Дивидендная политика
Подборка наиболее важных документов по запросу Дивидендная политика (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Оценка и отражение в международной финансовой отчетности корпоративных действий: комбинированные инструменты
(Кузьмин А.Ю.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 1)Следует также отметить нелинейное возрастание к дате погашения начисления дохода по эффективной ставке процента с корреспондирующей переоценкой чистой амортизированной стоимости компонента финансового обязательства. Это характерно и для эмитента, и для всех инвесторов. Этот эффект должен быть учтен при финансовом планировании, так как может иметь значительное влияние на налоговые последствия принятых решений и на дивидендную политику организации.
(Кузьмин А.Ю.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 1)Следует также отметить нелинейное возрастание к дате погашения начисления дохода по эффективной ставке процента с корреспондирующей переоценкой чистой амортизированной стоимости компонента финансового обязательства. Это характерно и для эмитента, и для всех инвесторов. Этот эффект должен быть учтен при финансовом планировании, так как может иметь значительное влияние на налоговые последствия принятых решений и на дивидендную политику организации.
"Комментарий практики рассмотрения экономических споров (судебно-арбитражной практики). Выпуск 31"
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)В письме Минэкономразвития России <1> отмечалось, что чистая прибыль общества, являющаяся источником выплаты дивидендов <2>, одновременно служит и источником развития общества. В целях обеспечения устойчивого развития общества часть прибыли должна направляться на развитие производства, обновление фондов и иные нужды общества. Исходя из этого законом установлено, что выплата дивидендов является лишь правом, а не обязанностью общества. Рекомендации о дивидендной политике <3> даны в Кодексе корпоративного управления <4>, в котором обществу не рекомендуется принимать решение о выплате дивидендов, если такое решение является экономически необоснованным и может привести к формированию ложных представлений о деятельности общества. К числу таких решений относится, например, объявление о выплате дивидендов при невыполнении инвестиционной программы или превышении обществом целевого уровня долга, установленных финансово-хозяйственным планом (бюджетом) общества <5>.
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)В письме Минэкономразвития России <1> отмечалось, что чистая прибыль общества, являющаяся источником выплаты дивидендов <2>, одновременно служит и источником развития общества. В целях обеспечения устойчивого развития общества часть прибыли должна направляться на развитие производства, обновление фондов и иные нужды общества. Исходя из этого законом установлено, что выплата дивидендов является лишь правом, а не обязанностью общества. Рекомендации о дивидендной политике <3> даны в Кодексе корпоративного управления <4>, в котором обществу не рекомендуется принимать решение о выплате дивидендов, если такое решение является экономически необоснованным и может привести к формированию ложных представлений о деятельности общества. К числу таких решений относится, например, объявление о выплате дивидендов при невыполнении инвестиционной программы или превышении обществом целевого уровня долга, установленных финансово-хозяйственным планом (бюджетом) общества <5>.
Судебная практика
Позиции судов по спорным вопросам. Корпоративное право: Выплата дивидендов при убытке
(КонсультантПлюс, 2026)"...АО... [владелец привилегированных акций - ред.]... обратилось в Арбитражный суд... с иском к ОАО... в котором просит признать недействительным пункт 3.8 положения о дивидендной политике ответчика, утвержденного решением совета директоров ответчика... согласно которому "в случае отсутствия чистой прибыли дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет сформированного для этих целей специального фонда общества"...
(КонсультантПлюс, 2026)"...АО... [владелец привилегированных акций - ред.]... обратилось в Арбитражный суд... с иском к ОАО... в котором просит признать недействительным пункт 3.8 положения о дивидендной политике ответчика, утвержденного решением совета директоров ответчика... согласно которому "в случае отсутствия чистой прибыли дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет сформированного для этих целей специального фонда общества"...
