Мировые цены на нефть и цветные металлы (долларов США)

Такой прогноз по ценам оставляет рентабельным российский экспорт цветных металлов в текущем 2013 году и в прогнозный период до 2016 года, что является значительным конкурентным преимуществом российских металлургических компаний и способствует сохранению и расширению доли российского металла на мировых рынках.

Следует иметь в виду, что основная масса российского экспорта цветных металлов в настоящее время поставляется в индустриальные и постиндустриальные страны Европы, Северной Америки и Азии, поэтому перенаправить (скорректировать) экспортные поставки в развивающиеся страны ЮВА в рассматриваемый период возможно лишь в ограниченных объемах, в этой связи среднегодовой рост экспортных поставок в натуральном тоннаже на рассматриваемый период, по нашей оценке, не превысит 1 - 3 процентов.

Опережающий рост издержек производства у российских компаний, в первую очередь за счет роста цен и тарифов на услуги естественных монополий, приведет к снижению прибыли, рентабельности производства цветных металлов с 31,7% (I квартал 2012 г.) до 10 - 15% (2015 г.) и соответственному уменьшению инвестиционных ресурсов.

Прогнозируемая динамика мировых текущих цен к 2016 году ставит на грань убыточности многие предприятия российских компаний. Так, в соответствии с отчетом компании ОК РУСАЛ за I полугодие 2013 г., себестоимость реализации первичного алюминия в целом по российским предприятиям ОК РУСАЛ составляет 1942 долл./т, при этом средняя цена первичного алюминия на Лондонской бирже металлов составила 1919 долл./т, и рентабельную работу компании обеспечивала только премия к цене, которая составила 269 долл./тонну. Чистая прибыль к цене по компании ОК РУСАЛ за I квартал 2013 г. составила 0,7% против 1,9% по итогам I квартала 2012 г. По итогам первого полугодия получена отрицательная рентабельность по чистой прибыли к цене по компании ОК РУСАЛ (-) 3,0% против 3,8% по итогам первого полугодия 2012 г.

При текущем уровне цен являются убыточными практически все предприятия компании, расположенные в Европейской части России. Совет директоров компании РУСАЛ 15 августа 2013 г. рассмотрел и одобрил долгосрочную программу поэтапного закрытия неэффективных мощностей. В рамках реализации программы предусматривается общее сокращение производства первичного алюминия на Богословском, Волгоградском, Волховском и Надвоицком алюминиевых заводах.

Себестоимость производства никеля на предприятиях Норильского никеля не более 8000 долл./т, себестоимость производства меди 3000 - 5000 долл./тонну. Следует отметить, что при ценах на никель ниже 18000 долл./т уже в условиях текущего 2013 года убыточным становится производство на трех российских заводах с устаревшей технологией производства - ОАО "Комбинат "Южуралникель", ОАО "Уфалейникель" и ЗАО "Режникель".

Прогнозируемый рост цен на тарифы и услуги естественных монополий может привести к убыточности практически всех российских компаний (кроме ОАО "ГМК "Норильский никель"), ведущих свой бизнес в цветной металлургии.

В среднесрочной перспективе ожидается снижение инвестиций в основной капитал в цветной металлургии, которые составят: в 2013 г. - 85%; в 2014 г. - 90%; в 2015 г. - 95% и в 2016 г. - 100% к предыдущему году.

Крупные инвестиционные проекты и модернизационные мероприятия проводятся на ОАО "ГМК "Норильский никель". Так, только Читинские проекты потребуют 104,6 млрд. рублей инвестиций. Кроме того, Кольская ГМК создает производство электролитного кобальта. Реконструкционные работы уже начаты, инвестиции в проект оцениваются в 2 млрд. рублей, срок ввода - 2015 год. Вместе с тем в июне 2013 г. был существенно пересмотрен инвестиционный портфель компании, оставлены основные жизнеобеспечивающие проекты, срок реализации остальных отнесен на более поздние сроки или от них предполагается отказаться. В результате инвестиционная программа компании (по российской территории) сокращена с 2421 млн. долларов США в 2012 году до 2000 млн. долларов США на 2013 год, то есть 82,6% от уровня прошлого года.

Продолжается строительство нового алюминиевого завода - Богучанского, ввод в эксплуатацию первого пускового комплекса намечен на декабрь 2013 г. Строительство другого завода - Тайшетского - приостановлено из-за проблем с кредитованием, сроки ввода перенесены за 2015 год.

Уральская горно-металлургическая компания намеревалась направить в 2013 - 2015 гг. около 3 млрд. рублей инвестиций на модернизацию двух цинковых заводов, в том числе 1,2 млрд. рублей - Челябинский цинковый завод, увеличив выпуск цинка с 160 тыс. т до 200 тыс. т, и 1,54 млрд. рублей - завод "Электроцинк" (мощностью около 80 - 90 тыс. т). В настоящее время планы компании пересмотрены, и реализация этих проектов отложена.

ЗАО "Русская медная компания" к 2016 году намерена существенно расширить мощности группы по выпуску медного концентрата, при этом общий объем инвестиций компании до 2016 года составит около 1 млрд. долларов США.