Крупный пакет акций
Подборка наиболее важных документов по запросу Крупный пакет акций (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Особенности ответственности контролирующих акционеров перед компанией и иными акционерами в корпоративном праве Китая
(Блинов В.С.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 8)На первый взгляд может показаться, что первая часть этого определения настолько же ясна и понятна, насколько расплывчата формулировка второй части. Поэтому необходимо обратиться к иным актам. Например, согласно п. 84 положения "О регулировании приобретения крупных пакетов акций листинговых компаний" <3> контролирующим акционером компании, прошедшей процедуру листинга, признается акционер, владеющий более чем 30% акций либо способный определять более половины состава совета директоров.
(Блинов В.С.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 8)На первый взгляд может показаться, что первая часть этого определения настолько же ясна и понятна, насколько расплывчата формулировка второй части. Поэтому необходимо обратиться к иным актам. Например, согласно п. 84 положения "О регулировании приобретения крупных пакетов акций листинговых компаний" <3> контролирующим акционером компании, прошедшей процедуру листинга, признается акционер, владеющий более чем 30% акций либо способный определять более половины состава совета директоров.
Нормативные акты
Положение Банка России от 28.12.2017 N 626-П
(ред. от 10.01.2023)
"Об оценке финансового положения, о требованиях к финансовому положению и об основаниях для признания финансового положения неудовлетворительным учредителей (участников) кредитной организации и иных лиц, предусмотренных Федеральным законом от 29 июля 2017 года N 281-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования обязательных требований к учредителям (участникам), органам управления и должностным лицам финансовых организаций"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.03.2018 N 50436)Глава 10. Проведение оценки финансового положения при осуществлении контроля за соответствием финансового положения юридического лица - владельца (контролера) крупного пакета акций (долей) кредитной организации, лица, имеющего право распоряжаться более 10 процентами акций (долей) некредитной финансовой организации, требованиям, предъявляемым к этим лицам на постоянной основе, документы, представляемые для оценки финансового положения в соответствии с указанными требованиями
(ред. от 10.01.2023)
"Об оценке финансового положения, о требованиях к финансовому положению и об основаниях для признания финансового положения неудовлетворительным учредителей (участников) кредитной организации и иных лиц, предусмотренных Федеральным законом от 29 июля 2017 года N 281-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования обязательных требований к учредителям (участникам), органам управления и должностным лицам финансовых организаций"
(Зарегистрировано в Минюсте России 21.03.2018 N 50436)Глава 10. Проведение оценки финансового положения при осуществлении контроля за соответствием финансового положения юридического лица - владельца (контролера) крупного пакета акций (долей) кредитной организации, лица, имеющего право распоряжаться более 10 процентами акций (долей) некредитной финансовой организации, требованиям, предъявляемым к этим лицам на постоянной основе, документы, представляемые для оценки финансового положения в соответствии с указанными требованиями
Указ Президента РФ от 01.07.1996 N 1008
(ред. от 16.10.2000)
"Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации"регулирование процессов скупки крупных и контрольных пакетов акций, а также слияния и поглощения компаний;
(ред. от 16.10.2000)
"Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации"регулирование процессов скупки крупных и контрольных пакетов акций, а также слияния и поглощения компаний;
Путеводитель по корпоративным спорам. Вопросы судебной практики: Учет и отчетность, документы акционерного общества. Информация об обществеВ п. 2 Определения Конституционного Суда РФ от 18.01.2011 N 8-О-П сказано, что поскольку в процессе предпринимательской деятельности акционерного общества могут сталкиваться интересы кредиторов и акционеров, акционеров и менеджмента, акционеров - владельцев крупных пакетов акций и миноритарных акционеров, одной из основных задач законодательства об акционерных обществах является обеспечение баланса их законных интересов с учетом того, что Конституция Российской Федерации закрепляет принцип, согласно которому осуществление прав и свобод человека и гражданина не должно нарушать права и свободы других лиц (статья 17 часть 3), и гарантирует каждому судебную защиту его прав и свобод (статья 46 часть 1).
