Фонд прямых инвестиций
Подборка наиболее важных документов по запросу Фонд прямых инвестиций (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Формирование современной таксономии цифровых финансовых активов и методологии их оценки
(Борисова О.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 8)На втором этапе устанавливается нормативная правовая база оценки. Оценка ЦФА, соответствующих тесту Хоуи или идентичных доле бизнеса, может быть осуществлена, например, в США в соответствии с Руководством по учету и оценке AICPA "Оценка инвестиций портфельных компаний венчурного капитала и фондов прямых инвестиций и других инвестиционных компаний". В России с этой целью следует использовать Федеральные стандарты оценки "Оценка бизнеса (ФСО N 8)" <3> и "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)" <4>.
(Борисова О.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 8)На втором этапе устанавливается нормативная правовая база оценки. Оценка ЦФА, соответствующих тесту Хоуи или идентичных доле бизнеса, может быть осуществлена, например, в США в соответствии с Руководством по учету и оценке AICPA "Оценка инвестиций портфельных компаний венчурного капитала и фондов прямых инвестиций и других инвестиционных компаний". В России с этой целью следует использовать Федеральные стандарты оценки "Оценка бизнеса (ФСО N 8)" <3> и "Оценка нематериальных активов и интеллектуальной собственности (ФСО N 11)" <4>.
Статья: Цифровая этика в прокурорской деятельности: проблемы регулирования
(Мельников Р.В.)
("Современное право", 2025, N 2)Как отмечают разработчики Кодекса этики для искусственного интеллекта (Альянс в сфере искусственного интеллекта: Сбербанк, "Газпромнефть", "Яндекс", VK, МТС, Российский фонд прямых инвестиций, Сколково, "Ростелеком", InfoWatch, ЦИАН), человеко-ориентированный и гуманистический подход является основным этическим принципом и центральным критерием оценки этичного поведения акторов в сфере искусственного интеллекта <4>.
(Мельников Р.В.)
("Современное право", 2025, N 2)Как отмечают разработчики Кодекса этики для искусственного интеллекта (Альянс в сфере искусственного интеллекта: Сбербанк, "Газпромнефть", "Яндекс", VK, МТС, Российский фонд прямых инвестиций, Сколково, "Ростелеком", InfoWatch, ЦИАН), человеко-ориентированный и гуманистический подход является основным этическим принципом и центральным критерием оценки этичного поведения акторов в сфере искусственного интеллекта <4>.
Нормативные акты
"Бюджетный кодекс Российской Федерации" от 31.07.1998 N 145-ФЗ
(ред. от 26.06.2026)
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2026)паи инвестиционных фондов, доверительное управление которыми осуществляется управляющей компанией, действующей в соответствии с Федеральным законом "О Российском Фонде Прямых Инвестиций".
(ред. от 26.06.2026)
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.07.2026)паи инвестиционных фондов, доверительное управление которыми осуществляется управляющей компанией, действующей в соответствии с Федеральным законом "О Российском Фонде Прямых Инвестиций".
Статья: Участие госкорпорации "ВЭБ.РФ" в предпринимательской деятельности: отдельные вопросы правового регулирования
(Мамедов Р.В.)
("Предпринимательское право", 2025, N 2)<8> См., например, Федеральный закон от 2 июня 2016 г. N 154-ФЗ (ред. от 02.07.2021) "О Российском фонде прямых инвестиций" // СЗ РФ. 2016. N 23. Ст. 3278.
(Мамедов Р.В.)
("Предпринимательское право", 2025, N 2)<8> См., например, Федеральный закон от 2 июня 2016 г. N 154-ФЗ (ред. от 02.07.2021) "О Российском фонде прямых инвестиций" // СЗ РФ. 2016. N 23. Ст. 3278.
Статья: Концептуальные основы и правовое регулирование противодействия дезинформации: сравнительный анализ через призму междисциплинарности
(Дискин Е.И.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2025, N 3)<4> Например, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) заявил, что зафиксировал более 300 информационных атак на вакцину "Спутник". Подробнее см: URL: https://tass.ru/ekonomika/21116295.
(Дискин Е.И.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2025, N 3)<4> Например, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) заявил, что зафиксировал более 300 информационных атак на вакцину "Спутник". Подробнее см: URL: https://tass.ru/ekonomika/21116295.
Статья: Проблемы правового регулирования венчурных фондов как инструмента развития инновационных технологий в России
(Полева Е.К., Холевчук А.Г.)
