Защита миноритариев
Подборка наиболее важных документов по запросу Защита миноритариев (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Готовое решение: Кто такой акционер и какие у него права по управлению обществом
(КонсультантПлюс, 2026)2.2. Как защищаются права миноритарных акционеров
(КонсультантПлюс, 2026)2.2. Как защищаются права миноритарных акционеров
"Правовое регулирование государственного контроля за экономической концентрацией: монография"
(Овакимян К.Б.)
("Проспект", 2024)При этом вопросы, относящиеся к стандартным способам защиты миноритарного акционера, ФАС России не относит к правам, которые приводят к получению приобретателем негативного контроля над хозяйствующим субъектом и, соответственно, прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности таким субъектом. К таким вопросам, по мнению ФАС России, в частности, относятся: защита от размытия доли участия, продажа основной части бизнеса, реорганизация и ликвидация, изменение учредительных документов, назначение аудитора, сделки вне рамок обычной хозяйственной деятельности, в том числе на сумму свыше денежного порога, который существенно превышает обычную стоимость сделок для данного общества.
(Овакимян К.Б.)
("Проспект", 2024)При этом вопросы, относящиеся к стандартным способам защиты миноритарного акционера, ФАС России не относит к правам, которые приводят к получению приобретателем негативного контроля над хозяйствующим субъектом и, соответственно, прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности таким субъектом. К таким вопросам, по мнению ФАС России, в частности, относятся: защита от размытия доли участия, продажа основной части бизнеса, реорганизация и ликвидация, изменение учредительных документов, назначение аудитора, сделки вне рамок обычной хозяйственной деятельности, в том числе на сумму свыше денежного порога, который существенно превышает обычную стоимость сделок для данного общества.
Статья: Состав совета директоров, порядок организации работы и принятия решений советом директоров хозяйственного общества
(Шиткина И.С.)
("Право и экономика", 2025, N 3)2. Развитие механизмов солидарной ответственности контролирующего акционера (участника), выдавшего директиву на голосование, и члена совета директоров, проголосовавшего по указанной директиве, за последствия, наступившие в связи с принятием соответствующего решения совета директоров. Представляется, что такой подход в наибольшей степени отвечает сущности корпоративного устройства и целям правового регулирования, с одной стороны, обеспечивая интересы мажоритарного акционера (участника) за счет превращения директив в законный способ управления, с другой стороны, предусматривая адекватные механизмы защиты миноритарных акционеров (участников).
(Шиткина И.С.)
("Право и экономика", 2025, N 3)2. Развитие механизмов солидарной ответственности контролирующего акционера (участника), выдавшего директиву на голосование, и члена совета директоров, проголосовавшего по указанной директиве, за последствия, наступившие в связи с принятием соответствующего решения совета директоров. Представляется, что такой подход в наибольшей степени отвечает сущности корпоративного устройства и целям правового регулирования, с одной стороны, обеспечивая интересы мажоритарного акционера (участника) за счет превращения директив в законный способ управления, с другой стороны, предусматривая адекватные механизмы защиты миноритарных акционеров (участников).
"Крупные сделки и сделки с заинтересованностью. Итоги реформы"
(отв. ред. А.А. Кузнецов)
("Статут", 2024)Однако этот же автор приводит и серьезнейший контрдовод <1> против позиции оценки влияния сделки на всю группу, связанный с защитой интересов миноритариев, поскольку они лишаются возможности учесть свой интерес в случае совершения сделки, приводящей к "квазиреорганизации" общества, участниками которого они являются. Так, в соответствии с п. 2 ст. 23 Закона об ООО и п. 1 ст. 75 Закона об АО общество обязано приобрести по требованию участника общества, голосовавшего против принятия такого решения или не принимавшего участия в голосовании, его акции/долю. При подходе, когда качественный и количественный критерии оцениваются в отношении всей группы компании, возможность учета интереса миноритария заметно снижается и ему навязываются "групповые" интересы, которые могут сильно конфликтовать с его собственными.
(отв. ред. А.А. Кузнецов)
("Статут", 2024)Однако этот же автор приводит и серьезнейший контрдовод <1> против позиции оценки влияния сделки на всю группу, связанный с защитой интересов миноритариев, поскольку они лишаются возможности учесть свой интерес в случае совершения сделки, приводящей к "квазиреорганизации" общества, участниками которого они являются. Так, в соответствии с п. 2 ст. 23 Закона об ООО и п. 1 ст. 75 Закона об АО общество обязано приобрести по требованию участника общества, голосовавшего против принятия такого решения или не принимавшего участия в голосовании, его акции/долю. При подходе, когда качественный и количественный критерии оцениваются в отношении всей группы компании, возможность учета интереса миноритария заметно снижается и ему навязываются "групповые" интересы, которые могут сильно конфликтовать с его собственными.
