Метод дисконтирования денежных потоков
Подборка наиболее важных документов по запросу Метод дисконтирования денежных потоков (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Практика применения метода дисконтированного денежного потока для расчета компенсации в инвестиционных спорах
(Пименова С.Д., Апурина И.В.)
("Международное правосудие", 2025, N 3)Подобная проблематичная практика вызвала обоснованное беспокойство со стороны государств. В рамках созданной в ЮНСИТРАЛ Рабочей группы III это привело к появлению проекта положения 20 "Оценка ущерба и компенсация" в тексте подготовленного Секретариатом ЮНСИТРАЛ Проекта положений по процессуальным и сквозным вопросам <90>. В этом проекте положения, помимо всего прочего, говорится о том, что денежное возмещение ущерба присуждается только в том случае, если оно установлено на основании удовлетворительных доказательств и не носит по своей сути спекулятивного характера. Отдельно предлагается ограничить применение метода дисконтирования денежных потоков только случаями, когда имеются подтверждения прибыльности предприятия в течение достаточного срока <91>. В качестве альтернативы высказано предложение ограничить сумму денежного возмещения ущерба общими расходами (с поправкой на инфляцию), понесенными истцом при осуществлении инвестиций. Исследователи указывают на внутреннюю противоречивость этих предложений Секретариата и на невысокие шансы их принятия государствами, которые демонстрируют противоположные позиции по этим вопросам <92>.
(Пименова С.Д., Апурина И.В.)
("Международное правосудие", 2025, N 3)Подобная проблематичная практика вызвала обоснованное беспокойство со стороны государств. В рамках созданной в ЮНСИТРАЛ Рабочей группы III это привело к появлению проекта положения 20 "Оценка ущерба и компенсация" в тексте подготовленного Секретариатом ЮНСИТРАЛ Проекта положений по процессуальным и сквозным вопросам <90>. В этом проекте положения, помимо всего прочего, говорится о том, что денежное возмещение ущерба присуждается только в том случае, если оно установлено на основании удовлетворительных доказательств и не носит по своей сути спекулятивного характера. Отдельно предлагается ограничить применение метода дисконтирования денежных потоков только случаями, когда имеются подтверждения прибыльности предприятия в течение достаточного срока <91>. В качестве альтернативы высказано предложение ограничить сумму денежного возмещения ущерба общими расходами (с поправкой на инфляцию), понесенными истцом при осуществлении инвестиций. Исследователи указывают на внутреннюю противоречивость этих предложений Секретариата и на невысокие шансы их принятия государствами, которые демонстрируют противоположные позиции по этим вопросам <92>.
Статья: Оценка прав требования
(Неижко М., Бобырь В.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 2)Методологической основой оценки прав требования является доходный подход, применяемый через метод дисконтирования денежных потоков. Согласно ему стоимость права требования определяется как сумма дисконтированных будущих денежных поступлений кредитора за вычетом расходов, необходимых для их получения. В общем виде эта оценка выражается формулой:
(Неижко М., Бобырь В.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 2)Методологической основой оценки прав требования является доходный подход, применяемый через метод дисконтирования денежных потоков. Согласно ему стоимость права требования определяется как сумма дисконтированных будущих денежных поступлений кредитора за вычетом расходов, необходимых для их получения. В общем виде эта оценка выражается формулой:
Нормативные акты
"Реорганизация хозяйственных обществ: гражданско-правовые способы защиты прав и интересов участников и кредиторов"
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Несмотря на то что в ст. 7 Закона о реорганизации упоминается, что оценка проводится, принимая во внимание имущество реорганизуемых компаний, это не воспринимается как жесткая фиксация методов оценки, напротив, все авторы исходят из того, что компании могут использовать один или несколько методов, в том числе оценку стоимости компании на основе стоимости ее имущества, рентабельности и деловой репутации, метод сопоставления с предприятиями того же типа или даже метод дисконтирования денежных потоков (оценка будущей прибыли) <1>. Каждый из методов может иметь свои слабые и сильные стороны: например, учет рентабельности подразумевает, что берется во внимание только реальная способность генерировать будущую прибыль; биржевой курс представляет собой один из наиболее серьезных ориентиров, но не непреложную истину, поскольку должны быть учтены рыночные колебания, объем акций, котируемых на бирже, и размер сделки <2>.
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Несмотря на то что в ст. 7 Закона о реорганизации упоминается, что оценка проводится, принимая во внимание имущество реорганизуемых компаний, это не воспринимается как жесткая фиксация методов оценки, напротив, все авторы исходят из того, что компании могут использовать один или несколько методов, в том числе оценку стоимости компании на основе стоимости ее имущества, рентабельности и деловой репутации, метод сопоставления с предприятиями того же типа или даже метод дисконтирования денежных потоков (оценка будущей прибыли) <1>. Каждый из методов может иметь свои слабые и сильные стороны: например, учет рентабельности подразумевает, что берется во внимание только реальная способность генерировать будущую прибыль; биржевой курс представляет собой один из наиболее серьезных ориентиров, но не непреложную истину, поскольку должны быть учтены рыночные колебания, объем акций, котируемых на бирже, и размер сделки <2>.
