Защита миноритариев
Подборка наиболее важных документов по запросу Защита миноритариев (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Готовое решение: Кто такой акционер и какие у него права по управлению обществом
(КонсультантПлюс, 2025)2.2. Как защищаются права миноритарных акционеров
(КонсультантПлюс, 2025)2.2. Как защищаются права миноритарных акционеров
Статья: Некоторые аспекты правового положения миноритарных акционеров в ретроспективе российского законодательства
(Байрамова Я.Ф.)
("Гражданское право", 2024, N 6)Цель института несправедливого ущемления интересов - предоставление средства правовой защиты миноритарному акционеру от поведения, причиняющего несправедливый ущерб <7>. В российском праве Т.С. Бойко предлагает рассматривать правовую защиту миноритарных акционеров через институт притеснения миноритарных участников непубличного общества. Т.С. Бойко предлагает классифицировать этот институт как любое несправедливое ущемление прав и (или) интересов миноритарных участников непубличного общества, при котором мажоритарный участник действует недобросовестно по отношению к миноритарным участникам компании <8>. В своей монографии Т.С. Бойко предлагает определить конкретный перечень притеснений миноритарных участников, в котором можно было бы установить недобросовестность действий мажоритарного участника общества.
(Байрамова Я.Ф.)
("Гражданское право", 2024, N 6)Цель института несправедливого ущемления интересов - предоставление средства правовой защиты миноритарному акционеру от поведения, причиняющего несправедливый ущерб <7>. В российском праве Т.С. Бойко предлагает рассматривать правовую защиту миноритарных акционеров через институт притеснения миноритарных участников непубличного общества. Т.С. Бойко предлагает классифицировать этот институт как любое несправедливое ущемление прав и (или) интересов миноритарных участников непубличного общества, при котором мажоритарный участник действует недобросовестно по отношению к миноритарным участникам компании <8>. В своей монографии Т.С. Бойко предлагает определить конкретный перечень притеснений миноритарных участников, в котором можно было бы установить недобросовестность действий мажоритарного участника общества.
"Крупные сделки и сделки с заинтересованностью. Итоги реформы"
(отв. ред. А.А. Кузнецов)
("Статут", 2024)Однако этот же автор приводит и серьезнейший контрдовод <1> против позиции оценки влияния сделки на всю группу, связанный с защитой интересов миноритариев, поскольку они лишаются возможности учесть свой интерес в случае совершения сделки, приводящей к "квазиреорганизации" общества, участниками которого они являются. Так, в соответствии с п. 2 ст. 23 Закона об ООО и п. 1 ст. 75 Закона об АО общество обязано приобрести по требованию участника общества, голосовавшего против принятия такого решения или не принимавшего участия в голосовании, его акции/долю. При подходе, когда качественный и количественный критерии оцениваются в отношении всей группы компании, возможность учета интереса миноритария заметно снижается и ему навязываются "групповые" интересы, которые могут сильно конфликтовать с его собственными.
(отв. ред. А.А. Кузнецов)
("Статут", 2024)Однако этот же автор приводит и серьезнейший контрдовод <1> против позиции оценки влияния сделки на всю группу, связанный с защитой интересов миноритариев, поскольку они лишаются возможности учесть свой интерес в случае совершения сделки, приводящей к "квазиреорганизации" общества, участниками которого они являются. Так, в соответствии с п. 2 ст. 23 Закона об ООО и п. 1 ст. 75 Закона об АО общество обязано приобрести по требованию участника общества, голосовавшего против принятия такого решения или не принимавшего участия в голосовании, его акции/долю. При подходе, когда качественный и количественный критерии оцениваются в отношении всей группы компании, возможность учета интереса миноритария заметно снижается и ему навязываются "групповые" интересы, которые могут сильно конфликтовать с его собственными.
Статья: Состав совета директоров, порядок организации работы и принятия решений советом директоров хозяйственного общества
(Шиткина И.С.)
("Право и экономика", 2025, N 3)2. Развитие механизмов солидарной ответственности контролирующего акционера (участника), выдавшего директиву на голосование, и члена совета директоров, проголосовавшего по указанной директиве, за последствия, наступившие в связи с принятием соответствующего решения совета директоров. Представляется, что такой подход в наибольшей степени отвечает сущности корпоративного устройства и целям правового регулирования, с одной стороны, обеспечивая интересы мажоритарного акционера (участника) за счет превращения директив в законный способ управления, с другой стороны, предусматривая адекватные механизмы защиты миноритарных акционеров (участников).
