Золотой парашют
Подборка наиболее важных документов по запросу Золотой парашют (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
"Специфика проявления принципа добросовестности в корпоративном праве: монография"
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)196. Если говорить о сугубо юридической стороне вопроса, то агентская проблема является вполне правовой, поскольку она находится на пересечении двух рассмотренных ранее особенностей корпоративного права: управленческий элемент делегированных полномочий неразрывно связан с возможностью возникновения конфликта интересов, обусловленного в том числе различными экономическими устремлениями. Участник, будучи принципалом, рассчитывает на получение максимальной выгоды от деятельности корпорации в виде дивидендов и повышения акционерной стоимости, при этом желает сохранить реальный корпоративный контроль. Менеджер, будучи агентом, также стремится к максимизации благ от своей деятельности (в виде вознаграждения, премий, "золотых парашютов"), противится корпоративному контролю участников и довлеющей субординации, все больше действует в своих интересах. Данная конфигурация может приводить к различным злоупотреблениям как со стороны участников (корпоративный шантаж, одобрение заведомо убыточной сделки для потенциального привлечения директора к ответственности, инициирование проверок со стороны государственных органов и затруднение деятельности корпорации), так и со стороны менеджмента (превышение полномочий, получение коммерческих взяток, игнорирование предпринимательского риска и т.д.). О проблеме говорили (правда, не называя ее напрямую агентской проблемой) еще английские юристы XIX в. <1>.
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)196. Если говорить о сугубо юридической стороне вопроса, то агентская проблема является вполне правовой, поскольку она находится на пересечении двух рассмотренных ранее особенностей корпоративного права: управленческий элемент делегированных полномочий неразрывно связан с возможностью возникновения конфликта интересов, обусловленного в том числе различными экономическими устремлениями. Участник, будучи принципалом, рассчитывает на получение максимальной выгоды от деятельности корпорации в виде дивидендов и повышения акционерной стоимости, при этом желает сохранить реальный корпоративный контроль. Менеджер, будучи агентом, также стремится к максимизации благ от своей деятельности (в виде вознаграждения, премий, "золотых парашютов"), противится корпоративному контролю участников и довлеющей субординации, все больше действует в своих интересах. Данная конфигурация может приводить к различным злоупотреблениям как со стороны участников (корпоративный шантаж, одобрение заведомо убыточной сделки для потенциального привлечения директора к ответственности, инициирование проверок со стороны государственных органов и затруднение деятельности корпорации), так и со стороны менеджмента (превышение полномочий, получение коммерческих взяток, игнорирование предпринимательского риска и т.д.). О проблеме говорили (правда, не называя ее напрямую агентской проблемой) еще английские юристы XIX в. <1>.
Статья: Договор - не приговор. Когда ТД (трудовой договор) в отдельных пунктах суды признают неправомерным?
(Корнев Е., Мацкевич П., Маняхина Н.)
("Трудовое право", 2025, N 1)Суды также в последнее время все чаще отказывают во взыскании с работодателя "золотого парашюта" или выходного пособия в значительном размере, если его размер ничем не обусловлен или не предусмотрен локальными актами работодателя, а также не полагается другим работникам <6>. Ранее Верховный Суд РФ допускал отказ в таких завышенных и немотивированных выплатах, если их установление в соглашении о расторжении договора сопряжено со злоупотреблением правам и целью причинения ущерба интересам работодателя <7>.
(Корнев Е., Мацкевич П., Маняхина Н.)
("Трудовое право", 2025, N 1)Суды также в последнее время все чаще отказывают во взыскании с работодателя "золотого парашюта" или выходного пособия в значительном размере, если его размер ничем не обусловлен или не предусмотрен локальными актами работодателя, а также не полагается другим работникам <6>. Ранее Верховный Суд РФ допускал отказ в таких завышенных и немотивированных выплатах, если их установление в соглашении о расторжении договора сопряжено со злоупотреблением правам и целью причинения ущерба интересам работодателя <7>.
