Публичное обращение ценных бумаг
Подборка наиболее важных документов по запросу Публичное обращение ценных бумаг (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
"Коммерческие корпорации: виды и организационное устройство"
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)7.3. Понятие публичного обращения ценных бумаг
(Глушецкий А.А.)
("Статут", 2023)7.3. Понятие публичного обращения ценных бумаг
Вопрос: Об определении цены выкупа акций публичного общества, обращающихся на организованных торгах, и расчете стоимости отчуждаемых иностранных ценных бумаг.
(Письмо Минфина России от 05.07.2024 N 05-08-06/1/63076)Вопрос: Об определении цены выкупа акций публичного общества, обращающихся на организованных торгах, и расчете стоимости отчуждаемых иностранных ценных бумаг.
(Письмо Минфина России от 05.07.2024 N 05-08-06/1/63076)Вопрос: Об определении цены выкупа акций публичного общества, обращающихся на организованных торгах, и расчете стоимости отчуждаемых иностранных ценных бумаг.
Нормативные акты
Положение Банка России от 27.03.2020 N 714-П
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)Глава 75. Особенности раскрытия информации в случае допуска ценных бумаг иностранного эмитента к публичному обращению в Российской Федерации
(ред. от 30.09.2022)
"О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"
(Зарегистрировано в Минюсте России 24.04.2020 N 58203)Глава 75. Особенности раскрытия информации в случае допуска ценных бумаг иностранного эмитента к публичному обращению в Российской Федерации
Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ
(ред. от 20.02.2026)
"О рынке ценных бумаг"17) публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на обращение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также совершение сделок с ценными бумагами с использованием инвестиционных платформ;
(ред. от 20.02.2026)
"О рынке ценных бумаг"17) публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Не является публичным обращение на организованных торгах ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, либо ценных бумаг, на обращение которых в соответствии с федеральными законами распространяются требования и ограничения, установленные настоящим Федеральным законом для размещения и обращения ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также совершение сделок с ценными бумагами с использованием инвестиционных платформ;
"Комментарий к Федеральному закону от 27 июня 2011 г. N 161-ФЗ "О национальной платежной системе"
(постатейный)
(3-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2025)Согласно п. 1 и 2 ст. 66.3 части первой ГК РФ (статья введена Федеральным законом от 5 мая 2014 г. N 99-ФЗ): публичным является акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах (п. 1); акционерное общество, которое не отвечает указанным признакам, признается непубличным (п. 2).
(постатейный)
(3-е издание, переработанное и дополненное)
(Борисов А.Н.)
("Юстицинформ", 2025)Согласно п. 1 и 2 ст. 66.3 части первой ГК РФ (статья введена Федеральным законом от 5 мая 2014 г. N 99-ФЗ): публичным является акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах (п. 1); акционерное общество, которое не отвечает указанным признакам, признается непубличным (п. 2).
Статья: Порядок осуществления листинга и делистинга ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)- принятия на себя эмитентом обязанности раскрывать информацию в соответствии с правилами листинга (делистинга) ценных бумаг, в случае если для публичного обращения ценных бумаг не требуется регистрация проспекта ценных бумаг (представление бирже проспекта ценных бумаг), либо осуществления раскрытия информации в соответствии с требованиями законодательства РФ о ценных бумагах.
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)- принятия на себя эмитентом обязанности раскрывать информацию в соответствии с правилами листинга (делистинга) ценных бумаг, в случае если для публичного обращения ценных бумаг не требуется регистрация проспекта ценных бумаг (представление бирже проспекта ценных бумаг), либо осуществления раскрытия информации в соответствии с требованиями законодательства РФ о ценных бумагах.
Путеводитель по корпоративным процедурам. Порядок приобретения более 30 процентов акций публичного акционерного общества путем направления добровольного предложения- одобрение сделки или нескольких взаимосвязанных сделок, связанных с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения обществом прямо либо косвенно имущества, стоимость которого составляет 10 и более процентов балансовой стоимости активов общества, определенной по данным его бухгалтерской отчетности на последнюю отчетную дату, если только такие сделки не совершаются в процессе обычной хозяйственной деятельности общества или не были совершены до получения обществом добровольного предложения, а в случае получения обществом предложения о приобретении публично обращаемых ценных бумаг - до момента раскрытия информации о направлении соответствующего предложения в общество;
Статья: Публичные и непубличные хозяйственные общества: десять лет спустя
(Белычева Е.С.)
