Венчурный фонд
Подборка наиболее важных документов по запросу Венчурный фонд (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Корпоративные венчурные стратегии для стимулирования инноваций
(Сушкова О.В.)
("Гражданское право", 2023, N 3)В последние годы большое внимание уделяется корпоративному венчурному бизнесу - корпорации, осуществляющей инвестиции во внешние стартапы либо напрямую (за балансом через корпоративное венчурное подразделение), либо косвенно (через независимый и отдельно управляемый венчурный фонд) для получения стратегической или финансовой выгоды, поскольку крупные корпорации стремятся улучшить свой потенциал для инноваций за счет корпоративного управления. Тем не менее такой подход вызывает большой скептицизм, особенно в мире стартапов. В этой статье автором делается попытка определить лучшие практики корпоративного венчурного бизнеса и утверждается, что он может быть очень эффективным, если крупные корпорации примут более открытый и инклюзивный стиль партнерства. Корпоративный венчурный бизнес может стать важным элементом сопротивления и преодоления консервативных взглядов и практик внутри материнской компании и помочь ей внедрить новую культуру инноваций. Действительно, целью многих наиболее эффективных стратегий является внедрение корпорацией методов, создающих экосистему вокруг ее корпоративной венчурной деятельности.
(Сушкова О.В.)
("Гражданское право", 2023, N 3)В последние годы большое внимание уделяется корпоративному венчурному бизнесу - корпорации, осуществляющей инвестиции во внешние стартапы либо напрямую (за балансом через корпоративное венчурное подразделение), либо косвенно (через независимый и отдельно управляемый венчурный фонд) для получения стратегической или финансовой выгоды, поскольку крупные корпорации стремятся улучшить свой потенциал для инноваций за счет корпоративного управления. Тем не менее такой подход вызывает большой скептицизм, особенно в мире стартапов. В этой статье автором делается попытка определить лучшие практики корпоративного венчурного бизнеса и утверждается, что он может быть очень эффективным, если крупные корпорации примут более открытый и инклюзивный стиль партнерства. Корпоративный венчурный бизнес может стать важным элементом сопротивления и преодоления консервативных взглядов и практик внутри материнской компании и помочь ей внедрить новую культуру инноваций. Действительно, целью многих наиболее эффективных стратегий является внедрение корпорацией методов, создающих экосистему вокруг ее корпоративной венчурной деятельности.
Нормативные акты
Решение Высшего Совета Сообщества Беларуси и России от 02.04.1997 N 2
"О Программе синхронизации и единой направленности экономических реформ в Республике Беларусь и Российской Федерации"Не позднее первого полугодия 1997 года заканчивается разработка нормативно - правовых актов по стимулированию и привлечению частных инвестиций, включая банковский капитал, в производственную сферу и снижению инвестиционных рисков. Начинается проведение инвестиционных торгов с целью расширения финансовой базы для инвестиций, обеспечивается взаимное предоставление национального режима для инвесторов, а также налоговых льгот и освобождений. За счет мобилизации средств коллективных инвесторов и населения обеспечивается увеличение доли отечественных инвестиций. Государственные инвестиции, как правило, производятся в доле с частными. Получают развитие организационно - правовые структуры привлечения иностранных инвестиций - международные консорциумы, венчурные фонды, лизинговые компании и т.п.
"О Программе синхронизации и единой направленности экономических реформ в Республике Беларусь и Российской Федерации"Не позднее первого полугодия 1997 года заканчивается разработка нормативно - правовых актов по стимулированию и привлечению частных инвестиций, включая банковский капитал, в производственную сферу и снижению инвестиционных рисков. Начинается проведение инвестиционных торгов с целью расширения финансовой базы для инвестиций, обеспечивается взаимное предоставление национального режима для инвесторов, а также налоговых льгот и освобождений. За счет мобилизации средств коллективных инвесторов и населения обеспечивается увеличение доли отечественных инвестиций. Государственные инвестиции, как правило, производятся в доле с частными. Получают развитие организационно - правовые структуры привлечения иностранных инвестиций - международные консорциумы, венчурные фонды, лизинговые компании и т.п.
