Дисконтирование денежных потоков
Подборка наиболее важных документов по запросу Дисконтирование денежных потоков (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).
Статьи, комментарии, ответы на вопросы
Статья: Определение убытков, причиненных занятием сельскохозяйственных угодий при установлении публичного сервитута для строительства линейного объекта
(Баринов Н.П., Гавриленко И.В., Усольцева Г.В., Сергеева И.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 9)Величина упущенной выгоды определена методом дисконтирования денежных потоков от дохода, который мог бы быть получен правообладателем от части земельного участка площадью 1,5 гектара в случае, если бы этот участок не был выведен из оборота.
(Баринов Н.П., Гавриленко И.В., Усольцева Г.В., Сергеева И.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 9)Величина упущенной выгоды определена методом дисконтирования денежных потоков от дохода, который мог бы быть получен правообладателем от части земельного участка площадью 1,5 гектара в случае, если бы этот участок не был выведен из оборота.
Статья: Уголовная ответственность за манипулирование рынком: новая судебная практика
(Ляскало А.Н.)
("Уголовное право", 2025, N 3)Думается, что эталонная стоимость финансового инструмента как предмета преступления по общему правилу должна определяться исходя из его фактической стоимости (по аналогии с хищением), установленной по результатам судебной оценочной экспертизы, учитывающей не только текущую, но и перспективную ценность финансового инструмента, определенную методом дисконтирования денежных потоков <41>.
(Ляскало А.Н.)
("Уголовное право", 2025, N 3)Думается, что эталонная стоимость финансового инструмента как предмета преступления по общему правилу должна определяться исходя из его фактической стоимости (по аналогии с хищением), установленной по результатам судебной оценочной экспертизы, учитывающей не только текущую, но и перспективную ценность финансового инструмента, определенную методом дисконтирования денежных потоков <41>.
Нормативные акты
Постановление Правительства РФ от 31.03.2022 N 543
"Об утверждении Положения о согласовании внесения изменений в соглашение о создании объектов инфраструктуры морского порта в части изменения объема перевалки грузов"11. Чистая приведенная стоимость проекта (NPVpp) рассчитывается в рублях с помощью приведения (дисконтирования) свободных денежных потоков по проекту, поступающих в распоряжение инвестора, по формуле:
"Об утверждении Положения о согласовании внесения изменений в соглашение о создании объектов инфраструктуры морского порта в части изменения объема перевалки грузов"11. Чистая приведенная стоимость проекта (NPVpp) рассчитывается в рублях с помощью приведения (дисконтирования) свободных денежных потоков по проекту, поступающих в распоряжение инвестора, по формуле:
Постановление Правительства РФ от 30.04.2022 N 798
"Об утверждении Правил разработки, утверждения и согласования инвестиционной декларации, в соответствии с которой осуществляется строительство объектов инфраструктуры морского порта или их реконструкция, в результате которой увеличиваются первоначально установленные показатели функционирования таких объектов по перевалке грузов (мощность, грузоподъемность и другие первоначально установленные показатели)"Чистая приведенная стоимость проекта создания объектов инфраструктуры морского порта (NPVpp) рассчитывается в рублях с помощью приведения (дисконтирования) свободных денежных потоков от реализации проекта создания объектов инфраструктуры морского порта, поступающих в распоряжение инвестора, по формуле:
"Об утверждении Правил разработки, утверждения и согласования инвестиционной декларации, в соответствии с которой осуществляется строительство объектов инфраструктуры морского порта или их реконструкция, в результате которой увеличиваются первоначально установленные показатели функционирования таких объектов по перевалке грузов (мощность, грузоподъемность и другие первоначально установленные показатели)"Чистая приведенная стоимость проекта создания объектов инфраструктуры морского порта (NPVpp) рассчитывается в рублях с помощью приведения (дисконтирования) свободных денежных потоков от реализации проекта создания объектов инфраструктуры морского порта, поступающих в распоряжение инвестора, по формуле:
Статья: Расчет ценности использования активов
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)- процентная ставка, используемая для дисконтирования денежных потоков, должна отражать допущения, не противоречащие допущениям, использованным в расчетных денежных потоках. Иначе эффект некоторых допущений будет учтен дважды или не будет учтен вообще. Например, ставка дисконтирования в размере 12% могла бы применяться к предусмотренным договором денежным потокам по выданному займу к получению. Данная ставка отражает ожидания относительно будущего дефолта по займам с конкретными параметрами. Такая же 12%-ная ставка не должна использоваться для дисконтирования ожидаемых денежных потоков, поскольку соответствующие потоки уже отражают допущения о будущем дефолте;
(Дружиловская Э.С.)
