтинова О.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 9)Целью "зеленых" проектов является улучшение окружающей среды, уменьшение выброса загрязняющихся веществ, парниковых газов, энергосбережение, а также эффективное использование природных ресурсов <15>. В Российской Федерации в 2018 г. впервые были выпущены "зеленые" облигации общей стоимостью 1,1 млрд руб. в количестве 1,1 млн штук - компанией "Ресурсосбережение ХМАО", которая реализует в Ханты-Мансийском автономном округе концессионный проект, направленный на обеспечение строительства и эксплуатации комплексного межмуниципального полигона для размещения, обезвреживания и обработки твердых коммунальных отходов для городов (сумма вложений составила выше 1 млрд руб.) <16>. Уже в 2019 г. "зеленые" облигации компании "Ресурсосбережение ХМАО" вошли в международный реестр "зеленых" бондов - базу данных Environmental Finance Bond Database. Таким образом, Российская Федерация впервые была выделена среди стран, которые выпустили "зеленые" облигации.
(Болтинова О.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 9)Целью "зеленых" проектов является улучшение окружающей среды, уменьшение выброса загрязняющихся веществ, парниковых газов, энергосбережение, а также эффективное использование природных ресурсов <15>. В Российской Федерации в 2018 г. впервые были выпущены "зеленые" облигации общей стоимостью 1,1 млрд руб. в количестве 1,1 млн штук - компанией "Ресурсосбережение ХМАО", которая реализует в Ханты-Мансийском автономном округе концессионный проект, направленный на обеспечение строительства и эксплуатации комплексного межмуниципального полигона для размещения, обезвреживания и обработки твердых коммунальных отходов для городов (сумма вложений составила выше 1 млрд руб.) <16>. Уже в 2019 г. "зеленые" облигации компании "Ресурсосбережение ХМАО" вошли в международный реестр "зеленых" бондов - базу данных Environmental Finance Bond Database. Таким образом, Российская Федерация впервые была выделена среди стран, которые выпустили "зеленые" облигации.
"Правовое регулирование новых видов предпринимательской деятельности: практическое пособие"
(Абрамов В.Ю., Абрамов Ю.В.)
("Юстицинформ", 2023)- выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
(Абрамов В.Ю., Абрамов Ю.В.)
("Юстицинформ", 2023)- выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
"Проблемы строительного права: сборник статей"
(выпуск 3)
(сост. и отв. ред. Н.Б. Щербаков)
("Статут", 2024)<1> См.: АО "Корпорация развития Сахалинской области" заключила первый в России концессионный проект по строительству инфраструктуры для жилого проекта "Комплексное развитие территории "УЮН" с применением механизма облигаций ДОМ.РФ" // Корпорация развития Сахалинской области. URL: https://korpso.ru/dejatelnost/kompleksnoe-razvitie-territorii-ujun (дата обращения: 01.09.2024); проект АО "Корпорация развития Сахалинской области. Комплексное развитие территории "Уюн". URL: https://www.youtube.com/watch?v=HcxSXl9fOQE (дата обращения: 01.09.2024).
(выпуск 3)
(сост. и отв. ред. Н.Б. Щербаков)
("Статут", 2024)<1> См.: АО "Корпорация развития Сахалинской области" заключила первый в России концессионный проект по строительству инфраструктуры для жилого проекта "Комплексное развитие территории "УЮН" с применением механизма облигаций ДОМ.РФ" // Корпорация развития Сахалинской области. URL: https://korpso.ru/dejatelnost/kompleksnoe-razvitie-territorii-ujun (дата обращения: 01.09.2024); проект АО "Корпорация развития Сахалинской области. Комплексное развитие территории "Уюн". URL: https://www.youtube.com/watch?v=HcxSXl9fOQE (дата обращения: 01.09.2024).
Статья: Особенности перехода права собственности на отходы промышленного производства в рамках заключения концессионных соглашений государственно-частного партнерства
(Закупень Т.В.)
