Вклад отдельных источников в годовой прирост денежной массы (процентных пунктов)

Ослабление рубля оказало неоднозначное воздействие на российскую экономику. С одной стороны, оно сгладило негативное влияние внешних шоков на отдельные сектора российской экономики и способствовало импортозамещению. Сдерживая импорт и повышая ценовую конкурентоспособность российского экспорта, ослабление рубля привело к улучшению состояния текущего счета платежного баланса (его сальдо в 2014 году оценивается на уровне 63 млрд. долларов США по сравнению с прогнозировавшимися 19 млрд. долларов США), а также обусловило положительный вклад чистого экспорта товаров и услуг в прирост ВВП в 2014 году (прогнозировался значимый отрицательный вклад). С другой стороны, оно имело и негативные последствия для экономики, так как привело к удорожанию импортируемой продукции, в том числе оборудования и других инвестиционных товаров, что повысило издержки производителей.

В условиях усиления экономической неопределенности, ухудшения ожиданий экономических агентов относительно перспектив развития российской экономики, роста цен на импортируемые товары инвестиционного назначения, а также ограниченных возможностей замещения выпадающих внешних источников финансирования внутренними произошло падение внутреннего инвестиционного спроса. В соответствии с базовым сценарием в 2014 году прогнозировалось увеличение инвестиций в основной капитал на 3,0%, однако по итогам года их объем может сократиться на 3,3%. Также снизились темпы роста потребительского спроса в условиях замедления роста реальных доходов населения (как за счет меньшего роста номинальных доходов, так и по причине ускорения инфляции) и насыщения рынка потребительского кредитования. В целом увеличение расходов на конечное потребление, ожидавшееся на уровне 2,9%, может составить в 2014 году около 0,9%.