("Бухгалтерский учет", 2024, N 2)- процентная ставка, используемая для дисконтирования денежных потоков, должна отражать допущения, не противоречащие допущениям, использованным в расчетных денежных потоках. Иначе эффект некоторых допущений будет учтен дважды или не будет учтен вообще. Например, ставка дисконтирования в размере 12% могла бы применяться к предусмотренным договором денежным потокам по выданному займу к получению. Данная ставка отражает ожидания относительно будущего дефолта по займам с конкретными параметрами. Такая же 12%-ная ставка не должна использоваться для дисконтирования ожидаемых денежных потоков, поскольку соответствующие потоки уже отражают допущения о будущем дефолте;
"Реорганизация хозяйственных обществ: гражданско-правовые способы защиты прав и интересов участников и кредиторов"
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Несмотря на то что в ст. 7 Закона о реорганизации упоминается, что оценка проводится, принимая во внимание имущество реорганизуемых компаний, это не воспринимается как жесткая фиксация методов оценки, напротив, все авторы исходят из того, что компании могут использовать один или несколько методов, в том числе оценку стоимости компании на основе стоимости ее имущества, рентабельности и деловой репутации, метод сопоставления с предприятиями того же типа или даже метод дисконтирования денежных потоков (оценка будущей прибыли) <1>. Каждый из методов может иметь свои слабые и сильные стороны: например, учет рентабельности подразумевает, что берется во внимание только реальная способность генерировать будущую прибыль; биржевой курс представляет собой один из наиболее серьезных ориентиров, но не непреложную истину, поскольку должны быть учтены рыночные колебания, объем акций, котируемых на бирже, и размер сделки <2>.
(Кузнецов А.А.)
("Статут", 2021)Несмотря на то что в ст. 7 Закона о реорганизации упоминается, что оценка проводится, принимая во внимание имущество реорганизуемых компаний, это не воспринимается как жесткая фиксация методов оценки, напротив, все авторы исходят из того, что компании могут использовать один или несколько методов, в том числе оценку стоимости компании на основе стоимости ее имущества, рентабельности и деловой репутации, метод сопоставления с предприятиями того же типа или даже метод дисконтирования денежных потоков (оценка будущей прибыли) <1>. Каждый из методов может иметь свои слабые и сильные стороны: например, учет рентабельности подразумевает, что берется во внимание только реальная способность генерировать будущую прибыль; биржевой курс представляет собой один из наиболее серьезных ориентиров, но не непреложную истину, поскольку должны быть учтены рыночные колебания, объем акций, котируемых на бирже, и размер сделки <2>.
Статья: Значение и проблемы кадастровой оценки земли для гражданских правоотношений
(Орлова А.Н., Мичурина Е.Д.)
("Цивилист", 2026, N 1)Доходный подход основан на определении ожидаемых доходов от возможного использования земельного участка. В рамках такого подхода могут использоваться метод прямой капитализации и метод дисконтирования денежных потоков <16>.
(Орлова А.Н., Мичурина Е.Д.)
("Цивилист", 2026, N 1)Доходный подход основан на определении ожидаемых доходов от возможного использования земельного участка. В рамках такого подхода могут использоваться метод прямой капитализации и метод дисконтирования денежных потоков <16>.
Статья: Практика применения метода дисконтированного денежного потока для расчета компенсации в инвестиционных спорах
(Пименова С.Д., Апурина И.В.)
("Международное правосудие", 2025, N 3)Подобная проблематичная практика вызвала обоснованное беспокойство со стороны государств. В рамках созданной в ЮНСИТРАЛ Рабочей группы III это привело к появлению проекта положения 20 "Оценка ущерба и компенсация" в тексте подготовленного Секретариатом ЮНСИТРАЛ Проекта положений по процессуальным и сквозным вопросам <90>. В этом проекте положения, помимо всего прочего, говорится о том, что денежное возмещение ущерба присуждается только в том случае, если оно установлено на основании удовлетворительных доказательств и не носит по своей сути спекулятивного характера. Отдельно предлагается ограничить применение метода дисконтирования денежных потоков только случаями, когда имеются подтверждения прибыльности предприятия в течение достаточного срока <91>. В качестве альтернативы высказано предложение ограничить сумму денежного возмещения ущерба общими расходами (с поправкой на инфляцию), понесенными истцом при осуществлении инвестиций. Исследователи указывают на внутреннюю противоречивость этих предложений Секретариата и на невысокие шансы их принятия государствами, которые демонстрируют противоположные позиции по этим вопросам <92>.
(Пименова С.Д., Апурина И.В.)