Статья: Особенности права, применимого к редомицилированным международным компаниям
(Арнаутов Д.Р.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2024, N 7)<23> В качестве таковых в доктрине признаются, например, отношения корпорации с управляющей организацией или с участием приобретателей крупных пакетов акций или акций (долей) в ходе реализации преимущественного права. В отдельных случаях под третьим лицом может пониматься, например, регистратор общества. См.: Корпоративное право: Учебник / Отв. ред. И.С. Шиткина. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2015 (автор § 2 главы I - И.С. Шиткина). В этом контексте интересный пример может быть обнаружен в уставе МКПАО "Русал", где указано, что часть функций счетной комиссии в отношении акций, права на которые учитываются иностранным регистратором, осуществляет этот регистратор (п. 17.13 устава МКПАО "Русал").
(Арнаутов Д.Р.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2024, N 7)<23> В качестве таковых в доктрине признаются, например, отношения корпорации с управляющей организацией или с участием приобретателей крупных пакетов акций или акций (долей) в ходе реализации преимущественного права. В отдельных случаях под третьим лицом может пониматься, например, регистратор общества. См.: Корпоративное право: Учебник / Отв. ред. И.С. Шиткина. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2015 (автор § 2 главы I - И.С. Шиткина). В этом контексте интересный пример может быть обнаружен в уставе МКПАО "Русал", где указано, что часть функций счетной комиссии в отношении акций, права на которые учитываются иностранным регистратором, осуществляет этот регистратор (п. 17.13 устава МКПАО "Русал").
Статья: К вопросу о соотношении интересов коммерческих корпораций и ее участников: теоретико-правовой анализ
(Лебедок Д.В.)
("Гражданское право", 2024, N 6)В Постановлении Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. N 3-П "По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона "Об акционерных обществах"..." при рассмотрении вопроса о консолидации акций в деле, в котором фактически рассматривался вопрос о вытеснении миноритарных владельцев из акционерного общества, было отмечено следующее: "...в силу особенностей предпринимательской деятельности в форме акционерного общества основанием для отчуждения у части акционеров принадлежащего им имущества могут быть интересы акционерного общества в целом, в той мере, в какой оно действует для достижения общего для акционерного общества блага. При этом необходимо иметь в виду, что в результате консолидации акций в интересах акционерного общества в целом в лучшем положении оказываются акционеры, владеющие крупными пакетами акций, в то время как неблагоприятные последствия консолидации, как правило, несут миноритарные акционеры. Наличие различных интересов между группами акционеров в процессе консолидации акций объективно приводит к возрастанию значения юридических процедур принятия экономических решений и эффективного, а не формального судебного контроля, которые должны являться гарантией прав миноритарных акционеров...".
(Лебедок Д.В.)
("Гражданское право", 2024, N 6)В Постановлении Конституционного Суда РФ от 24 февраля 2004 г. N 3-П "По делу о проверке конституционности отдельных положений статей 74 и 77 Федерального закона "Об акционерных обществах"..." при рассмотрении вопроса о консолидации акций в деле, в котором фактически рассматривался вопрос о вытеснении миноритарных владельцев из акционерного общества, было отмечено следующее: "...в силу особенностей предпринимательской деятельности в форме акционерного общества основанием для отчуждения у части акционеров принадлежащего им имущества могут быть интересы акционерного общества в целом, в той мере, в какой оно действует для достижения общего для акционерного общества блага. При этом необходимо иметь в виду, что в результате консолидации акций в интересах акционерного общества в целом в лучшем положении оказываются акционеры, владеющие крупными пакетами акций, в то время как неблагоприятные последствия консолидации, как правило, несут миноритарные акционеры. Наличие различных интересов между группами акционеров в процессе консолидации акций объективно приводит к возрастанию значения юридических процедур принятия экономических решений и эффективного, а не формального судебного контроля, которые должны являться гарантией прав миноритарных акционеров...".
Статья: О подходах к пониманию способа приобретения корпоративного контроля
(Оборов А.С.)
("Статут", 2024)<5> См.: Степанов Д.И. Поглощение, осуществляемое путем приобретения крупного пакета акций, и вытеснение миноритарных акционеров // Хозяйство и право. 2006. N 4. С. 4.
(Оборов А.С.)
("Статут", 2024)<5> См.: Степанов Д.И. Поглощение, осуществляемое путем приобретения крупного пакета акций, и вытеснение миноритарных акционеров // Хозяйство и право. 2006. N 4. С. 4.
Статья: Новые технологии - старые проблемы. Искусственный интеллект как субъект права
(Блинов В.С.)
