Выпуск привилегированных акций
Подборка наиболее важных документов по запросу Выпуск привилегированных акций (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Ответы Банка России на вопросы (предложения) банков, поступившие в рамках ежегодной встречи кредитных организаций с руководством регулятора (Приложение к Письму Банка России от 24.07.2023 N 03-23-16/6611)
("Официальный сайт Ассоциации "Россия", 2023)Кроме того, в настоящее время установление возможности выпуска непубличным акционерным обществом специальных многоголосых привилегированных акций (суперпривилегированные акции), предоставляющих акционерам - их владельцам право голоса непропорционально номинальной стоимости таких акций и конвертируемых в обыкновенные акции в случае их отчуждения, предусмотрено пунктом 1 плана мероприятий ("дорожной карты") по формированию доступных финансов для инвестиционных проектов, утвержденного Первым заместителем Председателя Правительства Российской Федерации А.Р. Белоусовым.
("Официальный сайт Ассоциации "Россия", 2023)Кроме того, в настоящее время установление возможности выпуска непубличным акционерным обществом специальных многоголосых привилегированных акций (суперпривилегированные акции), предоставляющих акционерам - их владельцам право голоса непропорционально номинальной стоимости таких акций и конвертируемых в обыкновенные акции в случае их отчуждения, предусмотрено пунктом 1 плана мероприятий ("дорожной карты") по формированию доступных финансов для инвестиционных проектов, утвержденного Первым заместителем Председателя Правительства Российской Федерации А.Р. Белоусовым.
"Систематизация юридических лиц"
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Наряду с SICAV как корпоративной формой открытых коллективных капиталовложений, допускающей свободный выход участников и возможность неограниченного приема в любое время новых вкладчиков, KAG предусмотрел еще две организационно-правовые формы закрытых коллективных капиталовложений: инвестиционное общество с постоянным капиталом (Investmentgesellschaft mit festem Kapital, SIKAF), которое представляет собой разновидность обычного акционерного общества, и коммандитное товарищество коллективных капиталовложений, являющееся разновидностью коммандиты <1>. SIKAF как разновидность акционерного общества имеет строго целевой характер и, кроме того, не вправе выпускать голосующие и привилегированные акции и депозитарные расписки, а правовой режим сделанных в него вкладов подчиняется требованиям KAG, а не акционерного права. Поэтому акции SIKAF по своему правовому режиму приближаются к свидетельствам об участии в коммандитном товариществе.
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Наряду с SICAV как корпоративной формой открытых коллективных капиталовложений, допускающей свободный выход участников и возможность неограниченного приема в любое время новых вкладчиков, KAG предусмотрел еще две организационно-правовые формы закрытых коллективных капиталовложений: инвестиционное общество с постоянным капиталом (Investmentgesellschaft mit festem Kapital, SIKAF), которое представляет собой разновидность обычного акционерного общества, и коммандитное товарищество коллективных капиталовложений, являющееся разновидностью коммандиты <1>. SIKAF как разновидность акционерного общества имеет строго целевой характер и, кроме того, не вправе выпускать голосующие и привилегированные акции и депозитарные расписки, а правовой режим сделанных в него вкладов подчиняется требованиям KAG, а не акционерного права. Поэтому акции SIKAF по своему правовому режиму приближаются к свидетельствам об участии в коммандитном товариществе.
Нормативные акты
Федеральный закон от 13.10.2008 N 173-ФЗ
(ред. от 08.03.2026)
"О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации"2) внесение в устав указанного в части 7.1 настоящей статьи банка изменений и дополнений, связанных с уменьшением его уставного капитала путем конвертации привилегированных акций иного типа, указанных в части 7.1 настоящей статьи, в обыкновенные акции в соответствии с частью 8.2 настоящей статьи, осуществляется на основании решения общего собрания акционеров о конвертации привилегированных акций иного типа, указанных в части 7.1 настоящей статьи, в обыкновенные акции в соответствии с частью 8.2 настоящей статьи, уведомления об итогах дополнительного выпуска обыкновенных акций и уведомлений об изменении сведений, связанных с выпусками привилегированных акций иного типа (уведомлений о погашении привилегированных акций иного типа), направляемых в Банк России регистратором указанного в части 7.1 настоящей статьи банка;
(ред. от 08.03.2026)
"О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации"2) внесение в устав указанного в части 7.1 настоящей статьи банка изменений и дополнений, связанных с уменьшением его уставного капитала путем конвертации привилегированных акций иного типа, указанных в части 7.1 настоящей статьи, в обыкновенные акции в соответствии с частью 8.2 настоящей статьи, осуществляется на основании решения общего собрания акционеров о конвертации привилегированных акций иного типа, указанных в части 7.1 настоящей статьи, в обыкновенные акции в соответствии с частью 8.2 настоящей статьи, уведомления об итогах дополнительного выпуска обыкновенных акций и уведомлений об изменении сведений, связанных с выпусками привилегированных акций иного типа (уведомлений о погашении привилегированных акций иного типа), направляемых в Банк России регистратором указанного в части 7.1 настоящей статьи банка;
Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ
(ред. от 04.07.2026)
"Об акционерных обществах"3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.