(Шиткина И.С.)
("Право и экономика", 2025, N 3)2. Развитие механизмов солидарной ответственности контролирующего акционера (участника), выдавшего директиву на голосование, и члена совета директоров, проголосовавшего по указанной директиве, за последствия, наступившие в связи с принятием соответствующего решения совета директоров. Представляется, что такой подход в наибольшей степени отвечает сущности корпоративного устройства и целям правового регулирования, с одной стороны, обеспечивая интересы мажоритарного акционера (участника) за счет превращения директив в законный способ управления, с другой стороны, предусматривая адекватные механизмы защиты миноритарных акционеров (участников).
Интервью: Анатолий Козлачков (АБР): ассоциация - это партнер регулятора
("Банковское обозрение", 2024, N 6)Задача развития рынка капитала и иных механизмов для долгосрочного финансирования экономического развития применительно к условиям текущего момента поставлена Банком России в число приоритетных в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025 - 2026 годов. В этом стратегическом документе изложена система мер по повышению активности эмитентов, росту привлекательности вложений в ценные бумаги для инвесторов, укреплению и сохранению доверительной среды, защите интересов миноритарных акционеров.
("Банковское обозрение", 2024, N 6)Задача развития рынка капитала и иных механизмов для долгосрочного финансирования экономического развития применительно к условиям текущего момента поставлена Банком России в число приоритетных в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025 - 2026 годов. В этом стратегическом документе изложена система мер по повышению активности эмитентов, росту привлекательности вложений в ценные бумаги для инвесторов, укреплению и сохранению доверительной среды, защите интересов миноритарных акционеров.
"Комментарий практики рассмотрения экономических споров (судебно-арбитражной практики). Выпуск 31"
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)<3> См., например: Бойко Т.С. Защита миноритариев от притеснения со стороны мажоритария в непубличных обществах // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. 2017. N 7. С. 112 - 156; Глазунов А.Ю. Особенности метода правового регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах: соотношение диспозитивности и императивности // Современное корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / Отв. ред. О.В. Гутников. М., 2021. С. 87 - 88; Глазунов А.Ю. Право на получение дивидендов: экономический анализ и правовое регулирование. Закон. 2017. N 7. С. 160 - 174; Синицын С.А. Указ. соч.
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)<3> См., например: Бойко Т.С. Защита миноритариев от притеснения со стороны мажоритария в непубличных обществах // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. 2017. N 7. С. 112 - 156; Глазунов А.Ю. Особенности метода правового регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах: соотношение диспозитивности и императивности // Современное корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / Отв. ред. О.В. Гутников. М., 2021. С. 87 - 88; Глазунов А.Ю. Право на получение дивидендов: экономический анализ и правовое регулирование. Закон. 2017. N 7. С. 160 - 174; Синицын С.А. Указ. соч.
"Влияние экономических характеристик (показателей) на правовое положение юридических лиц: монография"
(Ефимов А.В.)
("Проспект", 2024)Как и в зарубежных странах, в Российской Федерации правовое регулирование корпоративных отношений рассчитано на определенную систему (модель) корпоративного управления. И.С. Шиткина также пишет, что "с точки зрения макроэкономической категории традиционно выделяют аутсайдерскую и инсайдерскую модели управления" <1>. Данное деление показывает, как на макроэкономическом уровне выглядит структура акционерного капитала (является ли он распыленным или концентрированным), как развит рынок ценных бумаг, какова роль банков в обеспечении деятельности корпораций и их влияние на управление, систему защиты прав миноритариев и т.д. Исходя из того, что Россия тяготеет к инсайдерской модели управления юридическими лицами, в качестве "эталона" для правового регулирования берется именно эта модель. С одной стороны, ориентация правового регулирования на объективно складывающиеся экономические отношения, связанные с корпоративным управлением, положительно влияет на адекватность норм права. С другой стороны, право, ориентированное на определенную макроэкономическую модель управления юридическими лицами (корпоративного управления), учитывает лишь общие контуры управления. При этом игнорируются особенности экономических характеристик (показателей), которые способны индивидуализировать деятельность каждого конкретного лица.
