Глава 11. Принципы управления портфелем ценных бумаг

Код вопроса: 11.1.1

Инвестор открыл длинную позицию по активу A, короткую позицию по активу B и короткую позицию по активу C. В момент открытия позиций акции A, B, C стоили соответственно: 250 тыс. руб., 100 тыс. руб., 50 тыс. руб. В течение месяца акции A выросли в цене на 30%, акции B упали в цене на 14%, акции C упали в цене на 23%. Дивиденды по акциям не выплачивались. Через месяц инвестор закрыл все позиции. Какова реализованная доходность портфеля инвестора за месяц? Расходами, связанными с открытием и закрытием позиций, пренебречь.

Ответы:

A. 100,50%

B. 85,40%

C. 49,74%

D. 152,47%

Код вопроса: 11.1.2

Инвестор открыл длинную позицию по активу A, короткую позицию по активу B и короткую позицию по активу C. В момент открытия позиций акции A, B, C стоили соответственно: 330 тыс. руб., 80 тыс. руб., 100 тыс. руб. В течение месяца акции A упали в цене на 25%, акции B упали в цене на 40%, акции C упали в цене на 35%. Дивиденды по акциям не выплачивались. Через месяц инвестор закрыл все позиции. Какова реализованная доходность портфеля инвестора за месяц? Расходами, связанными с открытием и закрытием позиций, пренебречь.

Ответы:

A. 28,20%

B. -10,33%

C. -24,23%

D. -5,49%

Код вопроса: 11.1.3

Инвестор открыл длинную позицию по активу A, длинную позицию по активу B и короткую позицию по активу C. В момент открытия позиций акции A, B, C стоили соответственно: 300 тыс. руб., 200 тыс. руб., 200 тыс. руб. В течение месяца акции A выросли в цене на 35%, акции B упали в цене на 42%, акции C упали в цене на 27%. Дивиденды по акциям не выплачивались. Через месяц инвестор закрыл все позиции. Какова реализованная доходность портфеля инвестора за месяц? Расходами, связанными с открытием и закрытием позиций, пренебречь.

Ответы:

A. 42,82%

B. -35,45%

C. 25,00%

D. 15,28%

Код вопроса: 11.1.4

Для формирования портфеля инвестор использовал собственные средства и также получил кредит сроком на год в размере 300 тыс. руб. под 9% годовых. Инвестор приобрел акции двух видов: акции A на сумму 400 тыс. руб. с ожидаемой доходностью 20,6% и акции B на сумму 600 тыс. руб. с ожидаемой доходностью 28,5%. Определить ожидаемую доходность портфеля инвестора за год.

Ответы:

A. 25,35%

B. 35,61%

C. 32,34%

D. 27,63%

Код вопроса: 11.1.5

Инвестор купил акции A на сумму 145 тыс. руб. и продал акции B на сумму 65 тыс. руб. Стандартное отклонение доходности акции A за период равно 15%, акции B: 45%. Коэффициент корреляции доходностей равен 0,45. Определить ожидаемый риск портфеля (стандартное отклонение) за период.

Ответы:

A. 32,82%

B. 34,37%

C. 19,43%

D. 23,03%

Код вопроса: 11.1.6

Инвестор купил акции A на сумму 280 тыс. руб. и продал акции B на сумму 150 тыс. руб. Стандартное отклонение доходности акции A за период равно 43%, акции B: 27%. Коэффициент корреляции доходностей равен минус 0,4. Определить ожидаемый риск портфеля (стандартное отклонение) за период.

Ответы:

A. 214,27%

B. 134,3%

C. 108,89%

D. 83,90%

Код вопроса: 11.1.7

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Доля актива A портфеле 30%, доля актива B портфеле 70%. Определить ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

A. 6,8%

B. 1%

C. 10,24%

D. -2,24%

Код вопроса: 11.1.8

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Доля актива A портфеле 35%, доля актива B портфеле 65%. Определить ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

A. 6,8%

B. -5,26%

C. -2,64%

D. 1%

Код вопроса: 11.1.9

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Доля актива A портфеле 60%, доля актива B портфеле 40%. Определить ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

A. 4,23%

B. 0,96%

C. 10,2%

D. 1,28%

Код вопроса: 11.1.10

Пусть распределение вероятности доходности некоторого актива за один период выглядит следующим образом:

Какова ожидаемая доходность этого актива за один период?

Ответы:

A. - 0,0785

B. 0,0785

C. 0,0930

D. 0,0820

Код вопроса: 11.2.11

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B, по каждому из которых инвестор планирует два исхода событий в будущем. Вероятности совместного распределения доходностей приведены в таблице.

Определить коэффициент корреляции между двумя активами.

Ответы:

A. 0,34

B. -1

C. -0,34

D. -0,25

Код вопроса: 11.2.12

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B, по каждому из которых инвестор планирует два исхода событий в будущем. Вероятности совместного распределения доходностей приведены в таблице.

Определить коэффициент корреляции между двумя активами.

Ответы:

A. 1

B. 0,32

C. -0,3

D. 0,1

Код вопроса: 11.2.13

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Определить коэффициент корреляции между двумя активами.

