Управление рисками профессионального участника
Подборка наиболее важных документов по запросу Управление рисками профессионального участника (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Особенности наследования по договорам доверительного управления финансовыми активами
(Андропова Т.В.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 10)Сегодня наличие в составе наследства различных финансовых инструментов - валюты, облигаций, еврооблигаций, акций российских и зарубежных компаний, паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и иных финансовых активов - весьма распространено, поскольку инвестирование на рынке ценных бумаг является актуальным способом приумножения существующего капитала. Однако ввиду многообразия инвестиционных инструментов оно является достаточно рисковым, так как без грамотного профессионального управления вложениями существует большой риск финансовых потерь вместо получения желаемого дохода. Торговля финансовыми активами осуществляется через специально организованные биржи с помощью профессиональных участников, которыми, в частности, являются брокеры, управляющие компании, депозитарии, регистраторы. В мире существует несколько видов бирж, где происходят торги в определенное время и по определенным правилам, устанавливаемым непосредственно биржей: фондовые биржи, где, в частности, торгуются акции, облигации, паевые инвестиционные фонды; валютные биржи, где происходит торговля валютой; товарные биржи; срочные и иные биржи. Сейчас на территории Российской Федерации функционирует несколько бирж, среди них наиболее популярными являются Московская и Санкт-Петербургская биржи <1>.
(Андропова Т.В.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 10)Сегодня наличие в составе наследства различных финансовых инструментов - валюты, облигаций, еврооблигаций, акций российских и зарубежных компаний, паевых инвестиционных фондов (ПИФов) и иных финансовых активов - весьма распространено, поскольку инвестирование на рынке ценных бумаг является актуальным способом приумножения существующего капитала. Однако ввиду многообразия инвестиционных инструментов оно является достаточно рисковым, так как без грамотного профессионального управления вложениями существует большой риск финансовых потерь вместо получения желаемого дохода. Торговля финансовыми активами осуществляется через специально организованные биржи с помощью профессиональных участников, которыми, в частности, являются брокеры, управляющие компании, депозитарии, регистраторы. В мире существует несколько видов бирж, где происходят торги в определенное время и по определенным правилам, устанавливаемым непосредственно биржей: фондовые биржи, где, в частности, торгуются акции, облигации, паевые инвестиционные фонды; валютные биржи, где происходит торговля валютой; товарные биржи; срочные и иные биржи. Сейчас на территории Российской Федерации функционирует несколько бирж, среди них наиболее популярными являются Московская и Санкт-Петербургская биржи <1>.
Статья: Доверительное управление долями и акциями, переходящими по наследству: проблемы определения полномочий
(Гутников О.В.)
("Нотариус", 2022, N 8)Следует отметить, что законодатель допускает возможность заключать несколько договоров доверительного управления, поэтому в целях минимизации правовых рисков, если в наследственную массу входят акции, можно диверсифицировать управление наследственным имуществом: управляющим акций назначить профессионального участника рынка ценных бумаг, а управляющим долями - наследника или иное лицо.
(Гутников О.В.)
("Нотариус", 2022, N 8)Следует отметить, что законодатель допускает возможность заключать несколько договоров доверительного управления, поэтому в целях минимизации правовых рисков, если в наследственную массу входят акции, можно диверсифицировать управление наследственным имуществом: управляющим акций назначить профессионального участника рынка ценных бумаг, а управляющим долями - наследника или иное лицо.
Судебная практика
Перспективы и риски спора в суде общей юрисдикции: Административные правонарушения в области финансов, страхования и рынка ценных бумаг: Должностное лицо организации обжалует привлечение к ответственности за нарушение требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг (репозитария, клиринговых организаций и пр.)
