Банком России утверждены Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027 и 2028 годов.
"Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов" (утв. Банком России)
- Основные направления
- Введение
- Раздел 1. Цели, принципы и инструменты денежно-кредитной политики
- Основные принципы денежно-кредитной политики
- Постоянная публичная количественная цель по инфляции
- Плавающий валютный курс
- Ключевая ставка и коммуникация - основные инструменты денежно-кредитной политики
- Решения на основе макроэкономического прогноза
- Информационная открытость
- Денежно-кредитная политика и поддержание устойчивости финансового сектора
- Денежно-кредитная политика и развитие финансового рынка
- Денежно-кредитная политика и бюджетная политика
- Денежно-кредитная политика и другие виды государственной политики
- Врезка 1. Уровень цели по инфляции в России
- Врезка 2. Преимущества плавающего курса
- Врезка 3. Совершенствование модельного аппарата
- Раздел 2. Условия реализации и основные меры денежно-кредитной политики в конце 2023 года и в 2024 году
- Врезка 4. Динамика инфляции в регионах
- Врезка 5. Мониторинг предприятий для целей денежно-кредитной политики
- Врезка 6. Операции Банка России на валютном рынке
- Раздел 3. Сценарии макроэкономического развития и денежно-кредитная политика в 2024 году и 2025 - 2027 годах
- Базовый сценарий
- Прогноз платежного баланса
- Прогноз основных макроэкономических показателей
- Прогноз денежно-кредитных показателей
- Альтернативные сценарии
- Сценарий "Дезинфляционный (Выше потенциал)"
- Сценарий "Проинфляционный (Выше спрос)"
- Сценарий "Рисковый (Глобальный кризис)"
- Врезка 7. Бюджетная политика в 2024 - 2027 годах в базовом сценарии и ее влияние на экономику
- Врезка 8. Концепция долгосрочного равновесия в экономике и отклонения от него основных макроэкономических переменных
- Раздел 4. Операционная процедура денежно-кредитной политики в 2024 году и 2025 - 2027 годах
- Приложение 1. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (ТМ ДКП) в России
- Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики
- Влияние ключевой ставки Банка России на рыночные ставки в экономике
- Процентный канал трансмиссионного механизма
- Каналы трансмиссионного механизма, связанные с влиянием процентных ставок на цены активов
- Валютный канал трансмиссионного механизма
- Канал инфляционных ожиданий трансмиссионного механизма
- Особенности функционирования трансмиссионного механизма при длительном проведении мягкой денежно-кредитной политики
- Развитие трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики
- Врезка 10. Льготное кредитование и его влияние на трансмиссионный механизм
- Врезка 11. Трансфертная кривая и формирование процентных ставок по банковским операциям
- Врезка 12. Региональная неоднородность экономики России и работа трансмиссионного механизма
- Приложение 2. Показатели инфляции, используемые Банком России
- Показатели текущей ценовой динамики
- О соотношении годовых и месячных приростов цен
- Показатели устойчивой инфляции
- Статистические субиндексы с исключением фиксированного набора компонентов или исключением плавающего набора компонентов
- Модельные показатели устойчивой инфляции
- Приложение 3. Количественный анализ причин отклонения инфляции от цели и декомпозиция ВВП на шоки
- Декомпозиция отклонения инфляции от целевого уровня на шоки
- Декомпозиция среднегодовых темпов роста ВВП на шоки
- Приложение 4. Разовые факторы инфляции на стороне предложения
- Приложение 5. Восприятие инфляции и инфляционные ожидания населения и бизнеса
- Приложение 6. Коммуникация Банка России по вопросам денежно-кредитной политики
- Новое в коммуникации с профессиональной аудиторией в 2024 году
- Повышение доступности информационных и аналитических материалов
- Расширение охвата целевых аудиторий в регионах и повышение адресности коммуникационных материалов
- Расширение взаимодействия в образовательных целях
- Развитие коммуникации в социальных сетях
- Приложение 7. Нейтральная процентная ставка и ее оценка
- Приложение 8. Влияние цифрового рубля на денежно-кредитную политику
- Влияние цифрового рубля на ликвидность банковского сектора будет учтено в прогнозе, а операционная процедура денежно-кредитной политики не изменится
- Влияние цифрового рубля на трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики в целом будет незначительным, а в долгосрочной перспективе его эффективность повысится
- Влияние цифрового рубля на финансовую стабильность: развитие платежной системы и повышение конкуренции между банками
- Приложение 9. Развитие финансового рынка
