Займ акционера банкротство
Подборка наиболее важных документов по запросу Займ акционера банкротство (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Судебная практика
Постановление Третьего арбитражного апелляционного суда от 04.07.2024 по делу N А33-24367/2020к21
Требование: Об отмене определения о включении требований заявителя в реестр требований кредиторов.
Решение: Определение оставлено без изменения.Наличие кредиторской задолженности акционерного общества "Сельэлектрострой" на момент заключения договора займа как таковое не образует объективного банкротства и не свидетельствует о неплатежеспособности должника.
Требование: Об отмене определения о включении требований заявителя в реестр требований кредиторов.
Решение: Определение оставлено без изменения.Наличие кредиторской задолженности акционерного общества "Сельэлектрострой" на момент заключения договора займа как таковое не образует объективного банкротства и не свидетельствует о неплатежеспособности должника.
Важнейшая практика по ст. 170 ГК РФдоговор дарения акций, если он заключен с целью обхода прав других акционеров на преимущественную покупку >>>
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Эпидемиологический кризис и его влияние на развитие корпоративного законодательства и практику его применения
(Домшенко (Червец) Е.И.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, NN 6, 7)Указанные решения важно оценивать в контексте подходов экономического анализа права и поиска баланса между интересами акционеров и компаний, а также в целях обеспечения стабильности гражданского оборота в целом. Отсутствие возможности для акционеров получить прибыль препятствует добросовестным акционерам спасать свои компании от банкротств в условиях пандемии. Для защиты прав акционеров на получение доходов своих компаний, например, в Испании и Италии приостановили субординацию акционерных займов при банкротствах их юридических лиц <21>. При этом в научном сообществе отмечается чрезмерная защита прав акционеров в условиях эпидемии, когда соответствующие эффекты испытывает все общество. Это приводит к размыванию конструкции юридического лица и ненадежности обеспечения требований добросовестных лиц к юридическим лицам <22>. Таким образом, в период пандемии поиск оптимальных решений зависел как от экономических условий тех или иных стран, так и от правовых конструкций, принятых для защиты прав акционеров как кредиторов корпорации.
(Домшенко (Червец) Е.И.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, NN 6, 7)Указанные решения важно оценивать в контексте подходов экономического анализа права и поиска баланса между интересами акционеров и компаний, а также в целях обеспечения стабильности гражданского оборота в целом. Отсутствие возможности для акционеров получить прибыль препятствует добросовестным акционерам спасать свои компании от банкротств в условиях пандемии. Для защиты прав акционеров на получение доходов своих компаний, например, в Испании и Италии приостановили субординацию акционерных займов при банкротствах их юридических лиц <21>. При этом в научном сообществе отмечается чрезмерная защита прав акционеров в условиях эпидемии, когда соответствующие эффекты испытывает все общество. Это приводит к размыванию конструкции юридического лица и ненадежности обеспечения требований добросовестных лиц к юридическим лицам <22>. Таким образом, в период пандемии поиск оптимальных решений зависел как от экономических условий тех или иных стран, так и от правовых конструкций, принятых для защиты прав акционеров как кредиторов корпорации.
Статья: Трансформации института несостоятельности в условиях пандемии COVID-19 в России и некоторых странах Европы
(Файзрахманова Л.М., Бухмин С.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2021, N 9)Для финансовой поддержки компаний со стороны их акционеров и третьих лиц предусмотрено снятие ограничений на предоставление финансовой помощи компаниям, имеющим признаки несостоятельности. В Германии отменили правило о субординации займов, которые владельцы акций могут предоставлять компании. Если ранее в случае банкротства компаний такие займы возвращались акционерам лишь после погашения требований других кредиторов, то теперь рассматриваются наравне с обычными требованиями кредиторов.
(Файзрахманова Л.М., Бухмин С.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2021, N 9)Для финансовой поддержки компаний со стороны их акционеров и третьих лиц предусмотрено снятие ограничений на предоставление финансовой помощи компаниям, имеющим признаки несостоятельности. В Германии отменили правило о субординации займов, которые владельцы акций могут предоставлять компании. Если ранее в случае банкротства компаний такие займы возвращались акционерам лишь после погашения требований других кредиторов, то теперь рассматриваются наравне с обычными требованиями кредиторов.
