Управление рисками профессионального участника
Подборка наиболее важных документов по запросу Управление рисками профессионального участника (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Судебная практика
Перспективы и риски спора в суде общей юрисдикции: Административные правонарушения в области финансов, страхования и рынка ценных бумаг: Должностное лицо организации обжалует привлечение к ответственности за нарушение требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг (репозитария, клиринговых организаций и пр.)
(КонсультантПлюс, 2025)Например, когда в плане мероприятий системы управления рисками (СУР) отсутствуют мероприятия по снижению или исключению всех рисков, включенных в Реестр рисков профессионального участника, внутренние документы по организации СУР не утверждены к дате вступления в силу Указания Банка России
(КонсультантПлюс, 2025)Например, когда в плане мероприятий системы управления рисками (СУР) отсутствуют мероприятия по снижению или исключению всех рисков, включенных в Реестр рисков профессионального участника, внутренние документы по организации СУР не утверждены к дате вступления в силу Указания Банка России
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Современная модель надзора за некредитными финансовыми организациями
(Чистюхин В.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 1)<10> Пункт 2.2.1 указания Банка России от 21.08.2017 N 4501-У "О требованиях к организации профессиональным участником рынка ценных бумаг системы управления рисками, связанными с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и с осуществлением операций с собственным имуществом, в зависимости от вида деятельности и характера совершаемых операций" // Вестник Банка России. 2017. N 119 - 120.
(Чистюхин В.В.)
("Актуальные проблемы российского права", 2022, N 1)<10> Пункт 2.2.1 указания Банка России от 21.08.2017 N 4501-У "О требованиях к организации профессиональным участником рынка ценных бумаг системы управления рисками, связанными с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и с осуществлением операций с собственным имуществом, в зависимости от вида деятельности и характера совершаемых операций" // Вестник Банка России. 2017. N 119 - 120.
Вопрос: О вопросах, связанных с определением доверительными управляющими ценными бумагами допустимого риска, ожидаемой доходности, инвестиционного профиля клиента, фактического риска.
(Письмо Банка России от 29.07.2024 N 38-3-4/2426)При этом согласно требованиям п. 1.6 Указания N 4501-У <3> "система управления рисками должна обеспечивать управление рисками клиентов профессионального участника, возникающими при оказании услуг на рынке ценных бумаг" и "управление ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника должно осуществляться в соответствии с инвестиционным профилем такого клиента, система управления рисками профессионального участника должна обеспечивать управление рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника инвестиционному профилю такого клиента", что, по мнению Департамента, подразумевает необходимость управления рисками на постоянной основе. В связи с этим проведение оценки соответствия фактического уровня риска допустимому с редкой периодичностью (например, 4 раза в год) может приводить к несвоевременному выявлению превышения допустимого риска.
(Письмо Банка России от 29.07.2024 N 38-3-4/2426)При этом согласно требованиям п. 1.6 Указания N 4501-У <3> "система управления рисками должна обеспечивать управление рисками клиентов профессионального участника, возникающими при оказании услуг на рынке ценных бумаг" и "управление ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника должно осуществляться в соответствии с инвестиционным профилем такого клиента, система управления рисками профессионального участника должна обеспечивать управление рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента профессионального участника инвестиционному профилю такого клиента", что, по мнению Департамента, подразумевает необходимость управления рисками на постоянной основе. В связи с этим проведение оценки соответствия фактического уровня риска допустимому с редкой периодичностью (например, 4 раза в год) может приводить к несвоевременному выявлению превышения допустимого риска.
Нормативные акты
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ
(ред. от 27.10.2025)
"О рынке ценных бумаг"34) утверждает требования к организации системы управления рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг;
(ред. от 27.10.2025)
"О рынке ценных бумаг"34) утверждает требования к организации системы управления рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг;
Справочная информация: "Правовой календарь на IV квартал 2024 года"
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)Банком России утверждены методические рекомендации об организации профессиональными участниками рынка ценных бумаг системы управления операционным риском (29.11.2024)
(Материал подготовлен специалистами КонсультантПлюс)Банком России утверждены методические рекомендации об организации профессиональными участниками рынка ценных бумаг системы управления операционным риском (29.11.2024)
Статья: Страховое публичное право как институт финансового права
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2022, N 2)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности, к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы происходит выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <23>.
