Информационное письмо Банка России от 17.12.2019 N ИН-06-39/93 "О разработке и внедрении кодексов этики финансового аналитика"
- Информационное письмо
- Приложение 1
- Кодекс деловой этики (Кодекс)
- Стандарты профессионального поведения
- I. Профессионализм
- A. Знание законодательства
- B. Независимость и объективность
- C. Введение в заблуждение
- D. Неправомерное поведение
- II. Добропорядочность на рынках капитала
- III. Обязанности по отношению к клиентам
- A. Лояльность, осмотрительность и осторожность
- B. Справедливость в отношениях с клиентами
- C. Уместность
- D. Представление результатов
- E. Обеспечение конфиденциальности
- IV. Обязанности по отношению к работодателям
- V. Инвестиционный анализ, рекомендации и действия
- A. Тщательная проверка и обоснованность решений.
- B. Предоставление информации клиентам и потенциальным клиентам
- C. Ведение и сохранение документации
- VI. Конфликт интересов
- Приложение 2. Расширенные материалы кодекса этики и стандартов профессионального поведения
- Стандарт I. Профессионализм
- Стандарт I(A): Знание закона
- Руководство по применению
- Соотношение между Кодексом деловой этики и Профессиональными стандартами и Действующим Законодательством
- Участие в нарушениях, в том числе совершаемых другими лицами
- Инвестиционные продукты и применимое право
- Таблица I. Глобальное применение Кодекса и Стандартов
- Рекомендуемые процедуры соблюдения
- Члены и кандидаты
- Законодательство стран, где распространяются продукты
- Юрисконсульт
- Отмежевание
- Компании
- Применение стандарта
- Пример 1 (Уведомление об известных нарушениях)
- Пример 2 (Отмежевание от нарушения)
- Пример 3 (Отмежевание от нарушения)
- Пример 4 (Следование наивысшим требованиям)
- Пример 5 (Следование наиболее строгим требованиям)
- Пример 6 (Законы и регуляторные нормы, основанные на религиозных принципах)
- Пример 7 (Информирование о возможных неэтичных действиях)
- Пример 8 (Неосведомленность об изменениях в законодательстве)
- Стандарт I(B). Независимость и объективность
- Руководство по применению
- Клиенты-покупатели
- Отношения с управляющими фондами и депозитариями
- Отношения с инвестиционными банкирами
- Оценка и объяснение результатов инвестирования
- Публичные компании
- Заключения кредитных рейтинговых агентств
- Влияние в процессе выбора управляющего или организации закупок
- Аналитические исследования, оплаченные эмитентом
- Оплата поездок
- Рекомендованные процедуры соблюдения требований
- Применение стандарта
- Пример 1 (Расходы на поездки)
- Пример 2 (Независимость аналитических исследований)
- Пример 3 (Независимость аналитических исследований и внутрифирменное давление)
- Пример 4 (Независимость аналитических исследований и давление из-за боязни повредить отношениям с эмитентом)
- Пример 5 (Независимость аналитических исследований и давление со стороны продаж)
- Пример 6 (Независимость аналитических исследований и предыдущие рекомендации)
- Пример 7 (Подарки и развлечения от связанного лица)
- Пример 8 (Подарки и развлечения от клиента)
- Пример 9 (Оплата расходов за проезд и проживание сторонней УК)
- Пример 10 (Независимость аналитических исследователей и условия оплаты)
- Пример 11 (Объективность рекомендации и комиссионное вознаграждение за обслуживание)
- Пример 12 (Объективность рекомендаций)
- Пример 13 (Влияние на решения по выбору управляющего)
- Пример 14 (Влияние на решения по выбору управляющего)
- Пример 15 (Отношения с управляющим фондом)
- Пример 16 (Внутрифирменное давление)
- Стандарт I(C). Введение в заблуждение
- Руководство по применению
- Воздействие на практику инвестирования
- Отчеты о результатах работы
- Социальные сети
- Пропуски
- Плагиат
