Нота ценная бумага
Подборка наиболее важных документов по запросу Нота ценная бумага (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Основные подходы к рассмотрению понятия "дериватив" как правовой категории
(Клементьев А.П.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2024, N 3)Однако такая жесткость не является характерной для США, где, в отличие от России, термин "дериватив" применяется не только к договорам, но и к широкому кругу инструментов, включая структурированные ноты, облигации и акции с опционными характеристиками и ипотечные ценные бумаги [78]. Пример США заслуживает особого внимания, поскольку именно эта страна в свое время выступала своего рода "законодателем мод" в этой области. Федеральное регулирование финансовых рынков США сформировалось в 30 - 40-х годах XX века под влиянием последствий Великой депрессии и политики "нового курса" президента Рузвельта <125>. При этом упорядочивание отношений на рынке ценных бумаг на уровне законодательства отдельных штатов началось на рубеже XIX - XX веков, а местные законы в этой области получили известность как законы "голубого неба" (blue sky laws) <126>.
(Клементьев А.П.)
("Вестник Пермского университета. Юридические науки", 2024, N 3)Однако такая жесткость не является характерной для США, где, в отличие от России, термин "дериватив" применяется не только к договорам, но и к широкому кругу инструментов, включая структурированные ноты, облигации и акции с опционными характеристиками и ипотечные ценные бумаги [78]. Пример США заслуживает особого внимания, поскольку именно эта страна в свое время выступала своего рода "законодателем мод" в этой области. Федеральное регулирование финансовых рынков США сформировалось в 30 - 40-х годах XX века под влиянием последствий Великой депрессии и политики "нового курса" президента Рузвельта <125>. При этом упорядочивание отношений на рынке ценных бумаг на уровне законодательства отдельных штатов началось на рубеже XIX - XX веков, а местные законы в этой области получили известность как законы "голубого неба" (blue sky laws) <126>.
Статья: Эволюция добросовестности в Гражданском кодексе как результат работы Высшего Арбитражного Суда
(Ерохова М.А.)
("Закон", 2025, N 1)Принцип добросовестности требует от стороны договора информировать своего контрагента о меняющихся обстоятельствах и о рисках. Неисполнение этой обязанности влечет необходимость возмещения убытков потерпевшему. Российские суды, включая Верховный Суд, рассмотрели более сотни исков граждан к банку "Траст" об оспаривании сделок или о взыскании убытков и отказались учитывать нарушение банком своей информационной обязанности. В этой серии дел банк "Траст" действовал как брокер и продавал от своего имени ценные бумаги облигационного типа - кредитные ноты, эмитированные иностранной компанией. Банк не предупреждал покупателей о том, что кредитные ноты - это в целом продукт рисковый и что при отзыве у банка лицензии они будут аннулированы по условиям договора с эмитентом <40>. Банк вел себя недобросовестно, умолчав о существенных условиях оборота кредитных нот, однако российские суды не стали учитывать это обстоятельство, отказав всем держателям кредитных нот в исках на том основании, что они успели получить купонный доход и, значит, одобрили своими действиями сделки по покупке ценных бумаг <41>. Отсюда напрашивается вывод о том, что российские суды при разрешении споров не готовы учитывать роль информационных обязанностей. На фоне более сотни дел, разрешенных против держателей кредитных нот, которые продавал банк "Траст", не предупреждая покупателей о рисках, блекнут параллельно принятые абстрактные разъяснения Верховного Суда РФ, где говорится о некой информационной обязанности стороны договорного отношения, за неисполнение которой можно взыскать убытки <42>. В конкретных делах, которые гораздо важнее абстрактных разъяснений, суды нередко ведут себя так, будто никакие информационные обязанности российскому праву не известны.
(Ерохова М.А.)