"Эволюция права под воздействием цифровых технологий"
(Амелин Р.В., Чаннов С.Е.)
("НОРМА", 2023)Здесь необходимо отметить, что некоторые специалисты высказывают опасения относительно признания роботов (СИИ) субъектами права, мотивируя это тем, что указанное обстоятельство выведет их из-под контроля человека. Например, Ю.Н. Харари в своем получившем широкую известность труде "Homo Deus. Краткая история будущего" пишет: "Законы человеческого общества уже признают "субъектами права" интерсубъективные сущности, такие как корпорации и нации. Хотя Toyota или Аргентина не имеют ни тела, ни разума, они являются субъектами международного права, которые могут владеть землей и деньгами, а также привлекать и привлекаться к суду. Не исключено, что в недалеком будущем такой же статус получат и алгоритмы. И тогда ничто не помешает алгоритму сделаться хозяином транспортной империи или венчурного фонда и перестать подчиняться желаниям человеческих особей" <1>. Ссылаясь на эту позицию, А.П. Семитко подчеркивает недопустимость признания искусственного интеллекта субъектом права ни в настоящее время, ни в каком-либо будущем, указывая на угрожающие последствия такого решения для всего человечества <2>.
(Амелин Р.В., Чаннов С.Е.)
("НОРМА", 2023)Здесь необходимо отметить, что некоторые специалисты высказывают опасения относительно признания роботов (СИИ) субъектами права, мотивируя это тем, что указанное обстоятельство выведет их из-под контроля человека. Например, Ю.Н. Харари в своем получившем широкую известность труде "Homo Deus. Краткая история будущего" пишет: "Законы человеческого общества уже признают "субъектами права" интерсубъективные сущности, такие как корпорации и нации. Хотя Toyota или Аргентина не имеют ни тела, ни разума, они являются субъектами международного права, которые могут владеть землей и деньгами, а также привлекать и привлекаться к суду. Не исключено, что в недалеком будущем такой же статус получат и алгоритмы. И тогда ничто не помешает алгоритму сделаться хозяином транспортной империи или венчурного фонда и перестать подчиняться желаниям человеческих особей" <1>. Ссылаясь на эту позицию, А.П. Семитко подчеркивает недопустимость признания искусственного интеллекта субъектом права ни в настоящее время, ни в каком-либо будущем, указывая на угрожающие последствия такого решения для всего человечества <2>.
Готовое решение: Как заполнить форму N 4-инновация за 2023 г.
(КонсультантПлюс, 2024)средства венчурных фондов и фондов прямых инвестиций (строка 522).
(КонсультантПлюс, 2024)средства венчурных фондов и фондов прямых инвестиций (строка 522).
"Гражданско-правовое обеспечение смарт-контрактов: монография"
(Кириллова Е.А., Зульфугарзаде Т.Э.)
("ИНФРА-М", 2024)Как справедливо отметил глава комитета Госдумы по государственному строительству и законодательству Павел Крашенинников, "появление новых возможностей в цифровом формате существенно упрощает жизнь граждан, однако из-за отсутствия законодательного регулирования новых цифровых явлений создаются большие риски" <2>. Кроме того, неясный правовой статус цифровых объектов также затрудняет доступ инвестиционному капиталу от государственных и иностранных инвесторов и венчурных фондов. Потому что инвесторы наверняка будут бояться, когда большая сумма их денег будет вложена в сферу, которая не была полностью и всесторонне защищена законом.
(Кириллова Е.А., Зульфугарзаде Т.Э.)
("ИНФРА-М", 2024)Как справедливо отметил глава комитета Госдумы по государственному строительству и законодательству Павел Крашенинников, "появление новых возможностей в цифровом формате существенно упрощает жизнь граждан, однако из-за отсутствия законодательного регулирования новых цифровых явлений создаются большие риски" <2>. Кроме того, неясный правовой статус цифровых объектов также затрудняет доступ инвестиционному капиталу от государственных и иностранных инвесторов и венчурных фондов. Потому что инвесторы наверняка будут бояться, когда большая сумма их денег будет вложена в сферу, которая не была полностью и всесторонне защищена законом.
