Невыплата дивидендов по привилегированным акциям
Подборка наиболее важных документов по запросу Невыплата дивидендов по привилегированным акциям (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Судебная практика
Позиции судов по спорным вопросам. Корпоративное право: Годовое общее собрание акционеров (заседание)
(КонсультантПлюс, 2025)...принятое решение по 2-му вопросу повестки дня [о распределении прибыли - ред.] собрания фактически подменяет собой непринятое решение о невыплате дивидендов по привилегированным акциям и фактически дублирует его.
(КонсультантПлюс, 2025)...принятое решение по 2-му вопросу повестки дня [о распределении прибыли - ред.] собрания фактически подменяет собой непринятое решение о невыплате дивидендов по привилегированным акциям и фактически дублирует его.
Позиции судов по спорным вопросам. Корпоративное право: Дивидендная политика
(КонсультантПлюс, 2025)Цель предоставления права голоса владельцам привилегированных акций в соответствии с приведенными нормами Закона N 208-ФЗ состоит в том, чтобы предоставить им возможность осуществлять контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества, а также обеспечить возможность восстановления своего права на получение дивидендов путем участия в голосовании общего собрания акционеров по вопросу о выплате дивидендов (предоставить возможность пресекать действия владельцев обыкновенных акций общества от принятия необоснованного решения по невыплате дивидендов по привилегированным акциям).
(КонсультантПлюс, 2025)Цель предоставления права голоса владельцам привилегированных акций в соответствии с приведенными нормами Закона N 208-ФЗ состоит в том, чтобы предоставить им возможность осуществлять контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества, а также обеспечить возможность восстановления своего права на получение дивидендов путем участия в голосовании общего собрания акционеров по вопросу о выплате дивидендов (предоставить возможность пресекать действия владельцев обыкновенных акций общества от принятия необоснованного решения по невыплате дивидендов по привилегированным акциям).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Готовое решение: В каком порядке добровольно ликвидируется организация в форме АО
(КонсультантПлюс, 2025)вторая очередь - выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом АО ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
(КонсультантПлюс, 2025)вторая очередь - выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом АО ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
Путеводитель по корпоративным спорам: Вопросы судебной практики: Эмиссия акций.
Можно ли признать выпуск акций недействительным, если акционеры - владельцы привилегированных акций приобрели в результате размещения путем конвертации при их дроблении больше голосов, чем эти акции предоставляли им до дробления, и количество голосов по остальным голосующим акциям не увеличено пропорционально
(КонсультантПлюс, 2025)На общем годовом собрании акционеров ОАО "Новосибирский мелькомбинат N 1", состоявшемся 24.06.2004, были приняты решения о дроблении привилегированных акций общества с коэффициентом 20 и установлении номинальной стоимости одной привилегированной акции в размере 5 копеек при общем количестве таких акций 164420 штук, а также о невыплате дивидендов по привилегированным акциям, что в силу статьи 32 Закона об акционерных обществах повлекло возникновение у названных акций статуса голосующих.
Можно ли признать выпуск акций недействительным, если акционеры - владельцы привилегированных акций приобрели в результате размещения путем конвертации при их дроблении больше голосов, чем эти акции предоставляли им до дробления, и количество голосов по остальным голосующим акциям не увеличено пропорционально
(КонсультантПлюс, 2025)На общем годовом собрании акционеров ОАО "Новосибирский мелькомбинат N 1", состоявшемся 24.06.2004, были приняты решения о дроблении привилегированных акций общества с коэффициентом 20 и установлении номинальной стоимости одной привилегированной акции в размере 5 копеек при общем количестве таких акций 164420 штук, а также о невыплате дивидендов по привилегированным акциям, что в силу статьи 32 Закона об акционерных обществах повлекло возникновение у названных акций статуса голосующих.