("Закон", 2025, N 1)Принцип добросовестности требует от стороны договора информировать своего контрагента о меняющихся обстоятельствах и о рисках. Неисполнение этой обязанности влечет необходимость возмещения убытков потерпевшему. Российские суды, включая Верховный Суд, рассмотрели более сотни исков граждан к банку "Траст" об оспаривании сделок или о взыскании убытков и отказались учитывать нарушение банком своей информационной обязанности. В этой серии дел банк "Траст" действовал как брокер и продавал от своего имени ценные бумаги облигационного типа - кредитные ноты, эмитированные иностранной компанией. Банк не предупреждал покупателей о том, что кредитные ноты - это в целом продукт рисковый и что при отзыве у банка лицензии они будут аннулированы по условиям договора с эмитентом <40>. Банк вел себя недобросовестно, умолчав о существенных условиях оборота кредитных нот, однако российские суды не стали учитывать это обстоятельство, отказав всем держателям кредитных нот в исках на том основании, что они успели получить купонный доход и, значит, одобрили своими действиями сделки по покупке ценных бумаг <41>. Отсюда напрашивается вывод о том, что российские суды при разрешении споров не готовы учитывать роль информационных обязанностей. На фоне более сотни дел, разрешенных против держателей кредитных нот, которые продавал банк "Траст", не предупреждая покупателей о рисках, блекнут параллельно принятые абстрактные разъяснения Верховного Суда РФ, где говорится о некой информационной обязанности стороны договорного отношения, за неисполнение которой можно взыскать убытки <42>. В конкретных делах, которые гораздо важнее абстрактных разъяснений, суды нередко ведут себя так, будто никакие информационные обязанности российскому праву не известны.
Нормативные акты
"Обзор судебной практики Верховного Суда Российской Федерации N 4 (2016)"
(утв. Президиумом Верховного Суда РФ 20.12.2016)В обоснование требований истец указал, что в соответствии с заключенным агентским договором Банк приобрел за счет средств истца и на его имя ценные бумаги - кредитные ноты (сертификаты участия в кредите) иностранного эмитента.
(утв. Президиумом Верховного Суда РФ 20.12.2016)В обоснование требований истец указал, что в соответствии с заключенным агентским договором Банк приобрел за счет средств истца и на его имя ценные бумаги - кредитные ноты (сертификаты участия в кредите) иностранного эмитента.
Соглашение между Правительством РФ и Правительством Демократической Социалистической Республики Шри-Ланка от 02.03.1999
"Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы"4. Термин "проценты" при использовании в настоящей статье означает доход от долговых требований любого вида, обеспеченных или не обеспеченных залогом и дающих или не дающих право на участие в прибыли должника, и, в частности, доход от государственных ценных бумаг и доход от облигаций или долговых обязательств, включая премии и выигрыши по этим ценным бумагам, облигациям или долговым обязательствам.
"Об избежании двойного налогообложения и предотвращении уклонения от налогообложения в отношении налогов на доходы"4. Термин "проценты" при использовании в настоящей статье означает доход от долговых требований любого вида, обеспеченных или не обеспеченных залогом и дающих или не дающих право на участие в прибыли должника, и, в частности, доход от государственных ценных бумаг и доход от облигаций или долговых обязательств, включая премии и выигрыши по этим ценным бумагам, облигациям или долговым обязательствам.
Статья: Рубежи признания розничного инвестора потребителем
(Молодыко К.Ю., Травин Г.Д.)
("Закон", 2022, N 12)В настоящий момент приходится отметить противоречивый статус физических лиц, занимающихся инвестированием на рынке ценных бумаг, - розничных инвесторов.
(Молодыко К.Ю., Травин Г.Д.)
("Закон", 2022, N 12)В настоящий момент приходится отметить противоречивый статус физических лиц, занимающихся инвестированием на рынке ценных бумаг, - розничных инвесторов.
Вопрос: Что такое полиграфическая продукция?
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)- печать книг и брошюр, нот и партитур, карт, атласов, плакатов, рекламных каталогов, проспектов и прочей печатной рекламы, почтовых марок, акцизных марок, товарораспорядительных документов, чеков и прочих ценных бумаг, смарт-карт, альбомов, дневников, календарей и прочей коммерческой печатной продукции, личных бланков и прочих печатных материалов, изготовленных высокой печатью, офсетной печатью, глубокой печатью, флексографической печатью, трафаретной печатью, а также с применением других методов, множительных машин, печатающих устройств компьютеров, машин для тиснения и т.п., включая срочное копирование;
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)- печать книг и брошюр, нот и партитур, карт, атласов, плакатов, рекламных каталогов, проспектов и прочей печатной рекламы, почтовых марок, акцизных марок, товарораспорядительных документов, чеков и прочих ценных бумаг, смарт-карт, альбомов, дневников, календарей и прочей коммерческой печатной продукции, личных бланков и прочих печатных материалов, изготовленных высокой печатью, офсетной печатью, глубокой печатью, флексографической печатью, трафаретной печатью, а также с применением других методов, множительных машин, печатающих устройств компьютеров, машин для тиснения и т.п., включая срочное копирование;
"Защита прав потребителей финансовых услуг: монография"
(Курбатов А.Я.)