Статья: Трансформация форм инвестирования кредитных организаций в условиях цифровизации на примере Российской Федерации и Азербайджанской Республики
(Кырлан М.Г.)
("Современное право", 2025, N 5)Трансформация форм инвестирования на фоне цифровизации. Цифровизация России и Азербайджанской Республики также позволила ее банкам серьезно инвестировать в развивающиеся компании в сфере финтех и технологий искусственного интеллекта. Эти разработки не только изменили лицо взаимоотношений банка и клиента, но и открыли новые инвестиционные возможности и повысили эффективность банковских операций. В России ярким примером таких операций являются инвестиции Сбербанка в сектор финтех. Так, в 2019 году Сбербанк официально объявил о начале деятельности венчурного фонда Sberbank Ventures, который будет активно инвестировать в финтех-стартапы, включая разработки в области блокчейна, систем платежей и цифровых кошельков <3>. Здесь уместно привести лишь один яркий пример успешных инвестиций - участие в развитии Тинькофф Банка (Т-Банка), который сумел войти в список ведущих игроков цифровых финансовых сервисов. Эта инвестиция дала Сбербанку возможность выйти на рынок онлайн-банкинга и расширить круг услуг, предоставляемых своим клиентам.
(Кырлан М.Г.)
("Современное право", 2025, N 5)Трансформация форм инвестирования на фоне цифровизации. Цифровизация России и Азербайджанской Республики также позволила ее банкам серьезно инвестировать в развивающиеся компании в сфере финтех и технологий искусственного интеллекта. Эти разработки не только изменили лицо взаимоотношений банка и клиента, но и открыли новые инвестиционные возможности и повысили эффективность банковских операций. В России ярким примером таких операций являются инвестиции Сбербанка в сектор финтех. Так, в 2019 году Сбербанк официально объявил о начале деятельности венчурного фонда Sberbank Ventures, который будет активно инвестировать в финтех-стартапы, включая разработки в области блокчейна, систем платежей и цифровых кошельков <3>. Здесь уместно привести лишь один яркий пример успешных инвестиций - участие в развитии Тинькофф Банка (Т-Банка), который сумел войти в список ведущих игроков цифровых финансовых сервисов. Эта инвестиция дала Сбербанку возможность выйти на рынок онлайн-банкинга и расширить круг услуг, предоставляемых своим клиентам.
Статья: Категория инвестированного капитала и его классификация
(Алексеев Ю.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 10)- Инновационный капитал отражает стремление компании инвестировать в новые технологии, продукты и рынки. В пассивах баланса это может быть представлено через следующее: венчурный капитал - средства, привлеченные от венчурных фондов или инвесторов, которые готовы поддерживать высокорисковые проекты с высоким потенциалом роста, при этом венчурное финансирование может включать как долговое, так и акционерное финансирование; конвертируемые займы, которые могут быть конвертированы в акции компании при определенных условиях, что делает их привлекательными для инвесторов, заинтересованных в инновационных проектах; краудфандинговые обязательства, то есть средства, собранные через краудфандинговые платформы, которые могут быть использованы для финансирования инновационных продуктов или услуг; гранты и субсидии на исследования и разработки, которые предоставлены государственными или частными организациями для поддержки инновационных проектов и исследований.
(Алексеев Ю.В.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 10)- Инновационный капитал отражает стремление компании инвестировать в новые технологии, продукты и рынки. В пассивах баланса это может быть представлено через следующее: венчурный капитал - средства, привлеченные от венчурных фондов или инвесторов, которые готовы поддерживать высокорисковые проекты с высоким потенциалом роста, при этом венчурное финансирование может включать как долговое, так и акционерное финансирование; конвертируемые займы, которые могут быть конвертированы в акции компании при определенных условиях, что делает их привлекательными для инвесторов, заинтересованных в инновационных проектах; краудфандинговые обязательства, то есть средства, собранные через краудфандинговые платформы, которые могут быть использованы для финансирования инновационных продуктов или услуг; гранты и субсидии на исследования и разработки, которые предоставлены государственными или частными организациями для поддержки инновационных проектов и исследований.
