Сбережение и инвестиции

После многолетнего стабильно высокого уровня валового сбережения российской экономики, относительный размер которого достиг своего максимума в 2007 году (31,4% ВВП), в прогнозный период нисходящий тренд, имевший место в 2008 - 2009 гг., будет преодолен. Уровень сбережения вырастет до 26,4% ВВП в 2013 году, но темпы его роста существенно замедлятся по сравнению с 2010 годом. Межсекторные пропорции сберегаемых ресурсов при принятых параметрах бюджетной системы и сценарии развития будут меняться в пользу увеличения доли государства при снижении удельного веса населения.

На фоне прогнозируемого роста сбережения, уровень инвестиционной активности в среднесрочной перспективе может возрасти в случае реализации отложенных в кризис инвестиционных программ. Обвальное сжатие инвестиций в 2009 году в последующие годы может смениться ускоренным накоплением основного капитала. Ресурсы экономики, направляемые на валовое накопление, запланировано нарастить с 21,3% ВВП в 2010 году до 26,3% ВВП в 2013 году. Это станет возможным при полном использовании внутренних сбережений на инвестиции. Так, к 2013 году доля внутренних сбережений, направляемых на финансирование валового накопления, должна достигнуть 100 процентов.

В секторальном разрезе восстановление инвестиционной активности будут обеспечивать корпорации. Уровень валового накопления сектора нефинансовых корпораций вырастет к 2013 году до 18,3% ВВП по сравнению с 13,3% ВВП в 2010 году.

Норма накопления домашних хозяйств сохранится на уровне 4,5% ВВП. Стабильность инвестиционного спроса населения связана с ожидаемой положительной динамикой реальных располагаемых доходов и восстановлением ипотечного кредитования. Положительное воздействие на расширение кредитного предложения окажет сохранение высокой ликвидности в секторе финансовых корпораций. Однако рост покупок жилья населением возможен лишь в случае существенного наращивания предложения и улучшения ситуации в жилищном строительстве.

Валовое накопление сектора государственного управления при планируемых параметрах инвестиционных расходов бюджетной системы на 2010 - 2013 годы сократится с 3,4% ВВП в 2010 году до 3,1% ВВП. К снижению относительного уровня накопления в секторе приведут как ожидаемое сокращение выделяемых на реализацию ФЦП ассигнований, так и завершение в 2011 - 2012 гг. многих инвестиционных проектов, начатых ранее. В то же время рост капитальных трансфертов бюджетной системы, передаваемых в сектора нефинансовых корпораций и домашних хозяйств, будет способствовать повышению инвестиционной активности экономики.