Горизонт действия (или достижения) цели по инфляции

Горизонт действия (или достижения) цели по инфляции - период, на котором денежно-кредитная политика должна обеспечивать стабилизацию инфляции на цели. Для центрального банка важно подчеркивать наличие такого горизонта для формирования доверия к денежно-кредитной политике, учитывая проблему жесткости номинальных заработных плат и цен в краткосрочном периоде, лагов влияния денежно-кредитной политики на инфляцию.

С 2017 года Банк России использовал в качестве полной формулировки цели по инфляции следующую: "вблизи 4% постоянно". Добавление оговорки "постоянно" к уровню и типу цели было призвано подчеркнуть завершение периода дезинфляции 2015 - 2016 годов и тот факт, что цель "вблизи 4%" действует на постоянной основе, а не на конец календарного года.

С учетом анализа <12>, проведенного в рамках Обзора денежно-кредитной политики, Банк России считает целесообразным сохранить акцент на постоянстве действия цели по инфляции, но изложить указание на это отдельно от уровня и типа цели (см. раздел 1 "Цели, принципы и инструменты денежно-кредитной политики"). Раздельное указание на горизонт действия цели в совокупности с дополнительными пояснениями его сути позволят улучшить понимание принципов проводимой Банком России денежно-кредитной политики.

--------------------------------

<12> Мещеряков А., Сухомлинов А., Глазова А. Формат цели по инфляции. Банк России. Обобщающая аналитическая записка. 2023 год (http://cbr.ru/StaticHtml/File/146496/research_policy_notes_b_1_1.pdf).