Статья: Правовое регулирование венчурного инвестирования в Китае и России
(Конюшкевич В.Д.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 2)Основные организационно-правовые формы,
(Конюшкевич В.Д.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 2)Основные организационно-правовые формы,
Статья: Договоры SAFE и KISS (проблемы имплементации и применения в российском корпоративном праве)
(Граматчиков В.А., Анисимов А.В.)
("Российское конкурентное право и экономика", 2025, N 4)Внедрение механизма SAFE в российское законодательство также могло бы существенно повлиять на развитие венчурного капитала в России. Простой и понятный механизм привлечения средств повысил бы инвестиционную привлекательность отечественных стартапов, а также помог бы привлечь международных инвесторов, для которых этот инструмент уже является привычным. SAFE и KISS стали бы важными элементами, способствующими росту доверия со стороны иностранных инвесторов, заинтересованных в развитии высокотехнологичных и инновационных проектов в России. Кроме того, механизмы SAFE и KISS могли бы улучшить позицию России как инвестиционно-привлекательной страны на международной арене, привлекая не только частных инвесторов, но и венчурные фонды, стремящиеся к диверсификации своих портфелей, являющейся одним из главных принципов инвестиций.
(Граматчиков В.А., Анисимов А.В.)
("Российское конкурентное право и экономика", 2025, N 4)Внедрение механизма SAFE в российское законодательство также могло бы существенно повлиять на развитие венчурного капитала в России. Простой и понятный механизм привлечения средств повысил бы инвестиционную привлекательность отечественных стартапов, а также помог бы привлечь международных инвесторов, для которых этот инструмент уже является привычным. SAFE и KISS стали бы важными элементами, способствующими росту доверия со стороны иностранных инвесторов, заинтересованных в развитии высокотехнологичных и инновационных проектов в России. Кроме того, механизмы SAFE и KISS могли бы улучшить позицию России как инвестиционно-привлекательной страны на международной арене, привлекая не только частных инвесторов, но и венчурные фонды, стремящиеся к диверсификации своих портфелей, являющейся одним из главных принципов инвестиций.
Статья: Участие нотариуса в создании обществ с ограниченной ответственностью. Перспективы совершенствования законодательства
(Ралько В.В.)
("Нотариус", 2025, N 4)<6> Янковский Р.М. Организационно-правовые формы венчурного инвестирования (ч. 2): венчурные фонды в форме товариществ // Право и экономика. 2017. N 7. С. 58 - 65.
(Ралько В.В.)
("Нотариус", 2025, N 4)<6> Янковский Р.М. Организационно-правовые формы венчурного инвестирования (ч. 2): венчурные фонды в форме товариществ // Право и экономика. 2017. N 7. С. 58 - 65.
Статья: Договор конвертируемого займа: правовая природа и квалификация
(Ломакин Д.В.)
("Вестник Арбитражного суда Московского округа", 2025, N 1)Как показывает практика, носители инновационных идей редко в состоянии самостоятельно профинансировать стартап. Получить стороннее инвестирование под высокорискованный проект тоже непросто. Такие инвестиции получили особое название - венчурные, - основу которого как раз и составляет английское слово venture ("риск"). Очевидно, что венчурное инвестирование требует соответствующих правовых средств. За рубежом, например, оно традиционно осуществляется за счет средств специально создаваемых для этого венчурных фондов <2>.
(Ломакин Д.В.)
("Вестник Арбитражного суда Московского округа", 2025, N 1)Как показывает практика, носители инновационных идей редко в состоянии самостоятельно профинансировать стартап. Получить стороннее инвестирование под высокорискованный проект тоже непросто. Такие инвестиции получили особое название - венчурные, - основу которого как раз и составляет английское слово venture ("риск"). Очевидно, что венчурное инвестирование требует соответствующих правовых средств. За рубежом, например, оно традиционно осуществляется за счет средств специально создаваемых для этого венчурных фондов <2>.
