Отношение валового долга к ВВП по секторам экономики в 2012 году (в %)

Отношение валового долга к ВВП по секторам экономики

в 2012 году (в %)

Источник: МВФ, национальные данные

Кризис 2009 года и последующее восстановление мировой экономики существенно сократил глобальные диспропорции в торговле и платежах. Дефицит счета текущих операций снизился в США с 5% ВВП в 2007 году до 3,1% ВВП в 2012 году. В Китае, напротив, произошло снижение положительного баланса текущего счета с 10,1% ВВП до 2,3% ВВП. В то же время определенные торговые дисбалансы пока еще полностью не ликвидированы. Большие структурно активные сальдо имеют Германия, Малайзия, Норвегия, Нидерланды, Сингапур, Тайвань, Швеция, Швейцария, Япония, а также страны-экспортеры нефти Персидского залива. Объем международных резервных активов (без учета золота) увеличился на 891 млрд. долларов США в 2011 году и на 543 млрд. долларов США в 2012 году, достигнув суммы в 10,5 трлн. долларов США. Фактически это является отложенным спросом: страны, имеющие структурно активные сальдо счета текущих операций, поддерживают заниженные валютные курсы и накапливают резервные финансовые активы вместо открытия рынка и стимулирования снижения сбережений, создания нового спроса, в том числе для стран, нуждающихся в наращивании экспорта для решения своих долговых проблем.

В среднесрочной перспективе продолжится тенденция сокращения мировых дисбалансов, прежде всего за счет более жесткой политики консолидации бюджетов и повышения государственных сбережений в странах, имеющих дефициты счета текущих операций. Кроме того, ожидается некоторое снижение цен на нефть, что снизит положительные значения внешней торговли в странах - экспортерах сырья. В Китае профицит счета текущих операций может несколько расшириться в результате опережающего снижения инвестиций по отношению к динамике сбережений. Однако в более долгосрочной перспективе ускорение процессов старения населения и рост использования кредитов населением сбалансирует счет текущих операций в Китае к 2030 году. В США также ожидается постепенное снижение внешнеторгового дисбаланса, достижения близких к нулю значений счета текущих операций к 2025 - 2030 годам в результате более благоприятных демографических трендов и значительного улучшения баланса торговли энергоресурсами.