("Юстицинформ", 2023)По вопросу распространения законодательства о защите прав потребителей на отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг, есть крайне спорное разъяснение, содержащееся в п. 7 Обзора судебной практики Верховного Суда РФ N 4 (2016), утвержденного Президиумом Верховного Суда РФ 20.12.2016, и закрепляющее весьма тревожную тенденцию. Согласно данному разъяснению было признано ошибочным применение Закона о защите прав потребителей к отношениям гражданина и банка по агентскому договору, по которому банк как агент обязался приобрести для гражданина ценные бумаги (кредитные ноты (сертификаты участия в кредите) иностранного эмитента), а также по договору, по которому банк обязался после наступления определенной даты по заявке гражданина найти покупателя на эти ценные бумаги, а в противном случае - выкупить эти бумаги. Банк обязанности по выкупу не исполнил, гражданин предъявил иск о понуждении к заключению договора купли-продажи ценных бумаг и о взыскании денежной суммы. Основной аргумент для вывода суда о неприменении Закона о защите прав потребителей к рассматриваемым отношениям заключался в том, что ценные бумаги приобретались гражданином с целью получения прибыли.
(Курбатов А.Я.)
("Юстицинформ", 2023)По вопросу распространения законодательства о защите прав потребителей на отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг, есть крайне спорное разъяснение, содержащееся в п. 7 Обзора судебной практики Верховного Суда РФ N 4 (2016), утвержденного Президиумом Верховного Суда РФ 20.12.2016, и закрепляющее весьма тревожную тенденцию. Согласно данному разъяснению было признано ошибочным применение Закона о защите прав потребителей к отношениям гражданина и банка по агентскому договору, по которому банк как агент обязался приобрести для гражданина ценные бумаги (кредитные ноты (сертификаты участия в кредите) иностранного эмитента), а также по договору, по которому банк обязался после наступления определенной даты по заявке гражданина найти покупателя на эти ценные бумаги, а в противном случае - выкупить эти бумаги. Банк обязанности по выкупу не исполнил, гражданин предъявил иск о понуждении к заключению договора купли-продажи ценных бумаг и о взыскании денежной суммы. Основной аргумент для вывода суда о неприменении Закона о защите прав потребителей к рассматриваемым отношениям заключался в том, что ценные бумаги приобретались гражданином с целью получения прибыли.
Статья: Подведомственность споров по облигациям, или Дело о неиспользованной третейской оговорке
(Султанов А.Р.)
