Глава 2. Порядок расчета процентного риска

2.1. Расчет процентного риска производится в отношении:

долговых ценных бумаг;

долевых ценных бумаг с правом конверсии в долговые ценные бумаги;

неконвертируемых привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен;

производных финансовых инструментов, базисным (базовым) активом которых являются ценные бумаги, указанные в настоящем пункте, индексы ценных бумаг, чувствительных к изменению процентных ставок, договоров, по условиям которых соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе процентных ставок, и срочных сделок покупки-продажи ценных бумаг, указанных в настоящем пункте.

2.2. Процентный риск рассчитывается как сумма двух величин по формуле:

ПР = ОПР + СПР,

где:

ОПР - общий процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости ценной бумаги и производного финансового инструмента, связанного с рыночными колебаниями процентных ставок;

СПР - специальный процентный риск, то есть риск неблагоприятного изменения текущей (справедливой) стоимости ценной бумаги и производного финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг, а также сроков, оставшихся до погашения ценных бумаг, и валюты, в которой номинированы ценные бумаги.

2.3. При расчете специального процентного риска (СПР) все чистые длинные и короткие позиции относятся к одной из следующих групп риска с соответствующими коэффициентами взвешивания:

по ценным бумагам без риска - 0 процентов;

по ценным бумагам с низким риском - 0,25 процента;

по ценным бумагам со средним риском - 1 процент;

по ценным бумагам с высоким риском - 1,6 процента;

по ценным бумагам с очень высоким риском - 8 процентов.

2.4. Ценные бумаги без риска:

ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, и ценные бумаги, эмитированные Центральным банком Российской Федерации, номинированные в российских рублях (независимо от срока, оставшегося до их погашения);

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки по классификации Экспортных Кредитных Агентств, участвующих в соглашении стран - членов Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) "Об основных принципах предоставления и использования экспортных кредитов, имеющих официальную поддержку" (далее - страновые оценки), "0", "1". Информация о страновых оценках публикуется на сайте Банка России в сети Интернет;

ценные бумаги, номинированные в валюте страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки "0", "1", или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновые оценки "0", "1";

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку "2" и выше, имеющие срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев и номинированные в валюте страны-эмитента;

ценные бумаги, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку "2" и выше, или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновую оценку "2" и выше, имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев и номинированы в валюте страны-эмитента.

2.5. Ценные бумаги с низким риском (имеют срок, оставшийся до погашения, менее 6 месяцев):

ценные бумаги, эмитированные Правительством Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте;

ценные бумаги, эмитированные субъектами Российской Федерации и местными органами власти, если они полностью гарантированы Правительством Российской Федерации;

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки "0", "1", номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

ценные бумаги, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента, если они полностью гарантированы правительствами или центральными банками стран, имеющих страновые оценки "0", "1", или полностью обеспечены ценными бумагами правительств или центральных банков стран, имеющих страновые оценки "0", "1";

ценные бумаги, эмитированные правительствами или центральными банками стран, имеющих страновую оценку "2" и выше, номинированные в валюте, отличной от валюты страны-эмитента;

ценные бумаги, эмитированные международными финансовыми организациями (Банком международных расчетов, Международным валютным фондом, Европейским центральным банком) или международными банками развития или полностью обеспеченные активами международных финансовых организаций или международных банков развития. Перечень международных банков развития приведен в пункте 2.3 Инструкции Банка России N 110-И;

ценные бумаги, эмитированные или гарантированные банком, созданным по законодательству страны, имеющей страновые оценки "0", "1";

ценные бумаги, эмитированные или гарантированные компанией государственного сектора страны, имеющей страновые оценки "0", "1";

ценные бумаги, эмитированные юридическими лицами, имеющими рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной или национальной валюте по международной шкале, присвоенный как минимум одним из рейтинговых агентств на уровне не ниже "BBB" по классификации рейтинговых агентств "Standard & Poor's" или "Fitch Ratings" либо "Baa2" по классификации рейтингового агентства "Moody's Investors Service";

ценные бумаги, исполнение обязательств по которым обеспечивается гарантией (банковской гарантией), поручительством юридического лица, имеющего рейтинг долгосрочной кредитоспособности по обязательствам в иностранной или национальной валюте по международной шкале, присвоенный как минимум одним из рейтинговых агентств на уровне не ниже "BBB" по классификации рейтинговых агентств "Standard & Poor's" или "Fitch Ratings" либо "Baa2" по классификации рейтингового агентства "Moody's Investors Service".

2.6. Ценные бумаги со средним риском:

к ценным бумагам со средним риском относятся ценные бумаги, перечисленные в пункте 2.5 настоящего Положения, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет от 6 до 24 месяцев включительно.

2.7. Ценные бумаги с высоким риском:

к ценным бумагам с высоким риском относятся ценные бумаги, перечисленные в пункте 2.5 настоящего Положения, при условии, что срок, оставшийся до погашения, составляет свыше 24 месяцев.