Нормативные акты
"КонсультантПлюс: Новости для юриста"КС РФ защитил владельцев привилегированных акций от невыплаты дивидендов в ряде случаев (30.09.2025)
Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ
(ред. от 31.07.2025, с изм. от 25.09.2025)
"Об акционерных обществах"
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2025)во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
(ред. от 31.07.2025, с изм. от 25.09.2025)
"Об акционерных обществах"
(с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2025)во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
"Хозяйственные общества как форма ведения бизнеса: учебное пособие"
(Крылов В.Г., Самойлов И.А., Седгарян К.А.)
("Статут", 2024)Но в том случае, если по тем или иным причинам общее собрание примет решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям или выплачивать их в неполном объеме, "привилегированные" акционеры на следующем собрании получают право голоса (их привилегия нарушена). Привилегированные акции становятся голосующими до тех пор, пока привилегия не вернется (не будет принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям).
(Крылов В.Г., Самойлов И.А., Седгарян К.А.)
("Статут", 2024)Но в том случае, если по тем или иным причинам общее собрание примет решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям или выплачивать их в неполном объеме, "привилегированные" акционеры на следующем собрании получают право голоса (их привилегия нарушена). Привилегированные акции становятся голосующими до тех пор, пока привилегия не вернется (не будет принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям).
Путеводитель по корпоративным спорам: Вопросы судебной практики: Дивиденды.
Должно ли АО принять решение о выплате дивидендов при появлении чистой прибыли, если в его уставе есть положение, допускающее отказ от выплаты дивидендов при ее отсутствии
(КонсультантПлюс, 2025)Таким образом, ни нормами Федерального закона "Об акционерных обществах", ни уставом ОАО "МГТС" не установлен запрет на принятие решения о невыплате дивидендов по привилегированным акциям общества при наличии чистой прибыли по итогам последнего финансового года..."
Должно ли АО принять решение о выплате дивидендов при появлении чистой прибыли, если в его уставе есть положение, допускающее отказ от выплаты дивидендов при ее отсутствии
(КонсультантПлюс, 2025)Таким образом, ни нормами Федерального закона "Об акционерных обществах", ни уставом ОАО "МГТС" не установлен запрет на принятие решения о невыплате дивидендов по привилегированным акциям общества при наличии чистой прибыли по итогам последнего финансового года..."
Статья: Право миноритариев на дивиденд и его защита по законодательству России
(Красильников М.В.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2)Но с нарушением права на дивиденд сталкиваются и владельцы привилегированных акций общества <16>. Спор, связанный с невыплатой дивидендов по привилегированным акциям в целях перераспределения корпоративного контроля, нашел отражение в Постановлении Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 6 апреля 2010 г. N 17536/09 по делу N А51-11603/200844-328 <17>.
(Красильников М.В.)
("Законы России: опыт, анализ, практика", 2023, N 2)Но с нарушением права на дивиденд сталкиваются и владельцы привилегированных акций общества <16>. Спор, связанный с невыплатой дивидендов по привилегированным акциям в целях перераспределения корпоративного контроля, нашел отражение в Постановлении Президиума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 6 апреля 2010 г. N 17536/09 по делу N А51-11603/200844-328 <17>.
Статья: Дивиденды: источники и база
(Сидельникова С.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)Несмотря на усилия Банка России в части регулирования правил раскрытия (предоставления) информации, внедрения в практику лучших практик корпоративного управления, недобросовестные действия менеджмента имеют место, особенно в холдинговых структурах, когда при правомерном запросе акционеров на выплату дивидендов и отражении соответствующих условий в дивидендных политиках, наличии прибыли (источников выплаты), с одной стороны, и отсутствии очевидных альтернативных путей инвестирования с необходимой доходностью - с другой, большинством голосов совета директоров принимаются рекомендации о невыплате дивидендов для принятия соответствующего решения собранием акционеров. Причины принятия таких решений могут быть разными: корпоративный конфликт, "моральная подготовка" миноритарных акционеров к предстоящему вытеснению по правилам гл. XI.1 ФЗ "Об акционерных обществах" (т.е. создание условий отсутствия доходности по акциям, что отражается на стоимости ценных бумаг), принуждение к продаже акций, манипулирование количеством голосов на собрании (в результате выплаты или невыплаты дивидендов по привилегированным акциям) и т.д.
