Дефолт по облигациям
Подборка наиболее важных документов по запросу Дефолт по облигациям (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Судебная практика
Перспективы и риски арбитражного спора: Владелец облигаций хочет взыскать с Эмитента (в том числе солидарно с Поручителем) номинальную стоимость облигаций и задолженность по выплате процентного (купонного) дохода в связи с существенными нарушениями Эмитентом условий исполнения обязательств по облигациям
(КонсультантПлюс, 2025)По мнению Владельца облигаций (Представителя владельцев облигаций), Эмитентом допущены существенные нарушения условий исполнения обязательств по облигациям (например, просрочка исполнения обязательства по приобретению облигаций; просрочка исполнения обязательства по выплате очередного процентного (купонного) дохода по облигациям, объявление дефолта и т.п.), в связи с чем у Владельца облигаций возникло право требовать досрочного погашения облигаций. Владелец облигаций в установленном порядке (лично или через представителя) обратился к Эмитенту (или к Поручителю) с требованием о досрочном погашении облигаций, выплате их номинальной стоимости и процентного (купонного) дохода, которое в добровольном порядке не было удовлетворено
(КонсультантПлюс, 2025)По мнению Владельца облигаций (Представителя владельцев облигаций), Эмитентом допущены существенные нарушения условий исполнения обязательств по облигациям (например, просрочка исполнения обязательства по приобретению облигаций; просрочка исполнения обязательства по выплате очередного процентного (купонного) дохода по облигациям, объявление дефолта и т.п.), в связи с чем у Владельца облигаций возникло право требовать досрочного погашения облигаций. Владелец облигаций в установленном порядке (лично или через представителя) обратился к Эмитенту (или к Поручителю) с требованием о досрочном погашении облигаций, выплате их номинальной стоимости и процентного (купонного) дохода, которое в добровольном порядке не было удовлетворено
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Долговые обязательства в подоходном налогообложении: от теории к решению проблем
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)Пятой отличительной чертой долговых обязательств является равномерный, аннуитетный характер отражения доходов и расходов по ним для целей налогообложения, не прерывающийся просрочкой возврата долга заемщиком или дефолтом эмитента облигаций. При просрочке погашения долгового обязательства обе стороны все равно продолжают отражать в своих налоговых базах доходы и расходы, пока существуют взаимные обязательства по договору согласно ст. 809 ГК РФ, даже если долговое обязательство рассматривается кредитором как невозвратное [6]. При этом, помимо начисления процентов за пользование займом, с момента просрочки заемщик обязан платить дополнительные проценты за просрочку исполнения денежного обязательства в соответствии со ст. 395 ГК РФ [7]. В отличие от процентов за пользование займом, являющихся ценой договора процентного займа, проценты за просрочку выступают мерой договорной ответственности <4> и учитываются во внереализационных расходах в полном объеме на дату их признания должником либо на дату вступления в законную силу решения суда (подп. 13 п. 1 ст. 265; подп. 4 п. 4 ст. 271 НК РФ).
(Борисов О.И.)
("Финансы", 2025, N 8)Пятой отличительной чертой долговых обязательств является равномерный, аннуитетный характер отражения доходов и расходов по ним для целей налогообложения, не прерывающийся просрочкой возврата долга заемщиком или дефолтом эмитента облигаций. При просрочке погашения долгового обязательства обе стороны все равно продолжают отражать в своих налоговых базах доходы и расходы, пока существуют взаимные обязательства по договору согласно ст. 809 ГК РФ, даже если долговое обязательство рассматривается кредитором как невозвратное [6]. При этом, помимо начисления процентов за пользование займом, с момента просрочки заемщик обязан платить дополнительные проценты за просрочку исполнения денежного обязательства в соответствии со ст. 395 ГК РФ [7]. В отличие от процентов за пользование займом, являющихся ценой договора процентного займа, проценты за просрочку выступают мерой договорной ответственности <4> и учитываются во внереализационных расходах в полном объеме на дату их признания должником либо на дату вступления в законную силу решения суда (подп. 13 п. 1 ст. 265; подп. 4 п. 4 ст. 271 НК РФ).
