Досрочное погашение облигаций
Подборка наиболее важных документов по запросу Досрочное погашение облигаций (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
"Комментарий к Федеральному закону от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности"
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)- досрочного возврата кредита (депозита, займа) или его части, а также досрочной уплаты процентов за пользование кредитом (депозитом, займом, облигационным займом) или досрочного погашения облигаций либо в случае, если кредит (депозит, заем) предоставлен без указания срока возврата, срок погашения облигаций не установлен, возврата кредита (депозита, займа) или его части либо погашения облигаций, досрочной уплаты процентов за пользование кредитом (депозитом, займом, облигационным займом);
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)- досрочного возврата кредита (депозита, займа) или его части, а также досрочной уплаты процентов за пользование кредитом (депозитом, займом, облигационным займом) или досрочного погашения облигаций либо в случае, если кредит (депозит, заем) предоставлен без указания срока возврата, срок погашения облигаций не установлен, возврата кредита (депозита, займа) или его части либо погашения облигаций, досрочной уплаты процентов за пользование кредитом (депозитом, займом, облигационным займом);
Последние изменения: Выпуск облигаций
(КонсультантПлюс, 2026)определено, что владельцам "зеленых" и "социальных" облигаций может не быть предоставлено право требовать досрочного погашения облигаций, если эмитент допустил нецелевое использование полученных от их размещения денежных средств. Эмитент вправе по своему усмотрению указать в решении о выпуске облигаций последствия неисполнения условия о целевом использовании средств. Например, разрешается увеличить размер процента (купона) по облигациям (пп. 65.1.7 п. 65.1, пп. 66.1.7 п. 66.1 Стандартов эмиссии);
(КонсультантПлюс, 2026)определено, что владельцам "зеленых" и "социальных" облигаций может не быть предоставлено право требовать досрочного погашения облигаций, если эмитент допустил нецелевое использование полученных от их размещения денежных средств. Эмитент вправе по своему усмотрению указать в решении о выпуске облигаций последствия неисполнения условия о целевом использовании средств. Например, разрешается увеличить размер процента (купона) по облигациям (пп. 65.1.7 п. 65.1, пп. 66.1.7 п. 66.1 Стандартов эмиссии);
Судебная практика
Важнейшая практика по ст. 60 ГК РФТребования кредиторов досрочно погасить облигации из-за реорганизации должника-эмитента могут удовлетворить только после того, как:
Подборка судебных решений за 2026 год: Статья 2 "Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе" Федерального закона "О рынке ценных бумаг""Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", определяя облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение (если иное не предусмотрено данным Федеральным законом) в предусмотренный в ней срок от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также, если это предусмотрено облигацией, право ее владельца на получение установленных в ней процентов либо иные имущественные права (подпункт 11 пункта 1 статьи 2), устанавливает, что владельцы имеют право требовать досрочного погашения облигаций до наступления срока их погашения независимо от указания такого права в решении о выпуске облигаций: в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям; в случае делистинга облигаций в связи с нарушением их эмитентом требований по раскрытию информации, установленных указанным Федеральным законом и (или) правилами организатора торговли, в том числе в случае делистинга облигаций, которые были допущены к организованным торгам без регистрации их проспекта; в иных случаях, предусмотренных федеральными законами (пункт 4 статьи 17.1)."
Нормативные акты
Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)7.5.6. Порядок и условия досрочного погашения облигаций
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)7.5.6. Порядок и условия досрочного погашения облигаций
Положение Банка России от 19.12.2019 N 706-П
(ред. от 05.02.2026)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)32.9.1. Обязательство эмитента приобрести или досрочно погасить облигации по требованиям их владельцев, заявленным в течение срока, установленного решением о выпуске облигаций. При этом такой срок должен составлять в случае приобретения облигаций не менее пяти последних рабочих дней, а в случае досрочного погашения облигаций не менее пятнадцати последних рабочих дней купонного периода, предшествующего купонному периоду, по которому эмитентом определяется размер (порядок определения размера) процента (купона) по облигациям.
(ред. от 05.02.2026)
"О стандартах эмиссии ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.04.2020 N 58158)32.9.1. Обязательство эмитента приобрести или досрочно погасить облигации по требованиям их владельцев, заявленным в течение срока, установленного решением о выпуске облигаций. При этом такой срок должен составлять в случае приобретения облигаций не менее пяти последних рабочих дней, а в случае досрочного погашения облигаций не менее пятнадцати последних рабочих дней купонного периода, предшествующего купонному периоду, по которому эмитентом определяется размер (порядок определения размера) процента (купона) по облигациям.