Нормативные акты
"Трудовой кодекс Российской Федерации" от 30.12.2001 N 197-ФЗ
(ред. от 29.12.2025, с изм. от 15.05.2026)Статья 279. Гарантии руководителю организации в случае прекращения трудового договора
(ред. от 29.12.2025, с изм. от 15.05.2026)Статья 279. Гарантии руководителю организации в случае прекращения трудового договора
"Корпоративная конфликтология: монография"
(Осипенко О.В.)
("Статут", 2022)Глава 9. РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНЫЕ ОТНОШЕНИЯ:
(Осипенко О.В.)
("Статут", 2022)Глава 9. РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНЫЕ ОТНОШЕНИЯ:
"Корпоративное право в таблицах и схемах: учебно-методическое пособие"
(4-е издание, переработанное и дополненное)
(Шиткина И.С.)
("Юстицинформ", 2025)- в связи с принятием решения уполномоченным органом о досрочном прекращении полномочий. При этом руководителю выплачивается вознаграждение не менее трехкратного среднего месячного заработка ("золотой парашют") (п. 2 ч. 1 ст. 278, ст. 279 ТК РФ; Постановление Конституционного Суда РФ от 15 марта 2005 г. N 3-П);
(4-е издание, переработанное и дополненное)
(Шиткина И.С.)
("Юстицинформ", 2025)- в связи с принятием решения уполномоченным органом о досрочном прекращении полномочий. При этом руководителю выплачивается вознаграждение не менее трехкратного среднего месячного заработка ("золотой парашют") (п. 2 ч. 1 ст. 278, ст. 279 ТК РФ; Постановление Конституционного Суда РФ от 15 марта 2005 г. N 3-П);
Готовое решение: Какие выплаты полагаются руководителю организации (генеральному директору) при увольнении
(КонсультантПлюс, 2026)2.1. В каком порядке выплачивается "золотой парашют" при досрочном прекращении трудового договора
(КонсультантПлюс, 2026)2.1. В каком порядке выплачивается "золотой парашют" при досрочном прекращении трудового договора
Готовое решение: Как облагать налогами и взносами выходное пособие при сокращении численности (штата), ликвидации организации или увольнении по соглашению сторон
(КонсультантПлюс, 2026)2. Как облагать НДФЛ и страховыми взносами выходное пособие, выплачиваемое при увольнении по соглашению сторон
(КонсультантПлюс, 2026)2. Как облагать НДФЛ и страховыми взносами выходное пособие, выплачиваемое при увольнении по соглашению сторон
Статья: Экономический анализ права как метод исследования корпоративных отношений
(Текутьев Д.И.)
("Статут", 2024)Различное восприятие рисков заключается в том, что менеджер, будучи наемным сотрудником, несет риски в гораздо меньшем объеме, чем акционер, в результате чего его риск-аппетит увеличивается, что создает для компании дополнительные проблемы. В экономической литературе для описания подобного феномена существует термин "моральный риск" (moral hazard), которым обозначается ситуация на рынке, когда неинформированная сторона соглашения несет риск из-за оппортунистического поведения информированной стороны, связанного с принятием дополнительных рисков <14>. Существует несколько объективных факторов, способствующих возникновению морального риска при управлении корпорацией. Во-первых, не являясь акционером вовсе или являясь миноритарным акционером (даже если директор обладает акциями в силу, например, участия в опционной программе, его пакет в общем объеме, как правило, незначителен, особенно в крупных компаниях), директор не несет всех негативных последствий падения цены акций компании. Во-вторых, директор не несет всех негативных последствий других своих действий (принимаемых бизнес-решений, заключаемых сделок и пр.) в силу ограничения объема своей ответственности "правилом делового решения" (business judgment rule), а также несопоставимости объема активов, которыми отвечает директор, и объема ущерба, который он потенциально способен нанести компании (judgement proof problem). Кроме того, существуют и некоторые частные случаи возникновения морального риска. К примеру, если компания застраховала ответственность директоров (D&O insurance), их риск-аппетит возрастает, поскольку директора понимают, что при неблагоприятном развитии событий все убытки возместит страховая компания. Аналогичная ситуация возникает, если в контракте с директором имеется условие о