Нормативные акты
Информационное письмо Банка России от 08.02.2024 N ИН-02-28/9
"О подходах к определению и раскрытию дивидендной политики"ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
"О подходах к определению и раскрытию дивидендной политики"ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Приказ Росимущества от 29.12.2014 N 524
"Об утверждении Методических рекомендаций по разработке дивидендной политики в акционерных обществах с государственным участием"МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
"Об утверждении Методических рекомендаций по разработке дивидендной политики в акционерных обществах с государственным участием"МИНИСТЕРСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
"Специфика проявления принципа добросовестности в корпоративном праве: монография"
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)(b) невыплата дивидендов без разумной деловой цели (англ. legitimate business purpose <1>), в нарушение изначально утвержденной в обществе дивидендной политики (недобросовестное поведение);
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)(b) невыплата дивидендов без разумной деловой цели (англ. legitimate business purpose <1>), в нарушение изначально утвержденной в обществе дивидендной политики (недобросовестное поведение);
"Правовая адгезия, или Реабилитация по-французски: о значимости компромисса в урегулировании несостоятельности"
(Ионцев М.А.)
("Статут", 2023)- структура потока платежей устроена таким образом, что совпадает с дивидендной политикой должника;
(Ионцев М.А.)
("Статут", 2023)- структура потока платежей устроена таким образом, что совпадает с дивидендной политикой должника;
Статья: Представление информации о финансовом капитале в интегрированной отчетности: современное состояние и перспективы
(Куликова Л.И., Гарынцев Э.С.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 7)В интегрированном годовом отчете за 2024 г. ПАО "Татнефть" <6> представление финансового капитала структурировано в соответствии с разделением на "капиталы-ресурсы" и "капиталы-результаты". В качестве "капиталов-ресурсов", относящихся к финансовому капиталу, компания выделяет инвестиции и капитальные затраты (CAPEX), что отражает стратегический подход к финансированию и развитию бизнеса. В разделе "капиталов-результатов" раскрываются такие показатели, как скорректированная EBITDA, свободный денежный поток, прибыль, причитающаяся акционерам, и ROACE (Return on Average Capital Employed) <7>. Данные показатели демонстрируют эффективность использования финансового капитала и его вклад в создание стоимости для акционеров. Кроме того, финансовый капитал рассматривается в блоке "Акционерный капитал", где раскрываются ключевые показатели, касающиеся уставного капитала, рыночной капитализации компании и дивидендной политики, что подчеркивает важность привлечения и управления капиталом акционеров. Данный подход демонстрирует четкую взаимосвязь между финансовыми ресурсами, инвестициями, финансовыми результатами и созданием стоимости для акционеров, что является важным аспектом для оценки деятельности компании в нефтехимическом секторе.
(Куликова Л.И., Гарынцев Э.С.)
("Международный бухгалтерский учет", 2025, N 7)В интегрированном годовом отчете за 2024 г. ПАО "Татнефть" <6> представление финансового капитала структурировано в соответствии с разделением на "капиталы-ресурсы" и "капиталы-результаты". В качестве "капиталов-ресурсов", относящихся к финансовому капиталу, компания выделяет инвестиции и капитальные затраты (CAPEX), что отражает стратегический подход к финансированию и развитию бизнеса. В разделе "капиталов-результатов" раскрываются такие показатели, как скорректированная EBITDA, свободный денежный поток, прибыль, причитающаяся акционерам, и ROACE (Return on Average Capital Employed) <7>. Данные показатели демонстрируют эффективность использования финансового капитала и его вклад в создание стоимости для акционеров. Кроме того, финансовый капитал рассматривается в блоке "Акционерный капитал", где раскрываются ключевые показатели, касающиеся уставного капитала, рыночной капитализации компании и дивидендной политики, что подчеркивает важность привлечения и управления капиталом акционеров. Данный подход демонстрирует четкую взаимосвязь между финансовыми ресурсами, инвестициями, финансовыми результатами и созданием стоимости для акционеров, что является важным аспектом для оценки деятельности компании в нефтехимическом секторе.
Статья: Предмет и содержание корпоративного договора с участием третьих лиц
(Матвеева П.Г.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2026, N 1)Кроме этих основных групп, квазикорпоративные договоры могут включать и иные типичные условия: финансовые обязательства, такие как обязанность предоставить заем обществу, дивидендную политику, запреты на конкуренцию, установление специальных обязанностей в отношении общества, а также механизмы разрешения корпоративных тупиков и порядок урегулирования споров. Важнейшим доктринальным ограничением является положение о том, что предметом соглашения могут быть лишь те обязательства, которые не урегулированы исчерпывающим образом императивными нормами закона или устава общества, что подчеркивает диспозитивную и компенсаторную функцию такого договора.
