Сравнение ПАО и АО
Подборка наиболее важных документов по запросу Сравнение ПАО и АО (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
"Контроль за деятельностью акционерного общества: правовое регулирование: монография"
(Патенкова В.Ю.)
("Юстицинформ", 2023)Для публичных акционерных обществ Департамент корпоративных отношений разработал рекомендации по улучшению соответствия своей практики принципам Кодекса корпоративного управления <185>. Такие рекомендации введены в рамках "мягкого" регулирования и направлены на внедрение и развитие эффективных корпоративных практик. Кроме того, Банк России разработал форму отчета о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса, которая позволяет сравнивать корпоративные практики различных акционерных обществ, а также анализировать взаимосвязь между качеством корпоративного управления и стоимостью общества. В частности, принцип 5.1.4 Кодекса рекомендует, чтобы в течение отчетного периода совет директоров или комитет по аудиту совета директоров провел оценку эффективности системы управления рисками и внутреннего контроля общества. Для подтверждения соблюдения указанной рекомендации обществу необходимо поставить статус "соблюдается" в таком отчете.
(Патенкова В.Ю.)
("Юстицинформ", 2023)Для публичных акционерных обществ Департамент корпоративных отношений разработал рекомендации по улучшению соответствия своей практики принципам Кодекса корпоративного управления <185>. Такие рекомендации введены в рамках "мягкого" регулирования и направлены на внедрение и развитие эффективных корпоративных практик. Кроме того, Банк России разработал форму отчета о соблюдении принципов и рекомендаций Кодекса, которая позволяет сравнивать корпоративные практики различных акционерных обществ, а также анализировать взаимосвязь между качеством корпоративного управления и стоимостью общества. В частности, принцип 5.1.4 Кодекса рекомендует, чтобы в течение отчетного периода совет директоров или комитет по аудиту совета директоров провел оценку эффективности системы управления рисками и внутреннего контроля общества. Для подтверждения соблюдения указанной рекомендации обществу необходимо поставить статус "соблюдается" в таком отчете.
"Коммерческие корпорации: виды и организационное устройство"
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)В отношении всех АО ранее действовал принцип ограниченной компетенции общего собрания акционеров, согласно которому общее собрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции Законом об АО (п. 3 ст. 48 ФЗ об АО в ред. до 29 июня 2015 г.). Компетенция общего собрания акционеров могла быть сужена уставом общества в случаях, предусмотренных ГК и законами о хозяйственных обществах, но не могла быть расширена по сравнению с тем, как она определена в ГК и Законе об АО.
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)В отношении всех АО ранее действовал принцип ограниченной компетенции общего собрания акционеров, согласно которому общее собрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции Законом об АО (п. 3 ст. 48 ФЗ об АО в ред. до 29 июня 2015 г.). Компетенция общего собрания акционеров могла быть сужена уставом общества в случаях, предусмотренных ГК и законами о хозяйственных обществах, но не могла быть расширена по сравнению с тем, как она определена в ГК и Законе об АО.