Ответы:

A. -1

B. 0,96

C. 0

D. 0,6

Код вопроса: 11.2.14

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Определить коэффициент корреляции между двумя активами.

Ответы:

A. 1

B. -0,65

C. 0

D. 0,6

Код вопроса: 11.2.15

Портфель инвестора состоит из двух активов: A и B. Инвестор планирует три исхода событий в будущем, характеристики которых приведены в таблице.

Определить коэффициент корреляции между двумя активами.

Ответы:

A. 0,01

B. 1

C. 0

D. 0,6

Код вопроса: 11.1.16

Портфель состоит из активов X и Y. Удельный вес актива X в портфеле 30%. Стандартное отклонение доходности актива X 18%, актива Y 28%, коэффициент корреляции доходностей активов 0,7. Определить риск портфеля, измеренный стандартным отклонением.

Ответы:

A. 23,7%

B. 19,4%

C. 12,2%

D. 15,43%

Код вопроса: 11.1.17

Портфель состоит из двух активов. Стандартное отклонение доходности первого актива равно 20%, второго 30%, корреляция доходностей составляет минус единица. Определить доходность безрискового портфеля из данных активов, если ожидаемая доходность первого актива 30%, второго 50%.

Ответы:

A. 38%

B. 42%

C. 45%

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.1.18

Инвестор формирует из двух активов портфель на сумму 100 тыс. руб. Риск бумаги X равен 20%, Y - 35%. Корреляция доходностей бумаг 1. Определить, сколько средств необходимо инвестировать в каждую из бумаг, чтобы портфель оказался безрисковым.

Ответы:

A. В бумагу X инвестируем 63,6 тыс. руб., в бумагу Y - 36,4 тыс. руб.

B. В бумагу X инвестируем 43,6 тыс. руб., в бумагу Y - 56,4 тыс. руб.

C. В бумагу X инвестируем 53,6 тыс. руб., в бумагу Y - 66,4 тыс. руб.

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.2.19

Инвестор приобретает рискованный актив A на 800 тыс. руб. за счет собственных средств, занимает 200 тыс. руб. под 12% годовых и также инвестирует их в актив A. Ожидаемая доходность актива A равна 30% годовых, стандартное отклонение доходности 20%. Какую доходность инвестор может получить через год с вероятностью 68,3%? Доходность актива распределена нормально.

Ответы:

A. от 9,5% до 59,5%

B. от 15,5% до 65,5%

C. от -15,5% до 84,5%

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.2.20

Инвестор приобретает рискованный актив A на 300 тыс. руб. и актив B на 200 тыс. руб. за счет собственных средств. Занимает 200 тыс. руб. под 12% годовых и покупает на 150 тыс. актив A и на 50 тыс. актив B. Ожидаемая доходность актива A равна 20%, актива B - 15% годовых, стандартное отклонение актива A в расчете на год составляет 14%, актива B - 10%, коэффициент ковариации доходностей активов равен 0,7. Определить, какую доходность инвестор может получить через год с вероятностью 95,4%.

Ответы:

A. От -6,46% до 47,86%

B. От 7,12% до 34,28%

C. От -20,04% до 61,44%

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.2.21

Удельный вес актива X в портфеле 20%, актива Y 30%, актива Z 50%, стандартное отклонение доходности актива X составляет 36%, актива Y - 22%, актива Z - 15%, ковариация доходностей активов X и Y равна 396, X и Z - 324, Y и Z - 264. Определить риск портфеля, измеренный стандартным отклонением.

Ответы:

A. 18,52%

B. 24,63%

C. 34,27%

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.1.22

В портфель входит 100 активов в равных удельных весах. Стандартные отклонения доходности активов одинаковые и составляют 20%, ковариации доходностей активов равны нулю. Определить риск портфеля, измеренный стандартным отклонением.

Ответы:

A. 2%

B. 20%

C. 44,72%

D. 50%

Код вопроса: 11.2.23

Российский инвестор купил акции компании A на 100 тыс. долл. Стандартное отклонение доходности акции в расчете на день составляет 1,4%. Курс доллара 1 долл. = 25 руб., стандартное отклонение валютного курса в расчете на день 0,32%, коэффициент корреляции между курсом доллара и доходностью акции компании A равен 0,2. Определить стандартное отклонение доходности портфеля в расчете на день.

Ответы:

A. 1,497%

B. 2,242%

C. 2

D. 1,115%

Код вопроса: 11.2.24

Российский инвестор осуществил короткую продажу акций иностранной компании A на 100 тыс. долл. Стандартное отклонение доходности акции в расчете на день составляет 1,4%. Курс доллара 1 долл. = 25 руб., стандартное отклонение валютного курса в расчете на день 0,32%, коэффициент корреляции между курсом доллара и доходностью акции компании A равен 0,2. Определить стандартное отклонение доходности портфеля в расчете на день.