Статья: Облигации: понятие, виды, порядок выпуска
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)5) облигации выпускаются строго на определенный срок, т.е. это срочная ценная бумага, по окончании ее срока эмитент выкупает ее у инвестора - держателя облигации. Законом предусмотрен и досрочный порядок погашения облигаций. Вся процедура и условия досрочного погашения облигаций указаны в ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг;
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)5) облигации выпускаются строго на определенный срок, т.е. это срочная ценная бумага, по окончании ее срока эмитент выкупает ее у инвестора - держателя облигации. Законом предусмотрен и досрочный порядок погашения облигаций. Вся процедура и условия досрочного погашения облигаций указаны в ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг;
Статья: Основные подходы к правовому регулированию обеспечения прав владельцев облигаций: сравнительно-правовой аспект
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)С учетом описанных выше ограничений модель индивидуального осуществления прав представляется не соответствующей в полной мере тем критериям эффективности, которые мы обозначили выше. Так, данная модель не является достаточно результативной, так как не позволяет всем инвесторам успешно реализовывать принадлежащие им права в силу описанной выше проблемы конфликта интересов и проблемы координации совместных действий. Кроме того, данная модель не полностью соответствует целям регулирования рынка облигаций, так как ее использование требует согласия каждого из инвесторов для принятия коллективного решения, что существенно затрудняет внесение каких-либо изменений в условия выпуска облигаций или предъявление требований о досрочном погашении облигаций к эмитенту, а также может приводить к возложению на эмитента риска множественных необоснованных исков со стороны инвесторов. В связи с этим приоритет на практике коллективного порядка осуществления прав облигационеров представляется обоснованным.
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)С учетом описанных выше ограничений модель индивидуального осуществления прав представляется не соответствующей в полной мере тем критериям эффективности, которые мы обозначили выше. Так, данная модель не является достаточно результативной, так как не позволяет всем инвесторам успешно реализовывать принадлежащие им права в силу описанной выше проблемы конфликта интересов и проблемы координации совместных действий. Кроме того, данная модель не полностью соответствует целям регулирования рынка облигаций, так как ее использование требует согласия каждого из инвесторов для принятия коллективного решения, что существенно затрудняет внесение каких-либо изменений в условия выпуска облигаций или предъявление требований о досрочном погашении облигаций к эмитенту, а также может приводить к возложению на эмитента риска множественных необоснованных исков со стороны инвесторов. В связи с этим приоритет на практике коллективного порядка осуществления прав облигационеров представляется обоснованным.
Статья: Особенности учета общего и частных интересов при реорганизации юридических лиц в составе холдинга
(Гурьянов А.В.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 2)<22> Из этого правила имеется исключение. Так, кредиторы не вправе требовать досрочного погашения облигаций, если реорганизация не приводит к ухудшению финансово-экономического состояния должника, а также не привела и не может привести к существенному нарушению их интересов. См.: Постановление Конституционного Суда РФ от 24.03.2026 N 17-П.
(Гурьянов А.В.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 2)<22> Из этого правила имеется исключение. Так, кредиторы не вправе требовать досрочного погашения облигаций, если реорганизация не приводит к ухудшению финансово-экономического состояния должника, а также не привела и не может привести к существенному нарушению их интересов. См.: Постановление Конституционного Суда РФ от 24.03.2026 N 17-П.
Статья: Структурные облигации. Платить нельзя увиливать. Нужна ли запятая?
(Верещагина Е.А.)
("Закон", 2021, N 10)Получается, что у эмитента есть возможность предусмотреть в решении о выпуске такие основания для освобождения от выплат, которые бы коррелировали с основаниями для досрочного погашения облигаций, и при необходимости воспользоваться ими вместо осуществления досрочных выплат по облигации. Это фактически лишает инвестора какого-либо шанса на получение вложенных средств.
(Верещагина Е.А.)
("Закон", 2021, N 10)Получается, что у эмитента есть возможность предусмотреть в решении о выпуске такие основания для освобождения от выплат, которые бы коррелировали с основаниями для досрочного погашения облигаций, и при необходимости воспользоваться ими вместо осуществления досрочных выплат по облигации. Это фактически лишает инвестора какого-либо шанса на получение вложенных средств.
Вопрос: Что делать владельцу ценных бумаг при объявлении дефолта по облигациям?
(Консультация эксперта, 2026)Владельцы облигаций имеют право требовать досрочного погашения облигаций в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям (в частности, при просрочке более 10 рабочих дней с момента наступления срока выплаты очередного процентного дохода, части номинальной стоимости или с момента наступления срока приобретения облигаций, если меньший срок не предусмотрен решением о выпуске облигаций) и до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения. Эмитент обязан погасить облигации, предъявленные владельцем к досрочному погашению, в течение 7 рабочих дней со дня предъявления соответствующего требования (п. п. 4, 4.1, 5 ст. 17.1 Закона N 39-ФЗ).
(Консультация эксперта, 2026)Владельцы облигаций имеют право требовать досрочного погашения облигаций в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям (в частности, при просрочке более 10 рабочих дней с момента наступления срока выплаты очередного процентного дохода, части номинальной стоимости или с момента наступления срока приобретения облигаций, если меньший срок не предусмотрен решением о выпуске облигаций) и до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения. Эмитент обязан погасить облигации, предъявленные владельцем к досрочному погашению, в течение 7 рабочих дней со дня предъявления соответствующего требования (п. п. 4, 4.1, 5 ст. 17.1 Закона N 39-ФЗ).
