Пример 11 (Использование количественно ориентированных моделей)

Эспасия Лиакос работает в сфере продаж для фирмы "Hellenica Securities", специализирующейся на разработке сложных стратегий с участием производных инструментов для получения прибыли на основе конкретных взглядов на рыночные ожидания. Одним из ее клиентов является Юджини Карапалис, которая глубоко убеждена в том, что цены на сырьевые товары в ближайшие месяцы станут более волатильными. Карапалис просит Лиакос быстро разработать стратегию, которая выиграет от этого ожидания. Для исполнения этого запроса Лиакос обращается к группе моделирования компании "Hellenica". Из-за сжатых сроков группа моделирования передает часть работы на аутсорсинг нескольким доверенным третьим лицам. Лиакос реализует разрозненные компоненты стратегии по мере их подготовки фирмами.

Через месяц стало понятно, что Карапалис была права: волатильность по целому ряду сырьевых товаров стала резко расти. Но ее производный инструмент, предложенный "Hellenica", оборачивается огромными убытками, и потери увеличиваются с каждым днем. Лиакос расследует ситуацию и понимает, что, хотя каждый из разнообразных компонентов стратегии был проверен по отдельности, они никогда не оценивались как единое целое. В экстремальных условиях одни части модели шли вразрез с другими, в результате чего общая стратегия оказалась провальной.

Комментарий: Лиакос нарушила Стандарт V(A). Члены и кандидаты должны понимать статистическую значимость результатов моделей, которые они рекомендуют, и должны быть в состоянии объяснить их клиентам. Лиакос не позаботилась о том, чтобы обеспечить тщательный анализ всей модели; ее компоненты оценивались только индивидуально. Поскольку Карапалис явно намеревалась реализовать стратегию в целом, а не как отдельные части, Лиакос должна была проверить, и как взаимодействуют компоненты стратегии, и как они выполняются индивидуально.