Сделки секьюритизации
Подборка наиболее важных документов по запросу Сделки секьюритизации (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Новые требования регулятора по заполнению формы 0409301: что меняется с 1 июня
(Озкан А.)
("Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке", 2025, N 4)Раздел 3 в отношении контрагентов - физических лиц и индивидуальных предпринимателей заполняется в случае, если изменение вызвано уступкой (приобретением) прав требования и (или) эмиссией ценных бумаг, обеспеченных требованиями по ссудной и приравненной к ней задолженности (сделки секьюритизации). В графе 9 раздела 3 указанные изменения отражаются общим итогом в разрезе балансового счета второго порядка (табл. 3).
(Озкан А.)
("Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке", 2025, N 4)Раздел 3 в отношении контрагентов - физических лиц и индивидуальных предпринимателей заполняется в случае, если изменение вызвано уступкой (приобретением) прав требования и (или) эмиссией ценных бумаг, обеспеченных требованиями по ссудной и приравненной к ней задолженности (сделки секьюритизации). В графе 9 раздела 3 указанные изменения отражаются общим итогом в разрезе балансового счета второго порядка (табл. 3).
Статья: Ипотечная секьюритизация как проявление института перезалога (subpignus)
(Сударев А.А.)
("Вестник гражданского права", 2025, N 5)<23> Ожидаемые кредитные убытки (estimated credit loss, ECL) - это вероятностная оценка недополучения денежных средств за весь ожидаемый срок действия финансового инструмента (разница между причитающимися по договору средствами и теми деньгами, что организация планирует получить). Ожидаемые кредитные убытки оцениваются с учетом суммы и сроков выплат, поэтому они возникают, даже если организация планирует получить всю сумму, но позже. Очевидно, что право требования по договору о предоставлении кредита как финансовый инструмент предполагает наличие кредитного риска. При этом согласно стандартам финансовой отчетности организация обязана предусматривать оценочный резерв под ожидаемые кредитные убытки, поскольку они напрямую определяют риск наступления дефолта. Уступая право требования по ипотеке в рамках сделки по секьюритизации, банк передает кредитные риски SPV, снижая риск наступления дефолта. См. подробнее: Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 9 "Финансовые инструменты" (введен в действие на территории Российской Федерации в редакции 2014 г. Приказом Минфина России от 27 июня 2016 г. N 98н) (ред. от 17 февраля 2021 г.) // СПС "КонсультантПлюс".
(Сударев А.А.)
("Вестник гражданского права", 2025, N 5)<23> Ожидаемые кредитные убытки (estimated credit loss, ECL) - это вероятностная оценка недополучения денежных средств за весь ожидаемый срок действия финансового инструмента (разница между причитающимися по договору средствами и теми деньгами, что организация планирует получить). Ожидаемые кредитные убытки оцениваются с учетом суммы и сроков выплат, поэтому они возникают, даже если организация планирует получить всю сумму, но позже. Очевидно, что право требования по договору о предоставлении кредита как финансовый инструмент предполагает наличие кредитного риска. При этом согласно стандартам финансовой отчетности организация обязана предусматривать оценочный резерв под ожидаемые кредитные убытки, поскольку они напрямую определяют риск наступления дефолта. Уступая право требования по ипотеке в рамках сделки по секьюритизации, банк передает кредитные риски SPV, снижая риск наступления дефолта. См. подробнее: Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 9 "Финансовые инструменты" (введен в действие на территории Российской Федерации в редакции 2014 г. Приказом Минфина России от 27 июня 2016 г. N 98н) (ред. от 17 февраля 2021 г.) // СПС "КонсультантПлюс".
Нормативные акты
Информация: О совершенствовании инструмента макропруденциальных лимитов для ограничения системных рисков в розничном кредитовании
("Официальный сайт Банка России", 2024)<7> Темпы прироста приведены с корректировкой на сделки секьюритизации (при расчете прироста ипотечный портфель увеличивается на объем секьюритизированных кредитов за период). Дальнейшая амортизация ипотечных кредитов, переданных в ипотечные пулы, не учитывается.
("Официальный сайт Банка России", 2024)<7> Темпы прироста приведены с корректировкой на сделки секьюритизации (при расчете прироста ипотечный портфель увеличивается на объем секьюритизированных кредитов за период). Дальнейшая амортизация ипотечных кредитов, переданных в ипотечные пулы, не учитывается.
Статья: Доверительная собственность (траст) в законодательстве, правовой доктрине и судебной практике стран романо-германской правовой семьи
(Новиков В.С.)
("Закон", 2023, N 3)В типичной сделке секьюритизации активов коммерческая организация может передавать в траст свои права в отношении определенной группы активов (например, дебиторской задолженности, приносящей поток дохода). Траст осуществляет эмиссию ценных бумаг, обеспеченных активами, и сумму, вырученную с их продажи, уплачивает в пользу коммерческой организации. Иными словами, траст в данном случае является определенным звеном в трансакции, в которой корпорация предлагает часть своих активов в обеспечение эмиссии обращающихся на рынке ценных бумаг. Траст позволяет четко разделить активы на определенные группы, чтобы каждую можно было предложить отдельно в обеспечение эмиссии разным группам кредиторов и в итоге снизить стоимость кредита корпорации. Траст защищен от банкротства (bankruptcy remote) коммерческой организации, в частности, он остается законным держателем активов компании (например, дебиторской задолженности), на которые не распространяются риски, связанные с несостоятельностью (банкротством) коммерческой организации <82>.
