Приложение 3

КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ
ПРИЧИН ОТКЛОНЕНИЯ ИНФЛЯЦИИ ОТ ЦЕЛИ И ДЕКОМПОЗИЦИЯ ВВП
НА ШОКИ

В 2024 году инфляция отклонилась вверх от цели в основном из-за более значительного, чем ожидалось, роста издержек производителей, а также превышения спроса над производственными возможностями российской экономики

Традиционный количественный анализ причин отклонения инфляции от целевого уровня 4% позволяет более детально и структурно взглянуть на динамику инфляции в российской экономике в 2024 году. Динамика совокупного спроса и предложения продолжает вносить существенный вклад в объяснение природы инфляции в России. В связи с чем в ОНЕГДКП 2026 - 2028 так же, как и в ОНЕГДКП 2025 - 2027, текущий анализ дополняется оценкой декомпозиции ВВП на шоки. При этом стоит различать декомпозицию показателей на шоки и на факторы. Основное отличие интерпретации в следующем: декомпозиция на шоки показывает, как внешние (экзогенные), необъясняемые моделью шоки влияли на динамику макропоказателя, а декомпозиция на факторы - из каких внутренних (эндогенных) по отношению к модели факторов складывается динамика определенного макропоказателя. Кроме того, любая декомпозиция отражает среднюю динамику показателя в целом за год, на которую влияет изменение факторов из предыдущих периодов (с учетом лаговой структуры модели), что может сильно отражаться на интерпретации шоков в течение года. Также все декомпозиции строятся на определенных винтажных данных, которые пересматриваются Росстатом ретроспективно, что усложняет сравнительный анализ декомпозиций из разных временных периодов.

Для всех декомпозиций использовалась "Квартальная прогнозная модель России с рынком труда".