(КонсультантПлюс, 2026)Например, когда в плане мероприятий системы управления рисками (СУР) отсутствуют мероприятия по снижению или исключению всех рисков, включенных в Реестр рисков профессионального участника, внутренние документы по организации СУР не утверждены к дате вступления в силу Указания Банка России
(КонсультантПлюс, 2026)Например, когда в плане мероприятий системы управления рисками (СУР) отсутствуют мероприятия по снижению или исключению всех рисков, включенных в Реестр рисков профессионального участника, внутренние документы по организации СУР не утверждены к дате вступления в силу Указания Банка России
Нормативные акты
Федеральный закон от 29.06.2015 N 210-ФЗ
(ред. от 02.07.2021)
"О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации"5. Профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан организовать систему управления рисками, связанными с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и с осуществлением операций с собственным имуществом (далее - система управления рисками), которая должна соответствовать характеру совершаемых операций профессионального участника рынка ценных бумаг и содержать систему мониторинга рисков, обеспечивающую своевременное доведение необходимой информации до сведения органов управления профессионального участника рынка ценных бумаг. Требования к организации системы управления рисками профессиональными участниками рынка ценных бумаг устанавливаются Банком России в зависимости от вида деятельности и характера совершаемых операций.";
(ред. от 02.07.2021)
"О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации"5. Профессиональный участник рынка ценных бумаг обязан организовать систему управления рисками, связанными с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и с осуществлением операций с собственным имуществом (далее - система управления рисками), которая должна соответствовать характеру совершаемых операций профессионального участника рынка ценных бумаг и содержать систему мониторинга рисков, обеспечивающую своевременное доведение необходимой информации до сведения органов управления профессионального участника рынка ценных бумаг. Требования к организации системы управления рисками профессиональными участниками рынка ценных бумаг устанавливаются Банком России в зависимости от вида деятельности и характера совершаемых операций.";
Справочная информация: "Сроки хранения документов организаций"
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)Документы, связанные с организацией системы управления рисками
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)Документы, связанные с организацией системы управления рисками
Статья: На главных направлениях совершенствования финансового законодательства
(Смирнов Е.Е.)
("Аудитор", 2024, N 5)В силу законодательных требований организаторы торговли, клиринговые организации, центральный депозитарий, негосударственные пенсионные фонды, профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализированные депозитарии, страховые компании уже осуществляют комплексы функций в области управления рисками и внутреннего контроля. В связи с этим законопроект не предусматривает существенных изменений в регулировании деятельности указанных некредитных финансовых организаций и направляет внимание на гармонизацию действующих требований, что, в частности, позволит снизить регуляторную нагрузку на некредитные финансовые организации, совмещающие различные виды деятельности на финансовом рынке, а также усилить контрольные функции и расширить сферу ответственности совета директоров (в случае его наличия) указанных некредитных финансовых организаций и повысить эффективность управления рисками и осуществления внутреннего контроля.
(Смирнов Е.Е.)
("Аудитор", 2024, N 5)В силу законодательных требований организаторы торговли, клиринговые организации, центральный депозитарий, негосударственные пенсионные фонды, профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализированные депозитарии, страховые компании уже осуществляют комплексы функций в области управления рисками и внутреннего контроля. В связи с этим законопроект не предусматривает существенных изменений в регулировании деятельности указанных некредитных финансовых организаций и направляет внимание на гармонизацию действующих требований, что, в частности, позволит снизить регуляторную нагрузку на некредитные финансовые организации, совмещающие различные виды деятельности на финансовом рынке, а также усилить контрольные функции и расширить сферу ответственности совета директоров (в случае его наличия) указанных некредитных финансовых организаций и повысить эффективность управления рисками и осуществления внутреннего контроля.
"Правовое регулирование новых видов предпринимательской деятельности: практическое пособие"
(Абрамов В.Ю., Абрамов Ю.В.)
("Юстицинформ", 2023)- письмо Банка России от 30 июня 2005 г. N 92-Т "Об организации управления правовым риском и риском потери деловой репутации в кредитных организациях и банковских группах";
(Абрамов В.Ю., Абрамов Ю.В.)
