Пример 6 (Применение теории мозаики)

Роджер Клемент - старший финансовый аналитик компании Rivoli Capital, специализирующийся на европейской автомобильной отрасли. Он несколько раз был номинирован многими ведущими отраслевыми журналами и отраслевыми новостными изданиями на звание "лучшего аналитика" по автомобильной промышленности и многими считается авторитетом в этой отрасли. Побеседовав с представителями Turgo Chariots - европейского автопроизводителя, продающего свои машины в основном в Южной Корее, проведя беседы со специалистами по продажам, профсоюзными лидерами, аналитиками своей компании, занимающимися южнокорейской валютой, а также должностными лицами банков, Клемент провел анализ компании Turgo Chariots и пришел к выводу, что: (1) продажи только что выведенной ею на рынок модели, вероятно, будут ниже ожидаемых, (2) ее корпоративная стратегия реструктуризации, весьма вероятно, встретит серьезное сопротивление со стороны профсоюзов, (3) снижение курса южнокорейской воны будет способствовать снижению уровню прибыльности отрасли в целом, и, в частности, рыночного сегмента, в котором работает Turgot, и (4) банки могут занять более жесткую позицию, чем ожидалось, в предстоящем раунде переговоров относительно кредита компании. По этим причинам он поменял свою оценку компании с "выше рынка" на "ниже рынка". Клемент сохраняет материалы, использованные в обоснование своего вывода, на случай возникновения каких-либо вопросов.

Комментарий: При выработке вывода об оценке компании Клемент соединил воедино ряд несущественных или публичных сведений, влияющих на показатели Turgo Chariots. Поэтому в соответствии с теорией мозаики, при составлении отчета Клемент не нарушил Стандарт II(A).