("Хозяйство и право", 2022, N 4)Наряду с указанными выше, выпуск и обращение концессионных облигаций в настоящее время регулируются следующими федеральными законами и подзаконными актами:
(Закупень Т.В.)
("Хозяйство и право", 2022, N 4)Наряду с указанными выше, выпуск и обращение концессионных облигаций в настоящее время регулируются следующими федеральными законами и подзаконными актами:
Статья: Методологический базис гражданско-правового регулирования дистанционных инвестиционных сделок
(Матыцин Д.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 4)Например, в 2020 - 2021 гг. в Волгограде два крупных хозяйственных общества нарушили свои обязательства перед инвесторами (держателями облигаций этих эмитентов) и по выплате части основного долга, и по выплате процентов. Так, ООО "Концессии теплоснабжения" в апреле 2021 г. не заплатило проценты по облигациям на сумму 147 млн 280 тыс. руб., не погасило часть облигаций выпуска на сумму 153 млн 840 тыс. руб., общий размер неплатежа составил 301 млн 120 тыс. руб. При этом ранее, в ноябре 2020 г., ООО "Концессии теплоснабжения" не выполнило обязательства по выплате процентов по облигациям, выпущенным в августе 2017 г. (2 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. с обещанным доходом 11% годовых). В 2020 г. ставка была снижена до 9,5%. К выплате в 2021 г. ставка упала до 8,5%, в 2022 г. ставка должна составить 7%. Всего на выплату необходимо было 323 млн 380 тыс. руб.: проценты - 159 млн руб., около 164 млн руб. - погашение части номинальной стоимости облигаций. Второе крупное инфраструктурное хозяйственное общество ООО "Концессии водоснабжения" тоже в рамках механизма технического дефолта не оплатило в декабре 2020 г. 235 млн 620 тыс. руб.: проценты по облигациям (текущий доход - 11,8%) на сумму 120 млн 240 тыс. руб., погашение части облигаций на сумму 115 млн 380 тыс. руб. В апреле 2021 г. кредиторы ООО "Концессии водоснабжения" обратились в суд с иском о взыскании суммы более 1 млрд 419 млн руб. Показательно, что оба эмитента публично ссылаются на финансовые трудности, связанные с перебоями платежей потребителей из-за пандемии новой коронавирусной инфекции COVID-19 <27>. По нашему мнению, следует согласиться с тем, что в изложенной ситуации действительно сложился риск неплатежа контрагента.
(Матыцин Д.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 4)Например, в 2020 - 2021 гг. в Волгограде два крупных хозяйственных общества нарушили свои обязательства перед инвесторами (держателями облигаций этих эмитентов) и по выплате части основного долга, и по выплате процентов. Так, ООО "Концессии теплоснабжения" в апреле 2021 г. не заплатило проценты по облигациям на сумму 147 млн 280 тыс. руб., не погасило часть облигаций выпуска на сумму 153 млн 840 тыс. руб., общий размер неплатежа составил 301 млн 120 тыс. руб. При этом ранее, в ноябре 2020 г., ООО "Концессии теплоснабжения" не выполнило обязательства по выплате процентов по облигациям, выпущенным в августе 2017 г. (2 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. с обещанным доходом 11% годовых). В 2020 г. ставка была снижена до 9,5%. К выплате в 2021 г. ставка упала до 8,5%, в 2022 г. ставка должна составить 7%. Всего на выплату необходимо было 323 млн 380 тыс. руб.: проценты - 159 млн руб., около 164 млн руб. - погашение части номинальной стоимости облигаций. Второе крупное инфраструктурное хозяйственное общество ООО "Концессии водоснабжения" тоже в рамках механизма технического дефолта не оплатило в декабре 2020 г. 235 млн 620 тыс. руб.: проценты по облигациям (текущий доход - 11,8%) на сумму 120 млн 240 тыс. руб., погашение части облигаций на сумму 115 млн 380 тыс. руб. В апреле 2021 г. кредиторы ООО "Концессии водоснабжения" обратились в суд с иском о взыскании суммы более 1 млрд 419 млн руб. Показательно, что оба эмитента публично ссылаются на финансовые трудности, связанные с перебоями платежей потребителей из-за пандемии новой коронавирусной инфекции COVID-19 <27>. По нашему мнению, следует согласиться с тем, что в изложенной ситуации действительно сложился риск неплатежа контрагента.