Ответы:

A. 1,372%

B. 1,497%

C. 1,883%

D. 1,13%

Код вопроса: 11.2.25

Российский инвестор купил акции компании A на 600 тыс. долл. и осуществил короткую продажу акций компании B на 400 тыс. долл. Стандартное отклонение доходности акции компании A в расчете на день составляет 1,4%, компании B - 1,55%. Курс доллара 1 долл. = 25 руб., стандартное отклонение валютного курса в расчете на один день 0,43%, коэффициент ковариации между курсом доллара и доходностью акции компании A равен 0,0903, доходностью компании B - 0,05332. Ковариация доходностей акции компании A и компании B равна 1,736. Определить стандартное отклонение доходности портфеля в расчете на день.

Ответы:

A. 0,507%

B. 0,712%

C. 1,503%

D. 1,725%

Код вопроса: 11.2.26

Российский инвестор осуществил короткую продажу акций компании A на 600 тыс. долл. и короткую продажу акций компании B на 400 тыс. долл. Стандартное отклонение доходности акции компании A в расчете на день составляет 1,4%, компании B - 1,55%. Курс доллара 1 долл. = 25 руб., стандартное отклонение валютного курса в расчете на один день 0,43%, коэффициент ковариации между курсом доллара и доходностью акции компании A равен 0,0903, доходностью компании B - 0,05332. Ковариация доходностей акции компании A и компании B равна 1,736. Определить стандартное отклонение доходности портфеля в расчете на день.

Ответы:

A. 0,712%

B. 1,503%

C. 1,399%

D. 1,312%

Код вопроса: 11.2.27

Курс доллара составляет 1 долл. = 25 руб., курс евро - 1 евро = 35 руб. Российский банк купил на спотовом рынке 600 тыс. долл. и купил 400 тыс. евро. Стандартное отклонение курса доллара к рублю в расчете на один день составляет 0,38%, евро к рублю - 0,52%, коэффициент корреляции между курсами долл./руб. и евро/руб. равен 0,82. Определить однодневное стандартное отклонение доходности портфеля.

Ответы:

A. 0,146%

B. 0,346%

C. 0,427%

D. 0,274%

Код вопроса: 11.2.28

Инвестор формирует портфель из рискованного актива A и безрискового актива B.

Ожидаемая доходность, стандартное отклонение и удельный вес актива A в портфеле соответственно равны 20%, 26% и 70%. Доходность актива B составляет 10%. Определить стандартное отклонение и ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

A. Доходность портфеля 14%, риск 17,2%

B. Доходность портфеля 18,2%, риск 17%

C. Доходность портфеля 17%, риск 18,2%

D. Доходность портфеля 17,2%, риск 14%

Код вопроса: 11.2.29

Инвестор формирует портфель из рыночного портфеля M и безрискового актива. Стандартное отклонение и удельный вес портфеля M в портфеле инвестора соответственно равны 25% и 40%. Определить стандартное отклонение доходности портфеля инвестора.

Ответы:

A. 9%

B. 10%

C. 12%

D. Данных для решения задачи недостаточно

Код вопроса: 11.2.30

Какие теоретические условия должны обязательно выполняться на практике, чтобы подход Г. Марковца имел практическую значимость?

I. Доходность портфелей ценных бумаг распределена нормально.

II. Функция полезности инвестора должна быть квадратичной вида.

III. Доходность портфелей ценных бумаг распределена логнормально.

Ответы:

A. Только I

B. Или I или II

C. Только III

D. Одновременно и I и II

Код вопроса: 11.1.31

Какое количество исходных данных необходимо рассчитать, чтобы определить оптимальный портфель из 30 активов?

Ответы:

A. 495

B. 930

C. 1325

D. 1596

Код вопроса: 11.1.32

Сформулируйте теорему отделения (Separation theorem).

I. Инвестиционное решение вкладчика не зависит от финансового решения проблемы;

II. Выбор рискованного портфеля на границе Марковца не зависит от уровня риска, на который желает пойти инвестор.

Ответы:

A. Только I

B. Только II

C. I и II

D. Ничего из вышеуказанного

Код вопроса: 11.1.33

Дайте определение рыночного портфеля.

Ответы:

I. Рыночный портфель - это портфель, включающий все существующие финансовые инструменты, удельный вес которых в нем равен их удельному весу в совокупной капитализации финансового рынка;

II. Рыночный портфель - это портфель, включающий все существующие финансовые инструменты, которые входят в него в равном удельном весе;

III. Рыночный портфель - это портфель, копирующий какой-либо фондовый индекс.

Ответы:

А. I

B. II

C. III

D. Ничего из вышеуказанного

Код вопроса: 11.1.34

Ставка без риска равна 10%, ожидаемая доходность рыночного портфеля - 20%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля - 15%. Определить ожидаемую доходность портфеля, стандартное отклонение доходности которого составляет 30%.

Ответы:

A. 30%

B. 40%

C. 45%

D. 55%

Код вопроса: 11.1.35

Ставка без риска равна 8%, ожидаемая доходность рыночного портфеля - 22%, стандартное отклонение доходности рыночного портфеля - 14%. Определить ожидаемую доходность портфеля, стандартное отклонение доходности которого составляет 25%.

