Расчет ковенантов
Подборка наиболее важных документов по запросу Расчет ковенантов (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Понятие убытков: деконструкция их определения как меры ответственности
(Смаков В.М.)
("Вестник Московского университета. Серия 11. Право", 2022, N 4)<14> В этой связи любопытно, как происходит расчет таких убытков. Например, в деле Jaggard v. Sawyer & Anor [1994] ответчики нарушили негативный ковенант договорной природы, установленный в интересах соседей, и осуществили на своем земельном участке строительство жилого дома и подъездной дороги к нему. Суд при расчете убытков установил примерный размер платы за отмену такого ковенанта (6 250 ф.ст.) и разделил это число на количество соседей, в интересах которых было установлено данное ограничение. Итоговая сумма (694,44 ф.) и стала размером присужденных убытков в пользу истца - одного из соседей. Таким образом, превентивная функция гражданско-правовой ответственности полностью нивелирована в данном примере: убытки в данной ситуации имеют исключительно компенсационную природу; более того, судом, по сути, были восполнены недостающие условия договора между истцом и ответчиком (регулятивные отношения), что вообще не характерно для ответственности (как охранительного правоотношения).
(Смаков В.М.)
("Вестник Московского университета. Серия 11. Право", 2022, N 4)<14> В этой связи любопытно, как происходит расчет таких убытков. Например, в деле Jaggard v. Sawyer & Anor [1994] ответчики нарушили негативный ковенант договорной природы, установленный в интересах соседей, и осуществили на своем земельном участке строительство жилого дома и подъездной дороги к нему. Суд при расчете убытков установил примерный размер платы за отмену такого ковенанта (6 250 ф.ст.) и разделил это число на количество соседей, в интересах которых было установлено данное ограничение. Итоговая сумма (694,44 ф.) и стала размером присужденных убытков в пользу истца - одного из соседей. Таким образом, превентивная функция гражданско-правовой ответственности полностью нивелирована в данном примере: убытки в данной ситуации имеют исключительно компенсационную природу; более того, судом, по сути, были восполнены недостающие условия договора между истцом и ответчиком (регулятивные отношения), что вообще не характерно для ответственности (как охранительного правоотношения).
Статья: Предвидимое нарушение гражданско-правового договора
(Кархалев Д.Н.)
("Современное право", 2024, N 2)Ковенантные условия следует отличать от заверений об обстоятельствах сделки (ст. 431.1 Гражданского кодекса РФ). Общее у данных механизмов договорного регулирования заключается в том, что оба они направлены на предотвращение наступления неблагоприятных последствий, на которые стороны не рассчитывали при заключении договора.
(Кархалев Д.Н.)
("Современное право", 2024, N 2)Ковенантные условия следует отличать от заверений об обстоятельствах сделки (ст. 431.1 Гражданского кодекса РФ). Общее у данных механизмов договорного регулирования заключается в том, что оба они направлены на предотвращение наступления неблагоприятных последствий, на которые стороны не рассчитывали при заключении договора.
Нормативные акты
"Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 19 "Дочерние организации без обязанности отчитываться публично: раскрытие информации"
(введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 14.01.2026 N 3н)(b) факты и обстоятельства, если такие имеются, указывающие на то, что организация может испытывать затруднения, связанные с соблюдением ковенантов, например, предпринятые организацией действия в течение или после окончания отчетного периода, с тем чтобы избежать или смягчить последствия потенциального нарушения. К таким фактам и обстоятельствам можно отнести и тот факт, что ковенанты не были бы соблюдены организацией, если бы их соблюдение оценивалось исходя из обстоятельств организации, существовавших на конец отчетного периода.
(введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина России от 14.01.2026 N 3н)(b) факты и обстоятельства, если такие имеются, указывающие на то, что организация может испытывать затруднения, связанные с соблюдением ковенантов, например, предпринятые организацией действия в течение или после окончания отчетного периода, с тем чтобы избежать или смягчить последствия потенциального нарушения. К таким фактам и обстоятельствам можно отнести и тот факт, что ковенанты не были бы соблюдены организацией, если бы их соблюдение оценивалось исходя из обстоятельств организации, существовавших на конец отчетного периода.