2.8. Ценные бумаги с очень высоким риском:

ценные бумаги, не указанные в пунктах 2.4 - 2.7 настоящего Положения.

2.9. Чистые длинные и (или) короткие позиции по конвертируемым ценным бумагам, рассматриваемым как долговые ценные бумаги, умножаются на соответствующий коэффициент взвешивания, на который умножаются чистые позиции по долговым ценным бумагам, рассмотренным в пунктах 2.4 - 2.8 настоящего Положения.

Конвертируемые ценные бумаги не включаются в расчет специального процентного риска при одновременном выполнении следующих условий:

а) первая дата, на которую может быть произведена конверсия в долевые ценные бумаги, наступит менее чем через 3 месяца или следующая такая дата (в случае если первая уже прошла) наступит менее чем через 1 год;

б) доходность ценной бумаги составляет менее 10 процентов годовых. При этом доходность рассчитывается как выраженная в процентах от текущей (справедливой) стоимости базовой акции разница между текущей (справедливой) стоимостью конвертируемой ценной бумаги и текущей (справедливой) стоимостью базовой акции.

2.10. Расчет специального процентного риска по облигациям, эмитированным нерезидентами, осуществляется в отношении юридического лица, несущего обязательства по погашению данных ценных бумаг.

2.11. Производные финансовые инструменты и срочные сделки включаются в расчет специального процентного риска в соответствии с подпунктом 1.3.4 пункта 1.3 настоящего Положения. В отношении производных финансовых инструментов, базисным (базовым) активом которых являются индексы ценных бумаг, чувствительных к изменению процентных ставок, и договоров, по условиям которых соответствующие требования и (или) обязательства рассчитываются на основе процентных ставок, специальный процентный риск не рассчитывается.

2.12. Общий процентный риск рассчитывается в следующем порядке.

2.12.1. Определяются чистые (длинные и (или) короткие) позиции по каждой ценной бумаге в соответствии с подпунктами 1.3.2, 1.3.3 пункта 1.3 настоящего Положения.

Производные финансовые инструменты и срочные сделки включаются в расчет чистой позиции в соответствии с подпунктом 1.3.4 пункта 1.3 настоящего Положения с учетом следующего:

при расчете чистой позиции каждый производный финансовый инструмент и каждая срочная сделка рассматриваются как инструменты, по которым имеются длинная и короткая позиции, выраженные в соответствующих базисных (базовых) активах и (или) в соответствующих требованиях и (или) обязательствах по поставке денежных средств;

при расчете чистой позиции могут взаимозачитываться противоположные позиции по производным финансовым инструментам и срочным сделкам, которые одновременно удовлетворяют следующим условиям (за исключением опционов):

а) имеют одинаковые базисный (базовый) актив и контрактную стоимость;

б) имеют одинаковую плавающую (пересматриваемую) процентную ставку (по позициям с плавающей процентной ставкой) и разрыв между доходностью (по позициям с фиксированной процентной ставкой), не превышающий 20 базисных пунктов (0,2 процента);

в) следующая дата пересмотра процентной ставки (по позициям с плавающей процентной ставкой) или дата истечения срока договора (по позициям с фиксированной процентной ставкой или по позициям по покупке и (или) продаже долговых ценных бумаг, за исключением позиций по фьючерсным договорам), находится в пределах:

по позициям со сроком, оставшимся до пересмотра процентной ставки или истечения срока договора (от даты расчета совокупной величины рыночного риска), менее одного месяца - совпадают;

по позициям со сроком, оставшимся до пересмотра процентной ставки или истечения срока договора (от даты расчета совокупной величины рыночного риска), от одного месяца до одного года - в течение семи календарных дней;

по позициям со сроком, оставшимся до пересмотра процентной ставки или истечения срока договора (от даты расчета совокупной величины рыночного риска), более одного года - в течение 30 календарных дней;

г) даты истечения срока договора (от даты расчета совокупной величины рыночного риска) - в пределах семи календарных дней (по фьючерсным договорам).

2.12.2. Чистые (длинные или короткие) позиции, определенные в соответствии с подпунктом 2.12.1 настоящего пункта, распределяются по временным интервалам, сгруппированным по 3 зонам согласно графе 2 Таблицы 1 "Распределение коэффициентов взвешивания по временным интервалам" приложения к настоящему Положению, с учетом следующего:

ценные бумаги и позиции по производным финансовым инструментам и срочным сделкам с фиксированной процентной ставкой распределяются в зависимости от срока, оставшегося до дня погашения или истечения срока договора;

ценные бумаги и позиции по производным финансовым инструментам и срочным сделкам с плавающей процентной ставкой - в зависимости от срока, оставшегося до дня пересмотра процентной ставки;

ценные бумаги и позиции по производным финансовым инструментам и срочным сделкам, оставшийся срок до дня погашения (истечения срока договора) и (или) пересмотра процентной ставки по которым находится на границе 2 временных интервалов, указанных в Таблице 1 "Распределение коэффициентов взвешивания по временным интервалам" приложения к настоящему Положению, распределяются в более ранний временной интервал. Например, ценные бумаги с оставшимся сроком до погашения ровно один год распределяются во временной интервал 6 - 12 месяцев;

