Зеленые облигации
Подборка наиболее важных документов по запросу Зеленые облигации (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Экономический суверенитет как фактор обеспечения устойчивого развития: правовой аспект
(Белицкая А.В.)
("Юрист", 2026, N 3)Одним из главных направлений являются инвестиции в зеленую экономику: развитие возобновляемых источников энергии, энергоэффективных технологий, экологически безопасного транспорта и экологической модернизации промышленности. Такая трансформация требует институционального обеспечения - фондов устойчивого развития, государственных банков развития, специализированных агентств и механизмов частно-государственного партнерства. Без участия государства и национального финансового капитала подобные инвестиции остаются фрагментарными и подверженными колебаниям мировых рынков. Особого внимания требует финансовая архитектура устойчивости. Это включает как устойчивость государственного бюджета (диверсификация доходов, снижение зависимости от экспорта сырья, ограничение структурных дефицитов), так и управление государственным долгом. Ключевая задача - не просто его сокращение, а управление его качеством: ориентация заимствований на продуктивные и устойчивые направления, а не на покрытие текущего потребления. Здесь важен и вопрос инвестиционных механизмов: от создания национальных суверенных фондов до развития зеленых облигаций, страховых и пенсионных фондов с устойчивым мандатом. Без этого невозможно развернуть долговременные инвестиции в человеческий капитал, инфраструктуру и экологическую модернизацию.
(Белицкая А.В.)
("Юрист", 2026, N 3)Одним из главных направлений являются инвестиции в зеленую экономику: развитие возобновляемых источников энергии, энергоэффективных технологий, экологически безопасного транспорта и экологической модернизации промышленности. Такая трансформация требует институционального обеспечения - фондов устойчивого развития, государственных банков развития, специализированных агентств и механизмов частно-государственного партнерства. Без участия государства и национального финансового капитала подобные инвестиции остаются фрагментарными и подверженными колебаниям мировых рынков. Особого внимания требует финансовая архитектура устойчивости. Это включает как устойчивость государственного бюджета (диверсификация доходов, снижение зависимости от экспорта сырья, ограничение структурных дефицитов), так и управление государственным долгом. Ключевая задача - не просто его сокращение, а управление его качеством: ориентация заимствований на продуктивные и устойчивые направления, а не на покрытие текущего потребления. Здесь важен и вопрос инвестиционных механизмов: от создания национальных суверенных фондов до развития зеленых облигаций, страховых и пенсионных фондов с устойчивым мандатом. Без этого невозможно развернуть долговременные инвестиции в человеческий капитал, инфраструктуру и экологическую модернизацию.
Статья: Социально-экологический учет: альтернативный взгляд на корпоративное устойчивое развитие
(Петров С.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 7, 8)Конструкцию "зеленые облигации - резервы", в которой выпуск первых ограничивается размером последних, рассматривают в своей работе И. Фендер, М. МакМорроу и др. (I. Fender, M. McMorrow et al.): они характеризуют ее как переход к ESG-развитию, сбалансированный в отношении к экономическому состоянию организации [27, с. 18].
(Петров С.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 7, 8)Конструкцию "зеленые облигации - резервы", в которой выпуск первых ограничивается размером последних, рассматривают в своей работе И. Фендер, М. МакМорроу и др. (I. Fender, M. McMorrow et al.): они характеризуют ее как переход к ESG-развитию, сбалансированный в отношении к экономическому состоянию организации [27, с. 18].
Нормативные акты
Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П
(ред. от 05.02.2026)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)Глава 65. Особенности решения о выпуске и (или) программы облигаций с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды, а также особенности регистрации выпуска и (или) программы таких облигаций
(ред. от 05.02.2026)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)Глава 65. Особенности решения о выпуске и (или) программы облигаций с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды, а также особенности регистрации выпуска и (или) программы таких облигаций
Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)5.2(1). В случае если выпуск (программа) облигаций дополнительно идентифицирован (идентифицирована) с использованием слов "зеленые облигации", "социальные облигации", "облигации устойчивого развития", "облигации, связанные с целями устойчивого развития", "адаптационные облигации" (далее соответственно - зеленые облигации, социальные облигации, облигации устойчивого развития, облигации, связанные с целями устойчивого развития, адаптационные облигации), информация о выпуске таких облигаций на этапе их размещения должна быть также раскрыта эмитентом в форме сообщения о проведении и результатах независимой внешней оценки соответствия выпуска (программы) указанных облигаций либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций (далее - сообщение о проведении и результатах независимой внешней оценки выпуска (программы) зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития, облигаций, связанных с целями устойчивого развития, адаптационных облигаций, либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций).