Нормативные акты
Федеральный закон от 07.04.2020 N 115-ФЗ
(ред. от 30.12.2021)
"О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части унификации содержания годовых отчетов государственных корпораций (компаний), публично-правовых компаний, а также в части установления особенностей регулирования корпоративных отношений в 2020 году и о приостановлении действия положений отдельных законодательных актов Российской Федерации"5) приобретение акций осуществляется брокером по поручению публичного акционерного общества;
(ред. от 30.12.2021)
"О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части унификации содержания годовых отчетов государственных корпораций (компаний), публично-правовых компаний, а также в части установления особенностей регулирования корпоративных отношений в 2020 году и о приостановлении действия положений отдельных законодательных актов Российской Федерации"5) приобретение акций осуществляется брокером по поручению публичного акционерного общества;
Апелляционное определение Апелляционной коллегии Верховного Суда РФ от 02.07.2019 N АПЛ19-217
<Об оставлении без изменения Решения Верховного Суда РФ от 22.03.2019 N АКПИ18-1182, которым было отказано в удовлетворении заявления о признании недействующим пункта 4 Правил целевого использования средств, получаемых от применения надбавки к цене на мощность, поставляемую в ценовых зонах оптового рынка субъектами оптового рынка - производителями электрической энергии (мощности), для достижения на территориях Дальневосточного федерального округа планируемых на следующий период регулирования базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность), осуществления контроля за целевым использованием таких средств, перечисления безвозмездных целевых взносов в бюджеты субъектов Российской Федерации, входящих в состав Дальневосточного федерального округа, заключения соглашения (договора) о безвозмездных целевых взносах, утв. Постановлением Правительства РФ от 28.07.2017 N 895>В заявлении указано, что АО "КЭС", являющееся энергоснабжающей организацией, осуществляет выработку, покупку, передачу, распределение и сбыт электрической энергии потребителям (промышленным, непромышленным, бюджетным организациям и населению) на территории пос. Октябрьский Усть-Большерецкого муниципального района Камчатского края, входящего в состав технологически изолированного энергоузла. Постановлением Региональной службы по тарифам и ценам Камчатского края от 7 августа 2017 г. N 383 утверждены базовые (сниженные) тарифы на электрическую энергию для всех потребителей АО "КЭС" (кроме населения) в размере 4,00 руб./кВт·ч. на 2017 г. На основании пункта 4 Правил Региональная служба по тарифам и ценам Камчатского края постановлением от 31 мая 2018 г. N 112 внесла изменения в постановление от 26 декабря 2017 г. N 874 "Об утверждении базовых тарифов на электрическую энергию, с учетом субсидирования из краевого бюджета, поставляемую гарантирующими поставщиками, энергосбытовыми (энергоснабжающими) организациями потребителям электрической энергии (мощности) категории "прочие потребители" на территории Камчатского края (за исключением категории "население") на 2018 год", которыми на второе полугодие 2018 г. для потребителей АО "КЭС" базовые тарифы не утверждены, средства на компенсацию выпадающих доходов организации на второе полугодие в размере 100 844 155 руб., выделенные ранее АО "КЭС", переданы ПАО "Камчатскэнерго". Нарушение своих прав оспариваемой нормой Правил АО "КЭС" видит в том, что лишение права на получение субсидий, компенсирующих недополученные доходы в связи с доведением цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность) до базовых уровней (цен), установленных для потребителей электрической энергии категории "прочие" (в том числе крупных рыбоперерабатывающих предприятий), ставит его в неравные, дискриминационные условия по сравнению с гарантирующими поставщиками, дестабилизирует его деятельность, что фактически равнозначно запрету на ее осуществление.
<Об оставлении без изменения Решения Верховного Суда РФ от 22.03.2019 N АКПИ18-1182, которым было отказано в удовлетворении заявления о признании недействующим пункта 4 Правил целевого использования средств, получаемых от применения надбавки к цене на мощность, поставляемую в ценовых зонах оптового рынка субъектами оптового рынка - производителями электрической энергии (мощности), для достижения на территориях Дальневосточного федерального округа планируемых на следующий период регулирования базовых уровней цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность), осуществления контроля за целевым использованием таких средств, перечисления безвозмездных целевых взносов в бюджеты субъектов Российской Федерации, входящих в состав Дальневосточного федерального округа, заключения соглашения (договора) о безвозмездных целевых взносах, утв. Постановлением Правительства РФ от 28.07.2017 N 895>В заявлении указано, что АО "КЭС", являющееся энергоснабжающей организацией, осуществляет выработку, покупку, передачу, распределение и сбыт электрической энергии потребителям (промышленным, непромышленным, бюджетным организациям и населению) на территории пос. Октябрьский Усть-Большерецкого муниципального района Камчатского края, входящего в состав технологически изолированного энергоузла. Постановлением Региональной службы по тарифам и ценам Камчатского края от 7 августа 2017 г. N 383 утверждены базовые (сниженные) тарифы на электрическую энергию для всех потребителей АО "КЭС" (кроме населения) в размере 4,00 руб./кВт·ч. на 2017 г. На основании пункта 4 Правил Региональная служба по тарифам и ценам Камчатского края постановлением от 31 мая 2018 г. N 112 внесла изменения в постановление от 26 декабря 2017 г. N 874 "Об утверждении базовых тарифов на электрическую энергию, с учетом субсидирования из краевого бюджета, поставляемую гарантирующими поставщиками, энергосбытовыми (энергоснабжающими) организациями потребителям электрической энергии (мощности) категории "прочие потребители" на территории Камчатского края (за исключением категории "население") на 2018 год", которыми на второе полугодие 2018 г. для потребителей АО "КЭС" базовые тарифы не утверждены, средства на компенсацию выпадающих доходов организации на второе полугодие в размере 100 844 155 руб., выделенные ранее АО "КЭС", переданы ПАО "Камчатскэнерго". Нарушение своих прав оспариваемой нормой Правил АО "КЭС" видит в том, что лишение права на получение субсидий, компенсирующих недополученные доходы в связи с доведением цен (тарифов) на электрическую энергию (мощность) до базовых уровней (цен), установленных для потребителей электрической энергии категории "прочие" (в том числе крупных рыбоперерабатывающих предприятий), ставит его в неравные, дискриминационные условия по сравнению с гарантирующими поставщиками, дестабилизирует его деятельность, что фактически равнозначно запрету на ее осуществление.
