Инвестиционный фонд это
Подборка наиболее важных документов по запросу Инвестиционный фонд это (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Формы документов
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Вопрос: Об использовании для определения стоимости актива инвестиционных фондов отчета оценщика, который добровольно приостановил право осуществления оценочной деятельности, сохраняя при этом членство в СРО.
(Письмо Банка России от 10.09.2025 N 38-1-3/5560)Вопрос: Допускают ли требования п. 1.7 Указания Банка России от 25.08.2015 N 3758-У <1> использовать для определения стоимости актива отчет оценщика, который в соответствии со ст. 14 Федерального закона от 29.07.1998 N 135-ФЗ <2> добровольно приостановил право осуществления оценочной деятельности, сохраняя при этом членство в саморегулируемой организации?
(Письмо Банка России от 10.09.2025 N 38-1-3/5560)Вопрос: Допускают ли требования п. 1.7 Указания Банка России от 25.08.2015 N 3758-У <1> использовать для определения стоимости актива отчет оценщика, который в соответствии со ст. 14 Федерального закона от 29.07.1998 N 135-ФЗ <2> добровольно приостановил право осуществления оценочной деятельности, сохраняя при этом членство в саморегулируемой организации?
Статья: Гражданско-правовой титул инвесторов на имущество инвестиционных фондов SICAV и SICAF
(Зикун И.И.)
("Вестник гражданского права", 2020, N 6)<44> Формат статьи не позволяет полностью раскрыть дискуссию о единстве и дифференциации защиты прав инвесторов. Уместным будет назвать несколько аргументов в пользу создания единого режима защиты для инвесторов всех категорий: 1) на самом деле имущество АИФ не находится у него на праве собственности, а возникает лишь видимость (легитимация) права АИФ. Имущество все так же продолжает принадлежать инвесторам, но для того, чтобы управляющая компания могла полноценно осуществлять свои полномочия единоличного исполнительного органа и АИФ выступал в обороте как собственник, инвесторы создают видимость права собственности АИФ, который является не более чем управляющим чужим имуществом. Данные выводы следуют из содержания ч. 3 ст. 3 Федерального закона "Об инвестиционных фондах", согласно которому АИФ имеет два вида имущества: имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов (собственное имущество АИФ), а также имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные фонды); 2) использование акционерных обществ для объединения капитала с последующим использованием его в целях инвестирования стало альтернативой исторически появившемуся первым созданию режима общей долевой собственности в целях инвестирования капитала. Несмотря на то что существуют различные формы инвестиционной деятельности, как форма ПИФ, так и форма АИФ созданы с одной целью - объединение имущества и его последующее инвестирование (управление им при осуществлении ведения чужого дела). Единая цель требует создания единого режима защиты прав инвесторов с учетом особенностей каждой формы инвестирования (вещно-правовая и корпоративная формы инвестиционной деятельности); 3) имущество, переданное в ПИФ и АИФ, подчиняется одному и тому же режиму - режиму обособленного имущества; 4) единство статуса инвесторов АИФ и ПИФ проявляется также и в том, что вне зависимости от создания специального субъекта права (АИФ), который объединяет имущество инвесторов, или от создания неправоспособного обособленного имущественного комплекса (ПИФ), объединенное имущество инвесторов передается в управление управляющей компании (ч. 4 ст. 3, ст. 11 Федерального закона "Об инвестиционных фондах"). Таким образом, инвесторы АИФ и ПИФ одинаково лишаются контроля над инвестиционными фондами. Это свойство любой инвестиционной деятельности, при которой одно лицо управляет имуществом другого лица. Инвесторы ПИФ и АИФ имеют одинаковую степень доверия, по сути своей заключают один и тот же договор с управляющей компанией и надеются на один и тот же результат. Соответственно, им должна предоставляться одинаковая защита вне зависимости от выбранного гражданско-правового титула на имущество и формы осуществления инвестиционной деятельности; 5) оформление инвестиционных правоотношений через институт права собственности (передача права собственности в пользу АИФ и создание обособленного имущественного комплекса ПИФ с общей долевой собственностью) стало результатом попытки рецепции траста из стран общего права. Прародителем и функциональным аналогом гражданско-правового титула ПИФ и АИФ был и остается англо-американский траст. Таким образом, учитывая идентичность экономических правоотношений, единство цели, схожесть режимов обособленного имущества, одинаковый статус инвесторов, а также единое историческое прошлое, можно сделать вывод, что различное оформление инвестиционных отношений посредством создания АИФ и ПИФ с использованием институтов вещного и корпоративного права должно влечь за собой предоставление единого уровня защиты гражданских прав инвесторов АИФ и ПИФ.