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)5.2(1). В случае если выпуск (программа) облигаций дополнительно идентифицирован (идентифицирована) с использованием слов "зеленые облигации", "социальные облигации", "облигации устойчивого развития", "облигации, связанные с целями устойчивого развития", "адаптационные облигации" (далее соответственно - зеленые облигации, социальные облигации, облигации устойчивого развития, облигации, связанные с целями устойчивого развития, адаптационные облигации), информация о выпуске таких облигаций на этапе их размещения должна быть также раскрыта эмитентом в форме сообщения о проведении и результатах независимой внешней оценки соответствия выпуска (программы) указанных облигаций либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций (далее - сообщение о проведении и результатах независимой внешней оценки выпуска (программы) зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития, облигаций, связанных с целями устойчивого развития, адаптационных облигаций, либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций).
Статья: Особенности ESG-облигаций как инструмента ответственного финансирования
(Жаравин Н.А., Шмарова Л.В.)
("Аудитор", 2025, N 5)К этой категории ESG-облигаций относятся зеленые облигации, именуемые в переводе с английского языка как green bonds, связанные с положительным экологическим эффектом, который достигается за счет реализации эмитентом природоохранных проектов. Они могут быть направлены как на улучшение качества окружающей среды, так и на снижение негативного воздействия на нее.
(Жаравин Н.А., Шмарова Л.В.)
("Аудитор", 2025, N 5)К этой категории ESG-облигаций относятся зеленые облигации, именуемые в переводе с английского языка как green bonds, связанные с положительным экологическим эффектом, который достигается за счет реализации эмитентом природоохранных проектов. Они могут быть направлены как на улучшение качества окружающей среды, так и на снижение негативного воздействия на нее.
Статья: "Зеленая" экономика в национальном законодательстве Российской Федерации: отражение международного опыта
(Ткачук Д.В.)
("Гражданское право", 2025, N 5)Суммарно сравнительный анализ показал, что российские механизмы продвижения "зеленой" экономики пока уступают международным по степени развития и эффективности. Хотя отдельные элементы (льготы, зеленые облигации, планы по сокращению выбросов) внедряются, им недостает комплексности и взаимной увязки. Международный опыт демонстрирует необходимость системного подхода: установка четких целей, создание прозрачных правил, обязательность отчетности, финансовая поддержка перехода и жесткий контроль за выполнением. Российская же правовая система лишь приближается к этому стандарту, испытывая на практике сложности с реализацией даже уже принятых норм. Перспективы и направления дальнейшего развития законодательства рассмотрены в заключительной части работы.
(Ткачук Д.В.)
("Гражданское право", 2025, N 5)Суммарно сравнительный анализ показал, что российские механизмы продвижения "зеленой" экономики пока уступают международным по степени развития и эффективности. Хотя отдельные элементы (льготы, зеленые облигации, планы по сокращению выбросов) внедряются, им недостает комплексности и взаимной увязки. Международный опыт демонстрирует необходимость системного подхода: установка четких целей, создание прозрачных правил, обязательность отчетности, финансовая поддержка перехода и жесткий контроль за выполнением. Российская же правовая система лишь приближается к этому стандарту, испытывая на практике сложности с реализацией даже уже принятых норм. Перспективы и направления дальнейшего развития законодательства рассмотрены в заключительной части работы.
Статья: Зеленая экономика как инструмент внутренней и внешней политики устойчивого развития или очередной правовой "зеленый" тупик?
(Закупень Т.В.)
("Экологическое право", 2025, N 4)Относительно новым, сформированным в последние два десятилетия является непосредственно связанное с теоретическими и правовыми аспектами экономики окружающей среды такое понятие современной межотраслевой науки, как "зеленая экономика", в том числе определяемые в развитие этого понятия такие категориальные подвиды, как "зеленые" финансы, "зеленые" облигации, "зеленая" промышленность, "зеленые" технологии и т.п.
(Закупень Т.В.)
("Экологическое право", 2025, N 4)Относительно новым, сформированным в последние два десятилетия является непосредственно связанное с теоретическими и правовыми аспектами экономики окружающей среды такое понятие современной межотраслевой науки, как "зеленая экономика", в том числе определяемые в развитие этого понятия такие категориальные подвиды, как "зеленые" финансы, "зеленые" облигации, "зеленая" промышленность, "зеленые" технологии и т.п.
Статья: Социальная функция банков: новый правовой концепт
(Борисенко Е.А.)