("Статут", 2024)В судебной практике встречаются дела, в которых суд, основываясь на понимании Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества", не связывает регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг, как это предусматривает Закон о рынке ценных бумаг, с продажей акций посредством публичного предложения, указывая, что это лишь один из способов продажи государственного или муниципального имущества и представляет собой публичную оферту <16>. Другие суды указывают, что план приватизации приравнивается к проспекту эмиссии акций и подразумевает их отчуждение неограниченному кругу лиц на открытом денежном аукционе и отчуждение акций в соответствии с таким планом является публичным обращением ценных бумаг <17>. Есть и такая позиция, что публичное предложение при продаже акций в процессе приватизации не может свидетельствовать о том, что имело место публичное обращение ценных бумаг, поэтому для вывода о присутствии признаков ПАО необходимо наличие и иных доказательств публичного обращения акций <18>.
(Белычева Е.С.)
("Статут", 2024)В судебной практике встречаются дела, в которых суд, основываясь на понимании Федерального закона от 21.12.2001 N 178-ФЗ "О приватизации государственного и муниципального имущества", не связывает регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг, как это предусматривает Закон о рынке ценных бумаг, с продажей акций посредством публичного предложения, указывая, что это лишь один из способов продажи государственного или муниципального имущества и представляет собой публичную оферту <16>. Другие суды указывают, что план приватизации приравнивается к проспекту эмиссии акций и подразумевает их отчуждение неограниченному кругу лиц на открытом денежном аукционе и отчуждение акций в соответствии с таким планом является публичным обращением ценных бумаг <17>. Есть и такая позиция, что публичное предложение при продаже акций в процессе приватизации не может свидетельствовать о том, что имело место публичное обращение ценных бумаг, поэтому для вывода о присутствии признаков ПАО необходимо наличие и иных доказательств публичного обращения акций <18>.
"Двадцать пять лет российскому акционерному закону: проблемы, задачи, перспективы развития"
(отв. ред. Д.В. Ломакин)
("Статут", 2021)Пункт 2 ст. 7 Закона об АО в текущей редакции признает за публичным обществом право проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в его акции, посредством открытой подписки, противопоставляя его непубличному обществу, акции и эмиссионные ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, не могут размещаться посредством открытой подписки или иным образом предлагаться для приобретения неограниченному кругу лиц. Согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" <1> публичное размещение ценных бумаг приравнивается к размещению ценных бумаг путем открытой подписки и означает размещение ценных бумаг путем их предложения неограниченному кругу лиц, в том числе на организованных торгах и (или) с использованием рекламы, а публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Таким образом, публичными признаются не только акционерные общества, чьи акции размещаются или обращаются путем организованных торгов (биржевой торговли), но и те, чьи акции публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются. Хотя надо сделать следующий акцент: в соответствии с п. 1 ст. 7.1 Закона об АО для изменения статуса непубличного общества на публичное такое общество вправе представить для внесения в Единый государственный реестр юридических лиц сведения о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным, при условии регистрации проспекта его акций и заключения обществом договора с организатором торговли о листинге его акций. А в п. 4 ст. 7.1 указано, что дополнительными основаниями для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций при приобретении непубличным обществом публичного статуса является, в частности, отсутствие заключенного обществом договора с организатором торговли о листинге акций общества.
(отв. ред. Д.В. Ломакин)
("Статут", 2021)Пункт 2 ст. 7 Закона об АО в текущей редакции признает за публичным обществом право проводить размещение акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в его акции, посредством открытой подписки, противопоставляя его непубличному обществу, акции и эмиссионные ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, не могут размещаться посредством открытой подписки или иным образом предлагаться для приобретения неограниченному кругу лиц. Согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" <1> публичное размещение ценных бумаг приравнивается к размещению ценных бумаг путем открытой подписки и означает размещение ценных бумаг путем их предложения неограниченному кругу лиц, в том числе на организованных торгах и (или) с использованием рекламы, а публичное обращение ценных бумаг - обращение ценных бумаг на организованных торгах или обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Таким образом, публичными признаются не только акционерные общества, чьи акции размещаются или обращаются путем организованных торгов (биржевой торговли), но и те, чьи акции публично размещаются (путем открытой подписки) или публично обращаются. Хотя надо сделать следующий акцент: в соответствии с п. 1 ст. 7.1 Закона об АО для изменения статуса непубличного общества на публичное такое общество вправе представить для внесения в Единый государственный реестр юридических лиц сведения о фирменном наименовании общества, содержащем указание на то, что такое общество является публичным, при условии регистрации проспекта его акций и заключения обществом договора с организатором торговли о листинге его акций. А в п. 4 ст. 7.1 указано, что дополнительными основаниями для отказа в регистрации проспекта акций, государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) акций при приобретении непубличным обществом публичного статуса является, в частности, отсутствие заключенного обществом договора с организатором торговли о листинге акций общества.