Ответы:

A. 33%

B. 39%

C. 47%

D. 51%

Код вопроса: 11.1.36

Стандартное отклонение доходности рыночного индекса равно 25%, ковариация доходности рыночного индекса с доходностью акции компании A составляет 340. Определить коэффициент бета акции A относительно рыночного индекса.

Ответы:

A. 0,544

B. 1,838

C. 0,283%

D. 1,147%

Код вопроса: 11.1.37

Стандартное отклонение доходности рыночного индекса равно 25%, доходности акции компании A - 20%, коэффициент корреляции между доходностями рыночного индекса и акции A составляет 0,68. Определить коэффициент бета акции A относительно рыночного индекса.

Ответы:

A. 0,544

B. 0,85

C. 1,237

D. 1,916

Код вопроса: 11.1.38

Портфель состоит из акций компаний A, B и C. Удельные веса активов в портфеле и беты акций относительно рыночного индекса равны: = 0,5, = 0,3, = 0,2, = 0,8, = 1,1 и = 1,3. Определить бету портфеля.

Ответы:

A. 0,99

B. 1,067

C. 1,824

D. 3,2

Код вопроса: 11.1.39

Ставка без риска равна 10%, ожидаемая доходность рыночного портфеля - 20%, бета акции компании A относительно рыночного портфеля - 1,2. Определить ожидаемую доходность акции.

Ответы:

A. 22%

B. 24%

C. 34%

D. 38%

Код вопроса: 11.1.40

Ожидаемая доходность рыночного портфеля равна 20%, ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании A относительно рыночного портфеля составляет 1,2, компании B - 1,4, компании C - 0,8. Удельные веса акций в портфеле составляют: = 0,5, = 0,3, = 0,2. Определить ожидаемую доходность портфеля.

Ответы:

A. 21,3%

B. 21,8%

C. 44,2%

D. 44,7%

Код вопроса: 11.1.41

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 20%, ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании X относительно рыночного портфеля составляет 1,2, компании Y - 0,8. Цена акции X равна 15 руб., Y - 23 руб. Инвестор ожидает, что через год цена акции X составит 19 руб., акции Y - 26,5 руб. Дивиденды по акциям не выплачиваются. Определить, имеют ли акции, по мнению инвестора, равновесную оценку или нет.

Ответы:

A. Акция Y недооценена, X переоценена

B. Акция X недооценена, Y переоценена

C. Акция X недооценена, Y имеет равновесную оценку

D. Акция Y недооценена, X имеет равновесную оценку

E. Обе акции имеют равновесную оценку

Код вопроса: 11.1.42

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 20%, ставка без риска 10% годовых. Коэффициент бета акции компании A относительно рыночного портфеля равен 1,3. Цена акции A 15 руб. Инвестор ожидает, что через год цена акции составит 17,2 руб. и на акцию будет выплачен дивиденд в 1 руб. Определить, имеет ли акция, по мнению инвестора, равновесную оценку или нет.

Ответы:

A. Акция имеет равновесную оценку

B. Акция недооценена

C. Акция переоценена

D. Нет правильного ответа

Код вопроса: 11.2.43

В таблице представлены доходности бумаги A и рыночного индекса за четыре года:

Определить ожидаемую доходность бумаги в следующем году на основе SML, если доходность индекса составит 15%. В расчетах использовать выборочные дисперсии и ковариации.

Ответы:

A. 12,25%

B. 15,43%

C. 18,15%

D. 20,95%

Код вопроса: 11.1.44

По оценкам инвестора равновесная ожидаемая доходность акции компании A равна 25%, действительная ожидаемая доходность акции - 30%. Определить альфу акции. О чем говорит альфа данной акции?

Ответы:

A. Минус 5, акция переоценена

B. Минус 5, акция недооценена

C. Плюс 5, акция переоценена

D. Плюс 5, акция недооценена

Код вопроса: 11.1.45

По оценкам инвестора равновесная ожидаемая доходность акции компании A равна 25%, действительная ожидаемая доходность акции - 20%. Определить альфу акции. О чем говорит альфа данной акции?

Ответы:

A. Минус 5, акция переоценена

B. Минус 5, акция недооценена

C. Плюс 5, акция переоценена

D. Плюс 5, акция недооценена

Код вопроса: 11.1.46

Ожидаемая доходность рыночного портфеля 15%, ставка без риска 5%. Коэффициент бета акции компании A относительно рыночного портфеля равен 1,1. Альфа акции равна 0,4. Определить действительную ожидаемую доходность акции.

Ответы:

A. 15,6%

B. 16%

C. 16,4%

D. 16,8%

Код вопроса: 11.1.47

Удельные веса первой, второй и третьей акций в портфеле соответственно равны 20%, 35% и 45%. Альфа первой акции 0,3, второй минус 0,15, третьей 0,4. Определить альфу портфеля.