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2022, N 2)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности, к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы происходит выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <23>.
Вопрос: Об определении единого инвестиционного профиля клиента по нескольким договорам доверительного управления, мониторинге риска и действиях доверительного управляющего при управлении портфелем клиента.
(Письмо Банка России от 09.12.2024 N 38-3-4/4218)Согласно пункту 6.1 Национального стандарта Российской Федерации ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство" <1> процесс менеджмента риска предполагает систематическое применение политик, процедур и действий по обмену информацией и консультированию, определению среды, а также по оценке, обработке риска, мониторингу, пересмотру, документированию рисков и подготовки отчетности. По мнению Департамента, указанный принцип распространяется в том числе на обязанность профессионального участника по управлению рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента инвестиционному профилю такого клиента <2>. Таким образом, разумное управление портфелем клиента должно предполагать сопоставление фактического риска допустимому при любом наблюдаемом изменении в факторах риска, ставящего под угрозу достижение инвестиционных целей клиента, а не с заранее установленной периодичностью. При этом, как отмечалось выше, мониторинг риска (в том числе изменений в факторах риска) необходимо осуществлять на систематической основе.
(Письмо Банка России от 09.12.2024 N 38-3-4/4218)Согласно пункту 6.1 Национального стандарта Российской Федерации ГОСТ Р ИСО 31000-2019 "Менеджмент риска. Принципы и руководство" <1> процесс менеджмента риска предполагает систематическое применение политик, процедур и действий по обмену информацией и консультированию, определению среды, а также по оценке, обработке риска, мониторингу, пересмотру, документированию рисков и подготовки отчетности. По мнению Департамента, указанный принцип распространяется в том числе на обязанность профессионального участника по управлению рисками несоответствия управления ценными бумагами и денежными средствами клиента инвестиционному профилю такого клиента <2>. Таким образом, разумное управление портфелем клиента должно предполагать сопоставление фактического риска допустимому при любом наблюдаемом изменении в факторах риска, ставящего под угрозу достижение инвестиционных целей клиента, а не с заранее установленной периодичностью. При этом, как отмечалось выше, мониторинг риска (в том числе изменений в факторах риска) необходимо осуществлять на систематической основе.
Вопрос: О соблюдении требований к активам клиента с особым уровнем риска, включаемым брокером в расчет величины кредитного риска в отношении такого клиента.
(Письмо Банка России от 03.12.2024 N 38-7-1/4073)<1> Указание Банка России от 02.08.2021 N 5873-У "Об установлении обязательного норматива достаточности капитала для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и деятельность форекс-дилеров".
(Письмо Банка России от 03.12.2024 N 38-7-1/4073)<1> Указание Банка России от 02.08.2021 N 5873-У "Об установлении обязательного норматива достаточности капитала для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих дилерскую, брокерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и деятельность форекс-дилеров".
Статья: Программа долгосрочных пенсионных сбережений - преимущества и недостатки
(Агеева Е.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 5)Отдельной проблемой для застрахованных лиц при принятии решения об участии в Программе софинансирования стал сложившийся уровень доходности размещения пенсионных накоплений НПФ в системе обязательного пенсионного страхования. Последние 15 лет показали гражданам, что финансовый рынок таит серьезные инвестиционные риски, связанные с внешними объективными причинами, которые с трудом поддаются управлению со стороны профессиональных участников. Эти результаты подробно описаны в работах [4, 11, 12].
(Агеева Е.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 5)Отдельной проблемой для застрахованных лиц при принятии решения об участии в Программе софинансирования стал сложившийся уровень доходности размещения пенсионных накоплений НПФ в системе обязательного пенсионного страхования. Последние 15 лет показали гражданам, что финансовый рынок таит серьезные инвестиционные риски, связанные с внешними объективными причинами, которые с трудом поддаются управлению со стороны профессиональных участников. Эти результаты подробно описаны в работах [4, 11, 12].
