Зеленые облигации
Подборка наиболее важных документов по запросу Зеленые облигации (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Зеленые облигации: право и практика
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)"Предпринимательское право", 2022, N 3
(Михеева И.Е., Алексеева Д.Г.)
("Предпринимательское право", 2022, N 3)"Предпринимательское право", 2022, N 3
Статья: Особенности ESG-облигаций как инструмента ответственного финансирования
(Жаравин Н.А., Шмарова Л.В.)
("Аудитор", 2025, N 5)К этой категории ESG-облигаций относятся зеленые облигации, именуемые в переводе с английского языка как green bonds, связанные с положительным экологическим эффектом, который достигается за счет реализации эмитентом природоохранных проектов. Они могут быть направлены как на улучшение качества окружающей среды, так и на снижение негативного воздействия на нее.
(Жаравин Н.А., Шмарова Л.В.)
("Аудитор", 2025, N 5)К этой категории ESG-облигаций относятся зеленые облигации, именуемые в переводе с английского языка как green bonds, связанные с положительным экологическим эффектом, который достигается за счет реализации эмитентом природоохранных проектов. Они могут быть направлены как на улучшение качества окружающей среды, так и на снижение негативного воздействия на нее.
Нормативные акты
Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П
(ред. от 04.03.2024)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2024)Глава 65. Особенности решения о выпуске и (или) программы облигаций с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды, а также особенности регистрации выпуска и (или) программы таких облигаций
(ред. от 04.03.2024)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.05.2024)Глава 65. Особенности решения о выпуске и (или) программы облигаций с использованием денежных средств, полученных от их размещения на цели, связанные с финансированием и (или) рефинансированием проектов, направленных на сохранение и охрану окружающей среды, а также особенности регистрации выпуска и (или) программы таких облигаций
Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)5.2(1). В случае если выпуск (программа) облигаций дополнительно идентифицирован (идентифицирована) с использованием слов "зеленые облигации", "социальные облигации", "облигации устойчивого развития", "облигации, связанные с целями устойчивого развития", "адаптационные облигации" (далее соответственно - зеленые облигации, социальные облигации, облигации устойчивого развития, облигации, связанные с целями устойчивого развития, адаптационные облигации), информация о выпуске таких облигаций на этапе их размещения должна быть также раскрыта эмитентом в форме сообщения о проведении и результатах независимой внешней оценки соответствия выпуска (программы) указанных облигаций либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций (далее - сообщение о проведении и результатах независимой внешней оценки выпуска (программы) зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития, облигаций, связанных с целями устойчивого развития, адаптационных облигаций, либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций).
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)5.2(1). В случае если выпуск (программа) облигаций дополнительно идентифицирован (идентифицирована) с использованием слов "зеленые облигации", "социальные облигации", "облигации устойчивого развития", "облигации, связанные с целями устойчивого развития", "адаптационные облигации" (далее соответственно - зеленые облигации, социальные облигации, облигации устойчивого развития, облигации, связанные с целями устойчивого развития, адаптационные облигации), информация о выпуске таких облигаций на этапе их размещения должна быть также раскрыта эмитентом в форме сообщения о проведении и результатах независимой внешней оценки соответствия выпуска (программы) указанных облигаций либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций, принципам и стандартам финансовых инструментов, указанным в решении о выпуске облигаций (далее - сообщение о проведении и результатах независимой внешней оценки выпуска (программы) зеленых облигаций, социальных облигаций, облигаций устойчивого развития, облигаций, связанных с целями устойчивого развития, адаптационных облигаций, либо политики эмитента по использованию денежных средств, полученных от размещения указанных облигаций, или проекта (проектов), на финансирование (рефинансирование) которого (которых) будут использованы денежные средства, полученные от размещения указанных облигаций).
Статья: "Зеленая" экономика в национальном законодательстве Российской Федерации: отражение международного опыта
(Ткачук Д.В.)