Готовое решение: Как публичные АО раскрывают информацию о своей деятельности и каков порядок освобождения от этой обязанности (до 01.10.2021)
(КонсультантПлюс, 2021)Если ПАО созданы до 01.09.2014 и у них отсутствует зарегистрированный проспект ценных бумаг, то они раскрывают ту же информацию, что и непубличные АО, публично разместившие облигации, и дополнительно уведомление о намерении акционера обратиться в суд с иском. То есть объем раскрываемой информации, по сравнению с ПАО, которые созданы после 01.09.2014, существенно меньше. Но после регистрации проспекта ценных бумаг ПАО, созданные до 01.09.2014, должны раскрывать информацию в полном объеме. Срок регистрации проспекта - до 01.01.2021 (п. 7 ст. 27 Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ).
(КонсультантПлюс, 2021)Если ПАО созданы до 01.09.2014 и у них отсутствует зарегистрированный проспект ценных бумаг, то они раскрывают ту же информацию, что и непубличные АО, публично разместившие облигации, и дополнительно уведомление о намерении акционера обратиться в суд с иском. То есть объем раскрываемой информации, по сравнению с ПАО, которые созданы после 01.09.2014, существенно меньше. Но после регистрации проспекта ценных бумаг ПАО, созданные до 01.09.2014, должны раскрывать информацию в полном объеме. Срок регистрации проспекта - до 01.01.2021 (п. 7 ст. 27 Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ).
Статья: Применимость норм договорного права к отношениям между участниками гражданско-правовых сообществ
(Васильев А.С., Калистратов А.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 1)В отличие от участников договора простого товарищества, участники корпорации (например, общества с ограниченной ответственностью) не отвечают перед кредиторами своим имуществом. Можно предположить с высокой степенью уверенности, что существует обратная зависимость между степенью обособленности имущества "товарищества" (в виде договора или корпорации, не имеет значения) и степенью свободы усмотрения участников такой общности. Участники договора простого товарищества имеют наиболее полную свободу усмотрения содержания товарищеского соглашения, а участники публичного акционерного общества находятся на другом конце этой воображаемой шкалы степени договорной свободы - и практически не могут отступать от императивных предписаний закона. С одной стороны, как известно, императивность положений законодательства о публичных акционерных обществах связана с упрощением оборота акций, но, кроме этого, участники публичных акционерных обществ с меньшей вероятностью даже в сравнении с участниками общества с ограниченной ответственностью могут попасть в ситуацию, когда будет "проткнута корпоративная вуаль" и акционеры будут отвечать собственным имуществом перед кредиторами общества.
(Васильев А.С., Калистратов А.А.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 1)В отличие от участников договора простого товарищества, участники корпорации (например, общества с ограниченной ответственностью) не отвечают перед кредиторами своим имуществом. Можно предположить с высокой степенью уверенности, что существует обратная зависимость между степенью обособленности имущества "товарищества" (в виде договора или корпорации, не имеет значения) и степенью свободы усмотрения участников такой общности. Участники договора простого товарищества имеют наиболее полную свободу усмотрения содержания товарищеского соглашения, а участники публичного акционерного общества находятся на другом конце этой воображаемой шкалы степени договорной свободы - и практически не могут отступать от императивных предписаний закона. С одной стороны, как известно, императивность положений законодательства о публичных акционерных обществах связана с упрощением оборота акций, но, кроме этого, участники публичных акционерных обществ с меньшей вероятностью даже в сравнении с участниками общества с ограниченной ответственностью могут попасть в ситуацию, когда будет "проткнута корпоративная вуаль" и акционеры будут отвечать собственным имуществом перед кредиторами общества.