(Новиков В.С.)
("Закон", 2023, N 3)В типичной сделке секьюритизации активов коммерческая организация может передавать в траст свои права в отношении определенной группы активов (например, дебиторской задолженности, приносящей поток дохода). Траст осуществляет эмиссию ценных бумаг, обеспеченных активами, и сумму, вырученную с их продажи, уплачивает в пользу коммерческой организации. Иными словами, траст в данном случае является определенным звеном в трансакции, в которой корпорация предлагает часть своих активов в обеспечение эмиссии обращающихся на рынке ценных бумаг. Траст позволяет четко разделить активы на определенные группы, чтобы каждую можно было предложить отдельно в обеспечение эмиссии разным группам кредиторов и в итоге снизить стоимость кредита корпорации. Траст защищен от банкротства (bankruptcy remote) коммерческой организации, в частности, он остается законным держателем активов компании (например, дебиторской задолженности), на которые не распространяются риски, связанные с несостоятельностью (банкротством) коммерческой организации <82>.
Статья: Обеспеченные ЦФА пробивают себе дорогу
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
Статья: Цифровизация как важный фактор регулирования российского финансового рынка и Союза рынков капитала ЕС
(Касьянов Р.А., Евдокимов М.А.)
("Право и цифровая экономика", 2022, N 4)При этом в соответствии с п. 2 ст. 2 проекта правовой акт не подлежит применению, если криптоактивы квалифицируются как финансовые инструменты, электронные деньги, депозиты, структурные депозиты, сделки секьюритизации в соответствии с применимым правом ЕС (например, квалификация финансовых инструментов осуществляется по правилам MiFID II).
(Касьянов Р.А., Евдокимов М.А.)
("Право и цифровая экономика", 2022, N 4)При этом в соответствии с п. 2 ст. 2 проекта правовой акт не подлежит применению, если криптоактивы квалифицируются как финансовые инструменты, электронные деньги, депозиты, структурные депозиты, сделки секьюритизации в соответствии с применимым правом ЕС (например, квалификация финансовых инструментов осуществляется по правилам MiFID II).
Статья: Номинальный счет: проблемы доктринальной идентификации, судебной практики и перспективы развития в цифровой экономике
(Крохина Ю.А.)
("Банковское право", 2023, N 1)Как отмечает Ю.А. Алексанова, защита денежных фондов, которые поступают в распоряжение сервисного агента и других посредников, от рисков их недобросовестности и некредитоспособности повышает надежность сделок по секьюритизации активов. Это верно и в отношении сделок по выпуску ценных бумаг с ипотечным покрытием, что потенциально может способствовать снижению ставок по ипотечным кредитам <38>.
(Крохина Ю.А.)
("Банковское право", 2023, N 1)Как отмечает Ю.А. Алексанова, защита денежных фондов, которые поступают в распоряжение сервисного агента и других посредников, от рисков их недобросовестности и некредитоспособности повышает надежность сделок по секьюритизации активов. Это верно и в отношении сделок по выпуску ценных бумаг с ипотечным покрытием, что потенциально может способствовать снижению ставок по ипотечным кредитам <38>.
"Комментарий к Федеральному закону от 2 декабря 1990 г. N 395-1 "О банках и банковской деятельности"
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)Примером такого контроля могут являться отношения, возникающие при сделках секьюритизации неипотечных активов, требующие создания банковских групп. Секьюритизация предполагает участие банка-оригинатора, агента, специализированное финансовое общество или специализированное общество проектного финансирования. В соответствии со ст. 15.1 ФЗ "О рынке ценных бумаг" специализированное финансовое общество или специализированное общество проектного финансирования создается путем учреждения в целях передачи от должников прав требования уплаты денежных средств по кредитным договорам, договорам займа и иным обязательствам, включая те, которые могут возникнуть в будущем, в том числе на основании договоров лизинга и аренды; а также осуществления эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований.
(постатейный)
(Алексеева Д.Г., Пешкова (Белогорцева) Х.В., Рождественская Т.Э., Демьянец М.В., Пушкин А.В., Решетина Е.Н., Рябова Е.В., Холкина М.Г., Чернусь Н.Ю., Шпинев Ю.С., Котухов С.А.)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2022)Примером такого контроля могут являться отношения, возникающие при сделках секьюритизации неипотечных активов, требующие создания банковских групп. Секьюритизация предполагает участие банка-оригинатора, агента, специализированное финансовое общество или специализированное общество проектного финансирования. В соответствии со ст. 15.1 ФЗ "О рынке ценных бумаг" специализированное финансовое общество или специализированное общество проектного финансирования создается путем учреждения в целях передачи от должников прав требования уплаты денежных средств по кредитным договорам, договорам займа и иным обязательствам, включая те, которые могут возникнуть в будущем, в том числе на основании договоров лизинга и аренды; а также осуществления эмиссии облигаций, обеспеченных залогом денежных требований.