Неэмиссионные ценные бумаги
Подборка наиболее важных документов по запросу Неэмиссионные ценные бумаги (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Рынок ценных бумаг
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)4. Неэмиссионные ценные бумаги (понятие, виды)
(Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2026)4. Неэмиссионные ценные бумаги (понятие, виды)
Статья: Место цифрового свидетельства в системе ценных бумаг
(Абрамова Е.Н.)
("Журнал российского права", 2025, N 9)Сформулирован вывод о квалификации цифрового свидетельства в качестве совершенно нового типа ценных бумаг, который можно квалифицировать как производную ценную бумагу, первую среди неэмиссионных ценных бумаг, а также как единственную неэмиссионную ценную бумагу индивидуального инвестирования. При этом результаты исследования не подтвердили сложившиеся к данному моменту в науке гражданского права выводы о совпадении природы цифрового свидетельства и российской депозитарной расписки, от которой, несмотря на производный характер обеих ценных бумаг, цифровое свидетельство качественно отличается по существенным, имманентным признакам. Полученные результаты имеют важное значение для актуализации в соответствии с последними тенденциями развития экономики сложившейся системы ценных бумаг. Основным результатом проведенного исследования стали выводы о новой структуре системы ценных бумаг и предложения по изменению как классификационных критериев, так и принципов деления ценных бумаг.
(Абрамова Е.Н.)
("Журнал российского права", 2025, N 9)Сформулирован вывод о квалификации цифрового свидетельства в качестве совершенно нового типа ценных бумаг, который можно квалифицировать как производную ценную бумагу, первую среди неэмиссионных ценных бумаг, а также как единственную неэмиссионную ценную бумагу индивидуального инвестирования. При этом результаты исследования не подтвердили сложившиеся к данному моменту в науке гражданского права выводы о совпадении природы цифрового свидетельства и российской депозитарной расписки, от которой, несмотря на производный характер обеих ценных бумаг, цифровое свидетельство качественно отличается по существенным, имманентным признакам. Полученные результаты имеют важное значение для актуализации в соответствии с последними тенденциями развития экономики сложившейся системы ценных бумаг. Основным результатом проведенного исследования стали выводы о новой структуре системы ценных бумаг и предложения по изменению как классификационных критериев, так и принципов деления ценных бумаг.
Статья: Обеспеченные ЦФА пробивают себе дорогу
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
(Ушаков О.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2024, N 1)ЦФА часто сравнивают с облигациями. Но так ли часто можно увидеть обеспеченные залогом облигации? Если залогом выступают денежные требования, то да, и здесь речь может идти о сделках секьюритизации. Но обеспечить выпуск облигаций залогом недвижимого имущества - это настоящая проблема. По пальцам одной руки можно посчитать количество таких выпусков. Залог неэмиссионных ценных бумаг по облигациям и вовсе на практике не используется <1>.
Статья: Наследование инвестиционных активов
(Вакулина Г.А., Цыкунова Е.С.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 3)Инвестиционный пай - это именная бездокументарная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом <4>.
(Вакулина Г.А., Цыкунова Е.С.)
("Нотариальный вестник", 2022, N 3)Инвестиционный пай - это именная бездокументарная неэмиссионная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение дохода от доверительного управления имуществом, составляющим этот фонд, если правилами доверительного управления этим фондом предусмотрена выплата такого дохода, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом <4>.
Статья: Проблемы правовой регламентации сберегательных сертификатов
(Леканова Е.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Банковский сертификат - документарная ценная бумага, документ, удовлетворяющий требованиям закона и гарантирующий обязательственные и иные права, реализовывать или передавать которые возможно только при предъявлении самого сертификата. Сберегательный сертификат относится к числу неэмиссионных ценных бумаг, то есть присутствует определенная простота процедуры выпуска данной ценной бумаги <2>. Сберегательный сертификат обладает признаком формальности, который заключается в наличии реквизитов, составляющих элементы формы банковского сертификата. Оборотоспособность сберегательного сертификата проявляется в его способности выступать предметом гражданско-правовых сделок. Вместе с тем, как отмечает В.А. Одиноков, банковский сертификат не может служить расчетным и платежным средством за товары и услуги <3>.
(Леканова Е.Е.)
("Актуальные проблемы российского права", 2025, N 2)Банковский сертификат - документарная ценная бумага, документ, удовлетворяющий требованиям закона и гарантирующий обязательственные и иные права, реализовывать или передавать которые возможно только при предъявлении самого сертификата. Сберегательный сертификат относится к числу неэмиссионных ценных бумаг, то есть присутствует определенная простота процедуры выпуска данной ценной бумаги <2>. Сберегательный сертификат обладает признаком формальности, который заключается в наличии реквизитов, составляющих элементы формы банковского сертификата. Оборотоспособность сберегательного сертификата проявляется в его способности выступать предметом гражданско-правовых сделок. Вместе с тем, как отмечает В.А. Одиноков, банковский сертификат не может служить расчетным и платежным средством за товары и услуги <3>.