"Договоры в сфере организации снабжения электрической энергией в Российской Федерации: монография"
(2-е издание, переработанное и дополненное)
(Крассов Е.О.)
("НОРМА", 2025)Заключаемые ПАО "Россети", АО "СО ЕЭС" и организациями коммерческой инфраструктуры безвозмездные соглашения о взаимодействии во многом отвечают признакам договора простого товарищества. Тем не менее такие соглашения имеют значительную специфику по сравнению с традиционно заключаемыми договорами простого товарищества.
(2-е издание, переработанное и дополненное)
(Крассов Е.О.)
("НОРМА", 2025)Заключаемые ПАО "Россети", АО "СО ЕЭС" и организациями коммерческой инфраструктуры безвозмездные соглашения о взаимодействии во многом отвечают признакам договора простого товарищества. Тем не менее такие соглашения имеют значительную специфику по сравнению с традиционно заключаемыми договорами простого товарищества.
Статья: Правовые проблемы, возникающие при вторичном обращении цифровых финансовых активов
(Нигматзянова Д.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Рынок цифровых финансовых активов (далее - ЦФА) начал свое развитие с 1 января 2021 года, когда вступил в силу Федеральный закон от 31 июля 2020 года N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" (далее - Закон о ЦФА). При этом первый фактический выпуск ЦФА был осуществлен в июне 2022 года <1>. За четырехлетний срок существования объем выпущенных ЦФА составил около 500 миллиардов рублей за более чем 500 выпусков <2>. Тем не менее сделки с ЦФА составляют ничтожную долю всего финансового рынка (для сравнения общий объем торгов только на ПАО "Мосбиржа" за декабрь 2023 года составил 139,6 триллиона рублей <3>).
(Нигматзянова Д.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Рынок цифровых финансовых активов (далее - ЦФА) начал свое развитие с 1 января 2021 года, когда вступил в силу Федеральный закон от 31 июля 2020 года N 259-ФЗ "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" (далее - Закон о ЦФА). При этом первый фактический выпуск ЦФА был осуществлен в июне 2022 года <1>. За четырехлетний срок существования объем выпущенных ЦФА составил около 500 миллиардов рублей за более чем 500 выпусков <2>. Тем не менее сделки с ЦФА составляют ничтожную долю всего финансового рынка (для сравнения общий объем торгов только на ПАО "Мосбиржа" за декабрь 2023 года составил 139,6 триллиона рублей <3>).
Интервью: Интервью с Могилевским Станиславом Дмитриевичем, директором Института права и национальной безопасности Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации, доктором юридических наук, профессором, заслуженным юристом Российской Федерации: "Актуальные проблемы развития корпоративного права" (5 апреля 2022 года)
("Гражданское право", 2022, N 3)- Эта идея не новая. Подготовленные несколько лет назад Минэкономразвития России предложения в отношении стратегии развития корпоративного права Российской Федерации предусматривали разные режимы для обыкновенных акций непубличных акционерных обществ. Так, например, речь шла о специальных акциях для менеджмента компании, которые предоставляли бы их владельцам больше возможностей на общем собрании, в сравнении с другими акционерами. При этом речь шла исключительно о непубличных акционерных обществах, потому что в отношении публичных акционерных обществ изначально подход был такой, что все должно быть законодательно закреплено и никакой диспозитивности в регулировании, в том числе в отношении прав акционеров, быть не может. Моя позиция по поводу этих предложений, даже применительно к непубличным акционерным обществам, была весьма критичной.