неконвертируемые привилегированные акции распределяются во временные интервалы в зависимости от сроков выплаты дивидендов. При отсутствии информации о выплате промежуточных (квартальных и полугодовых) дивидендов временной интервал определяется от даты расчета совокупной величины рыночного риска (РР) до дня выплаты годовых дивидендов, определенной уставом либо общим собранием акционеров акционерного общества. В случае принятия общим собранием акционеров акционерного общества решения о выплате промежуточных дивидендов чистые позиции распределяются во временной интервал, соответствующий сроку от даты расчета совокупной величины рыночного риска (РР) до дня выплаты промежуточных дивидендов;

до распределения по соответствующим временным интервалам чистые позиции по опционам могут быть компенсированы между собой или с соответствующим базисным (базовым) активом. По опционным контрактам определяются следующие расчетные показатели, которые включаются в соответствующие временные интервалы:

а) 20 процентов чистой опционной позиции с учетом коэффициента Дельта, рассчитанного в соответствии с пунктом 1.8 Инструкции Банка России 124-И, если торговля опционами осуществлялась на организованных торговых площадках (через организатора торговли);

б) 30 процентов чистой опционной позиции с учетом коэффициента Дельта, если торговля опционами осуществлялась не на организованных торговых площадках (не через организатора торговли).

2.12.3. Внутри каждого временного интервала суммируются чистые длинные и чистые короткие позиции. В результате для каждого временного интервала получается суммарная чистая длинная и (или) суммарная чистая короткая позиция (графы 4 и 5 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.4. Суммарные чистые длинные и (или) суммарные короткие позиции каждого временного интервала взвешиваются на коэффициент взвешивания (графа 6 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению). В результате для каждого временного интервала получаются взвешенные длинные и (или) взвешенные короткие позиции (графы 7 и 8 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.5. Определяются открытые и закрытые взвешенные позиции для каждого временного интервала (графы 9 и 10 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению) в следующем порядке. В случае если внутри одного временного интервала имеются одновременно взвешенная длинная и взвешенная короткая позиции, то величина, на которую взвешенные длинная и короткая позиции полностью покрывают друг друга (компенсируют), составляет закрытую взвешенную позицию для данного временного интервала. Величина превышения взвешенной длинной позиции над взвешенной короткой позицией или наоборот (то есть длинное или короткое сальдо) составляет открытую взвешенную позицию для данного временного интервала.

2.12.6. На основе полученных величин открытых взвешенных позиций по каждому временному интервалу определяются взвешенные открытые и закрытые позиции для каждой из зон, в которые сгруппированы временные интервалы (графы 11 и 12 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению), в следующем порядке. В случае если внутри одной зоны имеются одновременно открытая взвешенная длинная и открытая взвешенная короткая позиции, то величина, на которую данные позиции покрывают (компенсируют) друг друга, составляет закрытую взвешенную позицию для данной зоны. Величина превышения открытой взвешенной длинной позиции над открытой взвешенной короткой позицией, или наоборот (то есть длинное или короткое сальдо), составляет открытую взвешенную позицию для данной зоны.

2.12.7. На основе полученных величин открытых взвешенных позиций для каждой зоны определяются открытые и закрытые взвешенные позиции между зонами в следующем порядке:

а) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 2, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 2 (графа 13 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению);

б) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 2 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 2 и 3 (графа 14 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению);

в) величина, на которую открытая взвешенная длинная (короткая) позиция зоны 1 полностью покрывает (компенсирует) открытую взвешенную короткую (длинную) позицию зоны 3, составляет закрытую взвешенную позицию между зонами 1 и 3 (графа 15 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.8. Все оставшиеся (остаточные) открытые взвешенные позиции (полученные по результатам расчета закрытых позиций для каждого временного интервала, каждой зоны, между зонами) суммируются (строка "итого" графы 12 Таблицы 2 "Расчет общего процентного риска" приложения к настоящему Положению).

2.12.9. Итоговая величина общего процентного риска составляет сумму следующих величин:

10 процентов суммарной величины закрытых взвешенных позиций для всех временных интервалов;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 1;

30 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 2;

30 процентов величины закрытой взвешенной позиции зоны 3;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 2;

40 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 2 и 3;

150 процентов величины закрытой взвешенной позиции между зонами 1 и 3;

100 процентов суммарной величины оставшихся (остаточных) открытых взвешенных позиций (итоговое сальдо оставшихся (остаточных) позиций берется в расчет без учета знака итоговой позиции).

2.12.10. Таблица расчета общего процентного риска, а также пример расчета общего процентного риска приведены в Таблице 2 "Расчет общего процентного риска" и Таблице 3 "Пример расчета общего процентного риска" (соответственно) приложения к настоящему Положению.