(ред. от 04.07.2026)
"Об акционерных обществах"3. Уставом общества может быть предусмотрена конвертация привилегированных акций определенного типа в обыкновенные акции или привилегированные акции иных типов по требованию акционеров - их владельцев или конвертация всех акций этого типа в срок, определенный уставом общества. В этом случае уставом общества до государственной регистрации выпуска конвертируемых привилегированных акций должны быть определены порядок их конвертации, в том числе количество, категория (тип) акций, в которые они конвертируются, и иные условия конвертации. Изменение указанных положений устава общества после размещения первой конвертируемой привилегированной акции соответствующего выпуска не допускается.
"Корпоративное право в таблицах и схемах: учебно-методическое пособие"
(4-е издание, переработанное и дополненное)
(Шиткина И.С.)
("Юстицинформ", 2025)- Непубличные акционерные общества вправе выпускать привилегированные акции с особыми правами, предоставляющие помимо или вместо прав, предусмотренных данной статьей, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров (п. 6 ст. 32 Закона об АО).
(4-е издание, переработанное и дополненное)
(Шиткина И.С.)
("Юстицинформ", 2025)- Непубличные акционерные общества вправе выпускать привилегированные акции с особыми правами, предоставляющие помимо или вместо прав, предусмотренных данной статьей, право голоса по всем или некоторым вопросам компетенции общего собрания акционеров (п. 6 ст. 32 Закона об АО).
Статья: Устав хозяйственного общества как средство перераспределения корпоративного контроля
(Блинов В.С.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2025, N 11)Во-первых, согласно п. 6 ст. 32 Закона об АО дополнительными правами могут обладать владельцы привилегированных акций непубличных АО. К тому же п. 3.2 приложения 9 к Положению Банка России "О стандартах эмиссии ценных бумаг" <17> (далее - Стандарты эмиссии) прямо указывает, что в решении о выпуске привилегированных акций, предоставляющих дополнительные права, необходимо указать точные положения устава АО о таких правах и об обстоятельствах их возникновения (если предусмотрены).
(Блинов В.С.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2025, N 11)Во-первых, согласно п. 6 ст. 32 Закона об АО дополнительными правами могут обладать владельцы привилегированных акций непубличных АО. К тому же п. 3.2 приложения 9 к Положению Банка России "О стандартах эмиссии ценных бумаг" <17> (далее - Стандарты эмиссии) прямо указывает, что в решении о выпуске привилегированных акций, предоставляющих дополнительные права, необходимо указать точные положения устава АО о таких правах и об обстоятельствах их возникновения (если предусмотрены).
Статья: К проблеме скрытых дивидендов в современном российском праве в контексте защиты прав миноритариев
(Жужжалов М.Б.)
("Закон", 2022, N 6)Иные ситуации, когда поведение мажоритария направлено на недобросовестное распределение прибыли в свою пользу, могут быть сопряжены также с мнимостью. Так, выпуск привилегированных акций, поскольку у него отсутствует иная цель, должен признаваться мнимой сделкой.
(Жужжалов М.Б.)
("Закон", 2022, N 6)Иные ситуации, когда поведение мажоритария направлено на недобросовестное распределение прибыли в свою пользу, могут быть сопряжены также с мнимостью. Так, выпуск привилегированных акций, поскольку у него отсутствует иная цель, должен признаваться мнимой сделкой.
"Объекты гражданских прав: основы авторской концепции: монография"
(Козлова Н.В., Филиппова С.Ю.)
("Статут", 2025)- реквизиты бланков акций - фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; наименование ценной бумаги - "акция", ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции (простая или привилегированная) и ее номинальная стоимость, имя держателя; размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись председателя правления акционерного общества, место печати, предприятие - изготовитель бланков ценных бумаг;
(Козлова Н.В., Филиппова С.Ю.)
("Статут", 2025)- реквизиты бланков акций - фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; наименование ценной бумаги - "акция", ее порядковый номер, дата выпуска, вид акции (простая или привилегированная) и ее номинальная стоимость, имя держателя; размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество выпускаемых акций, срок выплаты дивидендов, подпись председателя правления акционерного общества, место печати, предприятие - изготовитель бланков ценных бумаг;
Готовое решение: В каком порядке осуществляется эмиссия акций при учреждении АО
(КонсультантПлюс, 2026)Обратите внимание: нельзя одновременно регистрировать выпуск обыкновенных и (или) выпуск привилегированных акций, размещаемых при учреждении АО, и выпуск ценных бумаг этого АО, размещаемых иными способами (п. 23.4 Положения о стандартах эмиссии).
(КонсультантПлюс, 2026)Обратите внимание: нельзя одновременно регистрировать выпуск обыкновенных и (или) выпуск привилегированных акций, размещаемых при учреждении АО, и выпуск ценных бумаг этого АО, размещаемых иными способами (п. 23.4 Положения о стандартах эмиссии).
Статья: Новые вехи в регулировании ЗПИФ: что изменилось с принятием нового Закона?
(Коробейников Н., Бухтиарова Д.)