(Зикун И.И.)
("Вестник гражданского права", 2020, N 6)<44> Формат статьи не позволяет полностью раскрыть дискуссию о единстве и дифференциации защиты прав инвесторов. Уместным будет назвать несколько аргументов в пользу создания единого режима защиты для инвесторов всех категорий: 1) на самом деле имущество АИФ не находится у него на праве собственности, а возникает лишь видимость (легитимация) права АИФ. Имущество все так же продолжает принадлежать инвесторам, но для того, чтобы управляющая компания могла полноценно осуществлять свои полномочия единоличного исполнительного органа и АИФ выступал в обороте как собственник, инвесторы создают видимость права собственности АИФ, который является не более чем управляющим чужим имуществом. Данные выводы следуют из содержания ч. 3 ст. 3 Федерального закона "Об инвестиционных фондах", согласно которому АИФ имеет два вида имущества: имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов (собственное имущество АИФ), а также имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные фонды); 2) использование акционерных обществ для объединения капитала с последующим использованием его в целях инвестирования стало альтернативой исторически появившемуся первым созданию режима общей долевой собственности в целях инвестирования капитала. Несмотря на то что существуют различные формы инвестиционной деятельности, как форма ПИФ, так и форма АИФ созданы с одной целью - объединение имущества и его последующее инвестирование (управление им при осуществлении ведения чужого дела). Единая цель требует создания единого режима защиты прав инвесторов с учетом особенностей каждой формы инвестирования (вещно-правовая и корпоративная формы инвестиционной деятельности); 3) имущество, переданное в ПИФ и АИФ, подчиняется одному и тому же режиму - режиму обособленного имущества; 4) единство статуса инвесторов АИФ и ПИФ проявляется также и в том, что вне зависимости от создания специального субъекта права (АИФ), который объединяет имущество инвесторов, или от создания неправоспособного обособленного имущественного комплекса (ПИФ), объединенное имущество инвесторов передается в управление управляющей компании (ч. 4 ст. 3, ст. 11 Федерального закона "Об инвестиционных фондах"). Таким образом, инвесторы АИФ и ПИФ одинаково лишаются контроля над инвестиционными фондами. Это свойство любой инвестиционной деятельности, при которой одно лицо управляет имуществом другого лица. Инвесторы ПИФ и АИФ имеют одинаковую степень доверия, по сути своей заключают один и тот же договор с управляющей компанией и надеются на один и тот же результат. Соответственно, им должна предоставляться одинаковая защита вне зависимости от выбранного гражданско-правового титула на имущество и формы осуществления инвестиционной деятельности; 5) оформление инвестиционных правоотношений через институт права собственности (передача права собственности в пользу АИФ и создание обособленного имущественного комплекса ПИФ с общей долевой собственностью) стало результатом попытки рецепции траста из стран общего права. Прародителем и функциональным аналогом гражданско-правового титула ПИФ и АИФ был и остается англо-американский траст. Таким образом, учитывая идентичность экономических правоотношений, единство цели, схожесть режимов обособленного имущества, одинаковый статус инвесторов, а также единое историческое прошлое, можно сделать вывод, что различное оформление инвестиционных отношений посредством создания АИФ и ПИФ с использованием институтов вещного и корпоративного права должно влечь за собой предоставление единого уровня защиты гражданских прав инвесторов АИФ и ПИФ.
Нормативные акты
Федеральный закон от 29.11.2001 N 156-ФЗ
(ред. от 23.05.2025)
"Об инвестиционных фондах"
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.06.2025)Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.
(ред. от 23.05.2025)
"Об инвестиционных фондах"
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.06.2025)Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.
Ситуация: Каковы особенности наследования инвестиционных паев?
("Электронный журнал "Азбука права", 2025)Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ).
("Электронный журнал "Азбука права", 2025)Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п. 1 ст. 10 Закона N 156-ФЗ).
Статья: Рынок ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2025)Инвестиционный пай - это именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда) (абз. 1 п. 1 ст. 14 Закона об инвестиционных фондах).
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2025)Инвестиционный пай - это именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда) (абз. 1 п. 1 ст. 14 Закона об инвестиционных фондах).
Статья: Долевое страхование жизни: кросс-секторальная инновация финансового рынка
(Скапенкер О.М.)