Статья: Реализация сделки на вторичном рынке синдицированного кредитования
(Тарасов А.А.)
("Банковское право", 2022, N 4)- обязательства и ковенанты (включая обязательства по предоставлению информации и финансовые ковенанты);
(Тарасов А.А.)
("Банковское право", 2022, N 4)- обязательства и ковенанты (включая обязательства по предоставлению информации и финансовые ковенанты);
Статья: Особенности применения ковенантных условий договора: проблемы теории и судебной практики
(Егорова М.А., Челышева Н.Ю., Шмелева Д.В., Комиссаров Г.А.)
("Предпринимательское право", 2023, N 2)Общее у данных механизмов договорного регулирования состоит в том, что оба они направлены на предотвращение наступления неблагоприятных последствий, на которые стороны не рассчитывали при заключении договора.
(Егорова М.А., Челышева Н.Ю., Шмелева Д.В., Комиссаров Г.А.)
("Предпринимательское право", 2023, N 2)Общее у данных механизмов договорного регулирования состоит в том, что оба они направлены на предотвращение наступления неблагоприятных последствий, на которые стороны не рассчитывали при заключении договора.
Статья: Оптимальный набор кредитных ковенантов: раскрываем интуитивный процесс его статистического поиска
(Сидоров А.)
("Банковское кредитование", 2025, N 1)Какую метрику сделать наиболее приоритетной? Ответ однозначный - Precision. Это связано с тем, что в итоге типовой перечень ковенантов будет включать несколько факторов (например, 6 - 10 финансовых факторов).
(Сидоров А.)
("Банковское кредитование", 2025, N 1)Какую метрику сделать наиболее приоритетной? Ответ однозначный - Precision. Это связано с тем, что в итоге типовой перечень ковенантов будет включать несколько факторов (например, 6 - 10 финансовых факторов).
Статья: Как вести себя банку в условиях трансформации валютного и процентного рисков в кредитный риск
(Ломской В.)
("Риск-менеджмент в кредитной организации", 2024, N 1)3. Усиление отдельных сделок твердым обеспечением и (или) ковенантным пакетом. Следующий шаг - устанавливать на уровне портфелей ковенанты, лимиты, то есть смотреть, каков уровень обеспеченности, какие ковенантные пакеты хороши с точки зрения долговой нагрузки, обслуживания процентных платежей.
(Ломской В.)
("Риск-менеджмент в кредитной организации", 2024, N 1)3. Усиление отдельных сделок твердым обеспечением и (или) ковенантным пакетом. Следующий шаг - устанавливать на уровне портфелей ковенанты, лимиты, то есть смотреть, каков уровень обеспеченности, какие ковенантные пакеты хороши с точки зрения долговой нагрузки, обслуживания процентных платежей.
Статья: Применение положений о ничтожности сделок при банкротстве юридических лиц
(Вахитов М.Г.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 6)Рассмотрим указанную ситуацию на примере платежей, которые в практике нередко именуются "транзитными". Большинство таких сделок подразумевают перечисление денежных средств одного аффилированного лица через счета должника. Подобные операции проводятся исключительно для того, чтобы переданные должнику (часто по действительным договорам, по которым осуществляется существенная переплата) денежные средства были переданы должником другим членам группы лиц. Это осуществляется с целью дополнительного финансирования юридических лиц, через которые группа ведет предпринимательскую деятельность, а также для обхода определенных законодательных запретов, к примеру, для обхода банковских ковенантов на использование кредитных денежных средств в качестве заемных. В конце концов таким способом может осуществляться завышение оборотов по счетам для создания видимости активной хозяйственной деятельности. При этом возникает вопрос, в каком порядке должно осуществляться оспаривание указанных сделок. По своей природе такие сделки очевидно мнимые - стороны, совершающие указанные сделки, не имеют действительного намерения рассчитаться с должником в рамках какого-то договора. Однако транзитный платеж в буквальном смысле этого слова сделкой не является, он является исполнением, которое надлежит оспаривать в рамках процедуры банкротства. Оспаривание платежей как сделок вне рамок процедуры банкротства не предусмотрено.
