Раскрытие информации

С учетом значимости своевременного раскрытия информации и качества корпоративного управления для финансового рынка продолжается постепенный возврат к раскрытию информации эмитентами ценных бумаг <17>. В частности, установленные правила раскрытия информации не предусматривают возможности полного закрытия информации <18>, но при этом направлены на нивелирование потенциальных санкционных рисков. Для исключения практики, когда информация не раскрывается вне всякой связи с санкционными рисками или сверх предусмотренных регулированием изъятий, Банк России и Минфин России в совместном письме определили общие подходы и основания для нераскрытия и (или) непредоставления информации при реализации эмитентами предоставленных послаблений <19>. Такой подход позволяет поддерживать баланс интересов между акционерами, инвесторами, кредиторами, заинтересованными в получении доступа к информации, необходимой им для принятия взвешенных стратегических и инвестиционных решений и реализации своих прав, и эмитентами, нуждающимися в защитных механизмах от нарастающего санкционного давления. Дополнительно планируется ввести в регулирование маркировку ценных бумаг таких компаний для информирования инвесторов об ограничениях в раскрытии информации.

--------------------------------

<17> Эмитентам ценных бумаг предоставлялось право ограничить или полностью отказаться от раскрытия и предоставления информации, подлежащей раскрытию (в том числе в проспекте ценных бумаг) и (или) предоставлению в соответствии с требованиями Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" и Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

<18> Постановление Правительства Российской Федерации от 04.07.2023 N 1102.

<19> Информационное письмо Банка России и Минфина России от 27.12.2024 N ИН-02-28/64 и N 05-01-06/132332 "О реализации эмитентами ценных бумаг права на ограничение раскрытия (предоставления) информации на рынке ценных бумаг".

В условиях снижения информационной прозрачности многих российских компаний в ответ на санкционное давление недружественных стран, востребованным розничными инвесторами продуктом может стать некредитный рейтинг акций. Такой рейтинг будет присваиваться кредитными рейтинговыми агентствами в соответствии с разработанной ими методологией.

При присвоении таких рейтингов учитываются оценка справедливой стоимости, экономический потенциал компании, уровень рисков, корпоративное управление и соблюдение компанией прав и интересов акционеров и инвесторов. Такой анализ обеспечивает построение выводов не только исходя из прошлых и текущих показателей, но и из прогнозов деятельности на основе оценки финансовой модели компании и расчета будущих финансовых потоков и терминальной стоимости. Рейтинг будет показывать, насколько текущая цена на акции отклоняется от справедливой стоимости.

По итогам пилотного проекта с ограниченным количеством участников - рейтингуемых лиц, запущенного в 2025 году, в последующие периоды будут рассмотрены вопросы возможного расширения охвата эмитентов, которым будут присваиваться инвестиционные некредитные рейтинги акций.