Ответы:

A. 0,1833

B. 0,1875

C. 0,3617

D. 0,5571

Код вопроса: 11.1.48

Инвестор сформировал портфель из 70 акций и 30 облигаций. Стоимость одной акции и облигации равна 10 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 70/30. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день курс акции вырос до 11 руб. и инвестор пересматривает портфель, чтобы восстановить стоимостную пропорцию 70/30 между бумагами. Определить новое количество акций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

A. 68 акций

B. 70 акций

C. 74 акции

D. 78 акций

Код вопроса: 11.2.49

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации - 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации упала до 99 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

A. 5970 акций, 410 облигаций

B. 5974 акций, 404 облигации

C. 5976 акций, 402 облигации

D. 5978 акций, 404 облигации

Код вопроса: 11.2.50

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации - 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации упала до 99 руб., а акции выросла до 11 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

A. 5760 акций, 427 облигаций

B. 5970 акций, 424 облигации

C. 5976 акций, 422 облигации

D. 5980 акций, 420 облигаций

Код вопроса: 11.2.51

Инвестор сформировал портфель из 6000 акций и 400 облигаций. Стоимость одной акции 10 руб., облигации - 100 руб. Стоимостная пропорция акций и облигаций в портфеле составляет 60/40. Инвестор планирует восстанавливать данное соотношение всякий раз при его нарушении вследствие изменения курсовой стоимости бумаг. На следующий день цена облигации выросла до 101 руб., а акции до 11 руб. Инвестор восстанавливает первоначальную ценовую пропорцию между акциями и облигациями в портфеле. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

A. 5804 акции, 412 облигаций

B. 5804 акции, 421 облигация

C. 5876 акций, 432 облигации

D. 5876 акций, 423 облигации

Код вопроса: 11.2.52

Формируется портфель из акций компаний X, Y и облигаций с постоянными пропорциями. Удельный вес акции X должен составлять 20% стоимости портфеля, акции Y - 50%, облигаций - 30%. Стоимость портфеля составляет 1000000 руб. Стоимость одной акции компании X равна 250 руб., акции компании Y - 200 руб., облигации - 100 руб. Поэтому приобретается 800 акций компании X, 2500 акций компании Y и 3000 облигаций. В момент пересмотра портфеля курс акции компании X составил 270 руб., компании Y - 230 руб., облигации - 101 руб. Определить новое количество акций и облигаций, которое должно входить в портфель.

Ответы:

A. 810 акций X, 2378 акций Y, 3250 облигаций

B. 820 акций X, 2372 акций Y, 3254 облигации

C. 830 акций X, 2365 акций Y, 3242 облигации

D. 830 акций X, 2378 акций Y, 3220 облигаций

Код вопроса: 11.2.53

Портфель состоит из трех облигаций. Цена первой 915,75 руб., второй 1000 руб., третьей 1194,25 руб. Первая облигация погашается через 5 лет, вторая 10 лет, третья 15 лет. Инвестор покупает 6 штук первой облигации, 5 второй и 4 третьей. Дюрация первой облигации равна 4,61, второй 7,8, третьей 9,75 года. Кривая доходности имеет горизонтальную структуру. Определить дюрацию портфеля.

Ответы:

A. 7,26

B. 8,43

C. 11,57

D. 15,21

Код вопроса: 11.2.54

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 100 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 105 млн. руб. В начале второго года из портфеля изъяли 10 млн. руб. В конце года его стоимость составила 110 млн. руб. В начале третьего года в портфель внесли 20 млн. руб. В конце года его стоимость составила 115 млн. руб. В начале четвертого года из портфеля изъяли 5 млн. руб. В конце года его стоимость составила 120 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год.

Ответы:

A. 4,08%

B. 5,08%

C. 13,65%

D. 15,03%

Код вопроса: 11.2.55

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 100 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 110 млн. руб. В начале второго года из портфеля изъяли 20 млн. руб. В конце года его стоимость составила 100 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 10 млн. руб. В конце года его стоимость составила 95 млн. руб. В начале четвертого года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 93 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год.

Ответы:

A. 6,86%

B. 7,54%

C. 8,32%

D. 10,06%

Код вопроса: 11.1.56

Менеджер управлял портфелем в течение трех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 50 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 60 млн. руб. В начале второго года из портфеля изъяли 10 млн. руб. В конце года его стоимость составила 55 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 5 млн. руб. В конце года его стоимость составила 57 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год.

Ответы:

A. 10,45%

B. 11,67%

C. 12,98%

D. 14,59%

Код вопроса: 11.1.57

Менеджер управлял портфелем в течение трех месяцев. В начале периода в портфель инвестировали 50 млн. руб. Через три месяца его стоимость выросла до 60 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе простого процента.

Ответы:

A. 20%

B. 40%

C. 60%

D. 80%

Код вопроса: 11.1.58

Менеджер управлял портфелем в течение четырех месяцев. В начале периода в портфель инвестировали 40 млн. руб. Через четыре месяца его стоимость выросла до 45 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе простого процента.

Ответы:

A. 37,5%

B. 45,7%

C. 63,2%

D. 72,5%

Код вопроса: 11.1.59

Менеджер управлял портфелем в течение четырех месяцев. В начале периода в портфель инвестировали 40 млн. руб. Через четыре месяца его стоимость выросла до 45 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе эффективного процента.