Статья: Правовое регулирование обязательного страхования банковских вкладов и его место в системе финансового права
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2021, N 6)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности; к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы можно наблюдать выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <17>.
(Тропская С.С.)
("Финансовое право", 2021, N 6)В-четвертых, создание мегарегулятора способствовало и способствует унификации требований к финансовым организациям, мер по регулированию, контролю и надзору на финансовом рынке. Например, к финансовым организациям различных сегментов финансового рынка - банкам, страховым организациям, профессиональным участникам рынка ценных бумаг - предъявляются схожие требования к финансовой устойчивости или финансовой надежности; к системам управления рисками. А к их руководителям - требования квалификационного характера и требования к деловой репутации. Иначе говоря, в последние годы можно наблюдать выстраивание единой системы государственного регулирования и контроля (надзора) на финансовом рынке <17>.
Статья: Калькулятор рисков в сфере интеллектуальной собственности
(Наумов В.Б., Дождиков К.В.)
("ИС. Авторское право и смежные права", 2024, N 5)На отечественную юридическую науку, государственное управление и правоприменение почти двадцать лет оказывает все возрастающее влияние пришедшая из других регионов мира комплексная идеология приматов управления рисками, постепенно находящая свое воплощение и в различных отраслях российского законодательства. Так, по меньшей мере с 2001 года федеральное законодательство оперировало понятиями "риск" и "расчет рисков" в области регулирования банковской деятельности <1>. На сегодняшний день Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" обязывает кредитные организации соблюдать установленные Банком России требования к системам управления рисками, раскрывать информацию о принимаемых рисках, процедурах их оценки и т.п. <2> Введение обязанности применения риск-ориентированного подхода, конечно, давно не ограничивается банковской сферой и кредитными организациями. Так, например, обязанности управления рисками можно встретить в законодательстве об акционерных обществах (обязанность организации управления рисками и внутреннего аудита в публичных акционерных обществах <3>), в отношениях, возникающих при обращении и эмиссии ценных бумаг (в части требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг <4>), в законе о цифровых финансовых активах (в части требований к операторам обмена цифровых финансовых активов <5>) и во многих других нормативно-правовых актах как федерального, так и регионального законодательства.
(Наумов В.Б., Дождиков К.В.)
("ИС. Авторское право и смежные права", 2024, N 5)На отечественную юридическую науку, государственное управление и правоприменение почти двадцать лет оказывает все возрастающее влияние пришедшая из других регионов мира комплексная идеология приматов управления рисками, постепенно находящая свое воплощение и в различных отраслях российского законодательства. Так, по меньшей мере с 2001 года федеральное законодательство оперировало понятиями "риск" и "расчет рисков" в области регулирования банковской деятельности <1>. На сегодняшний день Федеральный закон от 02.12.1990 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" обязывает кредитные организации соблюдать установленные Банком России требования к системам управления рисками, раскрывать информацию о принимаемых рисках, процедурах их оценки и т.п. <2> Введение обязанности применения риск-ориентированного подхода, конечно, давно не ограничивается банковской сферой и кредитными организациями. Так, например, обязанности управления рисками можно встретить в законодательстве об акционерных обществах (обязанность организации управления рисками и внутреннего аудита в публичных акционерных обществах <3>), в отношениях, возникающих при обращении и эмиссии ценных бумаг (в части требований к профессиональным участникам рынка ценных бумаг <4>), в законе о цифровых финансовых активах (в части требований к операторам обмена цифровых финансовых активов <5>) и во многих других нормативно-правовых актах как федерального, так и регионального законодательства.
"Постатейный комментарий к Примерным условиям договора о срочных сделках на финансовых рынках 2011 г."
(Аничкин А.В., Буркова А.Ю., Вильданова Л.И., Дистлер Н.А., Захарова О.А., Комолов А.Л., Липовцев В.Н., Муровец Р.Н., Нерсесян А.Г., Сушко Р.В., Хлыстова Е.В., Чугунов Н.Д.)