Нормативные акты
Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 23.12.2025 N 41
"Об установлении в процедурах банкротства требований контролирующих должника лиц и аффилированных лиц должника"8. Учитывая, что институт банкротства предполагает справедливое распределение риска предпринимательской деятельности между кредиторами и участниками (акционерами) должника, в ситуации, когда контролирующее лицо без согласования с основными кредиторами пытается преодолеть имущественный кризис и восстановить платежеспособность должника посредством предоставления финансирования (далее - компенсационное финансирование), в частности с использованием конструкции договора займа, то есть избирает модель поведения, отличную от предписанной Законом о банкротстве, данное лицо принимает на себя все связанные с этим риски, в том числе риск утраты компенсационного финансирования на случай объективного банкротства.
"Об установлении в процедурах банкротства требований контролирующих должника лиц и аффилированных лиц должника"8. Учитывая, что институт банкротства предполагает справедливое распределение риска предпринимательской деятельности между кредиторами и участниками (акционерами) должника, в ситуации, когда контролирующее лицо без согласования с основными кредиторами пытается преодолеть имущественный кризис и восстановить платежеспособность должника посредством предоставления финансирования (далее - компенсационное финансирование), в частности с использованием конструкции договора займа, то есть избирает модель поведения, отличную от предписанной Законом о банкротстве, данное лицо принимает на себя все связанные с этим риски, в том числе риск утраты компенсационного финансирования на случай объективного банкротства.
"Обзор судебной практики Верховного Суда Российской Федерации N 2 (2018)"
(утв. Президиумом Верховного Суда РФ 04.07.2018)
(ред. от 25.04.2025)Практика применения законодательства о банкротстве
(утв. Президиумом Верховного Суда РФ 04.07.2018)
(ред. от 25.04.2025)Практика применения законодательства о банкротстве
"Комментарий к Федеральному закону от 23 декабря 2003 г. N 177-ФЗ "О страховании вкладов в банках Российской Федерации"
(постатейный)
(2-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2024)В части 6 комментируемой статьи также установлено, что порядок оплаты акций (долей) банков в соответствии с данной частью не распространяется на случаи приобретения акций (долей) Агентством в соответствии с Законом о банкротстве и на случаи оплаты Агентством акций (долей) банков с использованием облигаций федерального займа в соответствии с ч. 6 ст. 3 Федерального закона от 29 декабря 2014 г. N 451-ФЗ.
(постатейный)
(2-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2024)В части 6 комментируемой статьи также установлено, что порядок оплаты акций (долей) банков в соответствии с данной частью не распространяется на случаи приобретения акций (долей) Агентством в соответствии с Законом о банкротстве и на случаи оплаты Агентством акций (долей) банков с использованием облигаций федерального займа в соответствии с ч. 6 ст. 3 Федерального закона от 29 декабря 2014 г. N 451-ФЗ.
Статья: Некоторые вопросы правового регулирования вкладов в имущество акционерного общества, не увеличивающих уставный капитал
(Мельникова Т.В.)
("Юрист", 2022, N 3)Об актуальности проблемы свидетельствует судебная практика, в соответствии с которой в одних случаях суд признает оформленные договором займа отношения в качестве отношений по внесению вкладов в имущество акционерного общества (судебные решения приводились выше); в других случаях - не признает, а договор займа, в котором заемщик-акционер передал заем акционерному обществу, рассматривает как порождающий именно заемные отношения <10>.
(Мельникова Т.В.)
("Юрист", 2022, N 3)Об актуальности проблемы свидетельствует судебная практика, в соответствии с которой в одних случаях суд признает оформленные договором займа отношения в качестве отношений по внесению вкладов в имущество акционерного общества (судебные решения приводились выше); в других случаях - не признает, а договор займа, в котором заемщик-акционер передал заем акционерному обществу, рассматривает как порождающий именно заемные отношения <10>.
