Основные условия и тенденции развития российского финансового рынка в 2022 - 2025 годах

Российский финансовый рынок в целом адаптировался к новым условиям, сохранил свою устойчивость и продолжает выполнять ключевые функции, содействуя структурной трансформации экономики. Стабильной работе финансового рынка способствуют предпринятые в предыдущие годы меры по повышению устойчивости финансовых организаций, накопленные буферы капитала у финансовых организаций, вывод с рынка неустойчивых и недобросовестных финансовых посредников, а также создание независимой цифровой и платежной инфраструктуры. В этих условиях большая часть регуляторных послаблений, введенных в 2022 году, в основном была отменена, и продолжалась реализация мер, направленных на развитие финансового рынка, поддержание его устойчивости, в том числе с учетом быстрого роста его отдельных сегментов.

С 2022 года возросла значимость внутренних ресурсов для финансирования экономики. Банки продолжили играть ключевую роль в финансировании бизнеса. На фондовом рынке с уходом иностранных инвесторов значительно увеличилась роль розничных инвесторов. Компании проявляли заметный интерес к привлечению средств на рынке капитала, возросло число IPO и SPO. Кроме того, они активно привлекали средства и на рынке облигаций: бизнес размещал новые выпуски, заместил действующие внешние облигационные заимствования внутренними облигациями. Компаниями был востребован такой инструмент, как цифровые финансовые активы (ЦФА). В целом рост заимствований на внутреннем рынке многократно превысил сокращение внешнего долга российских компаний в данный период. Сохранился тренд на цифровизацию российского финансового рынка. Развивалась цифровая и платежная инфраструктура, которая в условиях достигнутых высоких показателей охвата росла в основном за счет сервисов и пользовательских сценариев для бизнеса. Продолжился рост популярности платформенной бизнес-модели. В структуре расчетов по внешнеэкономическим операциям повысилась роль рубля и национальных валют дружественных стран. Выросло качество услуг финансовых организаций.

В последние 3 года российский финансовый рынок развивался и в целом наблюдался его рост в масштабах экономики. Активы финансовых организаций с 2022 года по III квартал 2025 года включительно росли темпами, практически сопоставимыми с 2019 - 2021 годами (в среднем за год - 17,5 и 18,0% соответственно), и по состоянию на конец сентября 2025 года составили 273,5 трлн рублей. При этом динамика 2022 года в существенной степени формировалась под влиянием шоков и волатильности рынков, в том числе вызванных санкциями. Отношение активов финансовых организаций к ВВП превысило уровень 2021 года на 10,2 п.п., составив 129,9% на начало октября 2025 года. Основной вклад в прирост активов традиционно пришелся на банки. Активы некредитных финансовых организаций (НФО) после просадки в 2022 году (на 8,5%) в дальнейшем росли интенсивнее, чем банковские (наиболее интенсивно в 2023 году). Их доля в структуре активов финансовых организаций восстановилась до уровня 2021 года (25,8% на начало октября 2025 года по сравнению с 25,4% в 2021 году, минимальное значение было по итогам 2022 года - 21,7%).