("Гражданское право", 2022, N 3)- Эта идея не новая. Подготовленные несколько лет назад Минэкономразвития России предложения в отношении стратегии развития корпоративного права Российской Федерации предусматривали разные режимы для обыкновенных акций непубличных акционерных обществ. Так, например, речь шла о специальных акциях для менеджмента компании, которые предоставляли бы их владельцам больше возможностей на общем собрании, в сравнении с другими акционерами. При этом речь шла исключительно о непубличных акционерных обществах, потому что в отношении публичных акционерных обществ изначально подход был такой, что все должно быть законодательно закреплено и никакой диспозитивности в регулировании, в том числе в отношении прав акционеров, быть не может. Моя позиция по поводу этих предложений, даже применительно к непубличным акционерным обществам, была весьма критичной.
Статья: Мажоритарные акционеры
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)Таким образом, свободное обращение акций публичного акционерного общества приводит тому, что у общества множество совладельцев-акционеров.
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)Таким образом, свободное обращение акций публичного акционерного общества приводит тому, что у общества множество совладельцев-акционеров.
"Двадцать пять лет российскому акционерному закону: проблемы, задачи, перспективы развития"
(отв. ред. Д.В. Ломакин)
("Статут", 2021)Разделение хозяйственных обществ на публичные и непубличные сравнительно недавно введено в отечественное гражданское законодательство <3>. Закон не содержит определения непубличного общества. По смыслу п. 1 и 2 ст. 66.3 ГК РФ непубличным акционерным обществом является акционерное общество, которое не отвечает признакам публичного общества. Публичным является акционерное общество, акции которого, а также ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Указание на публичный или непубличный статус общества отражается в его уставе и фирменном наименовании.
(отв. ред. Д.В. Ломакин)
("Статут", 2021)Разделение хозяйственных обществ на публичные и непубличные сравнительно недавно введено в отечественное гражданское законодательство <3>. Закон не содержит определения непубличного общества. По смыслу п. 1 и 2 ст. 66.3 ГК РФ непубличным акционерным обществом является акционерное общество, которое не отвечает признакам публичного общества. Публичным является акционерное общество, акции которого, а также ценные бумаги, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Указание на публичный или непубличный статус общества отражается в его уставе и фирменном наименовании.
"Реорганизация хозяйственных обществ: гражданско-правовые способы защиты прав и интересов участников и кредиторов"
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)На наш взгляд, введение дополнительных условий для вытеснения акционеров в рамках реорганизации является излишним, поскольку такие требования не предъявляются к принудительному выкупу. В то же время сравнение с принудительным выкупом позволяет утверждать то, что условия, при которых может допускаться реорганизация, предусматривающая исключение отдельных участников (акционеров), должны быть сопоставимыми с таковыми для принудительного выкупа. В частности, если говорить о российском праве, принудительный выкуп допускается только в отношении акционеров, обладающих менее 5% голосующих акций, кроме того, сфера действия этого правила ограничена ПАО (ст. 84.8 Закона об АО).
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)На наш взгляд, введение дополнительных условий для вытеснения акционеров в рамках реорганизации является излишним, поскольку такие требования не предъявляются к принудительному выкупу. В то же время сравнение с принудительным выкупом позволяет утверждать то, что условия, при которых может допускаться реорганизация, предусматривающая исключение отдельных участников (акционеров), должны быть сопоставимыми с таковыми для принудительного выкупа. В частности, если говорить о российском праве, принудительный выкуп допускается только в отношении акционеров, обладающих менее 5% голосующих акций, кроме того, сфера действия этого правила ограничена ПАО (ст. 84.8 Закона об АО).
Статья: Акции в виде цифровых финансовых активов как инвестиционный инструмент
(Рыженков А.Я., Садков А.Н.)
("Право и цифровая экономика", 2025, N 1)<14> К сожалению, несмотря на введение в нормы российского законодательства категории "публичное АО" и "непубличное АО" еще в сентябре 2014 г., весьма многочисленные АО так и не привели свои наименования в соответствие с актуальными законодательно установленными терминами.
(Рыженков А.Я., Садков А.Н.)
("Право и цифровая экономика", 2025, N 1)<14> К сожалению, несмотря на введение в нормы российского законодательства категории "публичное АО" и "непубличное АО" еще в сентябре 2014 г., весьма многочисленные АО так и не привели свои наименования в соответствие с актуальными законодательно установленными терминами.