Статья: Требование о возврате бездокументарных ценных бумаг: законодательство, судебная практика
(Чистов Т.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 11)Бездокументарные ценные бумаги включают не только привычные конструкции эмиссионных ценных бумаг, но и неэмиссионные ценные бумаги, которые не размещаются выпусками и, следовательно, регистрационного номера не имеют. К таковым можно отнести, например, цифровое свидетельство, ипотечный сертификат участия, бездокументарную закладную, пай паевого инвестиционного фонда.
(Чистов Т.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 11)Бездокументарные ценные бумаги включают не только привычные конструкции эмиссионных ценных бумаг, но и неэмиссионные ценные бумаги, которые не размещаются выпусками и, следовательно, регистрационного номера не имеют. К таковым можно отнести, например, цифровое свидетельство, ипотечный сертификат участия, бездокументарную закладную, пай паевого инвестиционного фонда.
Статья: Методы стимулирования оборота цифровых прав как нового вида имущества, используемого при международных расчетах
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)В соответствии со статьей 9 Закона о привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ цифровые свидетельства - это неэмиссионные бездокументарные ценные бумаги, не имеющие номинальную стоимость, удостоверяющие их принадлежность владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющие право их владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжению им определенным образом.
(Сафонова Т.Ю.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, NN 2, 3)В соответствии со статьей 9 Закона о привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ цифровые свидетельства - это неэмиссионные бездокументарные ценные бумаги, не имеющие номинальную стоимость, удостоверяющие их принадлежность владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющие право их владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжению им определенным образом.
Статья: Цифровые ценные бумаги и защита прав их обладателей
(Бушев А.Ю.)
("Закон", 2021, N 10)Цифровое свидетельство - это неэмиссионная бездокументарная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая принадлежность ее владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющая право ее владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжения им определенным образом. Цифровое свидетельство выдается депозитарием обладателю утилитарного цифрового права, учет которого осуществляется этим депозитарием. Таким образом, данное свидетельство, схожее в отдельных элементах удостоверяемого им права с закладной, ипотечным сертификатом участия и с инвестиционным паем, находится вне информационной системы. У свидетельства как минимум отсутствует родовой признак цифрового права - привязка к системе. Его связь с цифрой - удостоверение принадлежности утилитарного цифрового права. Более того, в силу прямого указания закона учет и переход прав на цифровые свидетельства, передача в залог цифровых свидетельств, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Законом об РЦБ для бездокументарных ценных бумаг.
(Бушев А.Ю.)
("Закон", 2021, N 10)Цифровое свидетельство - это неэмиссионная бездокументарная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая принадлежность ее владельцу утилитарного цифрового права, распоряжаться которым имеет возможность депозитарий, и закрепляющая право ее владельца требовать от этого депозитария оказания услуг по осуществлению утилитарного цифрового права и (или) распоряжения им определенным образом. Цифровое свидетельство выдается депозитарием обладателю утилитарного цифрового права, учет которого осуществляется этим депозитарием. Таким образом, данное свидетельство, схожее в отдельных элементах удостоверяемого им права с закладной, ипотечным сертификатом участия и с инвестиционным паем, находится вне информационной системы. У свидетельства как минимум отсутствует родовой признак цифрового права - привязка к системе. Его связь с цифрой - удостоверение принадлежности утилитарного цифрового права. Более того, в силу прямого указания закона учет и переход прав на цифровые свидетельства, передача в залог цифровых свидетельств, а также их обременение другими способами осуществляются в соответствии с правилами, установленными ГК РФ и Законом об РЦБ для бездокументарных ценных бумаг.
Статья: Правовые проблемы, возникающие при вторичном обращении цифровых финансовых активов
(Нигматзянова Д.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Такая модель вторичного оборота нашла законодательное отражение в статье 9 Федерального закона от 2 августа 2019 года N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". В соответствии с положениями указанного Закона цифровые свидетельства представляют собой неэмиссионную бездокументарную ценную бумагу, которая подтверждает, что утилитарное цифровое право (далее - УЦП) принадлежит его владельцу. При этом распоряжается УЦП депозитарий в интересах владельца. Депозитарий также осуществляет учет УЦП по счету депо владельца этого УЦП, обособляя эти цифровые права от иных УЦП <10>. Переход прав на УЦП осуществляется посредством перепродажи цифрового права на классическом рынке ценных бумаг.