("Цифровое право Digital Law Journal", 2025, N 1)Одним из способов финансирования деятельности инновационных компаний является венчурное финансирование посредством венчурных фондов. В действующем законодательстве отсутствует прямое определение понятия "венчурный фонд". Отдельные признаки этого явления можно выявить, если обратиться к толкованию термина "инвестиционный фонд", который раскрывается в Постановлении Правительства Российской Федерации от 22 декабря 2020 года N 2204 <4>. Так, инвестиционный фонд - являющийся или не являющийся юридическим лицом венчурный фонд и (или) фонд прямых инвестиций <5>, созданный и (или) финансируемый с использованием внебюджетных средств, а также средств государственной поддержки, в том числе предоставленных институтом инновационного развития, его дочерним обществом, осуществляющий вложение привлекаемых средств в "портфельные" компании и (или) в конечных получателей государственной поддержки. Из вышесказанного следует, что венчурный фонд является инвестиционным фондом, который может как являться, так и не являться юридическим лицом, создается и (или) финансируется с использованием как внебюджетных средств, так и средств государственной поддержки. Основной целью венчурного фонда является осуществление венчурного финансирования, которое, в свою очередь, определяется в качестве рисковой деятельности, направленной на инвестирование в деятельность инновационных компаний. Венчурный фонд является инвестиционным фондом, вкладывающим средства в ценные бумаги или доли в инновационных предприятиях и проектах с относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Таким фондам законодательно разрешено приобретать корпоративные права, кредитовать проекты с применением векселей и не диверсифицировать риски.
(Полева Е.К., Холевчук А.Г.)
("Цифровое право Digital Law Journal", 2025, N 1)Одним из способов финансирования деятельности инновационных компаний является венчурное финансирование посредством венчурных фондов. В действующем законодательстве отсутствует прямое определение понятия "венчурный фонд". Отдельные признаки этого явления можно выявить, если обратиться к толкованию термина "инвестиционный фонд", который раскрывается в Постановлении Правительства Российской Федерации от 22 декабря 2020 года N 2204 <4>. Так, инвестиционный фонд - являющийся или не являющийся юридическим лицом венчурный фонд и (или) фонд прямых инвестиций <5>, созданный и (или) финансируемый с использованием внебюджетных средств, а также средств государственной поддержки, в том числе предоставленных институтом инновационного развития, его дочерним обществом, осуществляющий вложение привлекаемых средств в "портфельные" компании и (или) в конечных получателей государственной поддержки. Из вышесказанного следует, что венчурный фонд является инвестиционным фондом, который может как являться, так и не являться юридическим лицом, создается и (или) финансируется с использованием как внебюджетных средств, так и средств государственной поддержки. Основной целью венчурного фонда является осуществление венчурного финансирования, которое, в свою очередь, определяется в качестве рисковой деятельности, направленной на инвестирование в деятельность инновационных компаний. Венчурный фонд является инвестиционным фондом, вкладывающим средства в ценные бумаги или доли в инновационных предприятиях и проектах с относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Таким фондам законодательно разрешено приобретать корпоративные права, кредитовать проекты с применением векселей и не диверсифицировать риски.
Готовое решение: Контролируемые иностранные компании: порядок признания и обязанности контролирующих лиц
(КонсультантПлюс, 2026)иные лица, осуществляющие функции по управлению активами, прямо или косвенно принадлежащими иностранному инвестиционному фонду.
(КонсультантПлюс, 2026)иные лица, осуществляющие функции по управлению активами, прямо или косвенно принадлежащими иностранному инвестиционному фонду.
Готовое решение: Как заполнить форму N 4-инновация за 2023 г.
(КонсультантПлюс, 2024)средства венчурных фондов и фондов прямых инвестиций (строка 522).
(КонсультантПлюс, 2024)средства венчурных фондов и фондов прямых инвестиций (строка 522).
Статья: Регуляторный эксперимент по внедрению системы искусственного интеллекта в сферу разрешения споров
(Фетисов А.К.)
("Арбитражный и гражданский процесс", 2024, N 7)<1> План развития искусственного интеллекта нового поколения. URL: https://www.gov.cn/zhengce/content/2017-07/20/content_5211996.htm; Распоряжение Правительства Российской Федерации от 19 августа 2020 г. N 2129-р "Об утверждении Концепции развития регулирования отношений в сфере технологий искусственного интеллекта и робототехники до 2024 года" (далее - Концепция) // СЗ РФ. 2020. N 35. Ст. 5593; Распоряжение Правительства Российской Федерации от 3 сентября 2019 г. N 1964-р "О подписании Соглашения о намерениях между Правительством Российской Федерации и акционерным обществом "Управляющая компания Российского Фонда Прямых Инвестиций" в целях развития в Российской Федерации высокотехнологичной области "Искусственный интеллект" // СПС "КонсультантПлюс".