("Юстицинформ", 2023)- письмо Банка России от 30 июня 2005 г. N 92-Т "Об организации управления правовым риском и риском потери деловой репутации в кредитных организациях и банковских группах";
Статья: Правовое содержание мошенничества в сфере потребительского кредитования
(Пятов М.Л., Ковалев В.В., Татаренко Т.Г.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2024, N 2; 2025, N 1)Обратим внимание и на позицию банков, которую они занимают в рассматриваемых делах. Как отмечают А.Л. Репецкая и Л.А. Петрякова, степень уязвимости банковской сферы для преступных действий мошенников в современной отечественной экономике связана не только с недостаточностью действенных механизмов ее правового регулирования, но и с "сокрытием банками реального состояния дел в сфере подверженности преступным посягательствам" (Репецкая, Петрякова 2022, 62). Подчеркнем, что в отличие от потерпевших граждан банк является профессиональным участником рынка кредитных услуг, обладающим несоизмеримыми, по сравнению с гражданами, возможностями управления рисками мошенничества и ответственностью, подтверждаемой выданной ему лицензией на осуществление банковской деятельности. И вот, вместо сотрудничества со своими клиентами, ставшими жертвами преступлений, направленных на хищение средств банка, инициирования внутреннего расследования и принятия мер по повышению уровня защиты своих клиентов от мошеннических действий, банк, оспаривая иски потерпевших в защиту своих конституционных прав, указывает примерно следующее:
(Пятов М.Л., Ковалев В.В., Татаренко Т.Г.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2024, N 2; 2025, N 1)Обратим внимание и на позицию банков, которую они занимают в рассматриваемых делах. Как отмечают А.Л. Репецкая и Л.А. Петрякова, степень уязвимости банковской сферы для преступных действий мошенников в современной отечественной экономике связана не только с недостаточностью действенных механизмов ее правового регулирования, но и с "сокрытием банками реального состояния дел в сфере подверженности преступным посягательствам" (Репецкая, Петрякова 2022, 62). Подчеркнем, что в отличие от потерпевших граждан банк является профессиональным участником рынка кредитных услуг, обладающим несоизмеримыми, по сравнению с гражданами, возможностями управления рисками мошенничества и ответственностью, подтверждаемой выданной ему лицензией на осуществление банковской деятельности. И вот, вместо сотрудничества со своими клиентами, ставшими жертвами преступлений, направленных на хищение средств банка, инициирования внутреннего расследования и принятия мер по повышению уровня защиты своих клиентов от мошеннических действий, банк, оспаривая иски потерпевших в защиту своих конституционных прав, указывает примерно следующее:
Вопрос: Об определении единого инвестиционного профиля клиента по нескольким договорам доверительного управления, мониторинге риска и действиях доверительного управляющего при управлении портфелем клиента.
(Письмо Банка России от 09.12.2024 N 38-3-4/4218)Согласно пункту 6.1 Национального стандарта Российской Федерации ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство" <1> процесс менеджмента риска предполагает систематическое применение политик, процедур и действий по обмену информацией и консультированию, определению среды, а также по оценке, обработке риска, мониторингу, пересмотру, документированию рисков и подготовки отчетности. По мнению Департамента, указанный принцип распространяется в том числе на обязанность профессионального участника по управлению рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента инвестиционному профилю такого клиента <2>. Таким образом, разумное управление портфелем клиента должно предполагать сопоставление фактического риска допустимому при любом наблюдаемом изменении в факторах риска, ставящего под угрозу достижение инвестиционных целей клиента, а не с заранее установленной периодичностью. При этом, как отмечалось выше, мониторинг риска (в том числе изменений в факторах риска) необходимо осуществлять на систематической основе.
(Письмо Банка России от 09.12.2024 N 38-3-4/4218)Согласно пункту 6.1 Национального стандарта Российской Федерации ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство" <1> процесс менеджмента риска предполагает систематическое применение политик, процедур и действий по обмену информацией и консультированию, определению среды, а также по оценке, обработке риска, мониторингу, пересмотру, документированию рисков и подготовки отчетности. По мнению Департамента, указанный принцип распространяется в том числе на обязанность профессионального участника по управлению рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента инвестиционному профилю такого клиента <2>. Таким образом, разумное управление портфелем клиента должно предполагать сопоставление фактического риска допустимому при любом наблюдаемом изменении в факторах риска, ставящего под угрозу достижение инвестиционных целей клиента, а не с заранее установленной периодичностью. При этом, как отмечалось выше, мониторинг риска (в том числе изменений в факторах риска) необходимо осуществлять на систематической основе.
"Охрана труда в Российской Федерации. Научно-практический комментарий к разделу X Трудового кодекса Российской Федерации"
(постатейный)
(Серегина Л.В.)
("КОНТРАКТ", 2023)Введение в ТК РФ понятий "система управления охраной труда" (ч. 1 ст. 217 ТК РФ), "профессиональный риск", "управление профессиональными рисками" создало законодательную базу для наиболее полной реализации ратифицированной Российской Федерацией Конвенции МОТ N 187 "Об основах, содействующих безопасности и гигиене труда", согласно которой государства-участники должны осуществлять оценку профессиональных рисков или опасностей, вести борьбу с профессиональными рисками или опасностями в месте их возникновения (см. Федеральный закон от 04.10.2010 N 265-ФЗ "О ратификации Конвенции об основах, содействующих безопасности и гигиене труда (Конвенции N 187)").