Нормативные акты
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ
(ред. от 27.10.2025)
"О рынке ценных бумаг"4.1. Если иной срок не предусмотрен федеральными законами, владельцы вправе предъявлять требования о досрочном погашении облигаций с момента наступления обстоятельств (событий), с которыми связано возникновение указанного права, а если такое право возникает в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, с момента наступления обстоятельств, предусмотренных пунктом 5 настоящей статьи, и до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения. Эмитент обязан погасить облигации, предъявленные к досрочному погашению в соответствии с настоящим пунктом, не позднее семи рабочих дней с даты получения соответствующего требования.
(ред. от 27.10.2025)
"О рынке ценных бумаг"4.1. Если иной срок не предусмотрен федеральными законами, владельцы вправе предъявлять требования о досрочном погашении облигаций с момента наступления обстоятельств (событий), с которыми связано возникновение указанного права, а если такое право возникает в случае существенного нарушения условий исполнения обязательств по облигациям, с момента наступления обстоятельств, предусмотренных пунктом 5 настоящей статьи, и до даты раскрытия эмитентом и (или) представителем владельцев облигаций информации об устранении нарушения. Эмитент обязан погасить облигации, предъявленные к досрочному погашению в соответствии с настоящим пунктом, не позднее семи рабочих дней с даты получения соответствующего требования.
Статья: Основные подходы к правовому регулированию обеспечения прав владельцев облигаций: сравнительно-правовой аспект
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)Наконец, в эпоху повсеместного распространения технологий распределенного реестра, и в первую очередь блокчейна, многие проблемы, связанные с действующей механикой реализации прав владельцами облигаций, могут быть решены с помощью таких технологий. Так, с помощью блокчейна возможна автоматизация, например, процессов уведомления о необходимости голосования по вопросу выбора представителя владельцев облигаций, о дефолтах эмитентов, о принятых представителем решениях, что также позволит обеспечить высокий уровень защиты прав инвесторов, но в то же время приведет не к устранению рисков и противоречий, связанных с институтом представителя владельцев облигаций, а к переносу их в область технических ограничений.
(Суховецкая Е.К.)
("Журнал зарубежного законодательства и сравнительного правоведения", 2025, N 4)Наконец, в эпоху повсеместного распространения технологий распределенного реестра, и в первую очередь блокчейна, многие проблемы, связанные с действующей механикой реализации прав владельцами облигаций, могут быть решены с помощью таких технологий. Так, с помощью блокчейна возможна автоматизация, например, процессов уведомления о необходимости голосования по вопросу выбора представителя владельцев облигаций, о дефолтах эмитентов, о принятых представителем решениях, что также позволит обеспечить высокий уровень защиты прав инвесторов, но в то же время приведет не к устранению рисков и противоречий, связанных с институтом представителя владельцев облигаций, а к переносу их в область технических ограничений.
Статья: Ставка купонного дохода по облигациям: существующие правила и вопрос добросовестности эмитента
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)<43> Или "событием дефолта по облигациям".
(Селивановский А.С.)
("Закон", 2024, N 1)<43> Или "событием дефолта по облигациям".
Статья: Как защищаются интересы инвесторов на рынке ЦФА
(Шенгелия И., Ляхов Д.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 1)Для снижения кредитного риска иногда используются пут-опционы, предоставляющие инвестору право потребовать досрочного погашения ЦФА в случае дефолта. Для облигаций такое право действует в силу п. 4 ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг. Законодательство о ЦФА подобное право по умолчанию не предусматривает.
(Шенгелия И., Ляхов Д.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 1)Для снижения кредитного риска иногда используются пут-опционы, предоставляющие инвестору право потребовать досрочного погашения ЦФА в случае дефолта. Для облигаций такое право действует в силу п. 4 ст. 17.1 Закона о рынке ценных бумаг. Законодательство о ЦФА подобное право по умолчанию не предусматривает.