- 1. Создание условий для усиления роли финансового рынка в финансировании трансформации экономики при сохранении устойчивости финансового сектора
- 2. Защита прав потребителей финансовых услуг и инвесторов, повышение финансовой доступности для граждан и бизнеса
- 3. Цифровизация финансового рынка и развитие платежной инфраструктуры
- 4. Развитие системы внешнеторговых платежей и расчетов
- 5. Обеспечение финансовой стабильности
- Приложение 10. Денежная программа
- Графа 1. "Денежная база (узкое определение)"
- Графа 2. "Чистые международные резервы"
- Графа 3. "Чистые внутренние активы"
- Приложение 11. Таргетирование инфляции: межстрановые сопоставления
- Эффективность режима таргетирования инфляции и его распространение в мире
- Роль стран, придерживающихся режима таргетирования инфляции, в мировой экономике
- Эффективность таргетирования инфляции по сравнению с другими режимами денежно-кредитной политики
- Выбор целей по инфляции и их достижение после перехода к таргетированию инфляции
- Практика таргетирования инфляции: ретроспективный взгляд
- Начало таргетирования инфляции в 1990-х и 2000-х годах
- Причины устойчиво низкой инфляции в мире после мирового финансового кризиса 2007 - 2008 годов
- Динамика инфляции в 2021 - 2024 годах и реакция центральных банков
- Врезка 13. Нетрадиционные меры денежно-кредитной политики
- Календари и таблицы
- Календарь решений по ключевой ставке в 2025 году
- График аукционов Банка России в 2025 году
- График периодов усреднения обязательных резервов в 2025 году
- Статистические таблицы
- Табл. 1. Макроэкономические показатели в 2004 - 2023 годах
- Табл. 2. Макроэкономические показатели в 2022 - 2024 годах, по кварталам
- Табл. 3. Показатели платежного баланса в 2004 - 2023 годах
- Табл. 4. Внешние условия в 2004 - 2023 годах
- ВВП, %, г/г, среднее за период
- Инфляция, %, г/г, на конец года
- Дефицит бюджета, % ВВП, среднее за период
- Ключевая ставка, % годовых, среднее за период
- Табл. 5. Показатели платежного баланса в 2021 - 2024 годах, по кварталам
- Табл. 6. Внешние условия в 2021 - 2024 годах, по кварталам
- ВВП, %, г/г, среднее за период
- Инфляция, %, г/г, на конец года
- Дефицит бюджета, % ВВП, среднее за период
- Ключевая ставка, % годовых, среднее за период
- Табл. 7. Нормативы обязательных резервов в 2023 - 2024 годах
- Табл. 8. Коэффициенты усреднения обязательных резервов в 2023 - 2024 годах
- Табл. 9. Ставки денежно-кредитной политики Банка России и RUONIA в 2023 - 2024 годах
- Табл. 10. Использование инструментов денежно-кредитной политики в 2023 - 2024 годах
- Табл. 11. Ставки по специализированным механизмам Банка России в 2023 - 2024 годах
- Табл. 12. Использование специализированных механизмов Банка России в 2023 - 2024 годах
- Глоссарий
- Базовая инфляция
- Базовое сальдо (базовый дефицит)
- Базовые нефтегазовые доходы
- Валютизация банковских депозитов (кредитов)
- Выпуск
- Денежная база
- Денежная масса
- Денежная масса в национальном определении (денежный агрегат М2)
- Дефляция
- Индекс потребительских цен (ИПЦ)
- Индикатор изменения бизнес-климата Банка России (ибк)
- Инфляционные ожидания
- Инфляция
- Ключевая ставка Банка России
- Кредитный дефолтный своп (Credit Default Swap, CDS)
- Ликвидность банковского сектора
- Нейтральная ставка
- Нормативы обязательных резервов
- Облигации федерального займа (ОФЗ)
- Операции абсорбирования
- Операции рефинансирования
- Параллельный импорт
- Платежный баланс Российской Федерации
- Процентный своп (Interest Rate Swap, IRS)
- Режим плавающего валютного курса
- Структурное первичное сальдо
- Структурный дефицит/профицит ликвидности банковского сектора
- Таргетирование инфляции
- Трансмиссионный механизм
- Требования банковской системы к экономике
- Финансовая стабильность
- Эталонная процентная ставка RUONIA (Ruble Overnight Index Average)
- Список сокращений
- Гражданский кодекс (ГК РФ)
- Жилищный кодекс (ЖК РФ)
- Налоговый кодекс (НК РФ)
- Трудовой кодекс (ТК РФ)
- Уголовный кодекс (УК РФ)
- Бюджетный кодекс (БК РФ)
- Арбитражный процессуальный кодекс
- Конституция РФ
- Земельный кодекс (ЗК РФ)
- Лесной кодекс (ЛК РФ)
- Семейный кодекс (СК РФ)
- Уголовно-исполнительный кодекс
- Уголовно-процессуальный кодекс
- Производственный календарь на 2025 год
- МРОТ 2025
- ФЗ «О банкротстве»
- О защите прав потребителей (ЗОЗПП)
- Об исполнительном производстве
- О персональных данных
- О налогах на имущество физических лиц
- О средствах массовой информации
- Производственный календарь на 2026 год
- Федеральный закон "О полиции" N 3-ФЗ
- Расходы организации ПБУ 10/99
- Минимальный размер оплаты труда (МРОТ)
- Календарь бухгалтера на 2025 год
- Частичная мобилизация: обзор новостей
- Постановление Правительства РФ N 1875