("Гражданское право", 2025, N 5)Суммарно сравнительный анализ показал, что российские механизмы продвижения "зеленой" экономики пока уступают международным по степени развития и эффективности. Хотя отдельные элементы (льготы, зеленые облигации, планы по сокращению выбросов) внедряются, им недостает комплексности и взаимной увязки. Международный опыт демонстрирует необходимость системного подхода: установка четких целей, создание прозрачных правил, обязательность отчетности, финансовая поддержка перехода и жесткий контроль за выполнением. Российская же правовая система лишь приближается к этому стандарту, испытывая на практике сложности с реализацией даже уже принятых норм. Перспективы и направления дальнейшего развития законодательства рассмотрены в заключительной части работы.
(Ткачук Д.В.)
("Гражданское право", 2025, N 5)Суммарно сравнительный анализ показал, что российские механизмы продвижения "зеленой" экономики пока уступают международным по степени развития и эффективности. Хотя отдельные элементы (льготы, зеленые облигации, планы по сокращению выбросов) внедряются, им недостает комплексности и взаимной увязки. Международный опыт демонстрирует необходимость системного подхода: установка четких целей, создание прозрачных правил, обязательность отчетности, финансовая поддержка перехода и жесткий контроль за выполнением. Российская же правовая система лишь приближается к этому стандарту, испытывая на практике сложности с реализацией даже уже принятых норм. Перспективы и направления дальнейшего развития законодательства рассмотрены в заключительной части работы.
Статья: Развитие ESG-финансирования в России
(Борисова О.В.)
("Финансы", 2024, N 12)Проведенный анализ показал, что наибольший удельный вес ESG-финансирования Мосбиржи приходится на зеленые облигации (51,44%). За ними следуют сегменты национальных и адаптационных проектов (25,71%) и социальных облигаций (11,43%). В совокупности на эти сегменты приходится 88,58% финансирования. Подобная ситуация объяснима. Выпуск облигаций рядом российских компаний на Мосбирже был осуществлен в рамках Парижского климатического соглашения 2015 г., которое накладывало обязательство на компании направить финансовые потоки в сторону низкоуглеродного и климатически устойчивого развития, а также в рамках выполнения соглашения по целям устойчивого развития (ЦУР) ООН (2015 г.). В результате присоединения к этим документам Россия скорректировала нормативно-правовую базу по вопросам климата. Существенное изменение претерпела Климатическая доктрина [7], первая редакция которой была принята еще в 2009 г. Часть документов были приняты впервые [8]. "ВЭБ.РФ" был назначен методологическим центром в области ESG-финансирования. На текущий момент он преимущественно занимается концептуальной разработкой инструментов устойчивого развития, большинство из которых связаны с зелеными проектами. В частности, были разработаны таксономия зеленых проектов и стандарт зеленого финансирования с учетом международной практики и национальных приоритетов [9].
(Борисова О.В.)
("Финансы", 2024, N 12)Проведенный анализ показал, что наибольший удельный вес ESG-финансирования Мосбиржи приходится на зеленые облигации (51,44%). За ними следуют сегменты национальных и адаптационных проектов (25,71%) и социальных облигаций (11,43%). В совокупности на эти сегменты приходится 88,58% финансирования. Подобная ситуация объяснима. Выпуск облигаций рядом российских компаний на Мосбирже был осуществлен в рамках Парижского климатического соглашения 2015 г., которое накладывало обязательство на компании направить финансовые потоки в сторону низкоуглеродного и климатически устойчивого развития, а также в рамках выполнения соглашения по целям устойчивого развития (ЦУР) ООН (2015 г.). В результате присоединения к этим документам Россия скорректировала нормативно-правовую базу по вопросам климата. Существенное изменение претерпела Климатическая доктрина [7], первая редакция которой была принята еще в 2009 г. Часть документов были приняты впервые [8]. "ВЭБ.РФ" был назначен методологическим центром в области ESG-финансирования. На текущий момент он преимущественно занимается концептуальной разработкой инструментов устойчивого развития, большинство из которых связаны с зелеными проектами. В частности, были разработаны таксономия зеленых проектов и стандарт зеленого финансирования с учетом международной практики и национальных приоритетов [9].
