Утверждены

приказом ФСФР России

от 28.12.2011 N 11-70/пз-н

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

ПО УСТАНОВЛЕНИЮ КРИТЕРИЕВ СУЩЕСТВЕННОГО ОТКЛОНЕНИЯ ОБЪЕМА

ТОРГОВ ЛИКВИДНЫМИ И НИЗКОЛИКВИДНЫМИ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

1. Настоящие Методические рекомендации по установлению критериев существенного отклонения объема торгов ликвидными и низколиквидными ценными бумагами (далее - Методические рекомендации) разработаны в целях применения статьи 5 Федерального закона от 27.07.2010 N 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" и применяются к организованным торгам, операции на которых совершаются на основании заявок, адресованных всем участникам торгов, в случае если информация о лицах, подавших заявки, а также о лицах, в интересах которых поданы заявки, не раскрывается другим участникам торгов.

2. Критерии существенного отклонения объема торгов ликвидными и низколиквидными ценными бумагами (далее - Критерии) рекомендуется устанавливать на основании настоящих Методических рекомендаций каждым организатором торговли на рынке ценных бумаг и каждой фондовой биржей (далее - организаторы торговли), где совершаются сделки с ценными бумагами.

3. Критерии рекомендуется включать в состав рассчитываемых организаторами торговли критериев нестандартных сделок (заявок), то есть сделок (заявок), имеющих признаки неправомерного использования инсайдерской информации и (или) манипулирования рынком.

4. К ликвидным ценным бумагам организатору торговли рекомендуется относить ценные бумаги, определяемые на основании приказа ФСФР России от 19.05.2011 N 11-21/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены ликвидных ценных бумаг", а к низколиквидным ценным бумагам - ценные бумаги, определяемые на основании приказа ФСФР России от 30.08.2011 N 11-38/пз-н "Об утверждении Методических рекомендаций по установлению критериев существенного отклонения цены низколиквидных ценных бумаг".

5. Организаторам торговли рекомендуется в текущем квартале использовать списки ликвидных и низколиквидных ценных бумаг, определенные по данным за предыдущий квартал, начиная с десятого рабочего дня текущего квартала.

6. В случае если число сделок в один торговый день по одной ценной бумаге не превышает 5, для определения существенности отклонения объема торгов этой ценной бумагой организаторам торговли рекомендуется в этот торговый день такую ценную бумагу рассматривать как неликвидную и в отношении нее использовать критерии существенного отклонения объема торгов неликвидными ценными бумагами.

7. Под существенным отклонением объема торгов ликвидными и низколиквидными ценными бумагами рекомендуется понимать отклонение объема сделок, совершенных в течение одного торгового дня в интересах одного лица с одной ценной бумагой, от среднего объема сделок с этой ценной бумагой за этот торговый день без учета сделок, совершенных в интересах этого лица, определяемое с помощью регрессионного анализа через статистическую значимость коэффициента из уравнения , рассчитываемого в соответствии с методом наименьших квадратов, где:

- объем t-й сделки (в штуках ценных бумаг), t = 1, 2,... n, n - количество сделок в один торговый день по одной ценной бумаге;

- бинарный показатель, принимающий значение 1 или 0; 1 присваивается сделкам, совершенным в интересах p-го лица (где p = 1, 2... m, m - количество лиц, в интересах которых в течение торгового дня были совершены сделки с ценной бумагой) для проверки на существенность (например, если для p-го лица значение указанного показателя = 1, его значения для других лиц = 0);

- отклонение от , в случае если , и отклонение от , в случае если .

7.1. Коэффициент для p-го лица определяется следующим образом:

,

где: ; - объем t-й сделки; ; .

7.2. Коэффициент для p-го лица определяется следующим образом:

.

8. Коэффициент считается значимым для p-го лица, если значение:

является положительным и превышает ,

где: R - поправочное значение, оперативно вводимое решением ФСФР России в случае значимых системных событий (явлений), не может быть отрицательным;

- коэффициент разброса при увеличении объема торгов ценной бумагой;

- стандартная ошибка, рассчитываемая по формуле:

.

9. Организатору торговли рекомендуется устанавливать значения по письменному согласованию с ФСФР России и использовать их до установления новых значений таких коэффициентов.

10. Поправочное значение R определяется решением ФСФР России и действует до его отмены. Поправочное значение R доводится ФСФР России до сведения всех организаторов торговли в день принятия такого решения.