(Вахитов М.Г.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 6)Рассмотрим указанную ситуацию на примере платежей, которые в практике нередко именуются "транзитными". Большинство таких сделок подразумевают перечисление денежных средств одного аффилированного лица через счета должника. Подобные операции проводятся исключительно для того, чтобы переданные должнику (часто по действительным договорам, по которым осуществляется существенная переплата) денежные средства были переданы должником другим членам группы лиц. Это осуществляется с целью дополнительного финансирования юридических лиц, через которые группа ведет предпринимательскую деятельность, а также для обхода определенных законодательных запретов, к примеру, для обхода банковских ковенантов на использование кредитных денежных средств в качестве заемных. В конце концов таким способом может осуществляться завышение оборотов по счетам для создания видимости активной хозяйственной деятельности. При этом возникает вопрос, в каком порядке должно осуществляться оспаривание указанных сделок. По своей природе такие сделки очевидно мнимые - стороны, совершающие указанные сделки, не имеют действительного намерения рассчитаться с должником в рамках какого-то договора. Однако транзитный платеж в буквальном смысле этого слова сделкой не является, он является исполнением, которое надлежит оспаривать в рамках процедуры банкротства. Оспаривание платежей как сделок вне рамок процедуры банкротства не предусмотрено.
Статья: Правовая природа платы за досрочное расторжение договора
(Кузнецов М.В.)
("Цивилист", 2024, N 6; 2025, N 1)<7> Например, при досрочном расторжении договора аренды классическим механизмом расчета будет сопоставление с последующими действиями арендодателя: был ли заключен новый договор аренды, когда и на каких условиях (см., напр.: Исполнение и прекращение обязательства: Комментарий к статьям 307 - 328 и 407 - 419 Гражданского кодекса Российской Федерации. С. 537, где авторы ссылаются на Определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 28 июня 2017 г. N 309-ЭС17-1058; Сарбаш С.В. Указ. соч.), что весьма поверхностно. Даже если арендодатель заключил новый договор аренды на следующий день, это еще не значит, что он в этот же день начал получать арендную плату. Новый арендатор вообще может потерять интерес к сделке и отказаться принять объект в аренду, что потребует взыскания убытков уже с него. При этом стандартными условиями коммерческой аренды является период rent free, а также выполнение ряда подготовительных работ для нового арендатора. Финансирующий банк также может повысить ставку на некоторый период, если разрыв договора аренды привел к снижению показателей по ключевым ковенантам. Теоретически можно придумать, как все это "упаковать" в потери. На практике же это нереально сделать и убедить другую сторону подписаться под таким сложным механизмом расчета и набором показателей для расчета. Именно поэтому стороны согласовывают плату за расторжение договора в виде единой суммы (lump sum).
(Кузнецов М.В.)
("Цивилист", 2024, N 6; 2025, N 1)<7> Например, при досрочном расторжении договора аренды классическим механизмом расчета будет сопоставление с последующими действиями арендодателя: был ли заключен новый договор аренды, когда и на каких условиях (см., напр.: Исполнение и прекращение обязательства: Комментарий к статьям 307 - 328 и 407 - 419 Гражданского кодекса Российской Федерации. С. 537, где авторы ссылаются на Определение Судебной коллегии по экономическим спорам Верховного Суда РФ от 28 июня 2017 г. N 309-ЭС17-1058; Сарбаш С.В. Указ. соч.), что весьма поверхностно. Даже если арендодатель заключил новый договор аренды на следующий день, это еще не значит, что он в этот же день начал получать арендную плату. Новый арендатор вообще может потерять интерес к сделке и отказаться принять объект в аренду, что потребует взыскания убытков уже с него. При этом стандартными условиями коммерческой аренды является период rent free, а также выполнение ряда подготовительных работ для нового арендатора. Финансирующий банк также может повысить ставку на некоторый период, если разрыв договора аренды привел к снижению показателей по ключевым ковенантам. Теоретически можно придумать, как все это "упаковать" в потери. На практике же это нереально сделать и убедить другую сторону подписаться под таким сложным механизмом расчета и набором показателей для расчета. Именно поэтому стороны согласовывают плату за расторжение договора в виде единой суммы (lump sum).