"Конвергенция частноправового регулирования общественных отношений сквозь призму эффективности права: монография"
(отв. ред. А.Н. Левушкин, Э.Х. Надысева)
("Юстицинформ", 2023)Например, глава III Федерального закона от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" регламентирует государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, которое выражается в создании благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности (установление специальных налоговых режимов, защита интересов инвесторов, механизмы начисления амортизации и использования амортизационных отчислений, создание условий для формирования инвестиционных фондов, выработка и реализация государственной политики и нормативно-правового регулирования в сфере нормирования и ценообразования при проектировании и строительстве); принятие прямого участия государства в инвестиционной деятельности (разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, адресной инвестиционной программы, выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов, предоставление концессий на торгах) <416>.
(отв. ред. А.Н. Левушкин, Э.Х. Надысева)
("Юстицинформ", 2023)Например, глава III Федерального закона от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" регламентирует государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, которое выражается в создании благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности (установление специальных налоговых режимов, защита интересов инвесторов, механизмы начисления амортизации и использования амортизационных отчислений, создание условий для формирования инвестиционных фондов, выработка и реализация государственной политики и нормативно-правового регулирования в сфере нормирования и ценообразования при проектировании и строительстве); принятие прямого участия государства в инвестиционной деятельности (разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, адресной инвестиционной программы, выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов, предоставление концессий на торгах) <416>.
Статья: Ответы Банка России на вопросы (предложения) банков, поступившие в рамках ежегодной встречи кредитных организаций с руководством регулятора (Приложение к Письму Банка России от 24.07.2023 N 03-23-16/6611)
("Официальный сайт Ассоциации "Россия", 2023)В целом же целесообразно автоматическое включение проектных облигаций, выпускаемых в рамках федеральных концессионных проектов, в Ломбардный список Банка России.
("Официальный сайт Ассоциации "Россия", 2023)В целом же целесообразно автоматическое включение проектных облигаций, выпускаемых в рамках федеральных концессионных проектов, в Ломбардный список Банка России.
Статья: Порядок осуществления листинга и делистинга ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)Облигации российских эмитентов (за исключением облигаций, выпущенных юридическим лицом, являющимся стороной - частным партнером в концессионном соглашении, государственно-частном партнерстве или муниципально-частном партнерстве в РФ, облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечено государственной гарантией РФ, поручительством и (или) независимой гарантией государственных корпораций, облигаций государственных корпораций, облигаций с ипотечным покрытием, облигаций специализированных обществ, а также государственных и муниципальных ценных бумаг) могут быть включены в котировальный список при соблюдении условий и требований, установленных Приложениями 6 и 7 к Положению о допуске ценных бумаг.
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)Облигации российских эмитентов (за исключением облигаций, выпущенных юридическим лицом, являющимся стороной - частным партнером в концессионном соглашении, государственно-частном партнерстве или муниципально-частном партнерстве в РФ, облигаций, исполнение обязательств по которым обеспечено государственной гарантией РФ, поручительством и (или) независимой гарантией государственных корпораций, облигаций государственных корпораций, облигаций с ипотечным покрытием, облигаций специализированных обществ, а также государственных и муниципальных ценных бумаг) могут быть включены в котировальный список при соблюдении условий и требований, установленных Приложениями 6 и 7 к Положению о допуске ценных бумаг.