Динамика элементов использования ВВП (в постоянных ценах, прирост в % к предыдущему году)

Динамика элементов использования ВВП (в постоянных ценах,

прирост в % к предыдущему году)

Источники: Росстат, Банк России.

Спрос на российский экспорт (как сырьевой, так и несырьевой) сложится на более высоком уровне, чем в базовом сценарии. В свою очередь, рост импорта в физическом выражении будет определяться повышением инвестиционного спроса, а затем и восстановлением потребительской активности. Несмотря на несколько опережающий рост импорта в реальном выражении относительно экспорта, сальдо текущего счета платежного баланса в долларовом эквиваленте останется на более высоком уровне, чем в базовом сценарии. Чистый отток капитала частного сектора на фоне более динамичного восстановления роста доходов в экономике и большего притока средств по счету текущих операций будет также несколько выше базового сценария, находясь в интервале 55 - 65 млрд долларов США в год. В целом состояние платежного баланса России в данном сценарии позволит Банку России в течение прогнозного периода постепенно наращивать объем валютных резервов (подробнее см. подраздел 3.3). Улучшение внешнеторговых условий на фоне повышения цен на нефть определит нахождение реального курса рубля на более высоком уровне.

Благоприятная курсовая динамика в совокупности с предполагаемым снижением инфляционных ожиданий и умеренным ростом потребительского спроса обеспечит замедление инфляции до целевого уровня 4% в 2017 - 2018 годах при более быстром, чем в базовом сценарии, снижении ключевой ставки Банка России.

В рисковом сценарии более неблагоприятное развитие внешней ситуации относительно предполагающегося в базовом и оптимистичном сценариях обусловит более сильный и продолжительный спад экономики. Негативное влияние внешнеэкономической конъюнктуры на экономику реализуется через сокращение доходов от экспорта, ухудшение платежеспособности заемщиков, имеющих задолженность в иностранной валюте, снижение привлекательности вложений в российскую экономику для российских и внешних инвесторов, а также через ограничение возможностей по финансированию бюджетных расходов. Действие указанных факторов обусловит необходимость более глубоких структурных изменений в российской экономике, связанных с потерями в экономическом росте. В этих условиях спад ВВП в 2016 году может усилиться до 5% и более.