Статья: Экологическая и климатическая составляющие отчетности по стандартам TCFD: теория и практика
(Вахрушина М.А., Биткина А.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 5)Кроме "зеленых" облигаций в банковской сфере России в последнее время начинают применяться такие инструменты, как государственное субсидирование "зеленых" проектов, "зеленые" кредиты, ESG-займы. Их особенность состоит в увязке процентной ставки с выполнением определенных экологических критериев.
(Вахрушина М.А., Биткина А.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 5)Кроме "зеленых" облигаций в банковской сфере России в последнее время начинают применяться такие инструменты, как государственное субсидирование "зеленых" проектов, "зеленые" кредиты, ESG-займы. Их особенность состоит в увязке процентной ставки с выполнением определенных экологических критериев.
Статья: Зеленая экономика как инструмент внутренней и внешней политики устойчивого развития или очередной правовой "зеленый" тупик?
(Закупень Т.В.)
("Экологическое право", 2025, N 4)Относительно новым, сформированным в последние два десятилетия является непосредственно связанное с теоретическими и правовыми аспектами экономики окружающей среды такое понятие современной межотраслевой науки, как "зеленая экономика", в том числе определяемые в развитие этого понятия такие категориальные подвиды, как "зеленые" финансы, "зеленые" облигации, "зеленая" промышленность, "зеленые" технологии и т.п.
(Закупень Т.В.)
("Экологическое право", 2025, N 4)Относительно новым, сформированным в последние два десятилетия является непосредственно связанное с теоретическими и правовыми аспектами экономики окружающей среды такое понятие современной межотраслевой науки, как "зеленая экономика", в том числе определяемые в развитие этого понятия такие категориальные подвиды, как "зеленые" финансы, "зеленые" облигации, "зеленая" промышленность, "зеленые" технологии и т.п.
"Пробелы в праве в условиях цифровизации: сборник научных трудов"
(под общ. ред. Д.А. Пашенцева, М.В. Залоило)
("Инфотропик Медиа", 2022)Понятие "зеленых" облигаций появилось в 2008 г., когда подобные бумаги выпустил Всемирный банк. За десять лет объем мирового рынка экологических и социальных облигаций превысил $ 430 млрд и продолжает расти: рынок "зеленых" облигаций вырос с $ 51 млрд в 2014 г. до $ 690 млрд на конец 2019 г.
(под общ. ред. Д.А. Пашенцева, М.В. Залоило)
("Инфотропик Медиа", 2022)Понятие "зеленых" облигаций появилось в 2008 г., когда подобные бумаги выпустил Всемирный банк. За десять лет объем мирового рынка экологических и социальных облигаций превысил $ 430 млрд и продолжает расти: рынок "зеленых" облигаций вырос с $ 51 млрд в 2014 г. до $ 690 млрд на конец 2019 г.
Статья: Программирование платежей: перспективы, терминология, формирование правовых основ
(Костикова Е.Г.)
("Безопасность бизнеса", 2024, N 4)Также термин "маркировка" применялся Банком России относительно "зеленых" облигаций <13>, подразумевая размещение информации, позволяющей идентифицировать облигации определенного выпуска как экологически выгодные <14>. Такие облигации могут иметь маркировку "зеленые" либо другую "экологическую" маркировку, которая "наносится" на документы выпуска либо другой носитель информации (пресс-релиз эмитента, веб-сайт эмитента, проспект облигаций или в подтверждающие документы о размещении облигаций) <15>.
(Костикова Е.Г.)
("Безопасность бизнеса", 2024, N 4)Также термин "маркировка" применялся Банком России относительно "зеленых" облигаций <13>, подразумевая размещение информации, позволяющей идентифицировать облигации определенного выпуска как экологически выгодные <14>. Такие облигации могут иметь маркировку "зеленые" либо другую "экологическую" маркировку, которая "наносится" на документы выпуска либо другой носитель информации (пресс-релиз эмитента, веб-сайт эмитента, проспект облигаций или в подтверждающие документы о размещении облигаций) <15>.