("Вестник гражданского процесса", 2025, N 4)Право на получение купонного дохода не порождает никаких корпоративных прав и не является частью корпоративных правоотношений. Иски граждан по облигациям традиционно рассматривались судами общей юрисдикции, равно как споры по кредитным нотам. Мы их упомянули, поскольку существует судебная практика, которая приравнивает кредитные ноты к облигациям (Апелляционное определение Московского городского суда по делу N 33-417646/2020). Хотя надо отметить, что кредитные ноты - это более рисковый финансовый инструмент по сравнению с иными финансовыми инструментами <21>. Кредитные ноты - это долговые ценные бумаги с дополнительным условием, изменяющим профиль кредитного риска, относящиеся к кредитным производным инструментам <22>. Судами общей юрисдикции рассмотрено огромное количество споров по кредитным нотам, при этом более сотни дел было разрешено против держателей кредитных нот, проданных банком "Траст" <23>. И при рассмотрении данных дел суды также использовали критерий "деятельность, направленная на удовлетворение личных (бытовых) нужд" для определения подсудности: "...ввиду рискового характера деятельности по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, такая деятельность не может быть признана деятельностью, направленной на удовлетворение личных (бытовых) нужд, а потому выводы судебных инстанций о применении к спорным отношениям Закона о защите прав потребителей являются ошибочными... указанная ошибка в применении норм материального права повлекла за собой существенное нарушение норм процессуального права. В соответствии с частью 1 статьи 47 Конституции Российской Федерации никто не может быть лишен права на рассмотрение его дела в том суде и тем судьей, к подсудности которых оно отнесено законом. По общему правилу, установленному статьей 28 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации, иск предъявляется в суд по месту жительства ответчика. Иск к организации предъявляется в суд по месту нахождения организации" (Определение Судебной коллегии по гражданским делам ВС РФ от 19 декабря 2017 г. N 18-КГ17-249). То есть ранее Судебной коллегией по гражданским делам ВС РФ инвестиционная деятельность, не направленная на удовлетворение личных нужд, признавалась подсудной судам общей юрисдикции. В сформированной единообразной практике ВС РФ также учитывались положения Закона о рынке ценных бумаг, но критерий "не для удовлетворения личных нужд" использовался лишь в качестве исключения при применении Закона о защите прав потребителей и для направления дела по подсудности в суды общей юрисдикции по месту нахождения ответчика, а не по месту нахождения "потребителя" <24>.
(Султанов А.Р.)
("Вестник гражданского процесса", 2025, N 4)Право на получение купонного дохода не порождает никаких корпоративных прав и не является частью корпоративных правоотношений. Иски граждан по облигациям традиционно рассматривались судами общей юрисдикции, равно как споры по кредитным нотам. Мы их упомянули, поскольку существует судебная практика, которая приравнивает кредитные ноты к облигациям (Апелляционное определение Московского городского суда по делу N 33-417646/2020). Хотя надо отметить, что кредитные ноты - это более рисковый финансовый инструмент по сравнению с иными финансовыми инструментами <21>. Кредитные ноты - это долговые ценные бумаги с дополнительным условием, изменяющим профиль кредитного риска, относящиеся к кредитным производным инструментам <22>. Судами общей юрисдикции рассмотрено огромное количество споров по кредитным нотам, при этом более сотни дел было разрешено против держателей кредитных нот, проданных банком "Траст" <23>. И при рассмотрении данных дел суды также использовали критерий "деятельность, направленная на удовлетворение личных (бытовых) нужд" для определения подсудности: "...ввиду рискового характера деятельности по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, такая деятельность не может быть признана деятельностью, направленной на удовлетворение личных (бытовых) нужд, а потому выводы судебных инстанций о применении к спорным отношениям Закона о защите прав потребителей являются ошибочными... указанная ошибка в применении норм материального права повлекла за собой существенное нарушение норм процессуального права. В соответствии с частью 1 статьи 47 Конституции Российской Федерации никто не может быть лишен права на рассмотрение его дела в том суде и тем судьей, к подсудности которых оно отнесено законом. По общему правилу, установленному статьей 28 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации, иск предъявляется в суд по месту жительства ответчика. Иск к организации предъявляется в суд по месту нахождения организации" (Определение Судебной коллегии по гражданским делам ВС РФ от 19 декабря 2017 г. N 18-КГ17-249). То есть ранее Судебной коллегией по гражданским делам ВС РФ инвестиционная деятельность, не направленная на удовлетворение личных нужд, признавалась подсудной судам общей юрисдикции. В сформированной единообразной практике ВС РФ также учитывались положения Закона о рынке ценных бумаг, но критерий "не для удовлетворения личных нужд" использовался лишь в качестве исключения при применении Закона о защите прав потребителей и для направления дела по подсудности в суды общей юрисдикции по месту нахождения ответчика, а не по месту нахождения "потребителя" <24>.
Статья: Структурная нота в российском и зарубежном праве: проблемы и перспективы развития законодательства и теории
(Синицын С.А., Дьяконова М.О., Печегина П.Д.)
("Предпринимательское право", 2024, N 1)В мировой практике структурные ноты - это ценные бумаги, выпущенные финансовыми организациями, доходность которых основана среди прочего на индексах акций, одной ценной бумаге, корзине ценных бумаг, процентных ставках, товарах и/или иностранной валюте. Таким образом, доход связан с эффективностью эталонного базового актива или индекса.