(под ред. Л.И. Вильдановой, Р.Н. Муровца, Н.Д. Чугунова)
("Статут", 2021)Второе правило пункта 4.1 указывает на возможность дополнительных заявлений и заверений как в Генеральном соглашении (тогда они будут распространяться на все Сделки, если не будет предусмотрено иного), так и в Подтверждении, т.е. в отношении определенной Сделки. Дополнительные заявления и заверения, как правило, формулируются исходя из особенностей одной из Сторон или особенностей либо обстоятельств конкретной Сделки. Например, рекомендованные в стандартной форме Генерального соглашения заявления об управлении рисками как цели заключения Сделок и о понимании Стороной рискового характера Сделок исходят из того, что дающая их Сторона не является профессиональным участником финансового рынка и, следовательно, должна, делая подобное заявление, правильно оценивать риски. Соответственно, если Сторона в итоге делает заявление о том, что риски ей понятны, то ссылаться на непонимание она впоследствии не может - это частное следствие правил об эстоппеле, о которых мы уже говорили выше.
(Аничкин А.В., Буркова А.Ю., Вильданова Л.И., Дистлер Н.А., Захарова О.А., Комолов А.Л., Липовцев В.Н., Муровец Р.Н., Нерсесян А.Г., Сушко Р.В., Хлыстова Е.В., Чугунов Н.Д.)
(под ред. Л.И. Вильдановой, Р.Н. Муровца, Н.Д. Чугунова)
("Статут", 2021)Второе правило пункта 4.1 указывает на возможность дополнительных заявлений и заверений как в Генеральном соглашении (тогда они будут распространяться на все Сделки, если не будет предусмотрено иного), так и в Подтверждении, т.е. в отношении определенной Сделки. Дополнительные заявления и заверения, как правило, формулируются исходя из особенностей одной из Сторон или особенностей либо обстоятельств конкретной Сделки. Например, рекомендованные в стандартной форме Генерального соглашения заявления об управлении рисками как цели заключения Сделок и о понимании Стороной рискового характера Сделок исходят из того, что дающая их Сторона не является профессиональным участником финансового рынка и, следовательно, должна, делая подобное заявление, правильно оценивать риски. Соответственно, если Сторона в итоге делает заявление о том, что риски ей понятны, то ссылаться на непонимание она впоследствии не может - это частное следствие правил об эстоппеле, о которых мы уже говорили выше.
Статья: На главных направлениях совершенствования финансового законодательства
(Смирнов Е.Е.)
("Аудитор", 2024, N 5)В силу законодательных требований организаторы торговли, клиринговые организации, центральный депозитарий, негосударственные пенсионные фонды, профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализированные депозитарии, страховые компании уже осуществляют комплексы функций в области управления рисками и внутреннего контроля. В связи с этим законопроект не предусматривает существенных изменений в регулировании деятельности указанных некредитных финансовых организаций и направляет внимание на гармонизацию действующих требований, что, в частности, позволит снизить регуляторную нагрузку на некредитные финансовые организации, совмещающие различные виды деятельности на финансовом рынке, а также усилить контрольные функции и расширить сферу ответственности совета директоров (в случае его наличия) указанных некредитных финансовых организаций и повысить эффективность управления рисками и осуществления внутреннего контроля.
(Смирнов Е.Е.)
("Аудитор", 2024, N 5)В силу законодательных требований организаторы торговли, клиринговые организации, центральный депозитарий, негосударственные пенсионные фонды, профессиональные участники рынка ценных бумаг, специализированные депозитарии, страховые компании уже осуществляют комплексы функций в области управления рисками и внутреннего контроля. В связи с этим законопроект не предусматривает существенных изменений в регулировании деятельности указанных некредитных финансовых организаций и направляет внимание на гармонизацию действующих требований, что, в частности, позволит снизить регуляторную нагрузку на некредитные финансовые организации, совмещающие различные виды деятельности на финансовом рынке, а также усилить контрольные функции и расширить сферу ответственности совета директоров (в случае его наличия) указанных некредитных финансовых организаций и повысить эффективность управления рисками и осуществления внутреннего контроля.