(Сидельникова С.Ю.)
("Российский юридический журнал", 2025, N 1)Несмотря на усилия Банка России в части регулирования правил раскрытия (предоставления) информации, внедрения в практику лучших практик корпоративного управления, недобросовестные действия менеджмента имеют место, особенно в холдинговых структурах, когда при правомерном запросе акционеров на выплату дивидендов и отражении соответствующих условий в дивидендных политиках, наличии прибыли (источников выплаты), с одной стороны, и отсутствии очевидных альтернативных путей инвестирования с необходимой доходностью - с другой, большинством голосов совета директоров принимаются рекомендации о невыплате дивидендов для принятия соответствующего решения собранием акционеров. Причины принятия таких решений могут быть разными: корпоративный конфликт, "моральная подготовка" миноритарных акционеров к предстоящему вытеснению по правилам гл. XI.1 ФЗ "Об акционерных обществах" (т.е. создание условий отсутствия доходности по акциям, что отражается на стоимости ценных бумаг), принуждение к продаже акций, манипулирование количеством голосов на собрании (в результате выплаты или невыплаты дивидендов по привилегированным акциям) и т.д.
Статья: Опасность контрмажоритаризма при оспаривании корпоративных решений
(Степанов Д.И.)
("Закон", 2020, NN 11, 12; 2021, N 1)Наконец, последний случай, который следует рассмотреть в рамках данного раздела, - это, если угодно, чистый (и, видимо, единственный применительно к решениям о невыплате дивидендов) пример контрмажоритаризма, когда решение большинства о невыплате дивидендов признается недействительным именно потому, что его единственной целью является перехват и удержание корпоративного контроля. В практике можно обнаружить два судебных спора, касающихся, в общем, одного и того же корпоративного конфликта, где мажоритарий из раза в раз обеспечивал принятие решения о невыплате дивидендов по привилегированным акциям, что делало такие акции голосующими, а значит, давало больше голосов мажоритарию на собрании, чем если бы эти акции были неголосующими. Подобное голосование было признано недобросовестным поведением, а решения собраний - недействительными <62>.
(Степанов Д.И.)
("Закон", 2020, NN 11, 12; 2021, N 1)Наконец, последний случай, который следует рассмотреть в рамках данного раздела, - это, если угодно, чистый (и, видимо, единственный применительно к решениям о невыплате дивидендов) пример контрмажоритаризма, когда решение большинства о невыплате дивидендов признается недействительным именно потому, что его единственной целью является перехват и удержание корпоративного контроля. В практике можно обнаружить два судебных спора, касающихся, в общем, одного и того же корпоративного конфликта, где мажоритарий из раза в раз обеспечивал принятие решения о невыплате дивидендов по привилегированным акциям, что делало такие акции голосующими, а значит, давало больше голосов мажоритарию на собрании, чем если бы эти акции были неголосующими. Подобное голосование было признано недобросовестным поведением, а решения собраний - недействительными <62>.
"Предпринимательское право: учебник: в 2 т."
(том 1)
(6-е издание, переработанное и дополненное)
(под ред. В.Ф. Попондопуло)
("Проспект", 2023)Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.
(том 1)
(6-е издание, переработанное и дополненное)
(под ред. В.Ф. Попондопуло)
("Проспект", 2023)Уставом общества может быть установлено, что невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд по привилегированным акциям определенного типа, размер которого определен уставом, накапливается и выплачивается не позднее срока, определенного уставом (кумулятивные привилегированные акции). Если уставом общества такой срок не установлен, привилегированные акции кумулятивными не являются.