Статья: Особенности анализа и оценки заемных отношений с взаимозависимыми лицами
(Щепотьев А.В.)
("Банковское право", 2021, N 3)- признание заемных отношений (заимодавец - акционер или взаимозависимое (аффилированное) лицо) в виде докапитализации (обязанности финансового обеспечения деятельности хозяйствующего субъекта (дочернего или зависимого лица)) с целью исключения из состава кредиторов (из реестра кредиторов) заимодавца (аффилированное лицо) в случае банкротства должника (заемщика).
(Щепотьев А.В.)
("Банковское право", 2021, N 3)- признание заемных отношений (заимодавец - акционер или взаимозависимое (аффилированное) лицо) в виде докапитализации (обязанности финансового обеспечения деятельности хозяйствующего субъекта (дочернего или зависимого лица)) с целью исключения из состава кредиторов (из реестра кредиторов) заимодавца (аффилированное лицо) в случае банкротства должника (заемщика).
"Реестр требований кредиторов и его формирование в процессе несостоятельности (банкротства)"
(Ходаковский А.П.)
("Статут", 2023)Кредиторы действительно нередко пытаются получить контроль или над должником, или над процедурами несостоятельности за счет прав, возникающих в данных правоотношениях. Примером может быть и известный спор по поводу заявления участника хозяйственного общества, выдавшего заем своей корпорации, о включении его требований в реестр кредиторов <1>. По другому делу Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ отменила состоявшиеся решения арбитражных судов, признавших правомерным включение в реестр требования акционера Г., являвшегося поручителем и погасившего задолженность акционерного общества <2>. Отмечено, что судам следовало критически оценивать уплату долга поручителем, который обладал 25% акций. Однако погашение задолженности должника произошло за год до его банкротства и в условиях, когда от участника акционерного общества как раз предполагалось и ожидалось совершение тех или иных действий, которые позволили бы сохранить акционерное общество. Наконец, уплата за должника объективно направлена на уменьшение убытков общества.
(Ходаковский А.П.)
("Статут", 2023)Кредиторы действительно нередко пытаются получить контроль или над должником, или над процедурами несостоятельности за счет прав, возникающих в данных правоотношениях. Примером может быть и известный спор по поводу заявления участника хозяйственного общества, выдавшего заем своей корпорации, о включении его требований в реестр кредиторов <1>. По другому делу Судебная коллегия по экономическим спорам ВС РФ отменила состоявшиеся решения арбитражных судов, признавших правомерным включение в реестр требования акционера Г., являвшегося поручителем и погасившего задолженность акционерного общества <2>. Отмечено, что судам следовало критически оценивать уплату долга поручителем, который обладал 25% акций. Однако погашение задолженности должника произошло за год до его банкротства и в условиях, когда от участника акционерного общества как раз предполагалось и ожидалось совершение тех или иных действий, которые позволили бы сохранить акционерное общество. Наконец, уплата за должника объективно направлена на уменьшение убытков общества.
Статья: Субординация основанных на кризисном финансировании требований контролирующих должника лиц: политико-правовые цели и актуальные проблемы
(Есманский А.А.)
("Закон", 2023, N 3)Однако на практике контролирующие должника лица часто предпочитают финансировать испытывающий затруднения бизнес посредством предоставления займов, коммерческих кредитов, исполнения обязательств должника перед третьими лицами, а также иных гражданско-правовых конструкций, экономически эквивалентных предоставлению заемного финансирования.
(Есманский А.А.)
("Закон", 2023, N 3)Однако на практике контролирующие должника лица часто предпочитают финансировать испытывающий затруднения бизнес посредством предоставления займов, коммерческих кредитов, исполнения обязательств должника перед третьими лицами, а также иных гражданско-правовых конструкций, экономически эквивалентных предоставлению заемного финансирования.