(Матвеева П.Г.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2026, N 1)Кроме этих основных групп, квазикорпоративные договоры могут включать и иные типичные условия: финансовые обязательства, такие как обязанность предоставить заем обществу, дивидендную политику, запреты на конкуренцию, установление специальных обязанностей в отношении общества, а также механизмы разрешения корпоративных тупиков и порядок урегулирования споров. Важнейшим доктринальным ограничением является положение о том, что предметом соглашения могут быть лишь те обязательства, которые не урегулированы исчерпывающим образом императивными нормами закона или устава общества, что подчеркивает диспозитивную и компенсаторную функцию такого договора.
Путеводитель по корпоративным спорам: Вопросы судебной практики: Дивиденды.
Должно ли АО принять решение о выплате дивидендов при появлении чистой прибыли, если в его уставе есть положение, допускающее отказ от выплаты дивидендов при ее отсутствии
(КонсультантПлюс, 2026)Полагая, что принятые решения не соответствуют требованиям статей 11, 42 Федерального закона "Об акционерных обществах", пунктам 10.4, 10.5 устава ОАО "МГТС", пункту 3.8 Положения о дивидендной политике ОАО "МГТС" и нарушают права и законные интересы У., являющейся акционером ОАО "МГТС", которой принадлежит 50000 привилегированных акций общества, истец обратился в арбитражный суд с настоящими требованиями.
Должно ли АО принять решение о выплате дивидендов при появлении чистой прибыли, если в его уставе есть положение, допускающее отказ от выплаты дивидендов при ее отсутствии
(КонсультантПлюс, 2026)Полагая, что принятые решения не соответствуют требованиям статей 11, 42 Федерального закона "Об акционерных обществах", пунктам 10.4, 10.5 устава ОАО "МГТС", пункту 3.8 Положения о дивидендной политике ОАО "МГТС" и нарушают права и законные интересы У., являющейся акционером ОАО "МГТС", которой принадлежит 50000 привилегированных акций общества, истец обратился в арбитражный суд с настоящими требованиями.
Статья: Реализация акций на УСН: когда и как учесть доходы и расходы
(Гусев К.В.)
("Главная книга", 2024, N 21)Как видим, большинство расходов на покупку акций можно учесть на УСН только при условии, что они не просто реализуются, а целью их приобретения изначально была дальнейшая реализация (перепродажа). И имейте в виду, что ИФНС может учитывать характеристики акций и особенности владения ими продавцом-упрощенцем (например, дивидендную доходность, срок владения акциями, дивидендную политику эмитента). И если сочтет, что они изначально были приобретены не для перепродажи, то, вероятно, будет против учета расходов на их покупку <21>.
(Гусев К.В.)
("Главная книга", 2024, N 21)Как видим, большинство расходов на покупку акций можно учесть на УСН только при условии, что они не просто реализуются, а целью их приобретения изначально была дальнейшая реализация (перепродажа). И имейте в виду, что ИФНС может учитывать характеристики акций и особенности владения ими продавцом-упрощенцем (например, дивидендную доходность, срок владения акциями, дивидендную политику эмитента). И если сочтет, что они изначально были приобретены не для перепродажи, то, вероятно, будет против учета расходов на их покупку <21>.
Статья: Феномен холдинговой скидки - вызовы для управления стоимостью компании и оценочной практики
(Рожковский А.Л.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2026, N 4)Berkshire Hathaway (США). Долгие годы удерживает минимальную скидку за счет минимального вмешательства центра в операционные вопросы, разделения ролей "инвест-центр - "дочки", прозрачной финансовой структуры, сдержанной дивидендной политики как сигнала долгосрочного роста, репутации менеджмента (эффект "бренда Баффета") и устойчивого роста TSR. Это формирует доверие к качеству аллокации капитала и синергии.
(Рожковский А.Л.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2026, N 4)Berkshire Hathaway (США). Долгие годы удерживает минимальную скидку за счет минимального вмешательства центра в операционные вопросы, разделения ролей "инвест-центр - "дочки", прозрачной финансовой структуры, сдержанной дивидендной политики как сигнала долгосрочного роста, репутации менеджмента (эффект "бренда Баффета") и устойчивого роста TSR. Это формирует доверие к качеству аллокации капитала и синергии.