выплате "золотого парашюта", поскольку при неблагоприятном для директора раскладе в виде увольнения он имеет "страховку" в виде значительной выплаты, что повышает стимулы к принятию рисковых решений. Финансовый кризис 2008 - 2009 гг. продемонстрировал еще одно частное основание возникновения у директоров морального риска, получившее в литературе меткое название "слишком большой для провала" (too big to fail effect). Согласно феномену too big to fail понимание, что корпорация имеет для государства системную значимость и государство даже при самом неблагоприятном раскладе в виде угрозы банкротства будет вынуждено оказывать ей финансовую помощь, развязывает руки менеджменту и увеличивает его риск-аппетит. Данный феномен был достаточно подробно исследован в научной литературе и официальных документах, выпущенных регуляторами различных стран и международными организациями по итогам кризиса <15>. Все перечисленные факторы в совокупности способствуют тому, что наемные агенты - директора могут принимать повышенные риски, которые разумный собственник-принципал просто не принял бы.
(Текутьев Д.И.)
("Статут", 2024)Различное восприятие рисков заключается в том, что менеджер, будучи наемным сотрудником, несет риски в гораздо меньшем объеме, чем акционер, в результате чего его риск-аппетит увеличивается, что создает для компании дополнительные проблемы. В экономической литературе для описания подобного феномена существует термин "моральный риск" (moral hazard), которым обозначается ситуация на рынке, когда неинформированная сторона соглашения несет риск из-за оппортунистического поведения информированной стороны, связанного с принятием дополнительных рисков <14>. Существует несколько объективных факторов, способствующих возникновению морального риска при управлении корпорацией. Во-первых, не являясь акционером вовсе или являясь миноритарным акционером (даже если директор обладает акциями в силу, например, участия в опционной программе, его пакет в общем объеме, как правило, незначителен, особенно в крупных компаниях), директор не несет всех негативных последствий падения цены акций компании. Во-вторых, директор не несет всех негативных последствий других своих действий (принимаемых бизнес-решений, заключаемых сделок и пр.) в силу ограничения объема своей ответственности "правилом делового решения" (business judgment rule), а также несопоставимости объема активов, которыми отвечает директор, и объема ущерба, который он потенциально способен нанести компании (judgement proof problem). Кроме того, существуют и некоторые частные случаи возникновения морального риска. К примеру, если компания застраховала ответственность директоров (D&O insurance), их риск-аппетит возрастает, поскольку директора понимают, что при неблагоприятном развитии событий все убытки возместит страховая компания. Аналогичная ситуация возникает, если в контракте с директором имеется условие о выплате "золотого парашюта", поскольку при неблагоприятном для директора раскладе в виде увольнения он имеет "страховку" в виде значительной выплаты, что повышает стимулы к принятию рисковых решений. Финансовый кризис 2008 - 2009 гг. продемонстрировал еще одно частное основание возникновения у директоров морального риска, получившее в литературе меткое название "слишком большой для провала" (too big to fail effect). Согласно феномену too big to fail понимание, что корпорация имеет для государства системную значимость и государство даже при самом неблагоприятном раскладе в виде угрозы банкротства будет вынуждено оказывать ей финансовую помощь, развязывает руки менеджменту и увеличивает его риск-аппетит. Данный феномен был достаточно подробно исследован в научной литературе и официальных документах, выпущенных регуляторами различных стран и международными организациями по итогам кризиса <15>. Все перечисленные факторы в совокупности способствуют тому, что наемные агенты - директора могут принимать повышенные риски, которые разумный собственник-принципал просто не принял бы.
Статья: Роль принципов Конституционного совета Франции в обеспечении стабильности французской конституционно-правовой модели
(Татарченко Е.А.)
