Оценка действия временных факторов

Банк России закладывал консервативные предпосылки в прогноз и в части внутренних условий, особенно оценивая влияние временных факторов. По итогам хорошего урожая 2016 г. сформировались высокие запасы сельскохозяйственной продукции, которые привели к не характерной для этого времени года динамике цен на плодоовощную продукцию в первые месяцы 2017 года. Банк России учитывал данный эффект в прогнозах, но по факту темпы роста цен на данную группу товаров снизились более существенно, чем ожидалось.

Данный фактор, а также заметное укрепление рубля ускорили приближение инфляции к 4% относительно прогнозов Банка России. Уже в марте 2017 г. инфляция составила 4,3%, снизившись с 5,4% в декабре 2016 года. Вместе с тем Банк России принимал во внимание временную природу данных факторов в том смысле, что направление их действия может быстро смениться на противоположное. Именно поэтому в прогноз закладывались консервативные предпосылки по этим факторам. В частности, к лету укрепление рубля временно прекратилось, хотя рубль оставался крепче, чем годом ранее. Были исчерпаны запасы отечественных овощей урожая 2016 г., ухудшились виды на урожай в связи с неблагоприятными погодными условиями весеннего сева, что привело к временному ускорению роста цен на плодоовощную продукцию в мае - июне. В июле - октябре поступление нового урожая овощей и фруктов, объемы которого превысили ожидания рынка, привело к снижению цен на них. В 2017 г. также получен рекордный урожай зерновых и зернобобовых культур. При наличии дефицита складских хранилищ это привело к дополнительному росту предложения на рынке и отразилось в снижении цен производителей сельскохозяйственной продукции, что, в свою очередь, повлияло на динамику цен производителей пищевой промышленности и потребительских цен на продукты питания. В результате продовольственная инфляция существенно замедлилась - до 1,6% в октябре. Соответствующий вклад в годовую инфляцию оценивается в -0,3 процентного пункта. Это внесло основной вклад в отклонение общей годовой инфляции, которая составила 2,7% в октябре, вниз от прогноза. В своих решениях Банк России рассматривал эти тенденции как временные, учитывая, что в дальнейшем возможны колебания цен на продовольственные товары как вверх, так и вниз, что будет зависеть в том числе от качества и сохранности урожая.

Инфляция и ее компоненты (в процентных пунктах

к соответствующему периоду предыдущего года)