(Синицын С.А., Дьяконова М.О., Печегина П.Д.)
("Предпринимательское право", 2024, N 1)В мировой практике структурные ноты - это ценные бумаги, выпущенные финансовыми организациями, доходность которых основана среди прочего на индексах акций, одной ценной бумаге, корзине ценных бумаг, процентных ставках, товарах и/или иностранной валюте. Таким образом, доход связан с эффективностью эталонного базового актива или индекса.
Статья: Трансформация форм инвестирования кредитных организаций в условиях цифровизации на примере Российской Федерации и Азербайджанской Республики
(Кырлан М.Г.)
("Современное право", 2025, N 5)Также стоит отметить активное использование банками так называемых сделок РЕПО (операций обратного выкупа), позволяющих им быстро привлекать средства, закладывая свои ценные бумаги. Например, Банк ВТБ активно использует РЕПО для управления ликвидностью, что позволяет ему сохранять стабильность в краткосрочной перспективе и оперативно реагировать на изменения рыночной ситуации. В Азербайджанской Республике рынок РЕПО также получил существенное развитие в последние годы. Центральный Банк Азербайджана активно способствует развитию данного инструмента, предоставляя банкам возможность проведения операций РЕПО как с государственными ценными бумагами, так и с нотами самого ЦБА. Крупнейшие банки страны, такие как Международный Банк Азербайджана и PASHA Bank, регулярно используют РЕПО-операции для управления краткосрочной ликвидностью и оптимизации структуры активов, что позволяет банковской системе Азербайджана поддерживать необходимый уровень ликвидности и эффективно управлять финансовыми потоками <1>.
(Кырлан М.Г.)
("Современное право", 2025, N 5)Также стоит отметить активное использование банками так называемых сделок РЕПО (операций обратного выкупа), позволяющих им быстро привлекать средства, закладывая свои ценные бумаги. Например, Банк ВТБ активно использует РЕПО для управления ликвидностью, что позволяет ему сохранять стабильность в краткосрочной перспективе и оперативно реагировать на изменения рыночной ситуации. В Азербайджанской Республике рынок РЕПО также получил существенное развитие в последние годы. Центральный Банк Азербайджана активно способствует развитию данного инструмента, предоставляя банкам возможность проведения операций РЕПО как с государственными ценными бумагами, так и с нотами самого ЦБА. Крупнейшие банки страны, такие как Международный Банк Азербайджана и PASHA Bank, регулярно используют РЕПО-операции для управления краткосрочной ликвидностью и оптимизации структуры активов, что позволяет банковской системе Азербайджана поддерживать необходимый уровень ликвидности и эффективно управлять финансовыми потоками <1>.
Статья: Структурные облигации. Платить нельзя увиливать. Нужна ли запятая?
(Верещагина Е.А.)
("Закон", 2021, N 10)Ключевые слова: структурные облигации, структурные ноты, производные финансовые инструменты, рынок ценных бумаг, специализированное финансовое общество, эмиссия структурных облигаций, защита инвесторов в структурные облигации.
(Верещагина Е.А.)
("Закон", 2021, N 10)Ключевые слова: структурные облигации, структурные ноты, производные финансовые инструменты, рынок ценных бумаг, специализированное финансовое общество, эмиссия структурных облигаций, защита инвесторов в структурные облигации.
Вопрос: Об освобождении от НДС в отношении услуг по предоставлению клиентам отчетов и информации в связи с осуществлением деятельности по управлению ценными бумагами с использованием push-уведомления.
(Письмо Минфина России от 01.07.2025 N 03-07-07/63802)- о зачислении купонов и (или) дивидендов по находящимся в портфеле клиента ценным бумагам;
(Письмо Минфина России от 01.07.2025 N 03-07-07/63802)- о зачислении купонов и (или) дивидендов по находящимся в портфеле клиента ценным бумагам;
Статья: Актуальные проблемы конструкции договора конвертируемого займа
(Тварковский Д.А.)