("Конституционное и муниципальное право", 2025, N 10)Конституционный совет неоднократно высказывался о вопросах сокращения работников, порядка заключения и расторжения трудовых договоров (решение N 2001-455 DC от 12 января 2002 г.; решение N 2017-751 DC от 7 сентября 2017 г.). В последнем случае (2017-751 DC) Конституционный совет проверял конституционность норм, позволяющих правительству устанавливать через ордонансы ряд параметров трудового законодательства (объем выплат за незаконное увольнение, уменьшение "золотых парашютов" и т.д.). Признавая в целом приемлемым такой делегированный формат реформ, члены Конституционного совета подчеркнули необходимость соблюдения принципов равенства и свободы предпринимательства. Однако часть специалистов критикует выводы Конституционного совета, считая, что те фактически поддержали законодательный курс на либерализацию рынка труда, не оценив в полной мере, насколько это согласуется с социальными принципами Преамбулы 1946 г.
(Татарченко Е.А.)
("Конституционное и муниципальное право", 2025, N 10)Конституционный совет неоднократно высказывался о вопросах сокращения работников, порядка заключения и расторжения трудовых договоров (решение N 2001-455 DC от 12 января 2002 г.; решение N 2017-751 DC от 7 сентября 2017 г.). В последнем случае (2017-751 DC) Конституционный совет проверял конституционность норм, позволяющих правительству устанавливать через ордонансы ряд параметров трудового законодательства (объем выплат за незаконное увольнение, уменьшение "золотых парашютов" и т.д.). Признавая в целом приемлемым такой делегированный формат реформ, члены Конституционного совета подчеркнули необходимость соблюдения принципов равенства и свободы предпринимательства. Однако часть специалистов критикует выводы Конституционного совета, считая, что те фактически поддержали законодательный курс на либерализацию рынка труда, не оценив в полной мере, насколько это согласуется с социальными принципами Преамбулы 1946 г.
"Исполнительные органы хозяйственного общества: монография"
(Шиткина И.С.)
("Статут", 2022)§ 9. Выплата "золотых парашютов" (компенсаций)
(Шиткина И.С.)
("Статут", 2022)§ 9. Выплата "золотых парашютов" (компенсаций)
Готовое решение: Как уволить руководителя (генерального директора) организации
(КонсультантПлюс, 2026)При увольнении руководителю организации (генеральному директору) независимо от основания увольнения полагается, как и любому работнику, в частности, заработная плата за отработанный период и денежная компенсация за неиспользованные отпуска. Дополнительные выплаты зависят от основания увольнения и могут быть такими же, как у других работников (например, при увольнении из-за полной нетрудоспособности по медицинским показаниям), и специальными, только для руководящих работников (например, при увольнении по решению учредителя), вплоть до так называемых "золотых парашютов".
(КонсультантПлюс, 2026)При увольнении руководителю организации (генеральному директору) независимо от основания увольнения полагается, как и любому работнику, в частности, заработная плата за отработанный период и денежная компенсация за неиспользованные отпуска. Дополнительные выплаты зависят от основания увольнения и могут быть такими же, как у других работников (например, при увольнении из-за полной нетрудоспособности по медицинским показаниям), и специальными, только для руководящих работников (например, при увольнении по решению учредителя), вплоть до так называемых "золотых парашютов".
Статья: Особенности правового регулирования труда топ-менеджмента и членов советов директоров организаций
(Черняков В.Е.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2025, N 1)В случае увольнения, не связанного с дисциплинарной ответственностью, руководителю должна быть выплачена компенсация в размере не менее 3 среднемесячных окладов, именуемая в деловой сфере золотым парашютом.
(Черняков В.Е.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2025, N 1)В случае увольнения, не связанного с дисциплинарной ответственностью, руководителю должна быть выплачена компенсация в размере не менее 3 среднемесячных окладов, именуемая в деловой сфере золотым парашютом.