("Журнал российского права", 2026, N 6)К финансированию развития можно отнести и выпуск российскими банками "зеленых" облигаций, нацеленный на финансирование проектов, связанных с устойчивым развитием (в том числе возобновляемой энергией, "зеленой" недвижимостью, экологичным транспортом и др.).
(Борисенко Е.А.)
("Журнал российского права", 2026, N 6)К финансированию развития можно отнести и выпуск российскими банками "зеленых" облигаций, нацеленный на финансирование проектов, связанных с устойчивым развитием (в том числе возобновляемой энергией, "зеленой" недвижимостью, экологичным транспортом и др.).
Статья: Развитие ESG-финансирования в России
(Борисова О.В.)
("Финансы", 2024, N 12)Проведенный анализ показал, что наибольший удельный вес ESG-финансирования Мосбиржи приходится на зеленые облигации (51,44%). За ними следуют сегменты национальных и адаптационных проектов (25,71%) и социальных облигаций (11,43%). В совокупности на эти сегменты приходится 88,58% финансирования. Подобная ситуация объяснима. Выпуск облигаций рядом российских компаний на Мосбирже был осуществлен в рамках Парижского климатического соглашения 2015 г., которое накладывало обязательство на компании направить финансовые потоки в сторону низкоуглеродного и климатически устойчивого развития, а также в рамках выполнения соглашения по целям устойчивого развития (ЦУР) ООН (2015 г.). В результате присоединения к этим документам Россия скорректировала нормативно-правовую базу по вопросам климата. Существенное изменение претерпела Климатическая доктрина [7], первая редакция которой была принята еще в 2009 г. Часть документов были приняты впервые [8]. "ВЭБ.РФ" был назначен методологическим центром в области ESG-финансирования. На текущий момент он преимущественно занимается концептуальной разработкой инструментов устойчивого развития, большинство из которых связаны с зелеными проектами. В частности, были разработаны таксономия зеленых проектов и стандарт зеленого финансирования с учетом международной практики и национальных приоритетов [9].
(Борисова О.В.)
("Финансы", 2024, N 12)Проведенный анализ показал, что наибольший удельный вес ESG-финансирования Мосбиржи приходится на зеленые облигации (51,44%). За ними следуют сегменты национальных и адаптационных проектов (25,71%) и социальных облигаций (11,43%). В совокупности на эти сегменты приходится 88,58% финансирования. Подобная ситуация объяснима. Выпуск облигаций рядом российских компаний на Мосбирже был осуществлен в рамках Парижского климатического соглашения 2015 г., которое накладывало обязательство на компании направить финансовые потоки в сторону низкоуглеродного и климатически устойчивого развития, а также в рамках выполнения соглашения по целям устойчивого развития (ЦУР) ООН (2015 г.). В результате присоединения к этим документам Россия скорректировала нормативно-правовую базу по вопросам климата. Существенное изменение претерпела Климатическая доктрина [7], первая редакция которой была принята еще в 2009 г. Часть документов были приняты впервые [8]. "ВЭБ.РФ" был назначен методологическим центром в области ESG-финансирования. На текущий момент он преимущественно занимается концептуальной разработкой инструментов устойчивого развития, большинство из которых связаны с зелеными проектами. В частности, были разработаны таксономия зеленых проектов и стандарт зеленого финансирования с учетом международной практики и национальных приоритетов [9].
Статья: Экологическая и климатическая составляющие отчетности по стандартам TCFD: теория и практика
(Вахрушина М.А., Биткина А.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 5)Кроме "зеленых" облигаций в банковской сфере России в последнее время начинают применяться такие инструменты, как государственное субсидирование "зеленых" проектов, "зеленые" кредиты, ESG-займы. Их особенность состоит в увязке процентной ставки с выполнением определенных экологических критериев.
(Вахрушина М.А., Биткина А.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 5)Кроме "зеленых" облигаций в банковской сфере России в последнее время начинают применяться такие инструменты, как государственное субсидирование "зеленых" проектов, "зеленые" кредиты, ESG-займы. Их особенность состоит в увязке процентной ставки с выполнением определенных экологических критериев.
Статья: Публичная власть как механизм обеспечения эффективности зеленых финансов: стратегии и практики
(Бочкарева Е.А.)
("Финансовое право", 2025, N 8)<*******> Что такое зеленые облигации и как они работают // Сайт "Сберегаем вместе". URL: https://www.sberegaem-vmeste.ru/publications/chto-takoe-zelionye-obligatsii-i-kak-oni-rabotaiut (дата обращения: 10.03.2025).
(Бочкарева Е.А.)