Статья: Упрощенное общество на акциях (SAS): новая организационно-правовая форма юридического лица во Франции
(Семенов А.С.)
("Вестник гражданского права", 2024, N 1)В принципе те же исключительные ситуации перечислены и в ст. L411-2 C. mon, однако если российский закон прямо выводит их из-под режима публичного размещения, то закон французский сохраняет за ними режим offre au publique с оговоркой о допустимости размещения таким образом ценных бумаг в том числе тем компаниям, которым по общему правилу прибегать к их размещению посредством открытой подписки запрещено. В этом смысле более оптимальное "среднее арифметическое" предложено правом Евросоюза: так, понятие "публичное обращение ценных бумаг" (offre au public de valeurs ), закрепленное в п. "d" ст. 2 Регламента ЕС 2017/1129 <39>, определяется как "сообщение, адресованное любым лицам и в любой форме или с помощью любых средств, в котором представлена достаточная информация об условиях предложения и о предлагаемых ценных бумагах, позволяющая инвестору принять решение о покупке указанных ценных бумаг или подписке на них" с дополнением, что к этой категории следует относить и размещение ценных бумаг через финансовых посредников. При соответствующем толковании под понятие "(финансовый посредник" вполне подпадают, к примеру, лица, оказывающие краудфандинговые услуги, операторы инвестиционных платформ и иные посредники <40>.
(Семенов А.С.)
("Вестник гражданского права", 2024, N 1)В принципе те же исключительные ситуации перечислены и в ст. L411-2 C. mon, однако если российский закон прямо выводит их из-под режима публичного размещения, то закон французский сохраняет за ними режим offre au publique с оговоркой о допустимости размещения таким образом ценных бумаг в том числе тем компаниям, которым по общему правилу прибегать к их размещению посредством открытой подписки запрещено. В этом смысле более оптимальное "среднее арифметическое" предложено правом Евросоюза: так, понятие "публичное обращение ценных бумаг" (offre au public de valeurs ), закрепленное в п. "d" ст. 2 Регламента ЕС 2017/1129 <39>, определяется как "сообщение, адресованное любым лицам и в любой форме или с помощью любых средств, в котором представлена достаточная информация об условиях предложения и о предлагаемых ценных бумагах, позволяющая инвестору принять решение о покупке указанных ценных бумаг или подписке на них" с дополнением, что к этой категории следует относить и размещение ценных бумаг через финансовых посредников. При соответствующем толковании под понятие "(финансовый посредник" вполне подпадают, к примеру, лица, оказывающие краудфандинговые услуги, операторы инвестиционных платформ и иные посредники <40>.
Статья: Инвестиционный режим иностранных ценных бумаг: правовые аспекты
(Лаптева А.М., Скворцов О.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2022, N 4)В-четвертых, размещение иностранных ценных бумаг имеет свои особенности. Общее правило состоит в том, что для размещения и (или) публичного обращения таких ценных бумаг необходима регистрация проспектов ценных бумаг иностранных эмитентов. Данная регистрация осуществляется Банком России и одновременно с ней принимается решение о допуске иностранных ценных бумаг к обращению на российском рынке ценных бумаг <20>. Отечественное законодательство в зависимости от способа размещения иностранных ценных бумаг предусматривает различные требования к проспекту. Например, законодательство содержит требование об обязательном составлении и регистрации проспекта ценных бумаг на русском языке при публичном размещении (п. 15 ст. 51.1 Закона о РЦБ). В то же время при непубличном размещении предоставление и регистрация такого проспекта не требуются (абз. 2 п. 14 ст. 51.1 Закона о РЦБ).
(Лаптева А.М., Скворцов О.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2022, N 4)В-четвертых, размещение иностранных ценных бумаг имеет свои особенности. Общее правило состоит в том, что для размещения и (или) публичного обращения таких ценных бумаг необходима регистрация проспектов ценных бумаг иностранных эмитентов. Данная регистрация осуществляется Банком России и одновременно с ней принимается решение о допуске иностранных ценных бумаг к обращению на российском рынке ценных бумаг <20>. Отечественное законодательство в зависимости от способа размещения иностранных ценных бумаг предусматривает различные требования к проспекту. Например, законодательство содержит требование об обязательном составлении и регистрации проспекта ценных бумаг на русском языке при публичном размещении (п. 15 ст. 51.1 Закона о РЦБ). В то же время при непубличном размещении предоставление и регистрация такого проспекта не требуются (абз. 2 п. 14 ст. 51.1 Закона о РЦБ).