Статья: Порядок осуществления листинга и делистинга ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2025)При наступлении факта просрочки исполнения эмитентом обязательств, указанных в п. 4.9 Положения о допуске ценных бумаг, на срок менее 10 рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций для дефолта эмитента, биржа вправе принять решение об исключении выпуска облигаций, по которому допущен технический дефолт, из котировальных списков с оставлением их в некотировальной части Списка с учетом существенности и систематичности нарушения (п. 4.10 Положения о допуске ценных бумаг).
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2025)При наступлении факта просрочки исполнения эмитентом обязательств, указанных в п. 4.9 Положения о допуске ценных бумаг, на срок менее 10 рабочих дней, если меньший срок не предусмотрен условиями выпуска облигаций для дефолта эмитента, биржа вправе принять решение об исключении выпуска облигаций, по которому допущен технический дефолт, из котировальных списков с оставлением их в некотировальной части Списка с учетом существенности и систематичности нарушения (п. 4.10 Положения о допуске ценных бумаг).
Статья: Анализ мер поддержки небольших компаний, размещающих облигации на бирже
(Полякова М.Б.)
("Финансы", 2023, N 6)Кроме "якорных" инвестиций, в рамках национального проекта был предусмотрен инструмент гарантий/поручительств от АО "Корпорация "МСП". Идея заключалась в гарантиях инвестору выплатить остаток долга и до двух купонных платежей по облигационному займу в случае дефолта эмитента. Фактически при такой гарантии риск эмитента нивелировался до риска АО "Корпорация "МСП". Методология инструмента разработана, и инструмент пользуется большим интересом со стороны рыночных участников. Это подтверждает тот факт, что АО "Корпорация "МСП" ежегодно обрабатывает не менее 10 заявок от рыночных участников на предоставление гарантий. Представляется, что в текущих условиях высоких ставок и возросших рисков наличие квазигосударственных гарантий могло бы снизить стоимость заимствования и привлечь в данный сегмент более консервативных, в том числе институциональных, инвесторов. Вместе с тем до настоящего времени ни одного кейса выхода на рынок облигаций МСП с гарантиями от АО "Корпорация "МСП" не было.
(Полякова М.Б.)
("Финансы", 2023, N 6)Кроме "якорных" инвестиций, в рамках национального проекта был предусмотрен инструмент гарантий/поручительств от АО "Корпорация "МСП". Идея заключалась в гарантиях инвестору выплатить остаток долга и до двух купонных платежей по облигационному займу в случае дефолта эмитента. Фактически при такой гарантии риск эмитента нивелировался до риска АО "Корпорация "МСП". Методология инструмента разработана, и инструмент пользуется большим интересом со стороны рыночных участников. Это подтверждает тот факт, что АО "Корпорация "МСП" ежегодно обрабатывает не менее 10 заявок от рыночных участников на предоставление гарантий. Представляется, что в текущих условиях высоких ставок и возросших рисков наличие квазигосударственных гарантий могло бы снизить стоимость заимствования и привлечь в данный сегмент более консервативных, в том числе институциональных, инвесторов. Вместе с тем до настоящего времени ни одного кейса выхода на рынок облигаций МСП с гарантиями от АО "Корпорация "МСП" не было.
Статья: Цифровые финансовые активы в системе долговых финансовых инструментов
(Чеховская С.А., Суховецкая Е.К.)
("Журнал российского права", 2025, N 6)<24> См., например: Чернов А. Обзор судебной практики в рамках споров из дефолтов по облигациям ООО "ПСН Проперти Менеджмент". URL: https://zakon.ru/blog/2019/5/31/obzor_sudebnoj_praktiki_v_ramkah_sporov_iz_defoltov_po_obligaciyam_ooo_psn_properti_menedzhment.
(Чеховская С.А., Суховецкая Е.К.)
("Журнал российского права", 2025, N 6)<24> См., например: Чернов А. Обзор судебной практики в рамках споров из дефолтов по облигациям ООО "ПСН Проперти Менеджмент". URL: https://zakon.ru/blog/2019/5/31/obzor_sudebnoj_praktiki_v_ramkah_sporov_iz_defoltov_po_obligaciyam_ooo_psn_properti_menedzhment.