("Право и бизнес", 2022, N 4)Во-вторых, говоря о российском гражданском праве, мы знаем, что согласно п. 2 ст. 1 ГК РФ граждане и юридические лица приобретают и осуществляют свои гражданские права своей волей и в своем интересе, соответственно, если лицо зависит от воли другого лица (создателя) и действует не в своем интересе, то мы не можем признать его самостоятельным субъектом гражданского права. Если отрицать наличие собственных интересов у граждан достаточно сложно <8>, то по поводу существования интересов самого юридического лица все еще ведутся ожесточенные дискуссии. С одной стороны, Высший Арбитражный Суд РФ в 2013 г. в п. 2 Постановления Пленума N 62 указал, что директор не может быть признан действовавшим в интересах юридического лица, если он действовал в интересах одного или нескольких его участников <9>, однако мы знаем, что тот же суд признал допустимой безвозмездную передачу имущества между дочерним и основным обществами <10>, хотя это очевидно противоречит интересам юридического лица, выступающего дарителем. Не менее интересна по этому поводу позиция Конституционного Суда РФ, который в контексте консолидации акций напрямую отождествил интересы владельцев крупных пакетов акций с интересами самого акционерного общества <11>. Точку в данном споре попытался поставить Верховный Суд РФ, в одном из Определений которого говорится следующее: "Следует исходить из того, что преимущественно интересы корпорации сводятся именно к интересам всех ее участников и обусловлены ими. С необходимостью реализации общих интересов участников и достижением общей цели и связывается создание участниками самой корпорации" <12>. Несмотря на то что эта позиция противоречит букве закона, мы полагаем данный вывод правомерным и соответствующим экономической сущности корпорации. Приведенные примеры показывают, что концепция интереса также нуждается в детальной разработке.
(Блинов В.С.)
("Право и бизнес", 2022, N 4)Во-вторых, говоря о российском гражданском праве, мы знаем, что согласно п. 2 ст. 1 ГК РФ граждане и юридические лица приобретают и осуществляют свои гражданские права своей волей и в своем интересе, соответственно, если лицо зависит от воли другого лица (создателя) и действует не в своем интересе, то мы не можем признать его самостоятельным субъектом гражданского права. Если отрицать наличие собственных интересов у граждан достаточно сложно <8>, то по поводу существования интересов самого юридического лица все еще ведутся ожесточенные дискуссии. С одной стороны, Высший Арбитражный Суд РФ в 2013 г. в п. 2 Постановления Пленума N 62 указал, что директор не может быть признан действовавшим в интересах юридического лица, если он действовал в интересах одного или нескольких его участников <9>, однако мы знаем, что тот же суд признал допустимой безвозмездную передачу имущества между дочерним и основным обществами <10>, хотя это очевидно противоречит интересам юридического лица, выступающего дарителем. Не менее интересна по этому поводу позиция Конституционного Суда РФ, который в контексте консолидации акций напрямую отождествил интересы владельцев крупных пакетов акций с интересами самого акционерного общества <11>. Точку в данном споре попытался поставить Верховный Суд РФ, в одном из Определений которого говорится следующее: "Следует исходить из того, что преимущественно интересы корпорации сводятся именно к интересам всех ее участников и обусловлены ими. С необходимостью реализации общих интересов участников и достижением общей цели и связывается создание участниками самой корпорации" <12>. Несмотря на то что эта позиция противоречит букве закона, мы полагаем данный вывод правомерным и соответствующим экономической сущности корпорации. Приведенные примеры показывают, что концепция интереса также нуждается в детальной разработке.
Статья: Обязательное предложение о приобретении акций общества как институт публичного права
(Аристов В.В., Медведева Т.М.)
("Юрист", 2023, N 4)Институт публичного предложения в России появился с введением в Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об АО) главы XI.1 в связи с принятием Федерального закона от 5 января 2006 г. N 7-ФЗ. В пояснительной записке разработчики проекта указанного Федерального закона N 7-ФЗ приводят следующие аргументы: приобретение крупного пакета акций зачастую связано со значительными злоупотреблениями и серьезными нарушениями прав акционеров в результате недобросовестного поведения со стороны лица, стремящегося получить корпоративный контроль, большим недостатком является отсутствие эффективного механизма реализации требования об обязательном предложении акционерам приобрести акции <1>. Однако нельзя не отметить, что законодатель в данном случае вмешивается в процесс формирования волеизъявления оферентом. Таким образом, происходит "опубличивание", казалось бы, исходно частноправового правоотношения по заключению сделки между свободными сторонами, воля одной из которых искажается правопорядком.
(Аристов В.В., Медведева Т.М.)
("Юрист", 2023, N 4)Институт публичного предложения в России появился с введением в Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об АО) главы XI.1 в связи с принятием Федерального закона от 5 января 2006 г. N 7-ФЗ. В пояснительной записке разработчики проекта указанного Федерального закона N 7-ФЗ приводят следующие аргументы: приобретение крупного пакета акций зачастую связано со значительными злоупотреблениями и серьезными нарушениями прав акционеров в результате недобросовестного поведения со стороны лица, стремящегося получить корпоративный контроль, большим недостатком является отсутствие эффективного механизма реализации требования об обязательном предложении акционерам приобрести акции <1>. Однако нельзя не отметить, что законодатель в данном случае вмешивается в процесс формирования волеизъявления оферентом. Таким образом, происходит "опубличивание", казалось бы, исходно частноправового правоотношения по заключению сделки между свободными сторонами, воля одной из которых искажается правопорядком.
Статья: Стратегии расщепления собственности и риска в корпоративном праве: теоретическая модель и практические импликации (часть первая)
(Черный В.В.)
("Вестник гражданского права", 2021, N 3)Наконец, ДнР позволяет, с одной стороны, лицу, занимающему короткую позицию, произвести отчуждение захеджированных акций сразу крупного пакета акций, что по общему правилу является весьма сложно осуществимым делом в иных сценариях. С другой стороны, использование ДнР является выгодным и для стороны с длинной позицией. Как правило, при подаче тендерного предложения цена на акции растет, что дополнительно позволяет длинной стороне еще и заработать на той части акций, в отношении которых договор остался в силе. Таким образом, такая сторона делает ставку, которая будет выигрышной при любом раскладе.
(Черный В.В.)
("Вестник гражданского права", 2021, N 3)Наконец, ДнР позволяет, с одной стороны, лицу, занимающему короткую позицию, произвести отчуждение захеджированных акций сразу крупного пакета акций, что по общему правилу является весьма сложно осуществимым делом в иных сценариях. С другой стороны, использование ДнР является выгодным и для стороны с длинной позицией. Как правило, при подаче тендерного предложения цена на акции растет, что дополнительно позволяет длинной стороне еще и заработать на той части акций, в отношении которых договор остался в силе. Таким образом, такая сторона делает ставку, которая будет выигрышной при любом раскладе.
Статья: Проблема "потерянных" участников корпорации. Развернутый комментарий к Определениям Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 15 декабря 2022 года N 304-ЭС22-10636 и от 31 января 2023 года N 305-ЭС22-13675
(Чупрунов И.С.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2023, N 5)<20> Решение может быть иным, если "потерянный" акционер обладает крупным пакетом акций, что затрудняет принятие решений о привлечении публичным обществом нового капитала (подробнее об этом см. раздел 5).
(Чупрунов И.С.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2023, N 5)<20> Решение может быть иным, если "потерянный" акционер обладает крупным пакетом акций, что затрудняет принятие решений о привлечении публичным обществом нового капитала (подробнее об этом см. раздел 5).
Статья: Обеспечение баланса интересов мажоритарных и миноритарных акционеров в корпоративных правоотношениях
(Левушкин А.Н.)
("Гражданское право", 2022, N 6)Порядок приобретения крупных пакетов акций регулируется главой 11.1 Закона об АО. В основе данного института лежит так называемая европейская модель приобретения общества. Следовательно, довольно многие положения были имплементированы в российский правопорядок из законодательных актов стран Европы.
(Левушкин А.Н.)
("Гражданское право", 2022, N 6)Порядок приобретения крупных пакетов акций регулируется главой 11.1 Закона об АО. В основе данного института лежит так называемая европейская модель приобретения общества. Следовательно, довольно многие положения были имплементированы в российский правопорядок из законодательных актов стран Европы.
Статья: Конфликт интересов между субъектами корпоративных правоотношений при проведении сделок с акциями
(Левушкин А.Н.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 12)5) при направлении обязательного предложения покупатель в требовании к предлагаемой стоимости обязан указывать цену последнего крупного пакета акций и порядок ее определения;
(Левушкин А.Н.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 12)5) при направлении обязательного предложения покупатель в требовании к предлагаемой стоимости обязан указывать цену последнего крупного пакета акций и порядок ее определения;