(Фетисов А.К.)
("Арбитражный и гражданский процесс", 2024, N 7)<1> План развития искусственного интеллекта нового поколения. URL: https://www.gov.cn/zhengce/content/2017-07/20/content_5211996.htm; Распоряжение Правительства Российской Федерации от 19 августа 2020 г. N 2129-р "Об утверждении Концепции развития регулирования отношений в сфере технологий искусственного интеллекта и робототехники до 2024 года" (далее - Концепция) // СЗ РФ. 2020. N 35. Ст. 5593; Распоряжение Правительства Российской Федерации от 3 сентября 2019 г. N 1964-р "О подписании Соглашения о намерениях между Правительством Российской Федерации и акционерным обществом "Управляющая компания Российского Фонда Прямых Инвестиций" в целях развития в Российской Федерации высокотехнологичной области "Искусственный интеллект" // СПС "КонсультантПлюс".
Статья: Выплата действительной стоимости доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью
(Лаптев В.А.)
("Хозяйство и право", 2024, N 4)Выплата действительной стоимости доли в уставном капитале ООО является своеобразной финансовой гарантией участников по возврату вложенных инвестиций (например, при формировании уставного капитала либо приобретении доли в уставном капитале действующего общества) в случае прекращения их членства в корпоративной организации. При этом размер выплаты непосредственно зависит от текущих финансовых показателей деятельности общества как бизнеса. Так, в случае положительных показателей валюты баланса участник вправе претендовать на получение данной выплаты в соответствующем размере, тем самым обеспечив прирост своих вложений в фонд прямых инвестиций. Разумеется, правом на получение выплаты участник может и не воспользоваться, оставив указанный актив в обществе. Представляется обоснованным, что выплата не должна совершаться при убыточности бизнеса (например, по причинам низкого уровня профессионализма менеджмента (управления) либо при его недобросовестных действиях). В противном случае такая выплата противоречила бы здравому смыслу, поскольку, очевидно, нарушала бы интересы кредиторов общества. Полагаем, что ограничение права на выплату действительной стоимости должно рассматриваться как часть экономического риска участника, который принял решение вести экономическую деятельность в форме коллективного субъекта предпринимательства <8>.
(Лаптев В.А.)
("Хозяйство и право", 2024, N 4)Выплата действительной стоимости доли в уставном капитале ООО является своеобразной финансовой гарантией участников по возврату вложенных инвестиций (например, при формировании уставного капитала либо приобретении доли в уставном капитале действующего общества) в случае прекращения их членства в корпоративной организации. При этом размер выплаты непосредственно зависит от текущих финансовых показателей деятельности общества как бизнеса. Так, в случае положительных показателей валюты баланса участник вправе претендовать на получение данной выплаты в соответствующем размере, тем самым обеспечив прирост своих вложений в фонд прямых инвестиций. Разумеется, правом на получение выплаты участник может и не воспользоваться, оставив указанный актив в обществе. Представляется обоснованным, что выплата не должна совершаться при убыточности бизнеса (например, по причинам низкого уровня профессионализма менеджмента (управления) либо при его недобросовестных действиях). В противном случае такая выплата противоречила бы здравому смыслу, поскольку, очевидно, нарушала бы интересы кредиторов общества. Полагаем, что ограничение права на выплату действительной стоимости должно рассматриваться как часть экономического риска участника, который принял решение вести экономическую деятельность в форме коллективного субъекта предпринимательства <8>.
Статья: Особенности законодательного регулирования инвестиционных отношений в Российской Федерации
(Иншакова А.О.)
("Финансовое право", 2025, N 12)Еще один инвестиционный фонд, который был создан в России, - Российский фонд прямых инвестиций. Его основной задачей является привлечение инвестиций в экономику России путем создания условий для инвестирования в различные проекты. Фонд также призван ускорить модернизацию российской экономики и содействовать созданию новых рабочих мест <10>.
(Иншакова А.О.)
("Финансовое право", 2025, N 12)Еще один инвестиционный фонд, который был создан в России, - Российский фонд прямых инвестиций. Его основной задачей является привлечение инвестиций в экономику России путем создания условий для инвестирования в различные проекты. Фонд также призван ускорить модернизацию российской экономики и содействовать созданию новых рабочих мест <10>.