Статья: Классификация ссуд при реструктуризации: как применять Информационное письмо N ИН-08-23/85
("Банковское кредитование", 2025, N 4)По сути, письмо дает возможность не учитывать фактор реструктуризации ссуды при определении категории качества и формировании резерва по еще относительно "живым" заемщикам. Практически любая реструктуризация ссуды в рамках действия Положения N 590-П ухудшает качество обслуживания долга. При обычной пролонгации в общем порядке банк вынужден классифицировать ссуду как ссуду со средним качеством обслуживания долга. Если же еще и к финансовому положению заемщика у банка есть претензии, то есть заемщик не отвечает требованиям п. 3.3 <10> Положения N 590-П, - то ссуда попадает как минимум в третью категорию качества с начислением резерва не менее 21% от ее суммы. А может, и больше - расчет зависит от внутренних документов, разработанных банком. Это печальное событие сказывается на нормативах банка, падает прибыль, капитал. Поэтому банки, как правило, не горят желанием продолжать работать с такими заемщиками. Со стороны банка могут последовать различные дополнительные требования - увеличение ковенантного пакета, увеличение объема и повышение качества обеспечения, увеличение ставки по кредиту. С одной стороны, банк пытается обезопасить себя от возможных негативных последствий (не от хорошей жизни заемщик подает заявку на реструктуризацию займа) и снизить уровень фактического резерва (за счет обеспечения), а с другой - только ухудшает и без того шаткое положение своего клиента.
("Банковское кредитование", 2025, N 4)По сути, письмо дает возможность не учитывать фактор реструктуризации ссуды при определении категории качества и формировании резерва по еще относительно "живым" заемщикам. Практически любая реструктуризация ссуды в рамках действия Положения N 590-П ухудшает качество обслуживания долга. При обычной пролонгации в общем порядке банк вынужден классифицировать ссуду как ссуду со средним качеством обслуживания долга. Если же еще и к финансовому положению заемщика у банка есть претензии, то есть заемщик не отвечает требованиям п. 3.3 <10> Положения N 590-П, - то ссуда попадает как минимум в третью категорию качества с начислением резерва не менее 21% от ее суммы. А может, и больше - расчет зависит от внутренних документов, разработанных банком. Это печальное событие сказывается на нормативах банка, падает прибыль, капитал. Поэтому банки, как правило, не горят желанием продолжать работать с такими заемщиками. Со стороны банка могут последовать различные дополнительные требования - увеличение ковенантного пакета, увеличение объема и повышение качества обеспечения, увеличение ставки по кредиту. С одной стороны, банк пытается обезопасить себя от возможных негативных последствий (не от хорошей жизни заемщик подает заявку на реструктуризацию займа) и снизить уровень фактического резерва (за счет обеспечения), а с другой - только ухудшает и без того шаткое положение своего клиента.
Статья: В отчетности заемщика выявлена техническая задолженность. Как снизить риски кредитора?
(Бродский Г., Федяинов А., Щербак Д.)
("Банковское кредитование", 2024, N 2)А.Ф.: Иногда в кредитных договорах прописываются дополнительные ковенанты на ограничение погашения внутригрупповых займов. Фактически это делается для принятия положительного решения о кредитовании. Реально на уровень риска по сделке это почти не влияет. Если у заемщика с бизнесом все будет в порядке - он рассчитается с кредитором, будут проблемы - никакие договоры новации не помогут: только твердый залог, если его правильно оформить.
(Бродский Г., Федяинов А., Щербак Д.)
("Банковское кредитование", 2024, N 2)А.Ф.: Иногда в кредитных договорах прописываются дополнительные ковенанты на ограничение погашения внутригрупповых займов. Фактически это делается для принятия положительного решения о кредитовании. Реально на уровень риска по сделке это почти не влияет. Если у заемщика с бизнесом все будет в порядке - он рассчитается с кредитором, будут проблемы - никакие договоры новации не помогут: только твердый залог, если его правильно оформить.