Ответы:

A. 37,5%

B. 42,38%

C. 54,27%

D. 68,19%

Код вопроса: 11.1.60

Менеджер управлял портфелем в течение 100 дней. В начале периода в портфель инвестировали 20 млн. руб. Через 100 дней его стоимость выросла до 23 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе простого процента. Финансовый год равен 365 дням.

Ответы:

A. 15%

B. 54,75%

C. 83,76%

D. 92,6%

Код вопроса: 11.1.61

Менеджер управлял портфелем в течение 100 дней. В начале периода в портфель инвестировали 20 млн. руб. Через 100 дней его стоимость выросла до 23 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе эффективного процента. Финансовый год равен 365 дням.

Ответы:

A. 54,75%

B. 66,55%

C. 84,32%

D. 88,35%

Код вопроса: 11.1.62

Менеджер управлял портфелем в течение пяти месяцев. В начале первого месяца в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце третьего месяца его стоимость выросла до 11 млн. руб. В начале четвертого месяца из портфеля изъяли 2 млн. руб. В конце четвертого месяца его стоимость составила 9 млн. руб. В начале пятого месяца в портфель внесли 2 млн. руб. В конце пятого месяца его стоимость составила 11,6 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе простого процента.

Ответы:

A. 30%

B. 38,4%

C. 42,79%

D. 57,35%

Код вопроса: 11.1.63

Менеджер управлял портфелем в течение пяти месяцев. В начале первого месяца в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце третьего месяца его стоимость выросла до 11 млн. руб. В начале четвертого месяца из портфеля изъяли 2 млн. руб. В конце четвертого месяца его стоимость составила 9 млн. руб. В начале пятого месяца в портфель внесли 2 млн. руб. В конце пятого месяца его стоимость составила 11,6 млн. руб. Определить доходность управления портфелем в расчете на год на основе эффективного процента.

Ответы:

A. 30%

B. 38,4%

C. 42,79%

D. 61,27%

Код вопроса: 11.2.64

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 20 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 21 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 26 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 25 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 30 млн. руб. Определить риск портфеля, измеренный выборочным стандартным отклонением.

Ответы:

A. 3%

B. 6%

C. 8%

D. 5%

Код вопроса: 11.2.65

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 11 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 16 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 15 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 16 млн. руб. Определить риск портфеля, измеренный выборочным стандартным отклонением.

Ответы:

A. 10%

B. 10,61%

C. 15,38%

D. 12,74%

Код вопроса: 11.2.66

В начале года в портфель инвестировали 20 млн. руб. Через три месяца его стоимость выросла до 21 млн. руб., и на следующий день в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 22 млн. руб., и из него изъяли 3 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 19 млн. руб., и в него добавили 2 млн. руб. В конце года стоимость портфеля составила 23 млн. руб. Определить риск портфеля в расчете на год, представленный выборочным стандартным отклонением.

Ответы:

A. 5,21%

B. 9,52%

C. 10,42%

D. 11,32%

Код вопроса: 11.2.67

В начале года в портфель инвестировали 80 млн. руб. Через три месяца его стоимость выросла до 82 млн. руб., и на следующий день в портфель внесли дополнительно 4 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 90 млн. руб., и в него внесли 3 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 96 млн. руб., и из него изъяли 2 млн. руб. В конце года стоимость портфеля составила 102 млн. руб. Определить риск портфеля в расчете на год, измеренный выборочным стандартным отклонением.

Ответы:

A. 2,32%

B. 4,64%

C. 9,28%

D. 10,11%

Код вопроса: 11.1.68

Фактическая доходность портфеля X равна 21%, стандартное отклонение доходности 14%, доходность и стандартное отклонение портфеля Y соответственно равны 25% и 18%, ставка без риска 8% годовых. Определить с помощью коэффициента Шарпа, какой портфель управлялся эффективнее.

Ответы:

A. Портфель X управлялся эффективнее.

B. Портфель Y управлялся эффективнее.

C. Портфели характеризуются одинаковой степенью эффективности.

D. Данных для ответа недостаточно

Код вопроса: 11.1.69

Фактическая доходность портфеля равна 20%, бета портфеля относительно рыночного портфеля составляет 1,5, ставка без риска 10% годовых. Определить коэффициент Трейнора портфеля.

Ответы:

A. 6,67

B. -6,67

C. 13,33

D. -13,33

Код вопроса: 11.1.70

Фактическая доходность портфеля X равна 15%, бета портфеля относительно рыночного портфеля составляет 0,9, доходность и бета портфеля Y соответственно равны 25% и 2, ставка без риска 6% годовых. Определить с помощью коэффициента Трейнора, какой портфель управлялся эффективнее.

Ответы:

A. Портфель X управлялся эффективнее.

B. Портфель Y управлялся эффективнее.

C. Портфели характеризуются одинаковой степенью эффективности.

D. Данных для ответа недостаточно

Код вопроса: 11.2.71

В начале года в портфель инвестировали 30 млн. руб. Через три месяца его стоимость выросла до 32 млн. руб., и на следующий день в портфель внесли дополнительно 4 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 35 млн. руб., и в него внесли 2 млн. руб. Еще через три месяца стоимость портфеля составила 37 млн. руб., и из него изъяли 2 млн. руб. В конце года стоимость портфеля составила 38 млн. руб. Ставка без риска равна 8% годовых. Определить коэффициент Шарпа портфеля (Указание: в задаче использовать выборочное стандартное отклонение).