Статья: Предел ответственности акционеров по обязательствам компаний
(Сунь Ци)
("Предпринимательское право", 2021, N 2)Акционеров и кредиторов можно рассматривать как долевых и инвесторов-кредиторов компании соответственно. Инвестиции в капитал, которые осуществляют акционеры, предполагают предоставление инвестору корпоративного контроля и статуса участника корпорации со всеми вытекающими отсюда корпоративными правами, но в то же время не гарантируют получение инвестором возврата своих инвестиций, так как выплата дивидендов зависит от финансовых показателей корпорации и требует принятия решения большинства участников. Кредиторы финансируют компанию по заемной модели, которая не дает инвестору по умолчанию корпоративный контроль, но дает гарантии возврата предоставленных средств (за рамками ситуации банкротства заемщика) <2>. Исторически инвестиции в акционерный капитал были сопряжены с большими рисками (в том числе вследствие этого акционеры имеют право на ликвидационную квоту). В то же время инвестиции в кредиторскую задолженность окупались за счет возврата основной суммы инвестиций и процентов, то есть такая деятельность считалась менее рисковой. Соответственно, целесообразным являлось получение кредиторами небольших фиксированных процентов.
(Сунь Ци)
("Предпринимательское право", 2021, N 2)Акционеров и кредиторов можно рассматривать как долевых и инвесторов-кредиторов компании соответственно. Инвестиции в капитал, которые осуществляют акционеры, предполагают предоставление инвестору корпоративного контроля и статуса участника корпорации со всеми вытекающими отсюда корпоративными правами, но в то же время не гарантируют получение инвестором возврата своих инвестиций, так как выплата дивидендов зависит от финансовых показателей корпорации и требует принятия решения большинства участников. Кредиторы финансируют компанию по заемной модели, которая не дает инвестору по умолчанию корпоративный контроль, но дает гарантии возврата предоставленных средств (за рамками ситуации банкротства заемщика) <2>. Исторически инвестиции в акционерный капитал были сопряжены с большими рисками (в том числе вследствие этого акционеры имеют право на ликвидационную квоту). В то же время инвестиции в кредиторскую задолженность окупались за счет возврата основной суммы инвестиций и процентов, то есть такая деятельность считалась менее рисковой. Соответственно, целесообразным являлось получение кредиторами небольших фиксированных процентов.
Статья: К проблеме скрытых дивидендов в современном российском праве в контексте защиты прав миноритариев
(Жужжалов М.Б.)
("Закон", 2022, N 6)Данный подход должен был получить, но не получил отражение в п. 4 Обзора судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц, утв. Президиумом ВС РФ 29.10.2020 (см. проект: https://zakon.ru/Tools/DownloadFileRecord/24122 [дата обращения: 08.06.2022]). Последний абзац данного пункта содержал бы такую сентенцию: "Несмотря на то что указанные действия не являются сами по себе незаконными, недопустимо, чтобы это приводило к обходу предусмотренных законом запретов на распределение прибыли в условиях неплатежеспособности общества или его объективного банкротства (абзац четвертый пункта 1 статьи 29 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", абзац четвертый пункта 1 статьи 43 Федерального закона "Об акционерных обществах"). В связи с этим в удовлетворении требований контролирующего лица в отношении возврата оставшихся средств по договору займа было отказано (статья 10 ГК РФ, абзац четвертый пункта 4 Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 23.12.2010 N 63 "О некоторых вопросах, связанных с применением главы III.1 Закона о банкротстве")".
(Жужжалов М.Б.)
("Закон", 2022, N 6)Данный подход должен был получить, но не получил отражение в п. 4 Обзора судебной практики разрешения споров, связанных с установлением в процедурах банкротства требований контролирующих должника и аффилированных с ним лиц, утв. Президиумом ВС РФ 29.10.2020 (см. проект: https://zakon.ru/Tools/DownloadFileRecord/24122 [дата обращения: 08.06.2022]). Последний абзац данного пункта содержал бы такую сентенцию: "Несмотря на то что указанные действия не являются сами по себе незаконными, недопустимо, чтобы это приводило к обходу предусмотренных законом запретов на распределение прибыли в условиях неплатежеспособности общества или его объективного банкротства (абзац четвертый пункта 1 статьи 29 Федерального закона "Об обществах с ограниченной ответственностью", абзац четвертый пункта 1 статьи 43 Федерального закона "Об акционерных обществах"). В связи с этим в удовлетворении требований контролирующего лица в отношении возврата оставшихся средств по договору займа было отказано (статья 10 ГК РФ, абзац четвертый пункта 4 Постановления Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 23.12.2010 N 63 "О некоторых вопросах, связанных с применением главы III.1 Закона о банкротстве")".
