Определение доходности инвестиций в ГКО и МКО

ГКО (МКО) являются краткосрочными бескупонными государственными (муниципальными) облигациями. Схема расчета публикуемых доходностей к погашению одинакова.

Численный пример. Цена на торгах СПб валютной биржи 11.04.97 по выпуску МКО SV34010GSPMO составляла 70,80 (в % к номиналу), на дату погашения 22.04.98 инвестор получит 100% номинала ("Финансовые известия" 1997 N 277).

Доходность инвестиций за весь период до погашения составляет

(в процентах):

100 - 70,8

100 х ---------- = 41,2%.

70,8

Номинальная доходность к погашению (YTM) равна:

365

41,2 х --- = 40,04%.

376

При вычислении эффективной доходности используется приведение

по схеме сложных процентов. Искомая величина находится из условия:

376

---

r 365

(1 + ---) = 1,412, т.е.

100

365

---

376

r = (1,412 - 1) х 100 = 39,8%.

П4.5.7. Примеры расчета доходностей инвестиций в ценные бумаги Определение доходности инвестиций в ОФЗ и ОГСЗ