(постатейный)
(Серегина Л.В.)
("КОНТРАКТ", 2023)Введение в ТК РФ понятий "система управления охраной труда" (ч. 1 ст. 217 ТК РФ), "профессиональный риск", "управление профессиональными рисками" создало законодательную базу для наиболее полной реализации ратифицированной Российской Федерацией Конвенции МОТ N 187 "Об основах, содействующих безопасности и гигиене труда", согласно которой государства-участники должны осуществлять оценку профессиональных рисков или опасностей, вести борьбу с профессиональными рисками или опасностями в месте их возникновения (см. Федеральный закон от 04.10.2010 N 265-ФЗ "О ратификации Конвенции об основах, содействующих безопасности и гигиене труда (Конвенции N 187)").
Статья: Калькулятор рисков в сфере интеллектуальной собственности
(Наумов В.Б., Дождиков К.В.)
("ИС. Авторское право и смежные права", 2024, N 5)На отечественную юридическую науку, государственное управление и правоприменение почти двадцать лет оказывает все возрастающее влияние пришедшая из других регионов мира комплексная идеология приматов управления рисками, постепенно находящая свое воплощение и в различных отраслях российского законодательства. Так, по меньшей мере с 2001 года федеральное законодательство оперировало понятиями "риск" и "расчет рисков" в области регулирования банковской деятельности <1>. На сегодняшний день Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" обязывает кредитные организации соблюдать установленные Банком России требования к системам управления рисками, раскрывать информацию о принимаемых рисках, процедурах их оценки и т.п. <2> Введение обязанности применения риск-ориентированного подхода, конечно, давно не ограничивается банковской сферой и кредитными организациями. Так, например, обязанности управления рисками можно встретить в законодательстве об акционерных обществах (обязанность организации управления рисками и внутреннего аудита в публичных акционерных обществах <3>), в отношениях, возникающих при обращении и эмиссии ценных бумаг (в части требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг <4>), в законе о цифровых финансовых активах (в части требований к операторам обмена цифровых финансовых активов <5>) и во многих других нормативно-правовых актах как федерального, так и регионального законодательства.
(Наумов В.Б., Дождиков К.В.)
("ИС. Авторское право и смежные права", 2024, N 5)На отечественную юридическую науку, государственное управление и правоприменение почти двадцать лет оказывает все возрастающее влияние пришедшая из других регионов мира комплексная идеология приматов управления рисками, постепенно находящая свое воплощение и в различных отраслях российского законодательства. Так, по меньшей мере с 2001 года федеральное законодательство оперировало понятиями "риск" и "расчет рисков" в области регулирования банковской деятельности <1>. На сегодняшний день Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" обязывает кредитные организации соблюдать установленные Банком России требования к системам управления рисками, раскрывать информацию о принимаемых рисках, процедурах их оценки и т.п. <2> Введение обязанности применения риск-ориентированного подхода, конечно, давно не ограничивается банковской сферой и кредитными организациями. Так, например, обязанности управления рисками можно встретить в законодательстве об акционерных обществах (обязанность организации управления рисками и внутреннего аудита в публичных акционерных обществах <3>), в отношениях, возникающих при обращении и эмиссии ценных бумаг (в части требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг <4>), в законе о цифровых финансовых активах (в части требований к операторам обмена цифровых финансовых активов <5>) и во многих других нормативно-правовых актах как федерального, так и регионального законодательства.
Вопрос: О вопросах, связанных с определением доверительными управляющими ценными бумагами допустимого риска, ожидаемой доходности, инвестиционного профиля клиента, фактического риска.
(Письмо Банка России от 29.07.2024 N 38-3-4/2426)При этом согласно требованиям п. 1.6 Указания N 4501-У <3> "система управления рисками должна обеспечивать управление рисками клиентов профессионального участника, возникающими при оказании услуг на рынке ценных бумаг" и "управление ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника должно осуществляться в соответствии с инвестиционным профилем такого клиента, система управления рисками профессионального участника должна обеспечивать управление рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника инвестиционному профилю такого клиента", что, по мнению Департамента, подразумевает необходимость управления рисками на постоянной основе. В связи с этим проведение оценки соответствия фактического уровня риска допустимому с редкой периодичностью (например, 4 раза в год) может приводить к несвоевременному выявлению превышения допустимого риска.