Статья: Обеспечительная передача титула, не предусмотренная законом: исследование практики арбитражных судов
(Правящий П.А.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2022, N 9)Когда же мажоритарный участник (акционер) осуществляет вложение средств с использованием заемного механизма, финансирование публично не раскрывается. При этом оно позволяет завуалировать кризисную ситуацию, создать перед кредиторами и иными третьими лицами иллюзию благополучного положения дел в хозяйственном обществе" <85>.
(Правящий П.А.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2022, N 9)Когда же мажоритарный участник (акционер) осуществляет вложение средств с использованием заемного механизма, финансирование публично не раскрывается. При этом оно позволяет завуалировать кризисную ситуацию, создать перед кредиторами и иными третьими лицами иллюзию благополучного положения дел в хозяйственном обществе" <85>.
Статья: Критерии определения понятия, связанного с должником лица для целей субординации
(Якушева Е.Е.)
("Журнал российского права", 2025, N 6)Зарубежный опыт показывает, что основным критерием связанного с должником лица является наличие у него статуса участника / акционера / исполнительного органа общества. Например, согласно Положению о несостоятельности ФРГ требования участников юридического лица о возврате займа в любом случае субординируются. Исключением является предоставление финансирования в целях санации должника, а также для не ведущих бизнес акционеров с долей в капитале должника менее 10% <8>. Похожие нормы закреплены в законодательстве Австрии <9>.
(Якушева Е.Е.)
("Журнал российского права", 2025, N 6)Зарубежный опыт показывает, что основным критерием связанного с должником лица является наличие у него статуса участника / акционера / исполнительного органа общества. Например, согласно Положению о несостоятельности ФРГ требования участников юридического лица о возврате займа в любом случае субординируются. Исключением является предоставление финансирования в целях санации должника, а также для не ведущих бизнес акционеров с долей в капитале должника менее 10% <8>. Похожие нормы закреплены в законодательстве Австрии <9>.
"Современное корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики: монография"
(отв. ред. О.В. Гутников)
("ИЗиСП", "Статут", 2021)Приведем пример: гражданка А. обратилась в Арбитражный суд г. Москвы с иском к гражданам Б., В. и Г. о взыскании с них возмещения убытков как членов органа управления кипрской компании Phoenix Pharmacy ltd. По мнению истицы, данные лица, входившие в состав управления упомянутой иностранной компании, при выдаче ею займа российской фирме "Фармация" действовали недобросовестно и неразумно, поскольку заем являлся сделкой с заинтересованностью, предоставлен на нерыночных условиях несостоятельному заемщику (банкроту). В подтверждение права на иск А. сослалась на решение районного суда г. Санкт-Петербурга о признании за ней права собственности на часть акций кипрской компании.
(отв. ред. О.В. Гутников)
("ИЗиСП", "Статут", 2021)Приведем пример: гражданка А. обратилась в Арбитражный суд г. Москвы с иском к гражданам Б., В. и Г. о взыскании с них возмещения убытков как членов органа управления кипрской компании Phoenix Pharmacy ltd. По мнению истицы, данные лица, входившие в состав управления упомянутой иностранной компании, при выдаче ею займа российской фирме "Фармация" действовали недобросовестно и неразумно, поскольку заем являлся сделкой с заинтересованностью, предоставлен на нерыночных условиях несостоятельному заемщику (банкроту). В подтверждение права на иск А. сослалась на решение районного суда г. Санкт-Петербурга о признании за ней права собственности на часть акций кипрской компании.