Ответы:

A. 0,49

B. 0,98

C. 1,35

D. 1,72

Код вопроса: 11.2.72

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 12 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 16 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 15 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 19 млн. руб. Ставка без риска в течение всего периода была равна 8% годовых.

Определить коэффициент Шарпа портфеля. В задаче использовать выборочное стандартное отклонение.

Ответы:

A. 2,68

B. 8,4

C. 11,07

D. 13,15

Код вопроса: 11.2.73

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 12 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 16 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 15 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 19 млн. руб. Ставка без риска в течение всего периода была равна 8% годовых.

Доходность рыночного портфеля за четыре года составила:

Определить коэффициент Трейнора портфеля. В задаче использовать выборочное стандартное отклонение.

Ответы:

A. 3,675

B. 8,4

C. 36,75

D. 18,22

Код вопроса: 11.2.74

Менеджер управлял портфелем в течение четырех лет. В начале первого года в портфель инвестировали 10 млн. руб. В конце года его стоимость выросла до 12 млн. руб. В начале второго года в портфель внесли дополнительно 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 16 млн. руб. В начале третьего года из портфеля изъяли 3 млн. руб. В конце года его стоимость составила 15 млн. руб. В начале четвертого года в портфель добавили 2 млн. руб. В конце года его стоимость составила 19 млн. руб. Ставка без риска в течение всего периода была равна 8% годовых.

Доходность рыночного портфеля за четыре года составила:

Определить не рыночный риск портфеля, измеренный стандартным отклонением. В задаче использовать выборочное стандартное отклонение.

Ответы:

A. 0,68%

B. 2,59%

C. 2,98%

D. 1,25%

Код вопроса: 11.2.75

В начале года менеджер полагал, что по итогам года акции компаний А, Б, В и Г будут характеризоваться следующей доходностью:

По итогам года фактические доходности акций составили:

Определить коэффициент информированности менеджера.

Ответы:

A. 0,8

B. 0,95

C. -0,8

D. 1,118

Код вопроса: 11.2.76

В начале года менеджер полагал, что по итогам года акции компаний А, Б, В и Г будут характеризоваться следующей доходностью:

По итогам года фактические доходности акций составили:

Определить коэффициент информированности менеджера.

Ответы:

A. -0,2

B. -0,4

C. 0,2

D. 0,4

Код вопроса: 11.2.77

В начале года менеджер полагал, что по итогам года акции компаний А, Б, В и Г будут характеризоваться следующей доходностью:

По итогам года фактические доходности акций составили:

Определить коэффициент информированности менеджера.

Ответы:

A. -0,2

B. -0,4

C. 0,2

D. 0,4

Код вопроса: 11.2.78

Инвестор является не склонным к риску, если:

I. Из двух активов с одинаковой ожидаемой доходностью, но разным риском он выберет менее рискованный актив;

II. Из двух активов с одинаковой ожидаемой доходностью, но разным риском он выберет более рискованный актив;

III. Он не учитывает риск при принятии инвестиционных решений.

Ответы:

A. Только I

B. Только II

C. Только III

D. I и III

Код вопроса: 11.1.79

К какой категории относится инвестор, если, выбирая между покупкой актива и гарантированным получением суммы денег, равной по величине ожидаемому доходу этого актива, он выберет сумму денег, равную по величине ожидаемому доходу?

Ответы:

A. Склонный к риску

B. Не склонный к риску

C. Нейтральный к риску

D. Безрисковый

Код вопроса: 11.1.80

К какой категории относится инвестор, если, выбирая между покупкой актива и гарантированным получением суммы денег, равной по величине ожидаемому доходу этого актива, он выберет покупку актива.

Ответы:

A. Склонный к риску

B. Не склонный к риску

C. Нейтральный к риску

D. Безрисковый

Код вопроса: 11.1.81

К какой категории относится инвестор, если значение его функции полезности от гарантированно получаемой суммы денег, равной ожидаемому доходу актива, больше значения его функции ожидаемой полезности от покупки этого актива?

Ответы:

A. Склонный к риску

B. Не склонный к риску

B. Нейтральный к риску

D. Безрисковый

Код вопроса: 11.1.82

К какой категории относится инвестор, если значение его функции полезности от гарантированно получаемой суммы денег, равной ожидаемому доходу актива, меньше значения его функции ожидаемой полезности от покупки этого актива?

Ответы:

A. Склонный к риску

B. Не склонный к риску

C. Нейтральный к риску

D. Безрисковый

Код вопроса: 11.1.83

К какой категории относится инвестор, если значение его функции полезности от гарантированно получаемой суммы денег, равной ожидаемому доходу актива, равно значению его функции ожидаемой полезности от покупки этого актива?