("Финансы", 2025, N 5)Для закрытых паевых инвестиционных фондов эти риски гораздо ниже. Как правило, такие фонды сформированы менее ликвидными активами, которые за счет этого имеют менее динамичные цены. Стоимость активов формируется с учетом перспектив реализации проектов, сроки которых синхронизированы со сроками доверительного управления фондом. Кроме того, законодатель предусмотрел, что в случае невозможности погашения паев при расторжении договора страхования их выкупает сама страховая организация. По совокупности этих обстоятельств представляется, что риски потерь, связанных с особенностями конструкции долевого страхования жизни, у инвесторов, выбравших для инвестирования инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционных фондов, ниже, чем у инвесторов, выбравших паи открытых фондов. При этом сам по себе предмет инвестирования в закрытых паевых инвестиционных фондах, предназначенных для квалифицированных инвесторов, бесспорно, куда более рисковый, чем в открытых паевых инвестиционных фондах, паи которых предназначены для неограниченного круга лиц.
(Скапенкер О.М.)
("Финансы", 2025, N 5)Для закрытых паевых инвестиционных фондов эти риски гораздо ниже. Как правило, такие фонды сформированы менее ликвидными активами, которые за счет этого имеют менее динамичные цены. Стоимость активов формируется с учетом перспектив реализации проектов, сроки которых синхронизированы со сроками доверительного управления фондом. Кроме того, законодатель предусмотрел, что в случае невозможности погашения паев при расторжении договора страхования их выкупает сама страховая организация. По совокупности этих обстоятельств представляется, что риски потерь, связанных с особенностями конструкции долевого страхования жизни, у инвесторов, выбравших для инвестирования инвестиционные паи закрытых паевых инвестиционных фондов, ниже, чем у инвесторов, выбравших паи открытых фондов. При этом сам по себе предмет инвестирования в закрытых паевых инвестиционных фондах, предназначенных для квалифицированных инвесторов, бесспорно, куда более рисковый, чем в открытых паевых инвестиционных фондах, паи которых предназначены для неограниченного круга лиц.
"Комментарий к Федеральному закону от 27 июня 2011 г. N 161-ФЗ "О национальной платежной системе"
(постатейный)
(3-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2025)Согласно положениям п. 4 ст. 3, п. 3 ст. 11, п. 1 ст. 38 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (в ред. Федерального закона от 8 августа 2024 г. N 287-ФЗ) <48> управляющая компания инвестиционного фонда, управляющая компания паевого инвестиционного фонда - это созданное в соответствии с законодательством РФ акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью; инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, соответствующей требованиям названного Закона, за исключением установленного случая; управляющая компания паевым инвестиционным фондом осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.
(постатейный)
(3-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2025)Согласно положениям п. 4 ст. 3, п. 3 ст. 11, п. 1 ст. 38 Федерального закона от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" (в ред. Федерального закона от 8 августа 2024 г. N 287-ФЗ) <48> управляющая компания инвестиционного фонда, управляющая компания паевого инвестиционного фонда - это созданное в соответствии с законодательством РФ акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью; инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, соответствующей требованиям названного Закона, за исключением установленного случая; управляющая компания паевым инвестиционным фондом осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими паевой инвестиционный фонд, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.
Готовое решение: Порядок налогообложения операций организации с ценными бумагами
(КонсультантПлюс, 2025)Если ценные бумаги обращаются на ОРЦБ, доходы и расходы по операциям с ними учитываются при определении общей налоговой базы. Это же касается инвестиционных паев дополнительного фонда, полученных при его формировании путем выделения активов из ПИФа (паи которого на дату выделения относились к ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ), а также инвестиционных паев ПИФа, если его тип изменился на закрытый, при этом на дату изменения паи были в собственности (ином вещном праве) и относились к ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ (п. 21 ст. 280 НК РФ).
(КонсультантПлюс, 2025)Если ценные бумаги обращаются на ОРЦБ, доходы и расходы по операциям с ними учитываются при определении общей налоговой базы. Это же касается инвестиционных паев дополнительного фонда, полученных при его формировании путем выделения активов из ПИФа (паи которого на дату выделения относились к ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ), а также инвестиционных паев ПИФа, если его тип изменился на закрытый, при этом на дату изменения паи были в собственности (ином вещном праве) и относились к ценным бумагам, обращающимся на ОРЦБ (п. 21 ст. 280 НК РФ).