- Работа, выполненная для работодателя
- Рекомендуемые процедуры для соблюдения Стандарта I(C)
- Представление фактов
- Резюме с описанием квалификаций
- Проверять информацию из внешних источников
- Ведение веб-страниц
- Политика в отношении плагиата
- Применение Стандарта I(C)
- Пример 1 (Раскрытие информации об оплате исследования эмитентом)
- Пример 2 (Исправление непреднамеренных ошибок)
- Пример 3 (Неисправление известных ошибок)
- Пример 4 (Плагиат)
- Пример 5 (Искаженное представление информации)
- Пример 6 (Потенциальное искажение информации)
- Пример 7 (Плагиат)
- Пример 8 (Плагиат)
- Пример 9 (Плагиат)
- Пример 10 (Плагиат)
- Пример 11 (Искаженное представление информации)
- Пример 12 (Искаженное представление информации)
- Пример 13 (Избежание искаженного представления информации)
- Пример 14 (Искаженное представление составного индекса)
- Пример 15 (Представление устаревшей информации)
- Пример 16 (Акцент на отдельных успехах)
- Стандарт I(D). Неподобающее поведение
- Стандарт II. Добропорядочность на рынке капитала
- Стандарт II(A). Существенная непубличная информация
- Руководство по применению
- Какая информация относится к "существенной"
- Какая информация считается "непубличной"
- Теория мозаики
- Социальные сети
- Использование отраслевых экспертов
- Инвестиционные аналитические отчеты
- Процедуры, рекомендованные для соблюдения стандарта
- Обеспечить публичное распространение
- Принять процедуры по обеспечению комплаенса
- Принять процедуры раскрытия информации
- Выпускать пресс-релизы
- Элементы "китайской стены"
- Надлежащий обмен информацией между подразделениями
- Физическое разделение подразделений
- Предотвращение выполнения сотрудниками двойных функций
- Система отчетности
- Ограничение личных торгов
- Ведение и сохранение архивных записей
- Процедуры, касающиеся торгов компании
- Доведение до сведения всех сотрудников
- Применение Стандарта
- Пример 1 (Действия на основе непубличной информации)
- Пример 2 (Контроль за непубличной информацией)
- Пример 3 (Выборочное раскрытие существенной информации)
- Пример 4 (Определение существенности)
- Пример 5 (Применение теории мозаики)
- Пример 6 (Применение теории мозаики)
- Пример 7 (Рекомендации аналитика как существенная непубличная информация)
- Пример 8 (Действия на основе непубличной информации)
- Пример 9 (Теория мозаики)
- Пример 10 (Определение существенности)
- Пример 11 (Использование сети экспертов)
- Пример 12 (Использование сети экспертов)
- Стандарт II(B). Манипулирование рынком
- Руководство по применению
- Применение Стандарта
- Пример 1 (Независимый анализ и продвижение компаний)
- Пример 2 (Личные торговые операции и цена)
- Пример 3 (Создание искусственной ценовой волатильности)
- Пример 4 (Личные торги и торговые объемы)
- Пример 5 (Стратегия стимулирования спроса - "Pump-Priming")
- Пример 6 (Искусственное создание ценовой волатильности)
- Пример 7 (Стратегия "Накачки и сброса" - "Pump and Dump")
- Пример 8 (Манипулирование исходными данными для построения модели)
- Пример 9 (Манипулирование информацией)
- Стандарт III. Обязанности по отношению к клиентам
- Стандарт III(A). Лояльность, осмотрительность, осторожность
- Руководство по применению
- Суть применения принципов лояльности, осмотрительности и осторожности
- Определение реального инвестиционного клиента
- Формирование портфеля клиента
- "Мягкие" комиссионные
- Голосование по доверенности
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Определение клиентов - участников программы)
- Пример 2 (Обращение с комиссионными вознаграждениями, уплачиваемыми клиентами)
- Пример 3 (Организация работы с брокерами)
- Пример 4 (Организация работы с брокерами)