Статья: Правовые основы рейтинговой деятельности в сфере устойчивого развития
(Шахназаров Б.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Если говорить о российском опыте и подходе к системе рейтингования в сфере устойчивого развития, то отметить, что ESG-рейтингование российских эмитентов начало зарождаться довольно давно, раньше первого выпуска "зеленых" облигаций (в 2018 г. в России был осуществлен первый выпуск "зеленых" облигаций на Московской бирже, что ознаменовало формирование отечественного сегмента ESG-рейтингования и развития соответствующих отношений в целом) <13>.
(Шахназаров Б.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Если говорить о российском опыте и подходе к системе рейтингования в сфере устойчивого развития, то отметить, что ESG-рейтингование российских эмитентов начало зарождаться довольно давно, раньше первого выпуска "зеленых" облигаций (в 2018 г. в России был осуществлен первый выпуск "зеленых" облигаций на Московской бирже, что ознаменовало формирование отечественного сегмента ESG-рейтингования и развития соответствующих отношений в целом) <13>.
Статья: Публичная власть как механизм обеспечения эффективности зеленых финансов: стратегии и практики
(Бочкарева Е.А.)
("Финансовое право", 2025, N 8)<*******> Что такое зеленые облигации и как они работают // Сайт "Сберегаем вместе". URL: https://www.sberegaem-vmeste.ru/publications/chto-takoe-zelionye-obligatsii-i-kak-oni-rabotaiut (дата обращения: 10.03.2025).
(Бочкарева Е.А.)
("Финансовое право", 2025, N 8)<*******> Что такое зеленые облигации и как они работают // Сайт "Сберегаем вместе". URL: https://www.sberegaem-vmeste.ru/publications/chto-takoe-zelionye-obligatsii-i-kak-oni-rabotaiut (дата обращения: 10.03.2025).
Статья: Развитие принципа "загрязнитель платит" в международном экологическом праве
(Габриелов В.А.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)Ученые из разных регионов отмечают растущее значение соблюдения экологических стандартов для укрепления отношений с инвесторами. В Китае усиливается интерес к международным экологическим стандартам, компании под давлением инвесторов меняют бизнес-практики <54>. В США растет число компаний, включающих нефинансовую информацию о соблюдении ESG-стандартов в свою отчетность, что стало нормой для крупных организаций <55>. В Бразилии активно развивается рынок "зеленых" ценных бумаг, особенно "зеленых" облигаций, пользующихся популярностью у инвесторов <56>. В 2022 г. 84% эмитентов таких облигаций соблюдали стандарты GRI, а 88% публиковали отчетность об устойчивом развитии <57>.
(Габриелов В.А.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)Ученые из разных регионов отмечают растущее значение соблюдения экологических стандартов для укрепления отношений с инвесторами. В Китае усиливается интерес к международным экологическим стандартам, компании под давлением инвесторов меняют бизнес-практики <54>. В США растет число компаний, включающих нефинансовую информацию о соблюдении ESG-стандартов в свою отчетность, что стало нормой для крупных организаций <55>. В Бразилии активно развивается рынок "зеленых" ценных бумаг, особенно "зеленых" облигаций, пользующихся популярностью у инвесторов <56>. В 2022 г. 84% эмитентов таких облигаций соблюдали стандарты GRI, а 88% публиковали отчетность об устойчивом развитии <57>.
Статья: Социально-экологический учет: альтернативный взгляд на корпоративное устойчивое развитие
(Петров С.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 7, 8)Конструкцию "зеленые облигации - резервы", в которой выпуск первых ограничивается размером последних, рассматривают в своей работе И. Фендер, М. МакМорроу и др. (I. Fender, M. McMorrow et al.): они характеризуют ее как переход к ESG-развитию, сбалансированный в отношении к экономическому состоянию организации [27, с. 18].
(Петров С.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, NN 7, 8)Конструкцию "зеленые облигации - резервы", в которой выпуск первых ограничивается размером последних, рассматривают в своей работе И. Фендер, М. МакМорроу и др. (I. Fender, M. McMorrow et al.): они характеризуют ее как переход к ESG-развитию, сбалансированный в отношении к экономическому состоянию организации [27, с. 18].