Ответы:

A. Склонный к риску

B. Не склонный к риску

C. Нейтральный к риску

D. Безрисковый

Код вопроса: 11.1.84

Функция полезности не склонного к риску инвестора является:

Ответы:

A. Возрастающей

B. Убывающей

C. Прямой

D. Наклонной

Код вопроса: 11.1.85

Функция предельной полезности не склонного к риску инвестора является:

Ответы:

A. Возрастающей

B. Убывающей

C. Прямой

D. Наклонной

Код вопроса: 11.1.86

Функция полезности склонного к риску инвестора является:

Ответы:

A. Возрастающей

B. Убывающей

C. Прямой

D. Наклонной

Код вопроса: 11.1.87

Функция предельной полезности склонного к риску инвестора является:

Ответы:

A. Возрастающей

B. Убывающей

C. Прямой

D. Наклонной

Код вопроса: 11.1.88

Ожидаемый доход рискованного актива равен 100 руб. Гарантированная эквивалентная сумма для инвестора не склонного к риску по данному активу составляет 80 руб.

Определить премию за риск Марковца инвестора.

Ответы:

A. Данных для решения задачи недостаточно

B. 20 руб.

C. Минус 20 руб.

D. 80 руб.

Код вопроса: 11.1.89

О чем говорит коэффициент абсолютной не склонности к риску инвестора?

Ответы:

A. О процентном изменении предельной полезности инвестора при процентном изменении его богатства.

B. О процентном изменении предельной полезности инвестора при абсолютном изменении его богатства.

D. Вопрос поставлен некорректно

Код вопроса: 11.1.90

О чем говорит коэффициент относительной не склонности к риску инвестора?

Ответы:

A. О процентном изменении предельной полезности инвестора при процентном изменении его богатства.

B. О процентном изменении предельной полезности инвестора при абсолютном изменении его богатства.

D. Вопрос поставлен некорректно

Код вопроса: 11.1.91

Если функция полезности инвестора характеризуется убывающим коэффициентом абсолютной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Больше средств направляет в рискованные активы;

B. Меньше средств направляет в рискованные активы;

C. Держит прежнее количество средств в рискованных активах.

Код вопроса: 11.1.92

Если функция полезности инвестора характеризуется возрастающим коэффициентом абсолютной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Больше средств направляет в рискованные активы;

B. Меньше средств направляет в рискованные активы;

C. Держит прежнее количество средств в рискованных активах.

Код вопроса: 11.1.93

Если функция полезности инвестора характеризуется постоянным коэффициентом абсолютной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Больше средств направляет в рискованные активы;

B. Меньше средств направляет в рискованные активы;

C. Держит прежнее количество средств в рискованных активах.

Код вопроса: 11.1.94

Если функция полезности инвестора характеризуется убывающим коэффициентом относительной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Увеличивает пропорцию средств в рискованных активах;

B. Уменьшает пропорцию средств в рискованных активах;

C. Процент средств, инвестированных в рискованные активы, остается неизменным.

Код вопроса: 11.1.95

Если функция полезности инвестора характеризуется возрастающим коэффициентом относительной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Увеличивает пропорцию средств в рискованных активах;

B. Уменьшает пропорцию средств в рискованных активах;

C. Процент средств, инвестированных в рискованные активы, остается неизменным.

Код вопроса: 11.1.96

Если функция полезности инвестора характеризуется постоянным коэффициентом относительной не склонности к риску, то по мере роста богатства инвестор:

Ответы:

A. Увеличивает пропорцию средств в рискованных активах;

B. Уменьшает пропорцию средств в рискованных активах;

C. Процент средств, инвестированных в рискованные активы, остается неизменным.

Код вопроса: 11.1.97

Номинал облигации 1000 руб. купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 12%. Определить дюрацию Маколея облигации.

Ответы:

A. 3,469

B. 3,571

C. 9,393

D. 9,756

Код вопроса: 11.2.98

Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 10%, модифицированная дюрация 3,1699, кривизна 13,723. Определить процентное изменение цены облигации при росте доходности до погашения на 1%.

Ответы:

A. Минус 2,5%

B. Минус 2,9%

C. Минус 3,2%

D. Минус 3,1%

Код вопроса: 11.2.99

Номинал облигации 1000 руб., купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 10%, модифицированная дюрация 3,1699, кривизна 13,723. Определить процентное изменение цены облигации при снижении доходности до погашения на 1%.

Ответы:

A. 2,5%

B. 2,9%

C. 3,2%

D. 3,1%

Код вопроса: 11.2.100

Номинал облигации 1000 руб. купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 10%, модифицированная дюрация 3,1699, кривизна 13,723. Определить изменение цены облигации при росте доходности до погашения на 1%.

Ответы:

A. 25,06 руб.

B. 31,01 руб.

C. 32,39 руб.

D. 34,24 руб.

Код вопроса: 11.2.101

Номинал облигации 1000 руб. купон 10%, выплачивается один раз в год, до погашения бумаги 4 года, доходность до погашения 10%, модифицированная дюрация 3,1699, кривизна 13,723. Определить изменение цены облигации при снижении доходности до погашения на 1%.

Ответы:

A. 25,06 руб.

B. 31,01 руб.