- Пример 5 (Обращение с комиссионными вознаграждениями, уплачиваемыми клиентами)
- Пример 6 (Избыточная торговля)
- Пример 7 (Порядок работы со счетами членов своей семьи)
- Пример 8 (Определение клиента)
- Пример 9 (Определение клиента)
- Пример 10 (Лояльность по отношению к клиенту)
- Стандарт III(B). Справедливость в отношениях с клиентами
- Руководство по применению
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Разработка политик компании
- Раскрытие информации о распределении сделок
- Регулярная проверка счетов
- Сообщение информации о различиях в уровнях обслуживания
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Избирательный подход при раскрытии информации)
- Пример 2 (Справедливое распределение между фондами)
- Пример 3 (Справедливость и распределение акций при IPO)
- Пример 4 (Справедливость при распределении сделок)
- Пример 5 (Избирательный подход при раскрытии информации)
- Пример 6 (Предоставление дополнительных услуг отдельным клиентам)
- Пример 7 (Распределение с учетом минимального размера лота)
- Пример 8 (Избыточная торговля)
- Пример 9 (Сообщение информации посредством социальных сетей)
- Пример 10 (Справедливое отношение к клиентам)
- Стандарт III(C). Уместность
- Руководство по применению
- Подготовка инвестиционной декларации
- Понимание профиля риска клиента
- Обновление инвестиционной декларации
- Необходимость диверсификации
- Порядок обращения с запросами, поданными по инициативе клиента
- Индексное инвестирование и инвестиционный мандат
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Уместность инвестиции и профиль риска клиента)
- Пример 2 (Уместность инвестиции применительно ко всему портфелю)
- Пример 3 (Обновление инвестиционной декларации)
- Пример 4 (Соблюдение инвестиционного мандата)
- Пример 5 (Требования и ограничения инвестиционной декларации)
- Пример 6 (Помощник управляющего и проверка инвестиционных деклараций)
- Пример 7 (Уместность и профиль риска инвестиции)
- Пример 8 (Уместность инвестиции)
- Стандарт III(D). Представление результатов инвестиционной деятельности
- Руководство по применению
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения стандарта
- Пример 1 (Расчет показателей инвестиционной деятельности и период для расчета)
- Пример 2 (Расчет показателей инвестиционной деятельности и взвешивание по активам)
- Пример 3 (Представление результатов инвестиционной деятельности и информация о предыдущем фонде/работодателе)
- Пример 4 (Представление результатов инвестиционной деятельности и смоделированные результаты)
- Пример 5 (Расчет результатов инвестиционной деятельности и специально отобранные счета)
- Пример 6 (Изменение методики факторного анализа)
- Пример 7 (Раскрытие информации о методике расчета результатов инвестиционной деятельности)
- Пример 8 (Раскрытие информации о методике расчета результатов инвестиционной деятельности)
- Стандарт III(E). Соблюдение конфиденциальности
- Стандарт IV. Обязанности по отношению к работодателям
- Стандарт IV(A). Лояльность
- Руководство по применению
- Обязанности работодателя
- Частная практика
- Прекращение трудовых отношений с работодателем
- Использование социальных сетей
- Информирование о нарушениях
- Характер трудовых отношений
- Рекомендуемые процедуры для соответствия
- Политика в отношении оказания конкурирующих услуг
- Политика в отношении прекращения трудовых отношений
- Порядок сообщения о нарушениях
- Классификация работников
- Примеры применения стандарта
- Пример 1 (Переманивание клиентов работодателя)
- Пример 2 (Присвоение документов и материалов бывшего работодателя)
- Пример 3 (Реагирование на слухи)
- Пример 4 (Право собственности на выполненную ранее работу)
- Пример 5 (Право собственности на выполненную ранее работу)