(Ефимов А.В.)
("Проспект", 2024)Как и в зарубежных странах, в Российской Федерации правовое регулирование корпоративных отношений рассчитано на определенную систему (модель) корпоративного управления. И.С. Шиткина также пишет, что "с точки зрения макроэкономической категории традиционно выделяют аутсайдерскую и инсайдерскую модели управления" <1>. Данное деление показывает, как на макроэкономическом уровне выглядит структура акционерного капитала (является ли он распыленным или концентрированным), как развит рынок ценных бумаг, какова роль банков в обеспечении деятельности корпораций и их влияние на управление, систему защиты прав миноритариев и т.д. Исходя из того, что Россия тяготеет к инсайдерской модели управления юридическими лицами, в качестве "эталона" для правового регулирования берется именно эта модель. С одной стороны, ориентация правового регулирования на объективно складывающиеся экономические отношения, связанные с корпоративным управлением, положительно влияет на адекватность норм права. С другой стороны, право, ориентированное на определенную макроэкономическую модель управления юридическими лицами (корпоративного управления), учитывает лишь общие контуры управления. При этом игнорируются особенности экономических характеристик (показателей), которые способны индивидуализировать деятельность каждого конкретного лица.
Статья: Право миноритариев на дивиденд и его защита по законодательству России
(Красильников М.В.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2)"Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2
(Красильников М.В.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2)"Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2
"Правовое регулирование государственного контроля за экономической концентрацией: монография"
(Овакимян К.Б.)
("Проспект", 2024)При этом вопросы, относящиеся к стандартным способам защиты миноритарного акционера, ФАС России не относит к правам, которые приводят к получению приобретателем негативного контроля над хозяйствующим субъектом и, соответственно, прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности таким субъектом. К таким вопросам, по мнению ФАС России, в частности, относятся: защита от размытия доли участия, продажа основной части бизнеса, реорганизация и ликвидация, изменение учредительных документов, назначение аудитора, сделки вне рамок обычной хозяйственной деятельности, в том числе на сумму свыше денежного порога, который существенно превышает обычную стоимость сделок для данного общества.
(Овакимян К.Б.)
("Проспект", 2024)При этом вопросы, относящиеся к стандартным способам защиты миноритарного акционера, ФАС России не относит к правам, которые приводят к получению приобретателем негативного контроля над хозяйствующим субъектом и, соответственно, прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности таким субъектом. К таким вопросам, по мнению ФАС России, в частности, относятся: защита от размытия доли участия, продажа основной части бизнеса, реорганизация и ликвидация, изменение учредительных документов, назначение аудитора, сделки вне рамок обычной хозяйственной деятельности, в том числе на сумму свыше денежного порога, который существенно превышает обычную стоимость сделок для данного общества.
Статья: Тенденции раскрытия информации эмитентами на российском рынке ценных бумаг
(Сидоренко А., Саббаг Р.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2023, N 2)Становится все более явным, что прозрачность информации и защита прав инвесторов играют ключевую роль в принятии решений о вложении капитала. В недавнем заявлении председателя совета директоров Негосударственного пенсионного фонда "Будущее" Галины Морозовой подчеркнуто, что раскрытие информации эмитентом и защита прав миноритариев представляют собой принципиальные условия для НПФ при принятии решений по инвестированию. Снижение спроса со стороны крупных институциональных инвесторов и их явная позиция к улучшению практик раскрытия информации могут побудить эмитентов к подготовке более качественной аналитики.
(Сидоренко А., Саббаг Р.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2023, N 2)Становится все более явным, что прозрачность информации и защита прав инвесторов играют ключевую роль в принятии решений о вложении капитала. В недавнем заявлении председателя совета директоров Негосударственного пенсионного фонда "Будущее" Галины Морозовой подчеркнуто, что раскрытие информации эмитентом и защита прав миноритариев представляют собой принципиальные условия для НПФ при принятии решений по инвестированию. Снижение спроса со стороны крупных институциональных инвесторов и их явная позиция к улучшению практик раскрытия информации могут побудить эмитентов к подготовке более качественной аналитики.