Интервью: Анатолий Козлачков (АБР): ассоциация - это партнер регулятора
("Банковское обозрение", 2024, N 6)Задача развития рынка капитала и иных механизмов для долгосрочного финансирования экономического развития применительно к условиям текущего момента поставлена Банком России в число приоритетных в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025 - 2026 годов. В этом стратегическом документе изложена система мер по повышению активности эмитентов, росту привлекательности вложений в ценные бумаги для инвесторов, укреплению и сохранению доверительной среды, защите интересов миноритарных акционеров.
("Банковское обозрение", 2024, N 6)Задача развития рынка капитала и иных механизмов для долгосрочного финансирования экономического развития применительно к условиям текущего момента поставлена Банком России в число приоритетных в Основных направлениях развития финансового рынка Российской Федерации на 2024 год и период 2025 - 2026 годов. В этом стратегическом документе изложена система мер по повышению активности эмитентов, росту привлекательности вложений в ценные бумаги для инвесторов, укреплению и сохранению доверительной среды, защите интересов миноритарных акционеров.
"Комментарий практики рассмотрения экономических споров (судебно-арбитражной практики). Выпуск 31"
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)<3> См., например: Бойко Т.С. Защита миноритариев от притеснения со стороны мажоритария в непубличных обществах // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. 2017. N 7. С. 112 - 156; Глазунов А.Ю. Особенности метода правового регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах: соотношение диспозитивности и императивности // Современное корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / Отв. ред. О.В. Гутников. М., 2021. С. 87 - 88; Глазунов А.Ю. Право на получение дивидендов: экономический анализ и правовое регулирование. Закон. 2017. N 7. С. 160 - 174; Синицын С.А. Указ. соч.
(отв. ред. О.В. Гутников, С.А. Синицын)
("Инфотропик Медиа", 2025)<3> См., например: Бойко Т.С. Защита миноритариев от притеснения со стороны мажоритария в непубличных обществах // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. 2017. N 7. С. 112 - 156; Глазунов А.Ю. Особенности метода правового регулирования корпоративных отношений в хозяйственных обществах: соотношение диспозитивности и императивности // Современное корпоративное право: актуальные проблемы теории и практики / Отв. ред. О.В. Гутников. М., 2021. С. 87 - 88; Глазунов А.Ю. Право на получение дивидендов: экономический анализ и правовое регулирование. Закон. 2017. N 7. С. 160 - 174; Синицын С.А. Указ. соч.
Статья: Тенденции раскрытия информации эмитентами на российском рынке ценных бумаг
(Сидоренко А., Саббаг Р.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2023, N 2)Становится все более явным, что прозрачность информации и защита прав инвесторов играют ключевую роль в принятии решений о вложении капитала. В недавнем заявлении председателя совета директоров Негосударственного пенсионного фонда "Будущее" Галины Морозовой подчеркнуто, что раскрытие информации эмитентом и защита прав миноритариев представляют собой принципиальные условия для НПФ при принятии решений по инвестированию. Снижение спроса со стороны крупных институциональных инвесторов и их явная позиция к улучшению практик раскрытия информации могут побудить эмитентов к подготовке более качественной аналитики.
(Сидоренко А., Саббаг Р.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2023, N 2)Становится все более явным, что прозрачность информации и защита прав инвесторов играют ключевую роль в принятии решений о вложении капитала. В недавнем заявлении председателя совета директоров Негосударственного пенсионного фонда "Будущее" Галины Морозовой подчеркнуто, что раскрытие информации эмитентом и защита прав миноритариев представляют собой принципиальные условия для НПФ при принятии решений по инвестированию. Снижение спроса со стороны крупных институциональных инвесторов и их явная позиция к улучшению практик раскрытия информации могут побудить эмитентов к подготовке более качественной аналитики.
"Систематизация юридических лиц"
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Уставный капитал подтверждает соблюдение требования "солидного ведения предпринимательской деятельности", создавая "порог серьезности" (нем. Seriositatsschwelle), который позволяет "отсекать" от создания компаний лиц, которые не хотят или не в состоянии внести минимальный капитал, хотя бы отчасти препятствуя этим "легкомысленному или мошенническому" учреждению компаний. При этом важно, что вклады участников, составляющие уставный ("твердый") капитал корпорации, юридически обособляются от ее прибыли (дохода) и не распределяются между участниками, предотвращая создание финансовых пирамид путем привлечения все новых вкладов и вкладчиков, и это тоже направлено на защиту интересов миноритариев.
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Уставный капитал подтверждает соблюдение требования "солидного ведения предпринимательской деятельности", создавая "порог серьезности" (нем. Seriositatsschwelle), который позволяет "отсекать" от создания компаний лиц, которые не хотят или не в состоянии внести минимальный капитал, хотя бы отчасти препятствуя этим "легкомысленному или мошенническому" учреждению компаний. При этом важно, что вклады участников, составляющие уставный ("твердый") капитал корпорации, юридически обособляются от ее прибыли (дохода) и не распределяются между участниками, предотвращая создание финансовых пирамид путем привлечения все новых вкладов и вкладчиков, и это тоже направлено на защиту интересов миноритариев.