- Пример 6 (Переманивание клиентов бывшего работодателя)
- Пример 7 (Создание новой компании)
- Пример 8 (Конкуренция с текущим работодателем)
- Пример 9 (Внеслужебная оплачиваемая деятельность)
- Пример 10 (Переманивание бывших клиентов)
- Пример 11 (Информирование о нарушениях)
- Пример 12 (Переманивание бывших клиентов)
- Пример 13 (Уведомление о необходимости соблюдения требований Кодекса и Стандартов)
- Пример 14 (Прекращение трудовых отношений)
- Пример 15 (Конфиденциальная информация)
- Стандарт IV(B). Дополнительные вознаграждения
- Руководство по применению
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения стандарта
- Стандарт IV(C). Обязанности руководителей
- Руководство по применению
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Кодексы этики или процедуры внутреннего контроля
- Надлежащие процедуры внутреннего контроля
- Обучение по вопросам комплаенса
- Система мер стимулирования
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Контроль за проведением исследований)
- Пример 2 (Контроль за проведением исследований)
- Пример 3 (Контроль за осуществлением торговых операций)
- Пример 4 (Контроль за осуществлением торговых операций и ведением отчетности)
- Пример 5 (Принятие ответственности)
- Пример 6 (Отсутствие надлежащих процедур)
- Пример 7 (Отсутствие надлежащего контроля)
- Пример 8 (Контроль за проведением исследований)
- Пример 9 (Контроль за проведением исследований)
- Стандарт V. Инвестиционный анализ, рекомендации и действия
- Стандарт V(A). Тщательность и обоснованность
- Руководство по применению
- Определение понятий "тщательность" и "обоснованность"
- Использование вспомогательных и сторонних исследований
- Использование количественных исследований
- Разработка количественных методик
- Выбор внешних советников и соуправляющих
- Групповое исследование и принятие решений
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Достаточность комплексной оценки)
- Пример 2 (Достаточная оценка сценария)
- Пример 3 (Формирование обоснованной базы)
- Пример 4 (Своевременное оповещение клиента)
- Пример 5 (Мнения при групповом исследовании)
- Пример 6 (Опора на сторонние исследования)
- Пример 7 (Добросовестность при выборе соуправляющего)
- Пример 8 (Достаточная добросовестность)
- Пример 9 (Достаточная добросовестность)
- Пример 10 (Достаточная добросовестность)
- Пример 11 (Использование количественно ориентированных моделей)
- Пример 12 (Успешно проведенная комплексная проверка/Неудачная инвестиция)
- Пример 13 (Добросовестность при составлении количественной модели)
- Пример 14 (Выбор поставщика услуг)
- Пример 15 (Выбор соуправляющего)
- Пример 16 (Выбор управляющего)
- Пример 17 (Требования к технической модели)
- Стандарт V(B). Предоставление информации существующим и потенциальным клиентам
- Руководство по применению
- Информирование клиентов об инвестиционных процессах
- Различные формы коммуникации
- Выявление рисков и ограничений
- Отчет о результатах
- Различие между фактами и оценками в отчетах
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Примеры практического применения Стандарта
- Пример 1 (Достаточное раскрытие инвестиционных систем)
- Пример 2 (Преподнесение оценок под видом фактов)
- Пример 3 (Правильное описание ценных бумаг)
- Пример 4 (Извещение об изменении мандата фонда)
- Пример 5 (Извещение об изменении мандата фонда)
- Пример 6 (Уведомление об изменениях, вносимых в процесс инвестирования)
- Пример 7 (Уведомление об изменениях, вносимых в процесс инвестирования)
- Пример 8 (Уведомление об изменениях, вносимых в процесс инвестирования)
- Пример 9 (Полное раскрытие инвестиционной системы)
- Пример 10 (Уведомление об изменениях, вносимых в процесс инвестирования)