("ЭЖ-Бухгалтер", 2025, N 6)В настоящее время законодательство РФ прямо не предусматривает возможность выпуска ценных бумаг разных классов с различным объемом корпоративных прав и этот механизм в очень ограниченном виде может быть реализован через выпуск обыкновенных и привилегированных акций в акционерных обществах.
(Коробейников Н., Бухтиарова Д.)
("ЭЖ-Бухгалтер", 2025, N 6)В настоящее время законодательство РФ прямо не предусматривает возможность выпуска ценных бумаг разных классов с различным объемом корпоративных прав и этот механизм в очень ограниченном виде может быть реализован через выпуск обыкновенных и привилегированных акций в акционерных обществах.
Статья: Нарушение фидуциарных обязанностей как основание признания недействительным решения общего собрания участников хозяйственного общества
(Крицкий А.Д.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Следующим видом решения собраний, который суды начали пересматривать по существу, стали решения, связанные с выпуском привилегированных акций. Привилегированные акции также использовались для размытия голосов миноритарных участников, поэтому суды при признании их недействительными использовали аргументацию, схожую с той, которую они использовали в делах об увеличении уставного капитала <8>.
(Крицкий А.Д.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Следующим видом решения собраний, который суды начали пересматривать по существу, стали решения, связанные с выпуском привилегированных акций. Привилегированные акции также использовались для размытия голосов миноритарных участников, поэтому суды при признании их недействительными использовали аргументацию, схожую с той, которую они использовали в делах об увеличении уставного капитала <8>.
Статья: Поощрение инноваций в налоговом праве России: ответы на новые вызовы
(Щекин Д.М.)
("Закон", 2024, N 11)Стартапы при университетах должны иметь возможность привлекать финансирование по модели участия инвесторов в будущей прибыли, но без потери права на управление стартапом. Эта модель привлечения средств похожа на выпуск привилегированных акций, но выпуск таких акций требует создания акционерного общества, формирования проспекта эмиссии - издержек, которыми не нужно загружать инновационные стартапы. Для привлечения средств организаций должна быть предусмотрена максимально облегченная правовая форма, например выпуск стартапами цифровых финансовых активов на долю участия в прибыли от проекта.
(Щекин Д.М.)
("Закон", 2024, N 11)Стартапы при университетах должны иметь возможность привлекать финансирование по модели участия инвесторов в будущей прибыли, но без потери права на управление стартапом. Эта модель привлечения средств похожа на выпуск привилегированных акций, но выпуск таких акций требует создания акционерного общества, формирования проспекта эмиссии - издержек, которыми не нужно загружать инновационные стартапы. Для привлечения средств организаций должна быть предусмотрена максимально облегченная правовая форма, например выпуск стартапами цифровых финансовых активов на долю участия в прибыли от проекта.
Статья: Защита прав владельцев привилегированных акций: Постановление Конституционного Суда РФ от 25.09.2025 N 31-П по выплате дивидендов
(Добрачев Д.В.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 1)Так, согласно пункту 2 статьи 25 Федерального закона "Об акционерных обществах" номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Соответственно, даже при выпуске максимального количества привилегированных акций их владельцы не будут иметь того количества голосов, которое было бы достаточным для восстановления их нарушенных имущественных прав. Возможность достижения этой цели тем более иллюзорна в ситуации, когда владельцам привилегированных акций принадлежит (как это имело место в деле заявителей) незначительный пакет, сводящий к минимуму влияние на принятие акционерным обществом корпоративных решений, учитывающих их интересы. При этом даже гипотетически возможное влияние (например, за счет личных качеств акционера или его представителя) на определение условий выплаты дивидендов заметно снижается в случае принятия общим собранием акционеров решений путем проведения заочного голосования или совмещения голосования на заседании общего собрания акционеров с заочным голосованием (статьи 50 и 50.1 того же Федерального закона).
(Добрачев Д.В.)
("Вестник арбитражной практики", 2026, N 1)Так, согласно пункту 2 статьи 25 Федерального закона "Об акционерных обществах" номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25% от уставного капитала общества. Соответственно, даже при выпуске максимального количества привилегированных акций их владельцы не будут иметь того количества голосов, которое было бы достаточным для восстановления их нарушенных имущественных прав. Возможность достижения этой цели тем более иллюзорна в ситуации, когда владельцам привилегированных акций принадлежит (как это имело место в деле заявителей) незначительный пакет, сводящий к минимуму влияние на принятие акционерным обществом корпоративных решений, учитывающих их интересы. При этом даже гипотетически возможное влияние (например, за счет личных качеств акционера или его представителя) на определение условий выплаты дивидендов заметно снижается в случае принятия общим собранием акционеров решений путем проведения заочного голосования или совмещения голосования на заседании общего собрания акционеров с заочным голосованием (статьи 50 и 50.1 того же Федерального закона).
"Объекты гражданских прав: научно-практический комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации"
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)- выпуски привилегированных акций (за исключением размещаемых при учреждении акционерных обществ);
(под ред. Г.А. Гаджиева)
("Статут", 2025)- выпуски привилегированных акций (за исключением размещаемых при учреждении акционерных обществ);