("Международное правосудие", 2025, N 3)Подобная проблематичная практика вызвала обоснованное беспокойство со стороны государств. В рамках созданной в ЮНСИТРАЛ Рабочей группы III это привело к появлению проекта положения 20 "Оценка ущерба и компенсация" в тексте подготовленного Секретариатом ЮНСИТРАЛ Проекта положений по процессуальным и сквозным вопросам <90>. В этом проекте положения, помимо всего прочего, говорится о том, что денежное возмещение ущерба присуждается только в том случае, если оно установлено на основании удовлетворительных доказательств и не носит по своей сути спекулятивного характера. Отдельно предлагается ограничить применение метода дисконтирования денежных потоков только случаями, когда имеются подтверждения прибыльности предприятия в течение достаточного срока <91>. В качестве альтернативы высказано предложение ограничить сумму денежного возмещения ущерба общими расходами (с поправкой на инфляцию), понесенными истцом при осуществлении инвестиций. Исследователи указывают на внутреннюю противоречивость этих предложений Секретариата и на невысокие шансы их принятия государствами, которые демонстрируют противоположные позиции по этим вопросам <92>.
Статья: Финансовая отчетность по нормам шариата: особенности раскрытия информации
(Куликова Л.И., Мухаметзянов Р.З.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 7)- запрет взимания процентов исключает использование в исламской модели учета большинства корректировок, подразумевающих дисконтирование денежных потоков;
(Куликова Л.И., Мухаметзянов Р.З.)
("Международный бухгалтерский учет", 2024, N 7)- запрет взимания процентов исключает использование в исламской модели учета большинства корректировок, подразумевающих дисконтирование денежных потоков;
Статья: Тестирование на обесценение: разбираем вопросы, связанные с ценностью использования активов
(Белогорцева Ю.)
("ЭЖ-Бухгалтер", 2023, N 41)где CAPMrubles - значение ставки дисконтирования денежного потока в рублях;
(Белогорцева Ю.)
("ЭЖ-Бухгалтер", 2023, N 41)где CAPMrubles - значение ставки дисконтирования денежного потока в рублях;
Статья: Биномиальная модель оценки стоимости реального опциона в лизинговом финансировании
(Кузнецов Д.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 7)При оценке эффективности лизингового финансирования наиболее часто применяются методы дисконтирования денежных потоков. В традиционных методах анализа лизингового финансирования игнорируются инвестиционные возможности субъектов лизинга, которые могут появиться в процессе реализации лизинговой сделки. В заключаемых между субъектами лизинговой сделки договорах могут предусматриваться реальные опционы, которые дают право субъектам лизинга совершать действия, оказывающие влияние на денежные потоки лизинговой сделки. Метод реальных опционов учитывает управленческую гибкость субъектов лизинга, что дает им возможность отслеживать и корректировать процесс реализации лизинговой сделки в течение всего времени реализации договора лизинга.
(Кузнецов Д.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2024, N 7)При оценке эффективности лизингового финансирования наиболее часто применяются методы дисконтирования денежных потоков. В традиционных методах анализа лизингового финансирования игнорируются инвестиционные возможности субъектов лизинга, которые могут появиться в процессе реализации лизинговой сделки. В заключаемых между субъектами лизинговой сделки договорах могут предусматриваться реальные опционы, которые дают право субъектам лизинга совершать действия, оказывающие влияние на денежные потоки лизинговой сделки. Метод реальных опционов учитывает управленческую гибкость субъектов лизинга, что дает им возможность отслеживать и корректировать процесс реализации лизинговой сделки в течение всего времени реализации договора лизинга.
Статья: Оценка прав требования
(Неижко М., Бобырь В.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 2)Методологической основой оценки прав требования является доходный подход, применяемый через метод дисконтирования денежных потоков. Согласно ему стоимость права требования определяется как сумма дисконтированных будущих денежных поступлений кредитора за вычетом расходов, необходимых для их получения. В общем виде эта оценка выражается формулой:
(Неижко М., Бобырь В.)
("Банковское обозрение. Приложение "FinLegal", 2025, N 2)Методологической основой оценки прав требования является доходный подход, применяемый через метод дисконтирования денежных потоков. Согласно ему стоимость права требования определяется как сумма дисконтированных будущих денежных поступлений кредитора за вычетом расходов, необходимых для их получения. В общем виде эта оценка выражается формулой:
Статья: Метод экономики замещения активов и его применение в оценке стоимости бизнеса
(Козырь Ю.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 11)r - ставка дисконтирования ожидаемых денежных потоков;
(Козырь Ю.В.)
("Имущественные отношения в Российской Федерации", 2025, N 11)r - ставка дисконтирования ожидаемых денежных потоков;
Статья: Экономико-математическая модель расчета вознаграждения авторам служебных изобретений
(Алейников А.А.)
("ИС. Промышленная собственность", 2025, N 3)11. Цораева В.О. Метод дисконтирования денежных потоков / Форум молодых ученых. 2019. N 5(33). С. 1331 - 1334. EDN KGYURQ (дата обращения: 26.01.2025).
(Алейников А.А.)
("ИС. Промышленная собственность", 2025, N 3)11. Цораева В.О. Метод дисконтирования денежных потоков / Форум молодых ученых. 2019. N 5(33). С. 1331 - 1334. EDN KGYURQ (дата обращения: 26.01.2025).