"Корпоративная конфликтология: монография"
(Осипенко О.В.)
("Статут", 2022)Фабула. Суд первой инстанции, согласившись с истцом, признал недействительным решение ГОСА, содержащее отказ от объявления дивидендов по привилегированным акциям. В мотивировочной части решения (7 июня 2019 года), в частности, содержался следующий тезис: "Согласно пункту 50 главы I части Б Кодекса корпоративного управления... невыплата дивидендов по привилегированным акциям при наличии достаточных источников для их выплаты, в результате чего владельцы привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам повестки дня общего собрания акционеров, не может считаться надлежащей корпоративной практикой".
(Осипенко О.В.)
("Статут", 2022)Фабула. Суд первой инстанции, согласившись с истцом, признал недействительным решение ГОСА, содержащее отказ от объявления дивидендов по привилегированным акциям. В мотивировочной части решения (7 июня 2019 года), в частности, содержался следующий тезис: "Согласно пункту 50 главы I части Б Кодекса корпоративного управления... невыплата дивидендов по привилегированным акциям при наличии достаточных источников для их выплаты, в результате чего владельцы привилегированных акций получают право голоса по всем вопросам повестки дня общего собрания акционеров, не может считаться надлежащей корпоративной практикой".
Последние изменения: Выплата дивидендов в АО
(КонсультантПлюс, 2025)Конституционный Суд РФ определил способы защиты прав владельцев привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе АО, в случае неправомерности решения не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям.
(КонсультантПлюс, 2025)Конституционный Суд РФ определил способы защиты прав владельцев привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен в уставе АО, в случае неправомерности решения не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям.
Статья: Особенности права на дивиденд, регулируемые корпоративным договором
(Добрачев Д.В.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2022, N 2)Как справедливо указывает С.А. Синицын, в российском праве вопрос о взаимообусловленности и обязательности выплаты дивидендов правовым режимом привилегированных акций был изучен Конституционным Судом РФ (Определение от 17 января 2017 г. N 1-О "Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы акционерного общества "Управляющая компания "Арсагера" на нарушение конституционных прав и свобод ст. 32 и 42 Федерального закона "Об акционерных обществах"), которым не была признана безусловная обязанность корпорации по выплате дивидендов, и было обращено внимание, что именно к компетенции общего собрания акционеров отнесено принятие решений "по стратегическим вопросам" деятельности акционерных обществ, к числу которых должен быть отнесен и вопрос о выплате дивидендов. При этом в случае принятия решения о невыплате дивидендов владельцам привилегированных акций предоставлено право голоса на общем собрании по всем вопросам повестки дня, что охарактеризовано КС РФ как имущественная гарантия корпоративных прав владельцев привилегированных акций <23>.
(Добрачев Д.В.)
("Журнал предпринимательского и корпоративного права", 2022, N 2)Как справедливо указывает С.А. Синицын, в российском праве вопрос о взаимообусловленности и обязательности выплаты дивидендов правовым режимом привилегированных акций был изучен Конституционным Судом РФ (Определение от 17 января 2017 г. N 1-О "Об отказе в принятии к рассмотрению жалобы акционерного общества "Управляющая компания "Арсагера" на нарушение конституционных прав и свобод ст. 32 и 42 Федерального закона "Об акционерных обществах"), которым не была признана безусловная обязанность корпорации по выплате дивидендов, и было обращено внимание, что именно к компетенции общего собрания акционеров отнесено принятие решений "по стратегическим вопросам" деятельности акционерных обществ, к числу которых должен быть отнесен и вопрос о выплате дивидендов. При этом в случае принятия решения о невыплате дивидендов владельцам привилегированных акций предоставлено право голоса на общем собрании по всем вопросам повестки дня, что охарактеризовано КС РФ как имущественная гарантия корпоративных прав владельцев привилегированных акций <23>.