("Финансовое право", 2025, N 8)<*******> Что такое зеленые облигации и как они работают // Сайт "Сберегаем вместе". URL: https://www.sberegaem-vmeste.ru/publications/chto-takoe-zelionye-obligatsii-i-kak-oni-rabotaiut (дата обращения: 10.03.2025).
Статья: Правовое обеспечение технологического суверенитета и технологического лидерства в энергетической сфере
(Свирков С.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2026, N 5)В сфере стимулирования инноваций и венчурного финансирования нужно отметить необходимость развития правовой базы государственно-частного партнерства в энергетике. Данное законодательство нацелено на государственное софинансирование высокорисковых проектов на ранних стадиях реализации (в частности, в водородной энергетике). Не менее значимым является создание правовых инструментов для привлечения частных инвестиций в прорывные энерготехнологии (регулирование венчурных фондов и "зеленых" облигаций).
(Свирков С.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2026, N 5)В сфере стимулирования инноваций и венчурного финансирования нужно отметить необходимость развития правовой базы государственно-частного партнерства в энергетике. Данное законодательство нацелено на государственное софинансирование высокорисковых проектов на ранних стадиях реализации (в частности, в водородной энергетике). Не менее значимым является создание правовых инструментов для привлечения частных инвестиций в прорывные энерготехнологии (регулирование венчурных фондов и "зеленых" облигаций).
Статья: Зеленые облигации: право и практика
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)"Предпринимательское право", 2022, N 3
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)"Предпринимательское право", 2022, N 3
Статья: Правовое регулирование устойчивого развития в сфере строительства
(Иванов А.А.)
("Цивилист", 2026, N 2)Представляется, что существует объективная потребность в законодательном закреплении стимулов для участия инвесторов в реализации значимых для устойчивого развития проектов. Правовые нормы, направленные на содействие зеленому строительству, должны обеспечивать гармоничное сочетание публичных и частных интересов в строительной отрасли и создать базис для экологически ориентированного бизнеса <24>. Например, в Китае в рамках выпуска "зеленых облигаций" или в Нидерландах в рамках поддержки "зеленых фондов" предоставляются налоговые льготы, что является правовым стимулом для частных инвесторов для участия в "зеленых" проектах <25>. Представляется, что включенная в современное законодательство льгота в виде предоставления субсидий лицам, осуществляющим комплексное развитие территории жилой застройки, является недостаточной мерой для обеспечения устойчивого развития города. В связи с этим предлагается применять меры государственной поддержки также по отношению к субъектам, реализующим комплексное развитие территории нежилой застройки и незастроенных территорий с обязательством строительства многоквартирных домов или домов блокированной застройки, а также инфраструктурных объектов, подлежащих передаче в государственную или муниципальную собственность. Государственные субсидии, предоставленные в период пандемии, оказали существенное влияние на стабилизацию рынка ипотечного кредитования, но на постоянной основе их вряд ли можно вводить. Стоит, однако, отметить удачный опыт отдельных регионов по предоставлению инфраструктурных бюджетных кредитов <26>, который следует распространить на большинство субъектов Российской Федерации.
(Иванов А.А.)
("Цивилист", 2026, N 2)Представляется, что существует объективная потребность в законодательном закреплении стимулов для участия инвесторов в реализации значимых для устойчивого развития проектов. Правовые нормы, направленные на содействие зеленому строительству, должны обеспечивать гармоничное сочетание публичных и частных интересов в строительной отрасли и создать базис для экологически ориентированного бизнеса <24>. Например, в Китае в рамках выпуска "зеленых облигаций" или в Нидерландах в рамках поддержки "зеленых фондов" предоставляются налоговые льготы, что является правовым стимулом для частных инвесторов для участия в "зеленых" проектах <25>. Представляется, что включенная в современное законодательство льгота в виде предоставления субсидий лицам, осуществляющим комплексное развитие территории жилой застройки, является недостаточной мерой для обеспечения устойчивого развития города. В связи с этим предлагается применять меры государственной поддержки также по отношению к субъектам, реализующим комплексное развитие территории нежилой застройки и незастроенных территорий с обязательством строительства многоквартирных домов или домов блокированной застройки, а также инфраструктурных объектов, подлежащих передаче в государственную или муниципальную собственность. Государственные субсидии, предоставленные в период пандемии, оказали существенное влияние на стабилизацию рынка ипотечного кредитования, но на постоянной основе их вряд ли можно вводить. Стоит, однако, отметить удачный опыт отдельных регионов по предоставлению инфраструктурных бюджетных кредитов <26>, который следует распространить на большинство субъектов Российской Федерации.