Статья: Биномиальная модель оценки стоимости реального опциона в лизинговом финансировании
(Кузнецов Д.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 7)При оценке эффективности лизингового финансирования наиболее часто применяются методы дисконтирования денежных потоков. В традиционных методах анализа лизингового финансирования игнорируются инвестиционные возможности субъектов лизинга, которые могут появиться в процессе реализации лизинговой сделки. В заключаемых между субъектами лизинговой сделки договорах могут предусматриваться реальные опционы, которые дают право субъектам лизинга совершать действия, оказывающие влияние на денежные потоки лизинговой сделки. Метод реальных опционов учитывает управленческую гибкость субъектов лизинга, что дает им возможность отслеживать и корректировать процесс реализации лизинговой сделки в течение всего времени реализации договора лизинга.
(Кузнецов Д.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 7)При оценке эффективности лизингового финансирования наиболее часто применяются методы дисконтирования денежных потоков. В традиционных методах анализа лизингового финансирования игнорируются инвестиционные возможности субъектов лизинга, которые могут появиться в процессе реализации лизинговой сделки. В заключаемых между субъектами лизинговой сделки договорах могут предусматриваться реальные опционы, которые дают право субъектам лизинга совершать действия, оказывающие влияние на денежные потоки лизинговой сделки. Метод реальных опционов учитывает управленческую гибкость субъектов лизинга, что дает им возможность отслеживать и корректировать процесс реализации лизинговой сделки в течение всего времени реализации договора лизинга.
Статья: Уголовная ответственность за манипулирование рынком: новая судебная практика
(Ляскало А.Н.)
("Уголовное право", 2025, N 3)Думается, что эталонная стоимость финансового инструмента как предмета преступления по общему правилу должна определяться исходя из его фактической стоимости (по аналогии с хищением), установленной по результатам судебной оценочной экспертизы, учитывающей не только текущую, но и перспективную ценность финансового инструмента, определенную методом дисконтирования денежных потоков <41>.
(Ляскало А.Н.)
("Уголовное право", 2025, N 3)Думается, что эталонная стоимость финансового инструмента как предмета преступления по общему правилу должна определяться исходя из его фактической стоимости (по аналогии с хищением), установленной по результатам судебной оценочной экспертизы, учитывающей не только текущую, но и перспективную ценность финансового инструмента, определенную методом дисконтирования денежных потоков <41>.
Статья: Определение убытков, причиненных занятием сельскохозяйственных угодий при установлении публичного сервитута для строительства линейного объекта
(Баринов Н.П., Гавриленко И.В., Усольцева Г.В., Сергеева И.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 9)Величина упущенной выгоды определена методом дисконтирования денежных потоков от дохода, который мог бы быть получен правообладателем от части земельного участка площадью 1,5 гектара в случае, если бы этот участок не был выведен из оборота.
(Баринов Н.П., Гавриленко И.В., Усольцева Г.В., Сергеева И.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 9)Величина упущенной выгоды определена методом дисконтирования денежных потоков от дохода, который мог бы быть получен правообладателем от части земельного участка площадью 1,5 гектара в случае, если бы этот участок не был выведен из оборота.
Статья: Обесценение основных средств организации связи
(Герасимова Н.В.)
("Услуги связи: бухгалтерский учет и налогообложение", 2023, N 2)Этап 2. Какими бы ни были признаки обесценения актива, они заключаются в снижении полезного эффекта от его использования. Поэтому для определения наличия признаков обесценения устанавливается ценность от использования актива как рыночной стоимости доходов, генерируемых этим активом. Как правило, оценка проводится с помощью метода дисконтирования денежных потоков, принятого в оценочной практике в рамках доходного подхода.
(Герасимова Н.В.)
("Услуги связи: бухгалтерский учет и налогообложение", 2023, N 2)Этап 2. Какими бы ни были признаки обесценения актива, они заключаются в снижении полезного эффекта от его использования. Поэтому для определения наличия признаков обесценения устанавливается ценность от использования актива как рыночной стоимости доходов, генерируемых этим активом. Как правило, оценка проводится с помощью метода дисконтирования денежных потоков, принятого в оценочной практике в рамках доходного подхода.
Статья: Расчет ценности использования активов
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)Согласно традиционному методу корректировки с учетом вышеперечисленных факторов "б" - "д" включены в ставку дисконтирования. В соответствии с методом ожидаемого денежного потока факторы "б", "г" и "д" приводят к внесению корректировок в расчет ожидаемых денежных потоков с учетом рисков.
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)Согласно традиционному методу корректировки с учетом вышеперечисленных факторов "б" - "д" включены в ставку дисконтирования. В соответствии с методом ожидаемого денежного потока факторы "б", "г" и "д" приводят к внесению корректировок в расчет ожидаемых денежных потоков с учетом рисков.
Статья: Экономико-математическая модель расчета вознаграждения авторам служебных изобретений
(Алейников А.А.)
("ИС. Промышленная собственность", 2025, N 3)11. Цораева В.О. Метод дисконтирования денежных потоков / Форум молодых ученых. 2019. N 5(33). С. 1331 - 1334. EDN KGYURQ (дата обращения: 26.01.2025).
(Алейников А.А.)
("ИС. Промышленная собственность", 2025, N 3)11. Цораева В.О. Метод дисконтирования денежных потоков / Форум молодых ученых. 2019. N 5(33). С. 1331 - 1334. EDN KGYURQ (дата обращения: 26.01.2025).