(Письмо Банка России от 29.07.2024 N 38-3-4/2426)При этом согласно требованиям п. 1.6 Указания N 4501-У <3> "система управления рисками должна обеспечивать управление рисками клиентов профессионального участника, возникающими при оказании услуг на рынке ценных бумаг" и "управление ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника должно осуществляться в соответствии с инвестиционным профилем такого клиента, система управления рисками профессионального участника должна обеспечивать управление рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника инвестиционному профилю такого клиента", что, по мнению Департамента, подразумевает необходимость управления рисками на постоянной основе. В связи с этим проведение оценки соответствия фактического уровня риска допустимому с редкой периодичностью (например, 4 раза в год) может приводить к несвоевременному выявлению превышения допустимого риска.
Вопрос: О применении ПУРЦБ некредитного рейтинга надежности в отношении контрагента для оценки риска; о расчете ПУРЦБ величины рыночного риска по ценным бумагам, полученным по первой части договора репо.
(Письмо Банка России от 21.07.2025 N 38-1-3/4253)<1> Указание Банка России от 02.08.2021 N 5873-У "Об установлении обязательного норматива достаточности капитала для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и деятельность форекс-дилеров".
(Письмо Банка России от 21.07.2025 N 38-1-3/4253)<1> Указание Банка России от 02.08.2021 N 5873-У "Об установлении обязательного норматива достаточности капитала для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и деятельность форекс-дилеров".
"Комментарий к Федеральному закону от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности"
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)Например, еще в 2014 г. Ассоциация российских банков обращалась к руководителю Банка России с просьбой разрешить практике вопросы о возможном возникновении интересов при совмещении должностей (см. письмо АРБ Председателю Банка России Набиуллиной Э.С. "О совмещении должности руководителя службы внутреннего контроля кредитной организации", исх. N А-02/5-386, от 06.08.2015). В частности, в письме был поставлен вопрос о совмещении должности руководителя службы внутреннего контроля с должностями руководителей иных структурных подразделений кредитной организации, в том числе с должностью контролера профессионального участника рынка ценных бумаг, должностью начальника юридического отдела кредитной организации. Ранее Банк России разъяснял, что служба внутреннего контроля вправе осуществлять также иные функции, связанные с управлением регуляторным риском, предусмотренные внутренними документами кредитной организации. В связи с этим в Письме Банка России от 19.09.2014 N 41-2-1-2/1709, направленном в ответ на запрос одной из кредитных организаций, указано, что руководитель службы внутреннего контроля может выполнять отдельные функции руководителя юридического подразделения по согласованию (визированию) договоров, а также внутренних и иных документов кредитной организации в части проверки их соответствия законодательству Российской Федерации.
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)Например, еще в 2014 г. Ассоциация российских банков обращалась к руководителю Банка России с просьбой разрешить практике вопросы о возможном возникновении интересов при совмещении должностей (см. письмо АРБ Председателю Банка России Набиуллиной Э.С. "О совмещении должности руководителя службы внутреннего контроля кредитной организации", исх. N А-02/5-386, от 06.08.2015). В частности, в письме был поставлен вопрос о совмещении должности руководителя службы внутреннего контроля с должностями руководителей иных структурных подразделений кредитной организации, в том числе с должностью контролера профессионального участника рынка ценных бумаг, должностью начальника юридического отдела кредитной организации. Ранее Банк России разъяснял, что служба внутреннего контроля вправе осуществлять также иные функции, связанные с управлением регуляторным риском, предусмотренные внутренними документами кредитной организации. В связи с этим в Письме Банка России от 19.09.2014 N 41-2-1-2/1709, направленном в ответ на запрос одной из кредитных организаций, указано, что руководитель службы внутреннего контроля может выполнять отдельные функции руководителя юридического подразделения по согласованию (визированию) договоров, а также внутренних и иных документов кредитной организации в части проверки их соответствия законодательству Российской Федерации.
Статья: Страховое публичное право как институт финансового права
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2022, N 2)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности, к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы происходит выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <23>.
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2022, N 2)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности, к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы происходит выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <23>.