"Охрана труда в Российской Федерации. Научно-практический комментарий к разделу X Трудового кодекса Российской Федерации"
(постатейный)
(Серегина Л.В.)
("КОНТРАКТ", 2023)Введение в ТК РФ понятий "система управления охраной труда" (ч. 1 ст. 217 ТК РФ), "профессиональный риск", "управление профессиональными рисками" создало законодательную базу для наиболее полной реализации ратифицированной Российской Федерацией Конвенции МОТ N 187 "Об основах, содействующих безопасности и гигиене труда", согласно которой государства-участники должны осуществлять оценку профессиональных рисков или опасностей, вести борьбу с профессиональными рисками или опасностями в месте их возникновения (см. Федеральный закон от 04.10.2010 N 265-ФЗ "О ратификации Конвенции об основах, содействующих безопасности и гигиене труда (Конвенции N 187)").
(постатейный)
(Серегина Л.В.)
("КОНТРАКТ", 2023)Введение в ТК РФ понятий "система управления охраной труда" (ч. 1 ст. 217 ТК РФ), "профессиональный риск", "управление профессиональными рисками" создало законодательную базу для наиболее полной реализации ратифицированной Российской Федерацией Конвенции МОТ N 187 "Об основах, содействующих безопасности и гигиене труда", согласно которой государства-участники должны осуществлять оценку профессиональных рисков или опасностей, вести борьбу с профессиональными рисками или опасностями в месте их возникновения (см. Федеральный закон от 04.10.2010 N 265-ФЗ "О ратификации Конвенции об основах, содействующих безопасности и гигиене труда (Конвенции N 187)").
Статья: Правовое содержание мошенничества в сфере потребительского кредитования
(Пятов М.Л., Ковалев В.В., Татаренко Т.Г.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2024, N 2; 2025, N 1)Обратим внимание и на позицию банков, которую они занимают в рассматриваемых делах. Как отмечают А.Л. Репецкая и Л.А. Петрякова, степень уязвимости банковской сферы для преступных действий мошенников в современной отечественной экономике связана не только с недостаточностью действенных механизмов ее правового регулирования, но и с "сокрытием банками реального состояния дел в сфере подверженности преступным посягательствам" (Репецкая, Петрякова 2022, 62). Подчеркнем, что в отличие от потерпевших граждан банк является профессиональным участником рынка кредитных услуг, обладающим несоизмеримыми, по сравнению с гражданами, возможностями управления рисками мошенничества и ответственностью, подтверждаемой выданной ему лицензией на осуществление банковской деятельности. И вот, вместо сотрудничества со своими клиентами, ставшими жертвами преступлений, направленных на хищение средств банка, инициирования внутреннего расследования и принятия мер по повышению уровня защиты своих клиентов от мошеннических действий, банк, оспаривая иски потерпевших в защиту своих конституционных прав, указывает примерно следующее:
(Пятов М.Л., Ковалев В.В., Татаренко Т.Г.)
("Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Право", 2024, N 2; 2025, N 1)Обратим внимание и на позицию банков, которую они занимают в рассматриваемых делах. Как отмечают А.Л. Репецкая и Л.А. Петрякова, степень уязвимости банковской сферы для преступных действий мошенников в современной отечественной экономике связана не только с недостаточностью действенных механизмов ее правового регулирования, но и с "сокрытием банками реального состояния дел в сфере подверженности преступным посягательствам" (Репецкая, Петрякова 2022, 62). Подчеркнем, что в отличие от потерпевших граждан банк является профессиональным участником рынка кредитных услуг, обладающим несоизмеримыми, по сравнению с гражданами, возможностями управления рисками мошенничества и ответственностью, подтверждаемой выданной ему лицензией на осуществление банковской деятельности. И вот, вместо сотрудничества со своими клиентами, ставшими жертвами преступлений, направленных на хищение средств банка, инициирования внутреннего расследования и принятия мер по повышению уровня защиты своих клиентов от мошеннических действий, банк, оспаривая иски потерпевших в защиту своих конституционных прав, указывает примерно следующее: