Миноритарный акционер это
Подборка наиболее важных документов по запросу Миноритарный акционер это (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
"Специфика проявления принципа добросовестности в корпоративном праве: монография"
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)175. В дополнение к этому особые проявления бессрочности и неопределенности корпоративных отношений усугубляются существованием рынка корпоративного контроля (англ. market for corporate control) <1>. Право на управление и механизм корпоративного контроля являются ценным "активом" сами по себе, вследствие чего создается и развивается целый рынок приобретения/отчуждения акций (долей) и, соответственно, корпоративного контроля <2>. Неадекватная оценка стоимости корпоративного контроля над приобретаемой корпорацией может привести к попиранию имущественных интересов миноритарных и других акционеров этой корпорации; приобретатель или "враждебный поглотитель" зачастую относится к этому безразлично. Но если смотреть шире, то неоднозначный эффект рынка корпоративного контроля не ограничивается слияниями и поглощениями. Простота отчуждения акций позволяет осуществлять контролируемую передачу корпоративного контроля и учреждать аутсайдерам свои порядки. Участники компании никогда не знают, какой партнер придет на смену акционеру, продавшему свои акции. Все это существенным образом влияет на возникновение потенциальных конфликтов в корпорации, поэтому, например, в непубличных корпорациях (особенно в ООО) распространена практика "консервации" состава участников и используются такие конструкции, как запрет на выход из общества, запрет на отчуждение доли участия третьим лицам, преимущественное право покупки и т.д. В договорном (обязательственном) праве передача договорной позиции таких масштабов не имеет, полная передача договорной позиции (ст. 392.3 ГК РФ) встречается нечасто и сопряжена с известными сложностями регулирования цессии и перевода долга (ст. 391 ГК РФ).
(Филипенко В.А.)
("Статут", 2025)175. В дополнение к этому особые проявления бессрочности и неопределенности корпоративных отношений усугубляются существованием рынка корпоративного контроля (англ. market for corporate control) <1>. Право на управление и механизм корпоративного контроля являются ценным "активом" сами по себе, вследствие чего создается и развивается целый рынок приобретения/отчуждения акций (долей) и, соответственно, корпоративного контроля <2>. Неадекватная оценка стоимости корпоративного контроля над приобретаемой корпорацией может привести к попиранию имущественных интересов миноритарных и других акционеров этой корпорации; приобретатель или "враждебный поглотитель" зачастую относится к этому безразлично. Но если смотреть шире, то неоднозначный эффект рынка корпоративного контроля не ограничивается слияниями и поглощениями. Простота отчуждения акций позволяет осуществлять контролируемую передачу корпоративного контроля и учреждать аутсайдерам свои порядки. Участники компании никогда не знают, какой партнер придет на смену акционеру, продавшему свои акции. Все это существенным образом влияет на возникновение потенциальных конфликтов в корпорации, поэтому, например, в непубличных корпорациях (особенно в ООО) распространена практика "консервации" состава участников и используются такие конструкции, как запрет на выход из общества, запрет на отчуждение доли участия третьим лицам, преимущественное право покупки и т.д. В договорном (обязательственном) праве передача договорной позиции таких масштабов не имеет, полная передача договорной позиции (ст. 392.3 ГК РФ) встречается нечасто и сопряжена с известными сложностями регулирования цессии и перевода долга (ст. 391 ГК РФ).
Статья: Доли в праве на помещение: как голосуют сособственники на собрании участников поэтажной собственности?
(Егоров А.В.)
("Вестник гражданского права", 2024, N 3)Но из этого следует, что сособственники не могут устанавливать такие долги большинством, поскольку иное будет приводить к тому, что за решения одних лиц (мажоритариев) будут отвечать другие лица (миноритарии). Это соображение (об общих расходах) также свидетельствует в пользу принципа консенсуса при голосовании (особенно по вопросам, влияющим на расходы сособственников).
(Егоров А.В.)
("Вестник гражданского права", 2024, N 3)Но из этого следует, что сособственники не могут устанавливать такие долги большинством, поскольку иное будет приводить к тому, что за решения одних лиц (мажоритариев) будут отвечать другие лица (миноритарии). Это соображение (об общих расходах) также свидетельствует в пользу принципа консенсуса при голосовании (особенно по вопросам, влияющим на расходы сособственников).
Готовое решение: Кто такой акционер и какие у него права по управлению обществом
(КонсультантПлюс, 2026)1.1. Кто такой миноритарный акционер
(КонсультантПлюс, 2026)1.1. Кто такой миноритарный акционер
Статья: Феномен холдинговой скидки - вызовы для управления стоимостью компании и оценочной практики
(Рожковский А.Л.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2026, N 4)Регрессионный подход к оценке холдинговой скидки кажется удобным, но результаты сильно зависят от качества данных и выбора переменных. Ключевые факторы - доля непубличных активов, индекс прозрачности, концентрация собственности - нередко измеряются косвенно или субъективно. Так, opacity index строится на раскрытиях и нормах, но стандарты и полнота отчетности заметно различаются между странами и компаниями, что порождает смещения. Регрессионные модели чувствительны к мультиколлинеарности, а число уровней владения, доля free-float и отраслевая диверсификация могут быть взаимосвязаны, поэтому трудно отделить вклад каждого фактора. Дополнительные ограничения - малые и неоднородные выборки публичных холдингов, а также слабая переносимость коэффициентов между рынками вследствие различий в институциональной среде, налоговых режимах и уровне защиты прав миноритарных акционеров. Это делает модель скорее инструментом академического анализа, чем прикладной методикой, пригодной для рутинного расчета скидки в оценочной практике.
(Рожковский А.Л.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2026, N 4)Регрессионный подход к оценке холдинговой скидки кажется удобным, но результаты сильно зависят от качества данных и выбора переменных. Ключевые факторы - доля непубличных активов, индекс прозрачности, концентрация собственности - нередко измеряются косвенно или субъективно. Так, opacity index строится на раскрытиях и нормах, но стандарты и полнота отчетности заметно различаются между странами и компаниями, что порождает смещения. Регрессионные модели чувствительны к мультиколлинеарности, а число уровней владения, доля free-float и отраслевая диверсификация могут быть взаимосвязаны, поэтому трудно отделить вклад каждого фактора. Дополнительные ограничения - малые и неоднородные выборки публичных холдингов, а также слабая переносимость коэффициентов между рынками вследствие различий в институциональной среде, налоговых режимах и уровне защиты прав миноритарных акционеров. Это делает модель скорее инструментом академического анализа, чем прикладной методикой, пригодной для рутинного расчета скидки в оценочной практике.
"Влияние экономических характеристик (показателей) на правовое положение юридических лиц: монография"
(Ефимов А.В.)
("Проспект", 2024)В этом плане интересна позиция И.С. Шиткиной, которая в 2010 году предлагала вывести из-под действия специального режима сделок с заинтересованностью внутригрупповые сделки в рамках сильно концентрированной корпоративной группы. В частности, она писала о целесообразности "вывести из-под процедуры одобрения сделки, в совершении которых имеется заинтересованность лица, владеющего самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами 75 и более процентами голосующих акций общества, если отсутствует конфликт интересов иных лиц. Права миноритарных акционеров в этом случае могут быть обеспечены раскрытием информации о существенных условиях таких сделок, а также возможностью выкупа акций в порядке, установленном ст. 75 Закона об АО, для чего в нее надо внести соответствующие изменения, дополнив перечень случаев, когда акционеры вправе требовать выкупа принадлежащих им акций. Миноритарные акционеры (участники) дочерних обществ при несогласии со сделкой, совершенной между основным и дочерним обществами, также могут воспользоваться предоставленным им правом предъявления косвенного иска о возмещении причиненных дочернему обществу убытков в режиме, установленном п. 3 ст. 6 Закона об АО и п. 3 ст. 6 Закона об ООО" <1>. Важно подчеркнуть, что возможность совершения внутригрупповых сделок в интересах группы в предложенной модели балансируется тем, что интересы дочернего общества будут обеспечиваться не оспариванием таких сделок, а иском к контролирующему лицу о возмещении убытков. В таком случае убытки юридического лица необходимо оценивать с учетом группового контекста. Если развивать данный подход, то в целях предотвращения злоупотреблений со стороны контролирующего лица и недопущения расхождения интересов контролирующего лица и юридического лица его можно дополнить условием, что при совершении сделок в интересах группы контролирующее лицо должно обосновывать наличие группового интереса и уведомлять об этом всех остальных участников.
(Ефимов А.В.)
("Проспект", 2024)В этом плане интересна позиция И.С. Шиткиной, которая в 2010 году предлагала вывести из-под действия специального режима сделок с заинтересованностью внутригрупповые сделки в рамках сильно концентрированной корпоративной группы. В частности, она писала о целесообразности "вывести из-под процедуры одобрения сделки, в совершении которых имеется заинтересованность лица, владеющего самостоятельно или совместно со своими аффилированными лицами 75 и более процентами голосующих акций общества, если отсутствует конфликт интересов иных лиц. Права миноритарных акционеров в этом случае могут быть обеспечены раскрытием информации о существенных условиях таких сделок, а также возможностью выкупа акций в порядке, установленном ст. 75 Закона об АО, для чего в нее надо внести соответствующие изменения, дополнив перечень случаев, когда акционеры вправе требовать выкупа принадлежащих им акций. Миноритарные акционеры (участники) дочерних обществ при несогласии со сделкой, совершенной между основным и дочерним обществами, также могут воспользоваться предоставленным им правом предъявления косвенного иска о возмещении причиненных дочернему обществу убытков в режиме, установленном п. 3 ст. 6 Закона об АО и п. 3 ст. 6 Закона об ООО" <1>. Важно подчеркнуть, что возможность совершения внутригрупповых сделок в интересах группы в предложенной модели балансируется тем, что интересы дочернего общества будут обеспечиваться не оспариванием таких сделок, а иском к контролирующему лицу о возмещении убытков. В таком случае убытки юридического лица необходимо оценивать с учетом группового контекста. Если развивать данный подход, то в целях предотвращения злоупотреблений со стороны контролирующего лица и недопущения расхождения интересов контролирующего лица и юридического лица его можно дополнить условием, что при совершении сделок в интересах группы контролирующее лицо должно обосновывать наличие группового интереса и уведомлять об этом всех остальных участников.
Статья: Развитие методики внутреннего контроля формирования ключевых показателей эффективности деятельности хозяйствующего субъекта
(Алексеенко А.Ю., Олейник М.А.)
("Международный бухгалтерский учет", 2026, N 3)<4> Добрынина К. Миноритарии: кто это такие и как им защитить свои интересы // РБК. 17 июля 2022. URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/62d159769a7947013de91222.
(Алексеенко А.Ю., Олейник М.А.)
("Международный бухгалтерский учет", 2026, N 3)<4> Добрынина К. Миноритарии: кто это такие и как им защитить свои интересы // РБК. 17 июля 2022. URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/62d159769a7947013de91222.
"Систематизация юридических лиц"
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Таким образом, в объединениях капиталов континентального права формирование структуры управления ими переходит от участников товарищеского договора к законодателю, преследующему цели защиты имущественных интересов третьих лиц и миноритариев. Этим же целям служит и система "твердого капитала" обществ, которая рассматривается как ключ к распределению правомочий (компетенции) внутри общества, определяющий структуру внутрикорпоративного управления. Так, необходимость контроля за состоянием капитала корпорации предопределяет основные правомочия общего собрания (а в странах германской правовой системы - еще и создание наблюдательного совета).
(Суханов Е.А.)
("Статут", 2026)Таким образом, в объединениях капиталов континентального права формирование структуры управления ими переходит от участников товарищеского договора к законодателю, преследующему цели защиты имущественных интересов третьих лиц и миноритариев. Этим же целям служит и система "твердого капитала" обществ, которая рассматривается как ключ к распределению правомочий (компетенции) внутри общества, определяющий структуру внутрикорпоративного управления. Так, необходимость контроля за состоянием капитала корпорации предопределяет основные правомочия общего собрания (а в странах германской правовой системы - еще и создание наблюдательного совета).
Статья: В поисках баланса и существа регулирования: о крупных сделках акционерного общества и правах миноритариев. Комментарий к Определению Судебной коллегии по экономическим спорам ВС РФ от 8 июля 2024 года N 308-ЭС24-2859
(Филиппова С.Ю.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2025, N 2)В этих четырех случаях между стабильностью оборота, обеспечиваемой стабильностью капитала общества, и интересами акционеров законодатель выбирает интересы акционеров-миноритариев. Это изъятие из общего правила "безвыходности" объясняется необходимостью поддерживать инвестиционную привлекательность акций, ведь если бы воля миноритариев никогда не учитывалась, их имущественные интересы игнорировались полностью, сложно было бы стимулировать мелких инвесторов приобретать акции. С правом выкупа акций при определенных обстоятельствах акционер получает уверенность в том, что сможет избавиться от акций, даже если не найдет приобретателей на рынке, и хотя бы частично вернуть свои инвестиции.
(Филиппова С.Ю.)
("Вестник экономического правосудия Российской Федерации", 2025, N 2)В этих четырех случаях между стабильностью оборота, обеспечиваемой стабильностью капитала общества, и интересами акционеров законодатель выбирает интересы акционеров-миноритариев. Это изъятие из общего правила "безвыходности" объясняется необходимостью поддерживать инвестиционную привлекательность акций, ведь если бы воля миноритариев никогда не учитывалась, их имущественные интересы игнорировались полностью, сложно было бы стимулировать мелких инвесторов приобретать акции. С правом выкупа акций при определенных обстоятельствах акционер получает уверенность в том, что сможет избавиться от акций, даже если не найдет приобретателей на рынке, и хотя бы частично вернуть свои инвестиции.