Статья: Как защищаются интересы инвесторов на рынке ЦФА
(Шенгелия И., Ляхов Д.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 1)Для снижения кредитного риска иногда используются пут-опционы, предоставляющие инвестору право потребовать досрочного погашения ЦФА в случае дефолта. Для облигаций такое право действует в силу п. 4 ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг. Законодательство о ЦФА подобное право по умолчанию не предусматривает.
(Шенгелия И., Ляхов Д.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 1)Для снижения кредитного риска иногда используются пут-опционы, предоставляющие инвестору право потребовать досрочного погашения ЦФА в случае дефолта. Для облигаций такое право действует в силу п. 4 ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг. Законодательство о ЦФА подобное право по умолчанию не предусматривает.
"Реорганизация хозяйственных обществ: гражданско-правовые способы защиты прав и интересов участников и кредиторов"
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Если компания не предлагает досрочное погашение облигаций, проект реорганизации подлежит обсуждению на общем собрании облигационеров каждого выпуска (ст. L. 228-65 Коммерческого кодекса), которое может его одобрить или нет. В последнем случае перед компанией-эмитентом встает выбор: остановить реорганизацию или продолжить ее; решение органов управления компании подлежит опубликованию в соответствии с законом и дает право владельцам облигаций на осуществление своего права на возражение (ст. R. 228-79 Коммерческого кодекса).
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Если компания не предлагает досрочное погашение облигаций, проект реорганизации подлежит обсуждению на общем собрании облигационеров каждого выпуска (ст. L. 228-65 Коммерческого кодекса), которое может его одобрить или нет. В последнем случае перед компанией-эмитентом встает выбор: остановить реорганизацию или продолжить ее; решение органов управления компании подлежит опубликованию в соответствии с законом и дает право владельцам облигаций на осуществление своего права на возражение (ст. R. 228-79 Коммерческого кодекса).
Статья: Права кредиторов, возникающие при реорганизации должника
(Кузнецов А.А.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2021, N 5)В случае если компания не предлагает досрочного погашения облигаций, проект реорганизации подлежит обсуждению на общем собрании облигационеров каждого выпуска (ст. L. 228-65 Коммерческого кодекса), которое может одобрить его или нет; в последнем случае перед компанией-эмитентом возникает альтернатива: остановить реорганизацию или продолжить ее, соответствующее решение органов управления компании подлежит опубликованию в соответствии с законом и дает право владельцам облигаций на осуществление своего права на возражение (ст. R. 228-79 Коммерческого кодекса).
(Кузнецов А.А.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2021, N 5)В случае если компания не предлагает досрочного погашения облигаций, проект реорганизации подлежит обсуждению на общем собрании облигационеров каждого выпуска (ст. L. 228-65 Коммерческого кодекса), которое может одобрить его или нет; в последнем случае перед компанией-эмитентом возникает альтернатива: остановить реорганизацию или продолжить ее, соответствующее решение органов управления компании подлежит опубликованию в соответствии с законом и дает право владельцам облигаций на осуществление своего права на возражение (ст. R. 228-79 Коммерческого кодекса).
Статья: Ставка купонного дохода по облигациям: существующие правила и вопрос добросовестности эмитента
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)Законодатель связывает существенное нарушение с событиями неплатежа или утратой обеспечения по облигациям <44>. Очевидно, что установление нулевой или низкой ставки купона не является таким событием, а значит, и право на досрочное погашение облигаций не возникает.
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)Законодатель связывает существенное нарушение с событиями неплатежа или утратой обеспечения по облигациям <44>. Очевидно, что установление нулевой или низкой ставки купона не является таким событием, а значит, и право на досрочное погашение облигаций не возникает.
Путеводитель по судебной практике: Заем.
Ухудшаются ли условия обеспечения займа, если поручитель обратится в суд с заявлением о признании его банкротом
(КонсультантПлюс, 2026)Ссылаясь на принадлежность ему 525.977 документарных процентных неконвертируемых облигаций ООО "Фаэтон-Аэро-Финанс" на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением номинальной стоимостью 1.000 руб. каждая (государственный регистрационный номер выпуска 4-01-36146-R) и утрату обеспечения (ухудшение его условий) указанного выпуска облигаций в связи с обращением Поручителя в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом), ОАО "МДМ-Банк" 05.06.2009 обратилось к Эмитенту и Обществу как поручителю с требованием о досрочном погашении облигаций на основании статьи 813 ГК РФ.
Ухудшаются ли условия обеспечения займа, если поручитель обратится в суд с заявлением о признании его банкротом
(КонсультантПлюс, 2026)Ссылаясь на принадлежность ему 525.977 документарных процентных неконвертируемых облигаций ООО "Фаэтон-Аэро-Финанс" на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением номинальной стоимостью 1.000 руб. каждая (государственный регистрационный номер выпуска 4-01-36146-R) и утрату обеспечения (ухудшение его условий) указанного выпуска облигаций в связи с обращением Поручителя в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом), ОАО "МДМ-Банк" 05.06.2009 обратилось к Эмитенту и Обществу как поручителю с требованием о досрочном погашении облигаций на основании статьи 813 ГК РФ.