- Пример 11 (Уведомление об ошибках)
- Пример 12 (Уведомление о рисках и ограничениях)
- Пример 13 (Уведомление о рисках и ограничениях)
- Пример 14 (Уведомление о рисках и ограничениях)
- Стандарт V(C). Ведение документации
- Стандарт VI. Конфликт интересов
- Стандарт VI(A). Раскрытие информации о конфликтах интересов
- Руководство по применению
- Раскрытие информации о конфликтах интересов и предоставление ее работодателям
- Раскрытие информации клиентам
- Конфликты, охватывающие несколько департаментов
- Конфликты, связанные с владением акциями
- Конфликты интересов, связанные с работой директора
- Рекомендации по исполнению обязанностей
- Практическое применение стандарта
- Пример 1 (Конфликт интересов и деловые отношения)
- Пример 2 (Конфликт интересов и владение акциями)
- Пример 3 (Конфликт интересов и личное владение акциями)
- Пример 4 (Конфликт интересов и личное владение акциями)
- Пример 5 (Конфликт интересов и компенсационные схемы)
- Пример 6 (Конфликт интересов, опционы и компенсационные схемы)
- Пример 7 (Конфликт интересов и компенсационные схемы)
- Пример 8 (Конфликт интересов и участие в совете директоров)
- Пример 9 (Конфликт интересов и торговля с личного счета)
- Пример 10 (Конфликт интересов и просьбы об оказании услуги)
- Пример 11 (Конфликт интересов и деловые отношения)
- Пример 12 (Раскрытие работодателю конфликта интересов)
- Стандарт VI(B). Приоритет инвестиционных операций
- Руководство по применению
- Предотвращение потенциальных конфликтов
- Приоритетность торговых сделок для клиентов над сделками в личных интересах
- Стандарты, применимые к непубличной информации
- Влияние на счета с бенефициарным владением
- Рекомендации по соблюдению требований
- Примеры практического применения стандарта
- Стандарт VI(C). Вознаграждение за рекомендации
- Руководство по применению
- Рекомендуемые процедуры комплаенса
- Примеры практического применения стандарта
- Пример 1 (Раскрытие реферальных соглашений и сведений о внешних сторонах)
- Пример 2 (Раскрытие информации о соглашениях о рекомендации между департаментами)
- Пример 3 (Раскрытие информации о реферальных соглашениях и информирование работодателя)
- Пример 4 (Раскрытие информации о реферальных соглашениях и сторонние организации)
- Пример 5 (Раскрытие информации о реферальных соглашениях и сторонние контрагенты)
- Приложение 3. Типовой кодекс этики
- Отчет Консультативного комитета саморегулируемых организаций (SRO) Международной организации комиссий по ценным бумагам
- Предисловие и история вопроса
- I. Основополагающие этические принципы
- II. Модели для решения этических дилемм
- A. Сжатая модель разрешения этических споров
- B. Этический контрольный список для принятия трудных решений
- C. Рекомендации по анализу запланированного действия
- D. Постановка целей и прогнозирование результатов
- III. Обучение этике
- Гражданский кодекс (ГК РФ)
- Жилищный кодекс (ЖК РФ)
- Налоговый кодекс (НК РФ)
- Трудовой кодекс (ТК РФ)
- Уголовный кодекс (УК РФ)
- Бюджетный кодекс (БК РФ)
- Арбитражный процессуальный кодекс
- Конституция РФ
- Земельный кодекс (ЗК РФ)
- Лесной кодекс (ЛК РФ)
- Семейный кодекс (СК РФ)
- Уголовно-исполнительный кодекс
- Уголовно-процессуальный кодекс
- Производственный календарь на 2023 год
- МРОТ 2024
- ФЗ «О банкротстве»
- О защите прав потребителей (ЗОЗПП)
- Об исполнительном производстве
- О персональных данных
- О налогах на имущество физических лиц
- О средствах массовой информации
- Производственный календарь на 2024 год
- Федеральный закон "О полиции" N 3-ФЗ
- Расходы организации ПБУ 10/99
- Минимальный размер оплаты труда (МРОТ)
- Календарь бухгалтера на 2024 год
- Частичная мобилизация: обзор новостей