"Банкротство. Правовое регулирование: научно-практическое пособие"
(3-е изд., переработанное и дополненное)
(Попондопуло В.Ф.)
("Проспект", 2025)Инвестиционный фонд - это находящийся в собственности АО либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого АО или учредителей доверительного управления (ст. 1, 2, 10 ФЗ от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах") <1>. Управляющей компанией могут быть только хозяйственные общества, имеющие соответствующую лицензию.
(3-е изд., переработанное и дополненное)
(Попондопуло В.Ф.)
("Проспект", 2025)Инвестиционный фонд - это находящийся в собственности АО либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого АО или учредителей доверительного управления (ст. 1, 2, 10 ФЗ от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах") <1>. Управляющей компанией могут быть только хозяйственные общества, имеющие соответствующую лицензию.
"Комментарий к Федеральному закону от 13.07.2015 N 218-ФЗ "О государственной регистрации недвижимости"
(Гришаев С.П.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2024)5. В ч. 5 комментируемой статьи говорится об особенностях осуществления государственной регистрации права общей долевой собственности владельцев инвестиционных паев на недвижимое имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд (приобретаемое для включения в состав паевого инвестиционного фонда), ограничения этого права и обременения такого имущества или сделок с таким имуществом (об инвестиционных паях см. комментарий к п. 2 ч. 1.1 комментируемой статьи). Такая регистрация осуществляется на основании заявления, представляемого управляющей компанией, в доверительном управлении которой находится паевой инвестиционный фонд.
(Гришаев С.П.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2024)5. В ч. 5 комментируемой статьи говорится об особенностях осуществления государственной регистрации права общей долевой собственности владельцев инвестиционных паев на недвижимое имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд (приобретаемое для включения в состав паевого инвестиционного фонда), ограничения этого права и обременения такого имущества или сделок с таким имуществом (об инвестиционных паях см. комментарий к п. 2 ч. 1.1 комментируемой статьи). Такая регистрация осуществляется на основании заявления, представляемого управляющей компанией, в доверительном управлении которой находится паевой инвестиционный фонд.
Статья: Публично-правовое регулирование рынка коллективного инвестирования: теоретические вопросы
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2023, N 4)С 20-х годов XX в. фонды коллективного инвестирования наиболее активно создаются в США, однако с 30-х годов преодоление Великой депрессии потребовало значительного усиления государственного вмешательства в отношения на финансовом рынке, что послужило сдерживающим фактором для роста таких компаний. Активные действия государства выразились, в частности, в принятии ряда нормативных актов, направленных на защиту прав инвесторов: например, в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года; Законе о ценных бумагах 1933 года; Законе о биржах ценных бумаг 1934 года и др. <6>. Основной целью деятельности инвестиционных фондов в этот период были долгосрочные неспекулятивные инвестиции с доходностью выше, чем по депозитным счетам, а объектом вложений выступали, как правило, инвестиции в акции <7>.
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2023, N 4)С 20-х годов XX в. фонды коллективного инвестирования наиболее активно создаются в США, однако с 30-х годов преодоление Великой депрессии потребовало значительного усиления государственного вмешательства в отношения на финансовом рынке, что послужило сдерживающим фактором для роста таких компаний. Активные действия государства выразились, в частности, в принятии ряда нормативных актов, направленных на защиту прав инвесторов: например, в Законе об инвестиционных компаниях 1940 года; Законе о ценных бумагах 1933 года; Законе о биржах ценных бумаг 1934 года и др. <6>. Основной целью деятельности инвестиционных фондов в этот период были долгосрочные неспекулятивные инвестиции с доходностью выше, чем по депозитным счетам, а объектом вложений выступали, как правило, инвестиции в акции <7>.
"Выплата доходов иностранным компаниям: налоги у источника выплаты"
(Мясников О.А.)
("АйСи Групп", 2024)Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления.
(Мясников О.А.)
("АйСи Групп", 2024)Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления.
"Доверительное управление наследственным имуществом: монография"
("Проспект", 2025)Проще всего она определяется при формировании паевого инвестиционного фонда - правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, при этом она должна быть единой для всех приобретателей (п. 1 ст. 26 ФЗ "Об инвестиционных фондах").
("Проспект", 2025)Проще всего она определяется при формировании паевого инвестиционного фонда - правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, при этом она должна быть единой для всех приобретателей (п. 1 ст. 26 ФЗ "Об инвестиционных фондах").