Статья: Особенности регулирования инвестиционной деятельности в Арктике
(Чурилов А.Ю.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2025, N 1)В настоящее время организации постепенно склоняются к использованию инструментов мягкого права при реализации инвестиционных проектов и при разработке инвестиционной политики. Так, интересный пример реализации норм мягкого права демонстрирует Schroder Investment Management, предлагающий своим клиентам создавать "бюджет устойчивого развития", т.е. инвестировать в зеленые проекты в рамках диверсификации инвестиционных проектов <19>. Таким образом, косвенно поощряются инвестирование в экологически безопасные и чистые предприятия (со стороны инвесторов) и реализация проектов, учитывающих ESG-факторы при принятии решений (со стороны предпринимателей). Иные организации, например The Scott Trust Limited, отмечают, что они, как и другие инвесторы, с большей вероятностью инвестируют в новое предприятие, которое имеет работающую ESG-политику <20>. Другая организация, KfW Capital, инвестирующая в венчурные фонды, разработала систему оценки учета соблюдения правил ESG-инвестирования, особенно стартапами. В рамках своей внутренней due diligence (комплексной юридической оценки) ими разработан оценочный лист, который позволяет оценить успешность использования ESG-факторов при планировании инвестиций венчурными фондами, в которые планирует инвестировать KfW Capital. Если результат оценки будет неудовлетворительным, то это может выразиться в отказе в инвестировании. KfW Capital также может предложить венчурному фонду улучшить их ESG-политику, разработать собственные механизмы оценки соблюдения правил предприятиям, в которые осуществляются инвестиции, усилить просветительную и образовательную активность менеджеров и с учетом этих изменений принять решение об инвестировании <21>. Кроме того, в некоторых случаях, особенно при реализации инвестиций по схеме "покупка и удержание" (buy and hold), инвесторы проводят в рамках собственной процедуры должной осмотрительности учет EGS-факторов той организацией, в которую планируется вкладывать инвестиции <22>.
(Чурилов А.Ю.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2025, N 1)В настоящее время организации постепенно склоняются к использованию инструментов мягкого права при реализации инвестиционных проектов и при разработке инвестиционной политики. Так, интересный пример реализации норм мягкого права демонстрирует Schroder Investment Management, предлагающий своим клиентам создавать "бюджет устойчивого развития", т.е. инвестировать в зеленые проекты в рамках диверсификации инвестиционных проектов <19>. Таким образом, косвенно поощряются инвестирование в экологически безопасные и чистые предприятия (со стороны инвесторов) и реализация проектов, учитывающих ESG-факторы при принятии решений (со стороны предпринимателей). Иные организации, например The Scott Trust Limited, отмечают, что они, как и другие инвесторы, с большей вероятностью инвестируют в новое предприятие, которое имеет работающую ESG-политику <20>. Другая организация, KfW Capital, инвестирующая в венчурные фонды, разработала систему оценки учета соблюдения правил ESG-инвестирования, особенно стартапами. В рамках своей внутренней due diligence (комплексной юридической оценки) ими разработан оценочный лист, который позволяет оценить успешность использования ESG-факторов при планировании инвестиций венчурными фондами, в которые планирует инвестировать KfW Capital. Если результат оценки будет неудовлетворительным, то это может выразиться в отказе в инвестировании. KfW Capital также может предложить венчурному фонду улучшить их ESG-политику, разработать собственные механизмы оценки соблюдения правил предприятиям, в которые осуществляются инвестиции, усилить просветительную и образовательную активность менеджеров и с учетом этих изменений принять решение об инвестировании <21>. Кроме того, в некоторых случаях, особенно при реализации инвестиций по схеме "покупка и удержание" (buy and hold), инвесторы проводят в рамках собственной процедуры должной осмотрительности учет EGS-факторов той организацией, в которую планируется вкладывать инвестиции <22>.