(Нигматзянова Д.А.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 7)Такая модель вторичного оборота нашла законодательное отражение в статье 9 Федерального закона от 2 августа 2019 года N 259-ФЗ "О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации". В соответствии с положениями указанного Закона цифровые свидетельства представляют собой неэмиссионную бездокументарную ценную бумагу, которая подтверждает, что утилитарное цифровое право (далее - УЦП) принадлежит его владельцу. При этом распоряжается УЦП депозитарий в интересах владельца. Депозитарий также осуществляет учет УЦП по счету депо владельца этого УЦП, обособляя эти цифровые права от иных УЦП <10>. Переход прав на УЦП осуществляется посредством перепродажи цифрового права на классическом рынке ценных бумаг.
Статья: Особенности оформления наследственных прав на инвестиционные паи
(Наземцев Д.М.)
("Нотариальный вестник", 2024, N 8)По способу выпуска ценных бумаг различают эмиссионные, то есть размещаемые выпусками и имеющие равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, и неэмиссионные ценные бумаги, а также ценные бумаги, существующие в документарной и бездокументарной формах.
(Наземцев Д.М.)
("Нотариальный вестник", 2024, N 8)По способу выпуска ценных бумаг различают эмиссионные, то есть размещаемые выпусками и имеющие равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, и неэмиссионные ценные бумаги, а также ценные бумаги, существующие в документарной и бездокументарной формах.
Статья: Правовой режим цифровых прав при их использовании в трансграничной инвестиционной деятельности
(Алексеенко А.П.)
("Банковское право", 2023, N 2)В научной литературе высказываются различные мнения насчет того, что представляют собой цифровые финансовые активы. Из анализа предложенного в ФЗ "О ЦФА" механизма оборота цифровых финансовых активов становится понятным, что это форма существования бездокументарных эмиссионных ценных бумаг <12>. Что касается утилитарных цифровых прав, то вряд ли целесообразно их рассматривать в качестве самостоятельного объекта. Объектами гражданского права в данном случае являются цифровые свидетельства (они же утилитарные токены). Хотя в ст. 9 ФЗ "Об инвестплатформах" цифровые свидетельства названы самостоятельным видом неэмиссионных ценных бумаг, их можно отнести к производным финансовым инструментам - к разновидности опционов, которые обращаются на специализированных платформах и дают право на получение вещи, результата работ, оказания услуг или имущественного интеллектуального права. Важно иметь в виду, что это относится исключительно к токенам, эмитент которых известен.
(Алексеенко А.П.)
("Банковское право", 2023, N 2)В научной литературе высказываются различные мнения насчет того, что представляют собой цифровые финансовые активы. Из анализа предложенного в ФЗ "О ЦФА" механизма оборота цифровых финансовых активов становится понятным, что это форма существования бездокументарных эмиссионных ценных бумаг <12>. Что касается утилитарных цифровых прав, то вряд ли целесообразно их рассматривать в качестве самостоятельного объекта. Объектами гражданского права в данном случае являются цифровые свидетельства (они же утилитарные токены). Хотя в ст. 9 ФЗ "Об инвестплатформах" цифровые свидетельства названы самостоятельным видом неэмиссионных ценных бумаг, их можно отнести к производным финансовым инструментам - к разновидности опционов, которые обращаются на специализированных платформах и дают право на получение вещи, результата работ, оказания услуг или имущественного интеллектуального права. Важно иметь в виду, что это относится исключительно к токенам, эмитент которых известен.
"Гражданское право. Общая часть: учебник"
(под ред. Е.С. Болтановой)
("ИНФРА-М", 2023)По форме размещения (выпуска) ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. К эмиссионным относятся бумаги, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками, имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. Они могут быть документарными, но в большинстве случаев являются бездокументарными. Выпуск таких ценных бумаг подлежит регистрации, а их содержание - стандартизации. К неэмиссионным относятся ценные бумаги, которые выдаются индивидуально без регистрации. Как правило, они являются документарными, но бывают и бездокументарные (паи в паевых инвестиционных фондах, ипотечные сертификаты участия).
(под ред. Е.С. Болтановой)
("ИНФРА-М", 2023)По форме размещения (выпуска) ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. К эмиссионным относятся бумаги, которые закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, размещаются выпусками, имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. Они могут быть документарными, но в большинстве случаев являются бездокументарными. Выпуск таких ценных бумаг подлежит регистрации, а их содержание - стандартизации. К неэмиссионным относятся ценные бумаги, которые выдаются индивидуально без регистрации. Как правило, они являются документарными, но бывают и бездокументарные (паи в паевых инвестиционных фондах, ипотечные сертификаты участия).