"Специфика проявления принципа добросовестности в корпоративном праве: монография"
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)266. Дополнительный аргумент в пользу интенсификации акционерного активизма и перенесения на миноритарных акционеров фидуциарных обязанностей (в первую очередь обязанности действовать добросовестно) заключается в интернационализации фондовых рынков. Недавние зарубежные научные исследования, в том числе сравнительно-правового характера, подчеркивают тенденцию к объединению розничных инвесторов из различных стран в сообщества (хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и др.), которые трансформируются в институциональных инвесторов и могут ощутимо влиять на жизнедеятельность акционерных обществ (формируя так называемый рынок корпоративного влияния, англ. market for corporate influence) <1>. Данные группы миноритарных инвесторов подразделяются на активных институциональных инвесторов (упомянутый выше акционерный активизм под "вывеской" хедж-фондов) и пассивных институциональных инвесторов (индексные паевые фонды и некоторые другие). Причем как деятельность активных миноритариев, так и неактивность пассивных инвесторов зачастую приводит к критике и предложению о возложении на них фидуциарных обязанностей <2>. Указанная тенденция наблюдается не только в США и Великобритании (правопорядках с дисперсным акционерным капиталом), но и в Германии, Индии, Южной Корее (странах с преимущественно концентрированной структурой капитала).
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)266. Дополнительный аргумент в пользу интенсификации акционерного активизма и перенесения на миноритарных акционеров фидуциарных обязанностей (в первую очередь обязанности действовать добросовестно) заключается в интернационализации фондовых рынков. Недавние зарубежные научные исследования, в том числе сравнительно-правового характера, подчеркивают тенденцию к объединению розничных инвесторов из различных стран в сообщества (хедж-фонды, фонды прямых инвестиций и др.), которые трансформируются в институциональных инвесторов и могут ощутимо влиять на жизнедеятельность акционерных обществ (формируя так называемый рынок корпоративного влияния, англ. market for corporate influence) <1>. Данные группы миноритарных инвесторов подразделяются на активных институциональных инвесторов (упомянутый выше акционерный активизм под "вывеской" хедж-фондов) и пассивных институциональных инвесторов (индексные паевые фонды и некоторые другие). Причем как деятельность активных миноритариев, так и неактивность пассивных инвесторов зачастую приводит к критике и предложению о возложении на них фидуциарных обязанностей <2>. Указанная тенденция наблюдается не только в США и Великобритании (правопорядках с дисперсным акционерным капиталом), но и в Германии, Индии, Южной Корее (странах с преимущественно концентрированной структурой капитала).
"Систематизация юридических лиц"
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)<1> Таковы, например, акционерные общества "Газпром", "РЖД", "Системный оператор Единой энергосистемы" или "ДОМ.РФ", а также некоторые управляющие компании, например управляющая компания Российского фонда прямых инвестиций - АО "УК РФПИ" и т.п. (последние не следует смешивать с обычными хозяйственными обществами - управляющими компаниями паевых и других инвестиционных фондов). Наличие у них определенных публично-правовых функций отличает их и от государственных, и от "смешанных" акционерных обществ времен нэпа (статус которых устанавливался специальным Положением 1927 г.). Учитывая особое правовое положение такого рода корпораций, в современной литературе их предлагается считать "специальными акционерными обществами" (см., например: Гурьянов А.В. Особенности правового статуса и организационно-правовой формы акционерных обществ с государственным участием и государственных корпораций (компаний)) // Законодательство. 2024. N 6. С. 8 - 13).
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)<1> Таковы, например, акционерные общества "Газпром", "РЖД", "Системный оператор Единой энергосистемы" или "ДОМ.РФ", а также некоторые управляющие компании, например управляющая компания Российского фонда прямых инвестиций - АО "УК РФПИ" и т.п. (последние не следует смешивать с обычными хозяйственными обществами - управляющими компаниями паевых и других инвестиционных фондов). Наличие у них определенных публично-правовых функций отличает их и от государственных, и от "смешанных" акционерных обществ времен нэпа (статус которых устанавливался специальным Положением 1927 г.). Учитывая особое правовое положение такого рода корпораций, в современной литературе их предлагается считать "специальными акционерными обществами" (см., например: Гурьянов А.В. Особенности правового статуса и организационно-правовой формы акционерных обществ с государственным участием и государственных корпораций (компаний)) // Законодательство. 2024. N 6. С. 8 - 13).