("Статут", 2024)Следующее понятие, от которой важно отграничивать конвертируемый заем, - конвертируемая нота. Это тоже ценная бумага, которая содержит опцион, позволяющий конвертировать ее в заранее установленное количество акций эмитента <28>. При этом такую конвертируемую ноту можно сравнить с конвертируемым займом. Так, ценная бумага имеет определенную дату погашения, которая устанавливается в целях реализации конвертации по данной ценной бумаге в случае, если держатель ноты не желает все-таки конвертировать ее в акции. В то же время в зарубежной практике, а именно в ней они в основном и используются, конвертируемые ноты имеют приоритет перед другими долговыми обязательствами, а также перед акционерами. В связи с этим в случае банкротства компании владельцы конвертируемых нот с большей вероятностью возместят свои потери. В данном случае налицо некая субординация обязательств.
(Тварковский Д.А.)
("Статут", 2024)Следующее понятие, от которой важно отграничивать конвертируемый заем, - конвертируемая нота. Это тоже ценная бумага, которая содержит опцион, позволяющий конвертировать ее в заранее установленное количество акций эмитента <28>. При этом такую конвертируемую ноту можно сравнить с конвертируемым займом. Так, ценная бумага имеет определенную дату погашения, которая устанавливается в целях реализации конвертации по данной ценной бумаге в случае, если держатель ноты не желает все-таки конвертировать ее в акции. В то же время в зарубежной практике, а именно в ней они в основном и используются, конвертируемые ноты имеют приоритет перед другими долговыми обязательствами, а также перед акционерами. В связи с этим в случае банкротства компании владельцы конвертируемых нот с большей вероятностью возместят свои потери. В данном случае налицо некая субординация обязательств.
Статья: Обеспечение баланса интересов граждан, предпринимателей и публично-правовых образований как участников инвестиционных правоотношений на рынке ценных бумаг
(Левушкин А.Н.)
("Юрист", 2022, N 6)Требования к квалификации инвесторов представляются вполне оправданными, так как они направлены на защиту неопытных инвесторов от рискованных вложений в ценные бумаги, которые не получили прямого "одобрения" со стороны российской биржи, а следовательно, не подлежат полноценной защите по российскому праву. Прецедент с кредитными нотами Банка "Траст" также доказал эффективность данных норм <21>. Так, Банк "Траст" "искусственно" признал некоторых клиентов квалифицированными инвесторами и реализовал им высоко рискованные финансовые инструменты - кредитные ноты. Предполагалось, что инвесторы, которые имеют "особый" статус в силу своих знаний и опыта, действительно осознают весь риск ценных бумаг. Однако впоследствии в отношении банка была применена процедура финансового оздоровления, которая позволила прекратить обязательства по субординированным кредитам, являвшимся основанием для выпуска кредитных нот, что послужило основанием для их аннулирования. Так, владельцы нот потеряли возможность вернуть вложенные деньги. Безусловно, если бы инвесторы проявили должную осмотрительность при столь крупной сделке (минимальная сумма 3 млн руб.), а также соблюли установленный законом порядок приобретения статуса квалифицированных инвесторов, то подобной ситуации можно было избежать.
(Левушкин А.Н.)
("Юрист", 2022, N 6)Требования к квалификации инвесторов представляются вполне оправданными, так как они направлены на защиту неопытных инвесторов от рискованных вложений в ценные бумаги, которые не получили прямого "одобрения" со стороны российской биржи, а следовательно, не подлежат полноценной защите по российскому праву. Прецедент с кредитными нотами Банка "Траст" также доказал эффективность данных норм <21>. Так, Банк "Траст" "искусственно" признал некоторых клиентов квалифицированными инвесторами и реализовал им высоко рискованные финансовые инструменты - кредитные ноты. Предполагалось, что инвесторы, которые имеют "особый" статус в силу своих знаний и опыта, действительно осознают весь риск ценных бумаг. Однако впоследствии в отношении банка была применена процедура финансового оздоровления, которая позволила прекратить обязательства по субординированным кредитам, являвшимся основанием для выпуска кредитных нот, что послужило основанием для их аннулирования. Так, владельцы нот потеряли возможность вернуть вложенные деньги. Безусловно, если бы инвесторы проявили должную осмотрительность при столь крупной сделке (минимальная сумма 3 млн руб.), а также соблюли установленный законом порядок приобретения статуса квалифицированных инвесторов, то подобной ситуации можно было избежать.